从人工智能热潮到对美联储的担忧：2026年全球经济将走向何方？
投资者预计，2026年全球股市将继续攀升，尽管市场对人工智能泡沫破裂和美联储动荡存在担忧。 华尔街策略师普遍预计，标普500指数将在未来一年持续上涨，但也警告称，若地缘政治紧张局势升级或通胀居高不下，市场波动性可能加剧。 **主要威胁：AI焦虑、美联储动荡与私人信贷** 德意志银行对440名投资者、经济学家和分析师的调查显示，57%的受访者认为科技股估值暴跌或AI热潮降温是2026年市场稳定面临的首要风险。调查指出，投资者对来年最大风险的看法"前所未有地一致"，强调"AI/科技泡沫风险远超其他所有因素"。 第二大担忧是，唐纳德·特朗普可能任命一位积极推动大幅降息的美联储主席，从而引发市场动荡。特朗普于12月17日表示，将很快任命一位坚信利率应"大幅"下降的美联储主席。 第三大风险是私人资本市场（如私募股权、风险投资和私人债务）的危机。奎尔特对基金经理的民意调查发现，尽管全球监管机构已对影子银行领域的风险发出警告，但私人信贷市场压力仍是最被低估的风险。 瑞银已提醒客户，若AI进展放缓、通胀反弹或债务问题重现，市场可能"面临新挑战"。 **英国股市会持续上涨吗？** 在2025年富时100蓝筹股指数首次突破10000点大关的强劲表现后，分析师和散户投资者对2026年进一步上涨充满信心。 AJ Bell投资总监拉斯·莫尔德表示，市场前景乐观，分析师预测2026年富时100指数成分股公司的利润将增长14%。总股息支付额预计将达到创纪录的856亿英镑，最终超过2018年852亿英镑的峰值。 eToro的民意调查发现，53%的英国散户投资者乐观认为当前牛市将在2026年持续。 **英国债券或表现强劲** BCA Research全球固定收益首席策略师罗伯特·廷珀表示，如果英国央行的降息速度快于其他央行，英国政府债券（金边债券）可能表现强劲。他预测，在鸽派英国央行和财政担忧减轻的支持下，2026年英国金边债券将成为表现最佳的债券市场。 **全球市场预计上涨** 瑞银预测，"有利的经济条件应能支撑全球股市，预计到2026年底将上涨约15%"，美国、中国、日本和欧洲市场均可能上涨。 华尔街预计将实现两位数涨幅。在瑞银的基本情景下，标普500指数将在2026年底达到7700点，涨幅为12.5%。德意志银行的目标是8000点（上涨17%），而奥本海默资产管理公司更为乐观，预测为8100点。 牛津经济研究院表示，明年美国高于共识的增长和低于共识的通胀将提振美股。 瑞银还推荐中国股票，指出"中国科技行业是全球顶级投资机会。强劲的流动性、散户资金流入和盈利（预计2026年增长37%）应能维持中国股市的上涨势头。" Ostrum资产管理公司预测欧洲股市将表现积极。预计2026年全球经济将避免衰退，企业盈利增长将提供支撑。然而，这一前景取决于企业能否满足高预期。因电影《大空头》而知名的投资者迈克尔·伯里则不那么乐观，他预测未来几年将充满挑战。 人工智能的影响将是一个关键因素。在对AI基础设施进行大规模投资后，科技行业可能会塑造长期经济结果。投资者将关注领先的AI公司能否证明其高估值的合理性，并带来预期的生产力提升。如果未能实现，它们的市值可能会下降。尽管AI投资仍处于早期阶段，但人们担心公司与其供应商之间复杂的联系，如果乐观情绪减弱，可能会造成脆弱性。 除了2025年对聊天机器人的关注外，资本支出可能会转向代理AI、物理AI（如机器人和自动驾驶汽车）以及AI视频。瑞银预计，到2030年，全球AI资本支出可能达到4.7万亿美元。 经济方面，预计2026年世界将保持韧性，全球经济衰退的风险很小。高盛预测，在美国减税、贸易拖累减少和金融条件宽松的支持下，美国经济强劲，将带动全球经济增长2.8%。在强劲出口的推动下，中国也有望表现良好。瑞银预计，随着信心改善和财政刺激，全球增长将加速，而荷兰国际集团则因金融条件宽松而对美国保持乐观。 在大宗商品方面，油价将对地缘政治事件敏感，例如俄乌战争和中东冲突的进展。牛津经济研究院预测，到2026年底，布伦特原油价格可能跌至每桶58美元。然而，由于预计供应短缺，铜价可能会上涨。 预计各国央行将继续放松货币政策。市场预计到2026年12月美国将进行两次降息，但这取决于经济前景和下一任美联储主席的任命。在英国，预计至少有一次降息，一些经济学家预测会有两次。 尽管前景总体乐观，但经验丰富的市场观察人士警告称，共识预测往往是错误的——问题在于错在何处。TS Lombard经济学家达里奥·珀金斯认为，前景可能比预期更强劲。他告诉客户："共识是2026年将复制2025年——全球稳定增长、通胀有所缓解、货币政策回归中性并无限期保持。真是乏味。" 他补充道："共识可能在哪里出错？我们预计经济活动将更强劲反弹，这可能重新点燃通胀，并在（下半年）引发关于货币紧缩的辩论。" 然而，Columbia...