Costurile de împrumut ale Franței au crescut peste 5% pentru prima dată în 24 de ani, pe măsură ce incertitudinea politică și eșecul guvernului de a conveni un buget întârziat de mult timp tulbură piețele financiare. Cu unele clădiri publice încă fumegând de la revoltele recente, un nou val de vânzări a împins în sus randamentul – sau rata dobânzii – obligațiunilor emise de a doua economie ca mărime din zona euro. Randamentul obligațiunii de referință pe 10 ani – cunoscută drept obligațiunea asimilabilă a Trezoreriei (OAT), emisă de Trezoreria Franceză – a crescut cu peste 8 puncte de bază la 5% în tranzacțiile de dimineață înainte de a scădea la 4,99%. Guvernul francez nu a adoptat încă bugetul pentru anul viitor, iar țara a fost zguduită de proteste stradale din ce în ce mai violente în ultimele săptămâni. Ceea ce a început în septembrie ca studenți care cereau fonduri suplimentare pentru a face față școlilor infestate cu mucegai și șobolani, lipsei profesorilor și claselor mari a crescut în demonstrații mai ample despre costul crescând al vieții. Protestele inițial pașnice au fost adesea întâmpinate cu tactici polițienești agresive, declanșând revolte în multe orașe. Magazine precum Louis Vuitton au fost jefuite, iar protestatarii au dat foc primăriei din Limoges. Niciun partid nu a avut control total asupra parlamentului de când președintele Emmanuel Macron a convocat alegeri anticipate în 2024. Blocajul parlamentar a blocat planurile sale de a crește vârsta de pensionare de la 62 la 64 de ani și o serie de măsuri menite să reducă sau să redirecționeze cheltuielile de stat. Deficitul bugetar al Franței a fost de 5,1% din PIB în 2025, în timp ce datoria sa se situa la 115,6% din PIB. Previziunile arată că atât deficitul, cât și datoria vor crește în actualul an financiar fără acțiuni corective. Creditorii internaționali au devenit din ce în ce mai reticenți să împrumute Parisul, acuzând guvernul că a devenit „incontinent fiscal”. Unii au încetat să mai împrumute Franța – în special managerii de fonduri japonezi – iar cei care rămân cer un preț mai mare pentru împrumuturile lor, în special pentru cele pe termen lung. Matthew Ryan, șeful strategiei de piață la platforma de tranzacționare valutară și plăți Ebury, a declarat că problemele Franței trag în jos și valoarea euro față de alte valute majore. „Euro continuă să rămână în urma majorității valutelor majore, deoarece prima de risc politic din Franța pare puțin probabil să dispară în curând”, a spus el. „Rămâne neclar dacă bugetul pentru 2027 va trece de parlament și, chiar dacă va trece, pare să fie atât de plin de concesii atât pentru stânga, cât și pentru dreapta, încât problema deficitului rămâne insuficient abordată.”
Întrebări frecvente
Întrebări frecvente Costurile de împrumut ale Franței ating un maxim al ultimilor 24 de ani
1 Ce înseamnă că costurile de împrumut ale Franței au atins un maxim al ultimilor 24 de ani
Înseamnă că rata dobânzii pe care Franța o plătește pentru datoria sa guvernamentală a crescut la cel mai înalt nivel din jurul anului 2001 Cu alte cuvinte investitorii cer mai mulți bani pentru a împrumuta Franța
2 Ce sunt costurile de împrumut pentru o țară
Sunt ratele dobânzii pe care un guvern le plătește atunci când împrumută bani prin vânzarea de obligațiuni Costuri mai mari înseamnă că guvernul cheltuiește mai mult doar pentru a-și servi datoria
3 De ce cresc acum costurile de împrumut ale Franței
Două motive principale tulburările politice și unrestul civil care fac investitorii nervoși și îngrijorările legate de deficitul bugetar și nivelurile datoriei Franței Când investitorii văd risc ei cer dobânzi mai mari
4 Ce este randamentul unei obligațiuni și cum diferă de costul de împrumut
Randamentul unei obligațiuni este randamentul pe care investitorii îl obțin dintr-o obligațiune guvernamentală Când prețurile obligațiunilor scad randamentele cresc Randamentele mai mari se traduc direct în costuri de împrumut mai mari pentru guvern atunci când emite datorie nouă
5 Cum este legat acest lucru de unrestul civil
Unrestul semnalează instabilitate Investitorii se îngrijorează că protestele sau grevele ar putea perturba economia sau forța guvernul să facă cheltuieli costisitoare așa că percep mai mult pentru a împrumuta
6 Ce îngrijorări bugetare determină acest lucru
Franța a avut deficite mari și datoria sa este ridicată în raport cu dimensiunea economiei sale Piețele se îngrijorează că guvernul nu face suficient pentru a ține cheltuielile sub control
7 De ce contează acest lucru pentru oamenii obișnuiți
Costurile mai mari de împrumut ale guvernului pot împinge în sus ratele ipotecare ratele creditelor pentru afaceri și alte costuri de împrumut în întreaga economie De asemenea pot strânge finanțele publice ducând potențial la reduceri de cheltuieli sau presiune fiscală
8 Ce este spread-ul și de ce se vorbește despre el
Spread-ul este diferența dintre costurile de împrumut ale Franței și cele ale unui benchmark precum Germania Un spread în creștere arată că investitorii văd Franța ca fiind mai riscantă decât vecinii săi
9 Cum se compară acest lucru cu criza datoriei din zona euro
În timpul crizei din 20102012 țări precum Grecia Italia și Spania au văzut costurile de împrumut crescând dramatic Creșterea Franței este notabilă dar mai mică ca amploare deși un maxim al ultimilor 24 de ani este încă un semnal de avertizare
10 Care sunt beneficiile dacă există ale costurilor mai mari de împrumut
Nu sunt multe pentru guvern dar randamentele mai mari pot atrage investitori care caută randamente mai bune și
