यदि अमेरिका-ईरान समझौता होने के करीब है, तो डोनाल्ड ट्रंप द्वारा ऑपरेशन एपिक फ्यूरी शुरू करने के तीन महीने बाद, यह तेल बाजारों के लिए बहुत जल्दी नहीं होगा। वे एक खतरनाक मोड़ की ओर बढ़ रहे हैं।
कच्चे तेल की स्पॉट कीमत—मूल रूप से, तत्काल खरीद के लिए—लगभग 100 डॉलर बढ़ गई है, जब से ईरान ने होर्मुज जलडमरूमध्य को बंद करके अमेरिकी और इज़राइली हमलों का अनुमानित जवाब दिया।
यह कीमत अभी भी ऐतिहासिक ऊंचाइयों से काफी नीचे है, और चूंकि यह आसमान नहीं छू रही है, ऐसा लग सकता है कि बाजार एक असहज शांति में स्थिर हो गए हैं।
लेकिन सतह के नीचे, हर गुज़रता हफ्ता ऊर्जा बाजारों को उस चीज़ के करीब धकेल रहा है जिसे अर्थशास्त्री "गैर-रैखिक समायोजन" कहते हैं—मूल रूप से, अराजकता।
अब तक, कई कारकों ने संभावित आपूर्ति की कमी को कम करने में मदद की है। इनमें रणनीतिक तेल भंडार का रिकॉर्ड समन्वित विमोचन, होर्मुज जलडमरूमध्य को बायपास करने के लिए पाइपलाइनों के माध्यम से कुछ खाड़ी उत्पादन का पुनर्निर्देशन, और चीन को आयात में तेज गिरावट शामिल है, जिसके बारे में कुछ विश्लेषकों का मानना है कि इसका मतलब बीजिंग अपने भंडार का उपयोग कर रहा है।
हालांकि, अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी (IEA), जिसके कार्यकारी निदेशक फातिह बिरोल शुरू से चेतावनी दे रहे हैं, ने पिछले सप्ताह कहा कि तेल भंडार रिकॉर्ड गति से खत्म हो रहे हैं। और कई विश्लेषकों ने हाल ही में चेतावनी दी है कि हम जल्द ही उस बिंदु पर पहुंच सकते हैं जहां भंडार संकट के स्तर तक गिर जाएंगे।
यह कीमतों को इतना ऊंचा धकेल सकता है कि यह "मांग विनाश" का कारण बने—जब खपत सीमित आपूर्ति से मेल खाने के लिए गिरती है—एक ऐसे पैमाने पर जो आर्थिक रूप से अब तक देखी गई किसी भी चीज़ से कहीं अधिक हानिकारक होगा।
हमाद हुसैन, जो परामर्श फर्म कैपिटल इकोनॉमिक्स के लिए जलवायु और वस्तुओं को कवर करते हैं, ने हाल ही में चेतावनी दी: "यदि जलडमरूमध्य प्रभावी रूप से बंद रहता है और OECD में वाणिज्यिक तेल भंडार अप्रैल की समान दर से घटते रहते हैं, तो जून के अंत तक तेल भंडार गंभीर रूप से निम्न स्तर पर पहुंच सकते हैं।"
उन्होंने सुझाव दिया कि यह ब्रेंट क्रूड की कीमतों को 130-140 डॉलर प्रति बैरल तक धकेल सकता है और "तेल मांग में अधिक अव्यवस्थित और आर्थिक रूप से हानिकारक कटौती" का जोखिम पैदा कर सकता है।
उनकी चेतावनी जेपी मॉर्गन की नताशा कनेवा के पहले के विश्लेषण को प्रतिध्वनित करती है, जिन्होंने कहा था कि OECD देशों में भंडार अगले महीने की शुरुआत तक "परिचालन तनाव के स्तर" तक पहुंच सकते हैं।
"सिस्टम के खाली होने से काफी पहले, उच्च कीमतें मांग को नियंत्रित करना शुरू कर देती हैं," उन्होंने कहा। "उपभोक्ता कम गाड़ी चलाते हैं, उद्योग उत्पादन कम करता है, एयरलाइंस शेड्यूल घटाती हैं, और रिफाइनर आउटपुट कम करते हैं," उन्होंने कहा, इसे "प्रबंधित" समायोजन से "मजबूर" समायोजन में बदलाव के रूप में वर्णित किया।
या, जैसा कि IEA ने चेतावनी दी: "वैश्विक तेल भंडार पहले से ही रिकॉर्ड गति से घट रहे हैं, गर्मियों की चरम मांग अवधि से पहले और अधिक मूल्य अस्थिरता की संभावना है।"
अमेरिका कुछ हद तक तेल के झटके से सुरक्षित रहा है क्योंकि शेल बूम के बाद से वह कच्चे तेल का शुद्ध निर्यातक रहा है। लेकिन अमेरिकी उपभोक्ता बढ़ती वैश्विक ऊर्जा कीमतों से सुरक्षित नहीं हैं। ब्राउन यूनिवर्सिटी के प्रोफेसर जेफ कोलगन के शोध ने पिछले सप्ताह सुझाव दिया कि युद्ध शुरू होने के बाद से उपभोक्ताओं ने गैसोलीन की लागत में अतिरिक्त 40 बिलियन डॉलर (लगभग 30 बिलियन पाउंड), या 300 डॉलर प्रति परिवार का भुगतान किया है।
और वाशिंगटन स्थित इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल फाइनेंस (IIF) ने पिछले सप्ताह अपनी नियमित पूंजी प्रवाह रिपोर्ट के एक संस्करण में चिंता व्यक्त की, जिसे द लॉन्ग टेल ऑफ द शॉक कहा जाता है, कि यह व्यवधान अब तेल बाजारों से कहीं आगे फैल रहा है।
"सदमे का पहला चरण तेल के तेजी से पुनर्मूल्यांकन पर केंद्रित था क्योंकि बाजारों ने मध्य पूर्व और महत्वपूर्ण शिपिंग मार्गों में व्यवधान के जोखिमों पर प्रतिक्रिया व्यक्त की। दूसरा चरण अधिक महत्वपूर्ण साबित हो रहा है क्योंकि समायोजन LNG, परिष्कृत उत्पादों, उर्वरकों, शिपिंग और औद्योगिक इनपुट में फैल रहा है, जिससे आपूर्ति विश्वसनीयता और उत्पादन दक्षता में व्यापक गिरावट आ रही है," IIF ने कहा।
संस्थान ने जोर दिया कि तेल की कीमतें, जो शांति समझौते की हर नई अफवाह के साथ गिरती हैं... व्यापक व्यवधान की गंभीरता को कम करके आंका गया हो सकता है।
"कच्चे तेल की कीमतें समय-समय पर नरम हो सकती हैं क्योंकि मंदी का डर बढ़ता है या भू-राजनीतिक तनाव अस्थायी रूप से कम होता है, लेकिन LNG, उर्वरक, शिपिंग लागत और कुछ औद्योगिक इनपुट उच्च रहेंगे। ऐसा इसलिए है क्योंकि असली मुद्दा अब केवल तेल आपूर्ति का नहीं है—यह पूरे वैश्विक उत्पादन प्रणाली की विश्वसनीयता और लचीलेपन का है," इसने कहा।
यह अभी भी स्पष्ट नहीं है कि किसी भी समझौते में होर्मुज जलडमरूमध्य को पूरी तरह से फिर से खोलना और तेहरान के नियंत्रण को छोड़ना शामिल होगा या नहीं। लेकिन भले ही शिपिंग यातायात जल्दी से फिर से शुरू हो जाए, IIF केवल "सामान्य स्थिति में आंशिक वापसी" की भविष्यवाणी करता है, जिसमें ऊर्जा प्रणाली "सदमे से पहले की तुलना में अधिक तंग और अधिक नाजुक" बनी रहेगी।
वास्तव में, मध्य पूर्वी जल के माध्यम से मुक्त नेविगेशन की रक्षा करने में अनिच्छुक या असमर्थ दिखाकर, अमेरिका ने स्थायी रूप से वैश्विक वस्तुओं की लागत बढ़ा दी हो सकती है।
तत्काल संकट के बीच, कई देशों की सरकारों ने पहले ही ऊर्जा मांग को सीमित करने के लिए कदम उठाए हैं, उपभोक्ताओं पर प्रभाव को कम करने की कोशिश कर रहे हैं। पूर्वानुमानकर्ताओं ने तेल आयात करने वाले देशों में जीडीपी वृद्धि के लिए अपनी उम्मीदों को भी कम कर दिया है, क्योंकि उच्च लागत आर्थिक गतिविधि पर भारी पड़ रही है।
लेकिन अगर शांति वार्ता फिर से विफल हो जाती है और बिना किसी समाधान के हफ्ते बीत जाते हैं, तो तेल बाजार एक नए, अधिक अस्थिर चरण में प्रवेश कर सकता है। अल्पावधि में, इसका मतलब बढ़ती मुद्रास्फीति और संभवतः तेल-आधारित उत्पादों की पूर्ण कमी होगी। समय के साथ, हालांकि, ये चुनौतियां मंदी के डर से प्रभावित हो सकती हैं।
ट्रंप ने सुझाव दिया है कि वह ईरान के साथ बातचीत करते समय सामान्य अमेरिकियों के वित्त के बारे में नहीं सोचते हैं। लेकिन गतिरोध को हल करने में केवल उनके अपने नागरिकों का ही हित नहीं है: तेजी से नाजुक ऊर्जा बाजारों में, बातचीत को कुछ और हफ्तों तक खींचना विनाशकारी हो सकता है।
अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न
यहां तेल बाजारों की वर्तमान स्थिति और अमेरिका-ईरान समझौते के संभावित प्रभाव के बारे में अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्नों की एक सूची दी गई है
शुरुआती स्तर के प्रश्न
प्रश्न: लोग क्यों कह रहे हैं कि तेल बाजार एक खतरनाक बिंदु पर है?
उत्तर: क्योंकि कीमतें बहुत अधिक हैं और आपूर्ति तंग है। कोई भी छोटा व्यवधान—जैसे युद्ध या कोई बड़ी दुर्घटना—कीमतों को और भी अधिक बढ़ा सकता है, जिससे वैश्विक अर्थव्यवस्था को नुकसान हो सकता है।
प्रश्न: अमेरिका और ईरान के बीच एक समझौता तेल की कीमतों को कम करने में कैसे मदद करेगा?
उत्तर: ईरान के पास बहुत सारा तेल है जो वह प्रतिबंधों के कारण नहीं बेच सकता। एक समझौता ईरान को फिर से कानूनी रूप से प्रतिदिन लाखों बैरल निर्यात करने की अनुमति देगा, जिससे बाजार में अधिक आपूर्ति जुड़ेगी और कीमतें नीचे आएंगी।
प्रश्न: अमेरिका अभी अन्य देशों को अधिक तेल पंप करने के लिए क्यों नहीं कह सकता?
उत्तर: अधिकांश बड़े उत्पादक पहले से ही अपनी सीमा के करीब पंप कर रहे हैं। उनके पास बाजार में जल्दी से अधिक तेल जोड़ने के लिए अधिक अतिरिक्त क्षमता नहीं है।
प्रश्न: यदि कोई समझौता होता है, तो क्या गैस की कीमतें तुरंत गिर जाएंगी?
उत्तर: तुरंत नहीं। ईरान को उत्पादन फिर से शुरू करने और तेल भेजने में हफ्ते या महीने लगते हैं। लेकिन एक समझौते की उम्मीद के कारण कीमतें तुरंत गिरना शुरू हो सकती हैं।
मध्यवर्ती स्तर के प्रश्न
प्रश्न: यदि प्रतिबंध हटा दिए जाते हैं तो ईरान वास्तव में बाजार में कितना तेल जोड़ सकता है?
उत्तर: अनुमान अलग-अलग हैं, लेकिन ईरान संभवतः 6-12 महीनों के भीतर प्रतिदिन 1 से 1.5 मिलियन बैरल जोड़ सकता है। यह वैश्विक आपूर्ति का लगभग 1-1.5% है—कीमतों को काफी कम करने के लिए पर्याप्त है।
प्रश्न: अभी अमेरिका-ईरान समझौते में मुख्य बाधा क्या है?
उत्तर: सबसे बड़ी बाधा ईरान का परमाणु कार्यक्रम है। अमेरिका ईरान को परमाणु बम बनाने से रोकने के लिए सख्त सीमाएं और निरीक्षण चाहता है। ईरान पहले सभी प्रतिबंध हटाना चाहता है। वे इस बात पर अटके हुए हैं कि पहले कौन झुकेगा।
प्रश्न: क्या कोई जोखिम है कि एक समझौता वास्तव में बाजार को और अधिक अस्थिर बना सकता है?
उत्तर: हाँ। यदि कोई समझौता संभावित दिखता है लेकिन फिर विफल हो जाता है, तो निराशा के कारण कीमतें अचानक बढ़ सकती हैं। बाजार अनिश्चितता से नफरत करते हैं, और विफल वार्ता ठीक यही पैदा करती है।
प्रश्न: यदि ईरान वापस आता है तो OPEC देश कीमतों को ऊंचा रखने के लिए उत्पादन क्यों नहीं काटते?
तेल बाजार एक खतरनाक बिंदु के करीब पहुंच रहे हैं, इसलिए अमेरिका और ईरान के बीच एक समझौता जल्द से जल्द होना चाहिए।
