Netflix a porté à 82,7 milliards de dollars (61,5 milliards de livres sterling) son offre pour les studios et les activités de streaming de Warner Bros Discovery (WBD) en la transformant en une transaction entièrement en cash, visant à accélérer le processus face à une offre hostile concurrente de Paramount Skydance.
Le mois dernier, Netflix avait initialement obtenu le soutien unanime du conseil d'administration de WBD avec une proposition mixte cash et actions valorisant l'entreprise à 27,75 dollars par action. Les deux entreprises déclarent désormais que le passage à une offre entièrement en cash à la même valorisation – une initiative rapportée pour la première fois la semaine dernière – simplifie la transaction, offre aux actionnaires de WBD plus de certitude sur la valeur et permet un vote des actionnaires plus rapide.
Netflix a indiqué que l'offre révisée pourrait permettre un vote des investisseurs de WBD dès le mois d'avril. Ted Sarandos, co-directeur général de Netflix, a déclaré : « Notre accord révisé entièrement en cash permettra un calendrier plus rapide pour un vote des actionnaires et offre une plus grande certitude financière à 27,75 dollars par action en cash, plus la valeur issue de la séparation planifiée de Discovery Global. »
Il a ajouté : « Le conseil d'administration de WBD continue de soutenir et de recommander à l'unanimité notre transaction, et nous sommes convaincus qu'elle offrira le meilleur résultat pour les actionnaires, les consommateurs, les créateurs et la communauté du divertissement au sens large. »
Une fois l'accord finalisé, les investisseurs de WBD recevront également des actions de sa division des réseaux mondiaux – qui comprend CNN, Cartoon Network et la Discovery Channel – car cette partie de l'entreprise est cédée pour former une société distincte et n'est pas incluse dans l'acquisition par Netflix.
Parallèlement, Paramount continue de poursuivre sa propre offre de rachat entièrement en cash de 108,4 milliards de dollars pour l'intégralité de WBD, une offre hostile visant à persuader les investisseurs d'accepter sa proposition et de rejeter l'accord du conseil avec Netflix.
La semaine dernière, Paramount a déclaré qu'elle prévoyait de nommer des administrateurs au conseil d'administration de WBD pour voter contre l'accord avec Netflix et a déposé une plainte demandant les détails financiers liés à cet accord. Cependant, un juge du tribunal du Delaware a rejeté cette plainte jeudi.
Paramount vise à nommer des administrateurs lors de l'assemblée générale annuelle de WBD, qui se tient généralement en juin, dans le but de bloquer l'accord avec Netflix. Pour remporter cette bataille par procuration, Paramount devrait convaincre suffisamment d'investisseurs de WBD de voter pour ses candidats et de remplacer les administrateurs soutenus par le conseil d'administration de WBD.
Paramount a également déclaré son intention de proposer un amendement aux statuts de WBD qui exigerait l'approbation des actionnaires pour la cession planifiée de l'activité des réseaux mondiaux.
Dans le cadre de l'accord avec Netflix, le géant du streaming obtiendrait le contrôle d'actifs clés de WBD tels que Warner Bros – le studio derrière des franchises comme Harry Potter, Superman et Batman – ainsi que HBO, maison de séries telles que **Game of Thrones**, **The White Lotus** et **Succession**.
Le conseil d'administration de WBD a à deux reprises conseillé aux actionnaires de rejeter l'offre hostile de 108,4 milliards de dollars de Paramount, la qualifiant d'« inadéquate » et de « plus grand rachat par emprunt de l'histoire », tout en avertissant que sa structure comporte des risques significatifs.
Si WBD renonce à son accord avec Netflix, elle devrait payer une indemnité de rupture de 2,8 milliards de dollars. Paramount Skydance a depuis porté sa propre indemnité de résiliation à 5,8 milliards de dollars pour correspondre aux conditions de Netflix.
Cependant, WBD a estimé qu'accepter l'offre de Paramount entraînerait des coûts d'environ 4,7 milliards de dollars, comprenant l'indemnité de rupture à Netflix, des intérêts supplémentaires sur la dette et une pénalité de 1,5 milliard de dollars pour ne pas avoir réalisé un échange de dette.
Foire Aux Questions
Voici une liste de FAQ concernant l'offre entièrement en cash de Netflix pour Warner Bros, conçue pour couvrir un éventail de questions allant des bases aux plus avancées.
Questions de Définition de Base
1. Quelle est la grande nouvelle concernant Netflix et Warner Bros ?
La nouvelle est que Netflix aurait fait une offre entièrement en cash pour acheter Warner Bros à sa société mère Warner Bros Discovery. Ils tentent de surenchérir face à un autre acheteur potentiel, Paramount Global.
2. Que signifie une offre entièrement en cash ?
Cela signifie que Netflix propose de payer Warner Bros entièrement avec des liquidités disponibles, et non avec un mélange de cash et d'actions ou en contractant une énorme nouvelle dette pour financer l'opération. Cela peut rendre une offre plus attractive et plus simple pour le vendeur.
3. Qui possède actuellement Warner Bros ?
Warner Bros est actuellement détenu par Warner Bros Discovery, un conglomérat médiatique formé en 2022 par la fusion de WarnerMedia et Discovery Inc.
4. Pourquoi Netflix voudrait-il acheter Warner Bros ?
Principalement pour son immense bibliothèque de contenus emblématiques et ses studios de production de films et de télévision de premier plan. Cela donnerait instantanément à Netflix un énorme coffre de propriété intellectuelle détenue et une capacité de production de haut niveau.
Questions Stratégiques et d'Impact sur l'Industrie
5. Pourquoi Netflix tente-t-il de surenchérir face à Paramount ?
Paramount Global serait également intéressé par l'acquisition de Warner Bros ou par une fusion avec WBD. Netflix fait une offre directe et forte pour tenter de remporter l'accord avant qu'un quelconque accord avec Paramount ne soit conclu.
6. Qu'est-ce que cela signifierait pour mon abonnement Netflix ?
À court terme, probablement rien. À long terme, si l'accord se concrétise, vous pourriez voir beaucoup de films et d'émissions de Warner Bros devenir des Netflix Originals, réduisant potentiellement la quantité de licences accordées à d'autres services.
7. HBO Max disparaîtrait-il et fusionnerait-il avec Netflix ?
Pas nécessairement. L'accord porterait sur le studio Warner Bros et sa bibliothèque de propriété intellectuelle, et pas nécessairement sur le service de streaming Max lui-même. Cependant, Netflix posséderait alors le contenu qui alimente actuellement Max, ce qui créerait un énorme dilemme stratégique pour WBD.
