L'euro è sceso al suo livello più basso rispetto al dollaro in 17 mesi, spinto da crescenti timori che i problemi di debito della Francia possano minacciare la stabilità dell'intero blocco valutario.
La moneta unica è scesa fino allo 0,8% rispetto al dollaro nelle prime contrattazioni di lunedì, scendendo sotto 1,12 dollari — il livello più basso da maggio 2025. Ha perso circa l'1,2% questo mese, estendendo un calo di circa otto centesimi da un picco di 1,20 dollari a gennaio.
Gli investitori hanno affermato che la vendita dell'euro è stata guidata dalle preoccupazioni per l'aumento dei costi di finanziamento della Francia, mentre il governo fatica a controllare le sue finanze pubbliche sotto tensione in vista delle elezioni presidenziali del prossimo anno.
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L'indice Cac 40 delle principali azioni francesi è sceso dell'1% lunedì, anche se altri mercati europei hanno guadagnato. Il FTSE 100 è salito dello 0,2%, mentre il Dax tedesco è rimasto pressoché piatto.
L'annuncio di lunedì di elezioni anticipate in Spagna da parte del primo ministro socialista Pedro Sánchez — dopo che i partiti di destra hanno bloccato la legislazione sull'emergenza abitativa la scorsa settimana — ha aggiunto incertezza nella zona euro. L'indice di riferimento di Madrid Ibex 35 è salito dello 0,5%.
"L'Europa è sotto i riflettori all'inizio della settimana, poiché le preoccupazioni fiscali e politiche colpiscono il blocco", ha affermato Kathleen Brooks, direttrice della ricerca presso XTB. "La Francia è l'epicentro delle preoccupazioni; tuttavia, anche la Spagna si prepara a elezioni anticipate, il che alimenta le preoccupazioni degli investitori."
Nel contesto di una vendita globale di debito pubblico mentre la guerra in Iran turba i mercati, il rendimento — di fatto il tasso di interesse — dei titoli di Stato francesi a 10 anni ha toccato il suo livello più alto dal 2002 la scorsa settimana, prima di attenuarsi venerdì.
Ciò ha spinto il divario tra i costi di finanziamento francesi e tedeschi — una misura chiave delle preoccupazioni degli investitori — al suo livello più ampio dal 2012, all'apice della crisi del debito sovrano della zona euro.
Gli investitori sono concentrati sulla posizione fiscale di Parigi e temono che le elezioni presidenziali e un parlamento senza maggioranza — con il partito di estrema destra Rassemblement National di Marine Le Pen in ascesa — possano rendere più difficile per il governo ridurre un ampio deficit di bilancio.
Il governo di minoranza del primo ministro francese Sébastien Lecornu ha annunciato il mese scorso piani per un piano di risparmi da 54 miliardi di euro (45,8 miliardi di sterline) per contenere il debito, preparando una feroce battaglia politica.
Con l'amministrazione centrista del presidente Emmanuel Macron sotto pressione tra scioperi e proteste in tutto il paese, le misure di bilancio includono tagli alla spesa pensionistica e ai finanziamenti per i dipartimenti governativi, esclusa la difesa.
Lecornu ha affermato che i risparmi ridurrebbero il deficit di bilancio di quest'anno del 5,5% del PIL al 5% il prossimo anno. Ha avvertito che senza azioni, il divario tra spesa pubblica e entrate potrebbe raggiungere il 6,5%.
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Tuttavia, gli investitori temono che le pressioni politiche possano far deragliare il consolidamento fiscale, rischiando di aumentare il debito e aggiungersi al monte debito della Francia in un momento di costi di finanziamento pubblico alle stelle.
Gli analisti hanno avvertito che le tensioni nel mercato obbligazionario francese potrebbero diffondersi ad altri paesi dell'area euro, alimentando i timori di un ritorno alle dinamiche della crisi del debito sovrano degli anni 2010.
Ciò avviene nel contesto delle preoccupazioni per la prova che attende la Banca Centrale Europea a causa delle crescenti pressioni inflazionistiche causate dalla guerra in Medio Oriente, e del rischio che il problema del debito francese si diffonda in tutta l'area euro.
Roberto Mialich, stratega valutario presso la banca italiana UniCredit, ha affermato: "Gli investitori non escludono ancora di cavalcare un ulteriore calo dell'euro, rendendo possibile un ritest di 1,10 dollari nel breve termine.
"Questo anche perché le crescenti tensioni politiche in tutta la zona euro (principalmente in Francia e Spagna) e i timori di contagio in tutta la soLa pressione nel mercato del debito sovrano europeo pesa sull'euro.
Domande frequenti
Ecco un elenco di domande frequenti sul calo dell'euro a un minimo di 17 mesi rispetto al dollaro a causa delle preoccupazioni sul debito francese
Domande per principianti
1 Cosa significa che l'euro ha toccato un minimo di 17 mesi rispetto al dollaro
Significa che l'euro è più economico da acquistare con i dollari di quanto non sia stato in qualsiasi momento negli ultimi 17 mesi Hai bisogno di meno dollari per acquistare un euro, quindi l'euro ha perso valore rispetto al dollaro
2 Perché l'euro sta calando proprio ora
Principalmente a causa delle preoccupazioni sul debito del governo francese Gli investitori sono preoccupati che la Francia possa avere difficoltà a ripagare i suoi prestiti o a gestire il suo bilancio, quindi stanno vendendo euro e acquistando dollari invece
3 Cos'è il debito francese e perché è importante
Il debito francese è il denaro totale che il governo francese ha preso in prestito e deve rimborsare Se gli investitori pensano che la Francia possa avere difficoltà a rimborsare, perdono fiducia nell'euro, il che lo rende più debole
4 Come influisce su di me un euro più debole se vivo in Europa
Rende più costose le importazioni dagli Stati Uniti Cose come telefoni americani, medicine o viaggi negli Stati Uniti ti costeranno di più Ma può aiutare le aziende europee che vendono beni all'estero perché i loro prodotti diventano più economici per gli acquirenti stranieri
5 Come influisce su di me se vivo negli Stati Uniti
Rende più economico per te viaggiare in Europa Hotel, cibo e shopping in Francia, Germania o Italia costeranno meno Ma può danneggiare le aziende americane che vendono in Europa perché i loro prodotti diventano più costosi lì
6 Un euro debole è positivo o negativo
Dipende È positivo per gli esportatori europei e per i turisti americani È negativo per gli importatori europei e per gli europei che viaggiano negli Stati Uniti Non c'è una risposta unica
7 Cos'è un tasso di cambio
È il prezzo di una valuta in termini di un'altra Ad esempio, se 1 euro equivale a 1,05 dollari, quello è il tasso di cambio
8 Perché gli investitori si preoccupano del debito francese
Perché la Francia è una delle maggiori economie d'Europa Se la Francia sembra rischiosa, gli investitori temono che l'intera zona euro potrebbe essere instabile, quindi spostano il loro denaro in luoghi più sicuri come il dollaro americano
Domande intermedie
9 Come indebolisce specificamente l'euro il debito francese
Quando gli investitori temono che la Francia possa andare in default o aver bisogno di un salvataggio, vendono francese
