Pochi istanti dopo l'inizio del suo secondo mandato, Donald Trump fu inequivocabile nel suo discorso inaugurale. "L'età dell'oro dell'America inizia proprio ora", dichiarò.
A un ricevimento alla Casa Bianca lo scorso fine settimana, poco più di dieci mesi dopo, il presidente sembrò riconoscere quanto la sua tempistica fosse slittata. "Avremo... dico che è l'età dell'oro dell'America", disse Trump al suo pubblico. "Sta arrivando un'epoca, il genere di cui... questo paese non ha mai visto. E non vedo l'ora di vedere i risultati. Vedrete risultati tra sei mesi o un anno."
L'economia statunitense ha affrontato pressioni nel 2025. L'età dell'oro promessa non si è materializzata immediatamente dopo il ritorno di Trump alla carica a gennaio.
In due aree chiave in cui il presidente aveva promesso rapidi miglioramenti - occupazione e prezzi - i risultati finora sono stati deludenti.
Il mercato del lavoro ha iniziato l'anno in modo stabile. Aveva rallentato ma era comunque cresciuto in media di 168.000 posti di lavoro al mese nel 2024. Tuttavia, durante il discorso congiunto al Congresso a marzo, Trump affermò di aver ereditato una "catastrofe economica" dall'amministrazione Biden e promise di creare posti di lavoro "come non ne abbiamo mai visti prima".
In realtà, la crescita occupazionale si è arrestata nel 2025. I dati ufficiali per i primi undici mesi dell'anno mostrano una media di soli 55.000 nuovi posti di lavoro al mese - un calo del 67% rispetto al 2024. Gli Stati Uniti hanno perso 105.000 posti di lavoro a ottobre e ne hanno aggiunti 64.000 a novembre, secondo rapporti ritardati.
Il tasso di disoccupazione generale, che aveva oscillato tra il 3,9% e il 4,2% nell'ultimo anno della presidenza Biden, è aumentato sotto Trump, raggiungendo il 4,6% a novembre - il livello più alto in oltre quattro anni.
Durante la campagna elettorale dello scorso anno, Trump promise un "nuovo industrialismo americano" che avrebbe reso nuovamente gli Stati Uniti una "potenza manifatturiera", con una rinascita dei posti di lavoro nelle fabbriche. In realtà, l'occupazione manifatturiera non è aumentata quest'anno. L'economia ha aggiunto posti di lavoro nel settore manifatturiero solo in due dei dieci mesi trascorsi dal ritorno di Trump alla carica.
Secondo la Casa Bianca, realizzare questo lontano sogno di rinascita industriale richiederà di potenziare la politica economica principale del presidente: i dazi. Trump si è mosso proprio in questa direzione, aumentando la tariffa media effettiva complessiva degli Stati Uniti dal 2,4% al 16,8% - il livello più alto dal 1935, secondo l'analisi del Budget Lab di Yale.
L'introduzione di dazi più elevati è stata irregolare, caratterizzata da scadenze incerte, ritardi e inversioni di rotta. Il capo di gabinetto di Trump, Susie Wiles, ha ammesso a Vanity Fair che il processo è stato "più doloroso del previsto".
Nonostante tutte le sfide interne che questo programma ha causato alla Casa Bianca, gli economisti hanno ripetutamente avvertito del suo potenziale impatto significativo su milioni di americani. I dazi sui beni importati, spesso trasferiti dalle imprese, possono portare a prezzi più alti per i consumatori.
Funzionari e responsabili politici della Federal Reserve hanno trascorso mesi a dibattere se i dazi di Trump comporteranno uno shock dei prezzi una tantum o qualcosa di più duraturo.
L'inflazione è salita al livello più alto di una generazione nel 2022, quando la pandemia di COVID-19 ha sconvolto l'offerta e la domanda globale. Tuttavia, entro lo scorso anno, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense stava tornando verso livelli tipici - una tendenza continuata all'inizio del 2025.
Nonostante ciò, Trump ha affermato che la sua amministrazione ha ereditato un "incubo inflazionistico" da Biden e ha promesso di invertire la rotta. In un discorso televisivo in prima serata mercoledì, ha dichiarato: "Sto abbassando quei prezzi alti e li sto abbassando molto velocemente".
Ma il CPI è rimasto stabile dalla primavera. A novembre, l'inflazione è aumentata a un tasso annuo del 2,7%, secondo i dati pubblicati giovedì dal Bureau of Labor Statistics.
Il presidente ha ripetutamente negato ogni responsabilità per l'inflazione quest'anno, liquidando le preoccupazioni sui prezzi come una "truffa". Quando Politico gli ha chiesto questo mese come si sarebbe valutato sull'economia, ha risposto: "A-plus-plus-plus-plus-plus".
Durante il suo discorso televisivo questa settimana, Trump ha insistito di "risolvere" i prezzi della spesa, affermando che i prezzi di tacchino e uova sono calati drasticamente. "Tutto il resto sta calando rapidamente", ha detto. "E non è ancora finita, ma accidenti, stiamo facendo progressi. Nessuno può credere a quello che sta succedendo."
'Difficile vedere come il 2026 sarà migliore'
Ci sono stati segnali, tuttavia, che l'amministrazione stia prendendo provvedimenti per alleviare la pressione in un'economia che il presidente valuta così positivamente.
Lo scorso mese, Trump ha agito per abbassare i dazi su alcune importazioni, tra cui manzo, pomodori, caffè e banane. L'amministrazione ha anche svelato 12 miliardi di dollari di aiuti economici per gli agricoltori e ha ripetutamente avanzato l'idea di assegni di stimolo per gli americani, finanziati dai dazi.
Iniziando un tour nazionale per promuovere l'idea di un "notevole cambiamento", Trump è apparso a un comizio a Mount Pocono, in Pennsylvania, la scorsa settimana davanti a un grande striscione che recitava: "PREZZI PIÙ BASSI STIPENDI PIÙ ALTI".
Un'età dell'oro è davvero all'orizzonte? Trump e i suoi funzionari hanno una convinzione quasi messianica che l'economia passerà a una marcia superiore nel primo trimestre del prossimo anno, ha riferito Axios all'inizio di questa settimana, citando consulenti dell'amministrazione.
Si dice che questa fiducia sia guidata dalle proiezioni secondo cui gli stimoli della massiccia legge fiscale e di spesa One Big Beautiful Bill Act di Trump daranno una spinta significativa alle finanze delle famiglie e stimoleranno gli investimenti delle imprese.
Al di fuori dell'amministrazione, gli economisti sono scettici.
"La maggior parte degli americani a basso reddito sarà danneggiata (in netto) da queste politiche. E a questo bisogna aggiungere l'aumento dei premi assicurativi sanitari", ha detto Simon Johnson, economista premio Nobel e professore alla Sloan School of Management del MIT. "Difficile vedere come il 2026 sarà migliore per la maggior parte delle persone".
Si prevede che l'economia statunitense crescerà del 2% quest'anno, in calo rispetto al 2,8% del 2024. Samuel Tombs, capo economista statunitense di Pantheon Macroeconomics, si aspetta solo un "piccolo stimolo fiscale" dalle politiche di Trump il prossimo anno.
"Inoltre, la fiducia relativamente bassa delle famiglie suggerisce che molte di loro risparmieranno il guadagno inatteso dai rimborsi fiscali più alti del solito in primavera", ha detto Tombs. "Di conseguenza, ci aspettiamo una crescita del PIL di circa il 2% anche il prossimo anno, ben al di sotto delle speranze dell'amministrazione".
Trump rimane ottimista. "Siamo pronti per un boom economico come il mondo non ha mai visto", ha assicurato alla nazione questa settimana.
La maggior parte degli americani deve ancora vedere questo boom. Ma ne hanno certamente sentito parlare molto.
Domande Frequenti
Ecco un elenco di FAQ sulla questione dell'età dell'oro promessa da Donald Trump per l'economia statunitense, formulate con un tono naturale e risposte dirette.
Domande di Livello Base
1 Cosa promise esattamente Trump per l'economia?
Durante la campagna del 2016 e la sua presidenza, Donald Trump promise una nuova età dell'oro della prosperità americana. Le promesse chiave includevano una crescita del PIL sostenuta del 3-4% o più, il ritorno dei posti di lavoro manifatturieri, enormi nuovi investimenti infrastrutturali e accordi commerciali che avrebbero favorito pesantemente gli Stati Uniti.
2 L'economia migliorò sotto Trump prima della pandemia?
Sì, in diverse aree chiave prima del COVID-19. Il mercato azionario raggiunse massimi storici, la disoccupazione scese ai minimi da 50 anni per molti gruppi e la crescita del PIL fu costante. Questa continuò una tendenza dell'amministrazione precedente, ma fu potenziata da un importante taglio delle tasse e dalla deregolamentazione.
3 Quindi dov'è l'età dell'oro ora? Perché non sembra tale?
Molte persone sentono che la prosperità diffusa promessa non si sia pienamente materializzata a causa di diversi fattori: la perturbazione economica della pandemia, l'alta inflazione iniziata nel 2021 che ha eroso i guadagni salariali, e la sensazione che i benefici della crescita fossero distribuiti in modo diseguale, favorendo i ricchi.
4 E i tagli alle tasse? Hanno aiutato la maggior parte delle persone?
Il Tax Cuts and Jobs Act del 2017 ridusse le tasse per molti individui e società. La maggior parte delle persone vide un modesto aumento del proprio stipendio netto. Tuttavia, i critici sostengono che i benefici furono sbilanciati verso i redditi alti e le società, e che i tagli per gli individui erano destinati a scadere per la maggior parte delle persone, mentre quelli per le società erano permanenti.
5 Riportò indietro i posti di lavoro manifatturieri?
La crescita dell'occupazione manifatturiera continuò la sua ripresa post-Grande Recessione, aggiungendo circa 500.000 posti di lavoro prima della pandemia. Tuttavia, questo non rappresentò il massiccio ritorno trasformativo dei posti di lavoro in fabbrica ai livelli precedenti che era stato promesso. La pandemia causò poi perdite significative nel settore.
Domande Avanzate e Sfumate
6 Quanto della forza economica pre-pandemia fu dovuta alle politiche di Trump rispetto al ciclo economico esistente?
Questo è un punto di grande dibattito tra gli economisti. La maggior parte concorda che
