Donald Trump ikinci dönemine başlar başlamaz yaptığı açılış konuşmasında net bir mesaj verdi: "Amerika'nın altın çağı şu anda başlıyor" dedi.
On ayı biraz geçkin bir süre sonra, geçtiğimiz hafta sonu Beyaz Saray'da düzenlenen bir resepsiyonda ise başkan, zaman çizelgesinin ne kadar kaydığını kabul etmiş gibi göründü. Trump dinleyicilerine, "Amerika'nın altın çağına sahip olacağız... Bu ülkenin daha önce hiç görmediği türden bir çağ yaklaşıyor. Sonuçları dört gözle bekliyorum. Altı ay ile bir yıl içinde sonuçları göreceksiniz" dedi.
2025 yılında ABD ekonomisi baskı altında kaldı. Trump'ın Ocak ayında göreve dönmesinin ardından vaat edilen altın çağ hemen gerçekleşmedi.
Başkanın hızlı iyileşme sözü verdiği iki temel alanda -istihdam ve fiyatlar- şimdiye kadar elde edilen sonuçlar hayal kırıklığı yarattı.
İşgücü piyasası yıla istikrarlı başladı. 2024'te yavaşlamış olsa da ayda ortalama 168.000 yeni iş yaratılarak büyüme devam etti. Ancak Trump, Mart ayında Kongre'ye yaptığı ortak oturum konuşmasında, Biden yönetiminden bir "ekonomik felaket" devraldığını iddia ederek, "daha önce hiç görülmemiş" şekilde iş yaratma sözü verdi.
Gerçekte ise 2025'te istihdam artışı durma noktasına geldi. Yılın ilk on bir ayına ait resmi veriler, ayda ortalama sadece 55.000 yeni iş eklendiğini gösteriyor - bu, 2024'e kıyasla %67'lik bir düşüş anlamına geliyor. Gecikmeli açıklanan raporlara göre, ABD Ekim ayında 105.000 iş kaybederken, Kasım'da 64.000 iş eklendi.
Biden'ın başkanlığının son yılında %3,9 ile %4,2 arasında dalgalanan genel işsizlik oranı, Trump döneminde yükselerek Kasım ayında %4,6'ya ulaştı - bu, son dört yıldaki en yüksek seviye.
Geçen yılki seçim kampanyası sırasında Trump, ABD'yi yeniden bir "imalat gücü" haline getirecek ve fabrika işlerinde canlanma sağlayacak "yeni bir Amerikan sanayileşmesi" vaat etmişti. Gerçekte ise bu yıl imalat sektöründe istihdam artmadı. Trump'ın göreve dönmesinden bu yana geçen on ayın sadece ikisinde ekonomiye fabrika işleri eklendi.
Beyaz Saray'a göre, bu uzak sanayi canlanması hayalini gerçekleştirmek, başkanın bayrak taşıyan ekonomik politikası olan gümrük tarifelerinin artırılmasını gerektiriyor. Trump da tam olarak bunu yapmaya koyuldu. Yale Üniversitesi Bütçe Laboratuvarı'nın analizine göre, ABD'nin genel ortalama efektif tarife oranını %2,4'ten %16,8'e yükseltti - bu, 1935'ten bu yana görülen en yüksek seviye.
Daha yüksek tarifelerin uygulanması, belirsiz son tarihler, gecikmeler ve geri adımlarla düzensiz bir seyir izledi. Trump'ın genel sekreteri Susie Wiles, Vanity Fair dergisine yaptığı açıklamada, sürecin "beklediğimden daha sancılı" olduğunu itiraf etti.
Bu gündemin Beyaz Saray'da yarattığı tüm iç zorlukların yanı sıra, ekonomistler milyonlarca Amerikalı üzerindeki potansiyel sert etkisi konusunda defalarca uyardı. İthal mallara uygulanan ve genellikle işletmeler tarafından tüketiciye yansıtılan tarifeler, daha yüksek fiyatlara yol açabilir.
Federal Rezerv'deki yetkililer ve politika yapıcılar, Trump'ın tarifelerinin tek seferlik bir fiyat şoku mu yoksa daha kalıcı bir şey mi yaratacağını aylardır tartışıyor.
COVID-19 salgınının küresel arz ve talebi altüst etmesiyle 2022'de enflasyon bir nesilde görülen en yüksek seviyeye fırlamıştı. Ancak geçen yıl, ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) tipik seviyelere doğru gerilemeye başladı - bu eğilim 2025'in başlarına kadar devam etti.
Buna rağmen Trump, yönetiminin Biden'dan bir "enflasyon kabusu" devraldığını iddia ederek bunu tersine çevirme sözü verdi. Çarşamba günü prime time TV konuşmasında, "Bu yüksek fiyatları aşağı çekiyorum ve çok hızlı bir şekilde düşürüyorum" dedi.
Ancak TÜFE, bahardan bu yana sert kalmaya devam etti. Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun Perşembe günü yayınladığı verilere göre, Kasım ayında enflasyon yıllık bazda %2,7 oranında arttı.
Başkan, bu yılki enflasyondan sorumlu olmadığını defalarca reddederek, fiyatlarla ilgili endişeleri "dolandırıcılık" olarak nitelendirdi. Politico'ya bu ay ekonomide kendisine hangi notu vereceği sorulduğunda, "A-artı-artı-artı-artı-artı" yanıtını verdi.
Bu haftaki TV konuşmasında Trump, market fiyatlarını "çözdüğünü" ısrarla belirterek, hindi ve yumurta fiyatlarının keskin bir şekilde düştüğünü iddia etti. "Diğer her şey hızla düşüyor" dedi. "Ve bu henüz bitmedi, ama vay be, ne ilerleme kaydediyoruz. Kimse neler olduğuna inanamıyor."
**'2026'nın nasıl daha iyi olacağını görmek zor'**
Ancak, başkanın bu kadar yüksek puan verdiği ekonomideki baskıyı hafifletmek için yönetimin adımlar attığına dair işaretler de var.
Geçen ay Trump, sığır eti, domates, kahve ve muz gibi bazı ithal ürünlere uygulanan tarifeleri düşürme kararı aldı. Yönetim ayrıca çiftçiler için 12 milyar dolarlık ekonomik yardım paketini açıkladı ve tarifelerden finanse edilecek Amerikalılara yönelik teşvik çekleri fikrini defalarca gündeme getirdi.
"Olağanüstü bir toparlanma" fikrini tanıtmak için başlattığı ülke turu kapsamında Trump, geçen hafta Pennsylvania'daki Mount Pocono'da düzenlenen bir mitingde, "DAHA DÜŞÜK FİYATLAR DAHA BÜYÜK MAAŞ ÇEKİ" yazan büyük bir pankartın önünde konuştu.
Gerçekten bir altın çağ ufukta mı? Axios haber sitesinin bu hafta başında yönetim danışmanlarına dayandırdığı habere göre, Trump ve yetkilileri, ekonominin gelecek yılın ilk çeyreğinde daha yüksek bir vitese geçeceğine dair neredeyse mesihvari bir inanca sahip.
Bu güvenin, Trump'ın devasa "One Big Beautiful Bill Act" vergi ve harcama mevzuatından gelen teşviklerin, hane halkı finansmanını önemli ölçüde güçlendireceği ve iş yatırımlarını teşvik edeceği öngörülerinden kaynaklandığı belirtiliyor.
Yönetim dışındaki ekonomistler ise şüpheci.
Nobel ödüllü ekonomist ve MIT Sloan İşletme Fakültesi profesörü Simon Johnson, "Bu politikalar net olarak çoğu düşük gelirli Amerikalıya zarar verecek. Buna bir de sağlık sigortası primlerindeki artışı eklemeniz gerekiyor" dedi. "2026'nın çoğu insan için nasıl daha iyi olacağını görmek zor."
ABD ekonomisinin bu yıl %2 büyümesi bekleniyor; bu, 2024'teki %2,8'lik büyümeden daha düşük. Pantheon Macroeconomics'in baş ABD ekonomisti Samuel Tombs, Trump'ın politikalarından gelecek yıl için sadece "oldukça küçük bir mali teşvik" bekliyor.
Tombs, "Buna ek olarak, hane halklarının nispeten düşük güveni, birçoğunun bahar aylarında alışılmadık derecede yüksek vergi iadelerinden gelen beklenmedik gelirlerini tasarruf edeceğini gösteriyor" dedi. "Buna bağlı olarak, gelecek yıl da yaklaşık %2'lik bir GSYİH büyümesi bekliyoruz; bu, yönetimin umutlarının çok gerisinde kalıyor."
Trump ise iyimserliğini koruyor. Bu hafta ulusa hitaben yaptığı konuşmada, "Dünyanın daha önce hiç görmediği türden bir ekonomik patlamaya hazırız" dedi.
Çoğu Amerikalı henüz bu patlamayı görmedi. Ama kesinlikle bu konuda çok şey duydular.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette, Donald Trump'ın ABD ekonomisi için vaat ettiği altın çağ sorusu hakkında, doğal bir tonla ve doğrudan cevaplarla çerçevelenmiş bir SSS listesi aşağıdadır.
Başlangıç Seviyesi Sorular
1. Trump ekonomi için tam olarak ne vaat etti?
2016 seçim kampanyası ve başkanlığı sırasında Donald Trump, yeni bir Amerikan refah altın çağı vaat etti. Temel vaatler arasında %3-4 veya daha fazla sürdürülebilir GSYİH büyümesi, imalat işlerinin geri dönüşü, büyük yeni altyapı yatırımları ve ABD'yi ağırlıklı olarak destekleyecek ticaret anlaşmaları yer alıyordu.
2. Pandemi öncesinde ekonomi Trump döneminde iyileşti mi?
Evet, COVID-19 öncesinde birkaç temel alanda iyileşme görüldü. Borsa rekor seviyelere ulaştı, işsizlik birçok grup için 50 yılın en düşük seviyelerine indi ve GSYİH büyümesi istikrarlıydı. Bu, önceki yönetimden gelen bir eğilimin devamıydı ancak büyük bir vergi indirimi ve deregülasyonla desteklendi.
3. Peki altın çağ şimdi nerede? Neden öyle hissettirmiyor?
Birçok kişi, vaat edilen geniş tabanlı refahın tam olarak gerçekleşmediğini düşünüyor; bunun nedeni birkaç faktör: pandeminin yarattığı ekonomik aksama, 2021'de başlayan ve ücret artışlarını aşındıran yüksek enflasyon ve büyümenin faydalarının eşit olmayan bir şekilde dağıtıldığı, zenginleri kayırdığı hissi.
4. Peki ya vergi indirimleri? Çoğu insana yardım etti mi?
2017 Vergi Kesintileri ve İşler Yasası, birçok birey ve şirket için vergileri düşürdü. Çoğu insan maaşlarında mütevazı bir artış gördü. Ancak eleştirmenler, faydaların yüksek gelirliler ve şirketler lehine çarpıtıldığını ve bireysel kesintilerin çoğu insan için sona erecek şekilde ayarlandığını, şirket kesintilerinin ise kalıcı olduğunu savunuyor.
5. İmalat işlerini geri getirdi mi?
İmalat istihdamındaki büyüme, Büyük Durgunluk sonrası toparlanmasını sürdürerek pandemi öncesinde yaklaşık 500.000 iş ekledi. Ancak bu, vaat edilen fabrika işlerinin önceki seviyelere kitlesel, dönüştürücü bir dönüşünü temsil etmiyordu. Pandemi daha sonra sektörde önemli kayıplara neden oldu.
İleri Seviye / Nüanslı Sorular
6. Pandemi öncesi ekonomik gücün ne kadarı Trump'ın politikalarından, ne kadarı mevcut iş döngüsünden kaynaklanıyordu?
Bu, ekonomistler arasında büyük bir tartışma konusu. Çoğu,
