다음은 영어 텍스트를 한국어로 번역한 것입니다:
미국과 이란 간의 합의가 임박했다면, 도널드 트럼프가 '에픽 퓨리 작전'을 개시한 지 3개월 만에 석유 시장에는 결코 이른 때가 아닐 것입니다. 시장은 위험한 전환점을 향해 나아가고 있습니다.
이란이 예측 가능하게도 미국과 이스라엘의 공격에 호르무즈 해협을 봉쇄함으로써 대응한 이후, 즉시 구매를 위한 원유 현물 가격은 배럴당 약 100달러 급등했습니다.
이 가격은 여전히 역사적 최고치에 훨씬 못 미치며, 급등하지 않았기 때문에 시장이 불안한 평온 속에 자리 잡은 것처럼 보일 수 있습니다.
그러나 표면 아래에서는 매주가 지날수록 에너지 시장을 경제학자들이 '비선형적 조정'이라고 부르는 상태, 즉 혼란에 더 가깝게 밀어붙이고 있습니다.
지금까지 여러 요인이 잠재적 공급 부족을 완화하는 데 도움이 되었습니다. 여기에는 전략적 석유 비축분의 사상 최대 규모의 공동 방출, 호르무즈 해협을 우회하기 위한 파이프라인을 통한 걸프 지역 생산량의 일부 전환, 그리고 중국의 수입 급감(일부 분석가들은 베이징이 비축분을 소진하고 있다고 생각함)이 포함됩니다.
그러나 국제에너지기구(IEA)는 사무총장 파티흐 비롤이 처음부터 경고해 왔으며, 지난주 석유 재고가 기록적인 속도로 소진되고 있다고 밝혔습니다. 그리고 여러 분석가들은 곧 재고가 위기 수준으로 떨어지는 지점에 도달할 수 있다고 최근 경고했습니다.
이는 가격을 너무 높이 밀어올려 '수요 파괴'(소비가 제한된 공급에 맞춰 감소하는 현상)를 초래할 수 있으며, 그 규모는 지금까지 본 어떤 것보다 경제적으로 훨씬 더 큰 피해를 줄 수 있습니다.
컨설팅 회사 캐피털 이코노믹스에서 기후와 원자재를 담당하는 하마드 후세인은 최근 "해협이 사실상 폐쇄된 상태로 유지되고 OECD의 상업용 석유 재고가 4월과 같은 속도로 계속 감소한다면, 석유 재고는 6월 말까지 위험할 정도로 낮은 수준에 도달할 수 있습니다"라고 경고했습니다.
그는 이로 인해 브렌트유 가격이 배럴당 130~140달러까지 치솟고 "석유 수요에 대한 보다 무질서하고 경제적으로 해로운 감축"의 위험이 있다고 제안했습니다.
그의 경고는 JP모건의 나타샤 카네바의 이전 분석을 반영했으며, 그녀는 OECD 국가들의 재고가 다음 달 초까지 '운영 스트레스 수준'에 도달할 수 있다고 말했습니다.
"시스템이 완전히 비어 있기 훨씬 전에, 높은 가격이 수요를 배급하기 시작합니다."라고 그녀는 말했습니다. "소비자들은 운전을 덜 하고, 산업은 생산을 줄이며, 항공사는 일정을 축소하고, 정제업체는 생산량을 낮춥니다."라고 그녀는 덧붙이며, 이를 '관리된' 조정에서 '강제된' 조정으로의 전환으로 설명했습니다.
또는 IEA가 경고했듯이: "전 세계 석유 재고가 이미 기록적인 속도로 소진되고 있는 가운데, 여름 성수기 수요 기간을 앞두고 더 많은 가격 변동성이 예상됩니다."
미국은 셰일 붐 이후 원유 순수출국이었기 때문에 석유 충격에서 어느 정도 보호받아 왔습니다. 그러나 미국 소비자들은 글로벌 에너지 가격 상승으로부터 보호받지 못합니다. 브라운 대학교의 제프 콜건 교수의 연구는 지난주 전쟁이 시작된 이후 소비자들이 휘발유 비용으로 추가로 400억 달러(약 300억 파운드), 즉 가구당 300달러를 더 지불했다고 제안했습니다.
그리고 워싱턴에 본부를 둔 국제금융협회(IIF)는 정기 자본 흐름 보고서인 충격의 긴 꼬리 판에서 지난주 이 혼란이 이제 석유 시장을 훨씬 넘어 확산되고 있다고 우려했습니다.
"충격의 첫 번째 단계는 시장이 중동과 주요 해운 경로 전반의 혼란 위험에 반응하면서 석유의 빠른 가격 재조정에 초점을 맞췄습니다. 두 번째 단계는 조정이 LNG, 정제 제품, 비료, 해운 및 산업 투입재 전반으로 확산되어 공급 신뢰성과 생산 효율성의 광범위한 하락을 초래하기 때문에 더 중요하다는 것이 입증되고 있습니다."라고 IIF는 말했습니다.
협회는 평화 협상에 대한 새로운 소문이 나올 때마다 하락하는 경향이 있는 석유 가격이 더 광범위한 혼란의 심각성을 과소평가하게 만들 수 있다고 강조했습니다.
"원유 가격은 경기 침체 우려가 커지거나 지정학적 긴장이 일시적으로 완화됨에 따라 때때로 약해질 수 있지만, LNG, 비료, 해운 비용 및 일부 산업 투입재는 높은 수준을 유지할 것입니다. 이는 실제 문제가 더 이상 석유 공급에만 있는 것이 아니라 전체 글로벌 생산 시스템의 신뢰성과 유연성에 관한 것이기 때문입니다."라고 말했습니다.
어떤 합의가 호르무즈 해협의 완전한 재개방과 테헤란의 통제권 포기를 포함할지는 여전히 불분명합니다. 그러나 해상 운송이 빠르게 재개되더라도, IIF는 에너지 시스템이 "충격 이전보다 더 타이트하고 취약한" 상태로 "부분적인 정상 복귀"만을 예측합니다.
사실, 미국이 더 이상 중동 해역을 통한 자유 항해를 보호할 의지나 능력이 없음을 보여줌으로써, 글로벌 원자재 비용을 영구적으로 상승시켰을 수 있습니다.
즉각적인 위기 상황에서 많은 국가의 정부는 이미 에너지 수요를 제한하고 소비자에 대한 영향을 줄이기 위한 조치를 취했습니다. 예측 기관들은 또한 더 높은 비용이 경제 활동에 부담을 줌에 따라 석유 수입국들의 GDP 성장 전망치를 하향 조정했습니다.
그러나 평화 협상이 다시 실패하고 해결 없이 몇 주가 계속된다면, 석유 시장은 새롭고 더 변동성이 큰 국면에 진입할 수 있습니다. 단기적으로는 인플레이션 상승과 석유 기반 제품의 완전한 부족 가능성을 의미할 것입니다. 그러나 시간이 지남에 따라 이러한 문제들은 경기 침체에 대한 두려움에 가려질 수 있습니다.
트럼프는 이란과 협상할 때 일반 미국인의 재정 상황을 고려하지 않는다고 시사했습니다. 그러나 대치 상황 해결에 이해관계가 있는 것은 자국민만이 아닙니다: 점점 더 취약해지는 에너지 시장에서, 협상을 단 몇 주만 더 끌더라도 재앙이 될 수 있습니다.
자주 묻는 질문
다음은 석유 시장의 현재 상태와 미국-이란 합의의 잠재적 영향에 대한 FAQ 목록입니다
초급 수준 질문
Q: 사람들은 왜 석유 시장이 위험한 지점에 있다고 말하나요?
A: 가격이 매우 높고 공급이 빡빡하기 때문입니다. 전쟁이나 주요 사고와 같은 작은 혼란이라도 가격이 더 급등하여 세계 경제에 해를 끼칠 수 있습니다.
Q: 미국과 이란 간의 합의가 어떻게 석유 가격을 낮추는 데 도움이 되나요?
A: 이란은 제재로 인해 팔 수 없는 많은 석유를 보유하고 있습니다. 합의는 이란이 다시 합법적으로 하루에 수백만 배럴을 수출할 수 있게 하여 시장에 더 많은 공급을 추가하고 가격을 낮출 것입니다.
Q: 미국은 왜 다른 국가들에게 지금 당장 더 많은 석유를 생산하라고 말할 수 없나요?
A: 대부분의 주요 생산국들은 이미 생산 한계에 가깝게 운영하고 있습니다. 그들은 시장에 신속하게 더 많은 석유를 추가할 수 있는 여유 생산 능력이 많지 않습니다.
Q: 합의가 이루어지면 휘발유 가격이 즉시 하락하나요?
A: 즉시는 아닙니다. 이란이 생산을 재개하고 석유를 선적하는 데는 몇 주 또는 몇 달이 걸립니다. 그러나 합의에 대한 기대는 가격이 바로 하락하기 시작하게 할 수 있습니다.
중급 수준 질문
Q: 제재가 해제되면 이란이 실제로 시장에 얼마나 많은 석유를 추가할 수 있나요?
A: 추정치는 다양하지만, 이란은 6~12개월 내에 하루에 100만에서 150만 배럴을 추가할 가능성이 있습니다. 이는 세계 공급량의 약 1~1.5%로, 가격을 크게 완화하기에 충분합니다.
Q: 현재 미국-이란 합의의 주요 장애물은 무엇인가요?
A: 가장 큰 걸림돌은 이란의 핵 프로그램입니다. 미국은 이란이 핵무기를 개발하는 것을 막기 위해 엄격한 제한과 사찰을 원합니다. 이란은 모든 제재가 먼저 해제되기를 원합니다. 누가 먼저 물러날지에 대해 교착 상태에 있습니다.
Q: 합의가 실제로 시장을 더 변동성 있게 만들 위험이 있나요?
A: 네, 합의가 가능해 보이다가 무산되면 실망감으로 인해 가격이 갑자기 급등할 수 있습니다. 시장은 불확실성을 싫어하며, 실패한 협상은 정확히 그것을 만들어냅니다.
Q: 이란이 돌아오면 OPEC 국가들은 왜 가격을 높게 유지하기 위해 생산을 줄이지 않나요?
A:
석유 시장이 위험한 지점에 가까워지고 있어, 미국과 이란 간의 합의가 빨리 이루어져야 합니다.
