Dès les premiers instants de son second mandat, Donald Trump s'est montré sans équivoque dans son discours inaugural. « L'âge d'or de l'Amérique commence maintenant », a-t-il déclaré.
Lors d'une réception à la Maison-Blanche le week-end dernier, un peu plus de dix mois plus tard, le président a semblé reconnaître à quel point son calendrier avait changé. « Nous allons avoir... je dis que c'est l'âge d'or de l'Amérique », a déclaré Trump à son auditoire. « Un âge arrive, du genre... que ce pays n'a jamais vu. Et j'attends tellement les résultats avec impatience. Vous verrez des résultats dans six mois à un an. »
L'économie américaine a subi des pressions en 2025. L'âge d'or promis ne s'est pas matérialisé immédiatement après le retour de Trump au pouvoir en janvier.
Sur deux domaines clés où le président avait promis une amélioration rapide – l'emploi et les prix – les résultats ont jusqu'à présent été décevants.
Le marché du travail a commencé l'année de manière stable. Il avait ralenti mais continuait de progresser avec une moyenne de 168 000 emplois créés par mois en 2024. Cependant, lors de son discours conjoint au Congrès en mars, Trump a affirmé avoir hérité d'une « catastrophe économique » de l'administration Biden et a promis de créer des emplois « comme nous n'en avons jamais vu ».
En réalité, la croissance de l'emploi a stagné en 2025. Les données officielles pour les onze premiers mois de l'année montrent une moyenne de seulement 55 000 emplois ajoutés par mois – une baisse de 67 % par rapport à 2024. Les États-Unis ont perdu 105 000 emplois en octobre et en ont ajouté 64 000 en novembre, selon des rapports tardifs.
Le taux de chômage officiel, qui fluctuait entre 3,9 % et 4,2 % au cours de la dernière année de la présidence Biden, a augmenté sous Trump, atteignant 4,6 % en novembre – son plus haut niveau depuis plus de quatre ans.
Lors de la campagne de l'année dernière, Trump avait promis un « nouveau industrialisme américain » qui ferait à nouveau des États-Unis une « puissance manufacturière », avec une résurgence des emplois industriels. En réalité, l'emploi manufacturier n'a pas augmenté cette année. L'économie n'a ajouté des emplois industriels que deux mois sur dix depuis le retour de Trump au pouvoir.
Selon la Maison-Blanche, la réalisation de ce rêve lointain d'une renaissance industrielle nécessitera d'intensifier la politique économique phare du président : les droits de douane. Trump s'est employé à le faire, portant le taux moyen effectif global des droits de douane américains de 2,4 % à 16,8 % – son plus haut niveau depuis 1935, selon une analyse du Budget Lab de Yale.
La mise en place de droits de douane plus élevés a été erratique, marquée par des échéances incertaines, des retards et des revirements. La chef de cabinet de Trump, Susie Wiles, a concédé à Vanity Fair que le processus avait été « plus douloureux que prévu ».
Malgré tous les défis internes que cet agenda a causés à la Maison-Blanche, les économistes ont à plusieurs reprises mis en garde contre son impact potentiellement sévère sur des millions d'Américains. Les droits de douane sur les produits importés, souvent répercutés par les entreprises, peuvent entraîner des prix plus élevés pour les consommateurs.
Les responsables et décideurs de la Réserve fédérale ont passé des mois à débattre pour savoir si les droits de douane de Trump entraîneraient un choc ponctuel sur les prix ou quelque chose de plus durable.
L'inflation a atteint son plus haut niveau depuis une génération en 2022, alors que la pandémie de COVID-19 perturbait l'offre et la demande mondiales. Cependant, l'année dernière, l'indice des prix à la consommation (IPC) américain revenait vers des niveaux typiques – une tendance qui s'est poursuivie début 2025.
Malgré cela, Trump a affirmé que son administration avait hérité d'un « cauchemar inflationniste » de Biden et a promis d'inverser la tendance. Dans une allocution télévisée en prime time mercredi, il a déclaré : « Je fais baisser ces prix élevés et je les fais baisser très vite. »
Mais l'IPC est resté stable depuis le printemps. En novembre, l'inflation a augmenté à un taux annuel de 2,7 %, selon des données publiées jeudi par le Bureau of Labor Statistics.
Le président a à plusieurs reprises nié toute responsabilité dans l'inflation cette année, qualifiant les préoccupations concernant les prix de « supercherie ». Interrogé ce mois-ci par Politico sur la note qu'il se donnerait pour l'économie, il a répondu : « A-plus-plus-plus-plus-plus ».
Lors de son allocution télévisée cette semaine, Trump a insisté sur le fait qu'il « résolvait » le problème des prix alimentaires, affirmant que les prix de la dinde et des œufs avaient fortement baissé. « Tout le reste baisse rapidement », a-t-il dit. « Et ce n'est pas encore terminé, mais bon sang, nous progressons. Personne ne peut croire ce qui se passe. »
« Difficile de voir comment 2026 sera meilleure »
Il y a eu des signes, cependant, que l'administration prend des mesures pour alléger les pressions dans une économie que le président juge si positivement.
Le mois dernier, Trump a pris des mesures pour réduire les droits de douane sur certaines importations, notamment le bœuf, les tomates, le café et les bananes. L'administration a également dévoilé 12 milliards de dollars d'aide économique pour les agriculteurs et a à plusieurs reprises évoqué l'idée de chèques de relance pour les Américains, financés par les droits de douane.
Lors du lancement d'une tournée nationale pour promouvoir l'idée d'un « retournement remarquable », Trump est apparu à un rassemblement à Mount Pocono, en Pennsylvanie, la semaine dernière, devant une grande banderole indiquant : « PRIX PLUS BAS, SALAIRES PLUS ÉLEVÉS ».
Un âge d'or est-il vraiment à l'horizon ? Trump et ses responsables ont une croyance presque messianique que l'économie passera à la vitesse supérieure au premier trimestre de l'année prochaine, a rapporté Axios plus tôt cette semaine, citant des conseillers de l'administration.
Cette confiance serait motivée par des projections selon lesquelles la stimulation provenant de la vaste loi fiscale et de dépenses « One Big Beautiful Bill Act » de Trump stimulera considérablement les finances des ménages et encouragera l'investissement des entreprises.
En dehors de l'administration, les économistes sont sceptiques.
« La plupart des Américains à faible revenu seront (au final) lésés par ces politiques. Et il faut ajouter à cela l'augmentation des primes d'assurance maladie », a déclaré Simon Johnson, économiste lauréat du prix Nobel et professeur à la Sloan School of Management du MIT. « Difficile de voir comment 2026 sera meilleure pour la plupart des gens. »
L'économie américaine devrait croître de 2 % cette année, contre 2,8 % en 2024. Samuel Tombs, économiste en chef américain chez Pantheon Macroeconomics, n'attend qu'un « coup de pouce fiscal assez faible » des politiques de Trump l'année prochaine.
« De plus, la confiance relativement faible des ménages suggère que beaucoup d'entre eux épargneront la manne provenant des remboursements d'impôts plus importants que d'habitude au printemps », a déclaré Tombs. « En conséquence, nous prévoyons une croissance du PIB d'environ 2 % à nouveau l'année prochaine, bien en deçà des espoirs de l'administration. »
Trump reste optimiste. « Nous sommes prêts pour un boom économique comme le monde n'en a jamais vu », a-t-il assuré à la nation cette semaine.
La plupart des Américains n'ont pas encore vu ce boom. Mais ils en ont certainement beaucoup entendu parler.
Questions Fréquemment Posées
Bien sûr. Voici une liste de FAQ concernant la question de l'âge d'or promis par Donald Trump pour l'économie américaine, formulées sur un ton naturel avec des réponses directes.
Questions de niveau débutant
1. Qu'est-ce que Trump a exactement promis pour l'économie ?
Durant sa campagne de 2016 et sa présidence, Donald Trump a promis un nouvel âge d'or de prospérité américaine. Les principales promesses incluaient une croissance du PIB soutenue de 3-4% ou plus, le retour des emplois manufacturiers, d'énormes nouveaux investissements en infrastructures et des accords commerciaux favorisant fortement les États-Unis.
2. L'économie s'est-elle améliorée sous Trump avant la pandémie ?
Oui, dans plusieurs domaines clés avant la COVID-19. Le marché boursier a atteint des sommets historiques, le chômage est tombé à des plus bas historiques pour de nombreux groupes et la croissance du PIB était stable. Cela a poursuivi une tendance de l'administration précédente, mais a été stimulé par une importante réduction d'impôts et une déréglementation.
3. Alors, où est l'âge d'or maintenant ? Pourquoi n'y a-t-il pas cette impression ?
Beaucoup de gens ont le sentiment que la prospérité généralisée promise ne s'est pas pleinement matérialisée en raison de plusieurs facteurs : les perturbations économiques de la pandémie, la forte inflation qui a commencé en 2021 et a érodé les gains salariaux, et un sentiment que les bénéfices de la croissance étaient inégalement répartis, favorisant les plus riches.
4. Qu'en est-il des réductions d'impôts ? Ont-elles aidé la plupart des gens ?
La loi de 2017 sur les réductions d'impôts et l'emploi a abaissé les impôts pour de nombreux particuliers et entreprises. La plupart des gens ont vu une modeste augmentation de leur salaire net. Cependant, les critiques soutiennent que les bénéfices étaient biaisés en faveur des hauts revenus et des entreprises, et que les réductions pour les particuliers étaient programmées pour expirer pour la plupart des gens, tandis que les réductions pour les entreprises étaient permanentes.
5. A-t-il ramené les emplois manufacturiers ?
La croissance de l'emploi manufacturier a poursuivi sa reprise post-Grande Récession, ajoutant environ 500 000 emplois avant la pandémie. Cependant, cela ne représentait pas le retour massif et transformateur des emplois industriels aux niveaux antérieurs qui avait été promis. La pandémie a ensuite causé des pertes importantes dans le secteur.
Questions avancées/nuancées
6. Dans quelle mesure la vigueur économique pré-pandémique était-elle due aux politiques de Trump par rapport au cycle économique existant ?
C'est un point majeur de débat parmi les économistes. La plupart conviennent que
