Zaledwie chwilę po rozpoczęciu drugiej kadencji Donald Trump był jednoznaczny w swojej mowie inauguracyjnej. "Złoty wiek Ameryki zaczyna się właśnie teraz" - oświadczył.
Na przyjęciu w Białym Domu w zeszły weekend, nieco ponad dziesięć miesięcy później, prezydent wydawał się przyznawać, jak bardzo jego harmonogram się przesunął. "Będziemy mieli... mówię, że to złoty wiek Ameryki" - powiedział Trump do swojej publiczności. "Nadchodzi era, jakiej... ten kraj nigdy nie widział. I ja po prostu z niecierpliwością czekam na rezultaty. Zobaczycie rezultaty za sześć miesięcy do roku."
Amerykańska gospodarka w 2025 roku stanęła pod presją. Obiecany złoty wiek nie urzeczywistnił się natychmiast po powrocie Trumpa do urzędu w styczniu.
W dwóch kluczowych obszarach, w których prezydent obiecywał szybką poprawę – miejsca pracy i ceny – rezultaty jak dotąd są blade.
Rynek pracy rozpoczął rok stabilnie. Zwolnił, ale w 2024 roku wciąż rósł średnio o 168 tysięcy miejsc pracy miesięcznie. Jednak podczas wspólnego przemówienia do Kongresu w marcu Trump twierdził, że odziedziczył "katastrofę gospodarczą" po administracji Bidena i zapowiadał stworzenie miejsc pracy "jakich nigdy wcześniej nie widzieliśmy".
W rzeczywistości wzrost zatrudnienia w 2025 roku utknął w miejscu. Oficjalne dane za jedenaście pierwszych miesięcy roku pokazują średnio zaledwie 55 tysięcy nowych miejsc pracy miesięcznie – spadek o 67% w porównaniu z 2024 rokiem. Według opóźnionych raportów USA straciły 105 tysięcy miejsc pracy w październiku i dodały 64 tysiące w listopadzie.
Ogólna stopa bezrobocia, która wahała się między 3,9% a 4,2% w ostatnim roku prezydentury Bidena, wzrosła pod rządami Trumpa, osiągając 4,6% w listopadzie – najwyższy poziom od ponad czterech lat.
Podczas ubiegłorocznej kampanii Trump obiecywał "nowy amerykański industrializm", który znów uczyni z USA "potęgę produkcyjną", wraz z odrodzeniem miejsc pracy w fabrykach. W rzeczywistości zatrudnienie w przemyśle w tym roku nie wzrosło. Gospodarka dodała miejsc pracy w fabrykach tylko w dwóch z dziesięciu miesięcy od powrotu Trumpa do urzędu.
Według Białego Domu osiągnięcie tego odległego marzenia o renesansie przemysłowym będzie wymagało zwiększenia tempa flagowej polityki gospodarczej prezydenta: ceł. Trump właśnie to zrobił, podnosząc ogólną średnią efektywną stawkę celną USA z 2,4% do 16,8% – najwyższy poziom od 1935 roku, według analizy Budget Lab z Yale.
Wprowadzanie wyższych ceł było chaotyczne, naznaczone niepewnymi terminami, opóźnieniami i odwrotami. Szefowa sztabu Trumpa, Susie Wiles, przyznała w rozmowie z Vanity Fair, że proces ten był "bardziej bolesny, niż się spodziewałam".
Jakkolwiek wiele wewnętrznych wyzwań ta agenda przysporzyła Białemu Domowi, ekonomiści wielokrotnie ostrzegali przed jej potencjalnie drastycznym wpływem na miliony Amerykanów. Cła na towary importowane, często przerzucane przez firmy, mogą prowadzić do wyższych cen dla konsumentów.
Urzędnicy i decydenci w Rezerwie Federalnej od miesięcy debatują, czy cła Trumpa zaowocują jednorazowym szokiem cenowym, czy czymś bardziej trwałym.
Inflacja osiągnęła najwyższy poziom od pokolenia w 2022 roku, gdy pandemia COVID-19 zakłóciła globalną podaż i popyt. Jednak do zeszłego roku amerykański wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI) wracał do typowych poziomów – trend ten utrzymywał się do początku 2025 roku.
Mimo to Trump twierdził, że jego administracja odziedziczyła po Bidenie "koszmar inflacyjny" i zapowiadał jego odwrócenie. W środowym przemówieniu telewizyjnym w prime time oświadczył: "Obniżam te wysokie ceny i obniżam je bardzo szybko."
Ale CPI utrzymuje się na stabilnym poziomie od wiosny. W listopadzie inflacja wzrosła w ujęciu rocznym o 2,7%, według danych opublikowanych w czwartek przez Bureau of Labor Statistics.
Prezydent wielokrotnie w tym roku wypierał się odpowiedzialności za inflację, odrzucając obawy o ceny jako "oszustwo". Zapytany w tym miesiącu przez Politico, jak oceniłby siebie w kwestii gospodarki, odpowiedział: "A-plus-plus-plus-plus-plus".
Podczas swojego telewizyjnego przemówienia w tym tygodniu Trump nalegał, że "rozwiązuje" kwestię cen artykułów spożywczych, twierdząc, że ceny indyka i jajek gwałtownie spadły. "Wszystko inne spada szybko" – powiedział. "I to jeszcze nie koniec, ale, chłopie, robimy postępy. Nikt nie może uwierzyć w to, co się dzieje."
"Trudno dostrzec, jak 2026 rok miałby być lepszy"
Pojawiły się jednak oznaki, że administracja podejmuje kroki w celu złagodzenia presji w gospodarce, którą prezydent ocenia tak wysoko.
W zeszłym miesiącu Trump podjął działania w celu obniżenia ceł na niektóre importowane towary, w tym wołowinę, pomidory, kawę i banany. Administracja ogłosiła również 12 miliardów dolarów pomocy gospodarczej dla rolników i wielokrotnie sugerowała pomysł wypłaty świadczeń stymulacyjnych dla Amerykanów, finansowanych z ceł.
Rozpoczynając ogólnokrajową trasę promującą ideę "niezwykłego zwrotu", Trump pojawił się w zeszłym tygodniu na wiecu w Mount Pocono w Pensylwanii przed wielkim banerem z napisem: "NIŻSZE CENY WIĘKSZE WYPŁATY".
Czy złoty wiek jest naprawdę na horyzoncie? Trump i jego urzędnicy mają niemal mesjanistyczną wiarę, że gospodarka przyspieszy w pierwszym kwartale przyszłego roku – donosił w tym tygodniu Axios, powołując się na doradców administracji.
Mówi się, że ta pewność napędzana jest prognozami, że bodźce z masowej ustawy podatkowo-wydatkowej Trumpa "One Big Beautiful Bill Act" znacząco poprawią finanse gospodarstw domowych i pobudzą inwestycje biznesowe.
Poza administracją ekonomiści są sceptyczni.
"Większość Amerykanów o niższych dochodach zostanie (netto) poszkodowana przez te polityki. I do tego trzeba dodać wzrost składek na opiekę zdrowotną" – powiedział Simon Johnson, ekonomista nagrodzony Noblem i profesor w MIT Sloan School of Management. "Trudno dostrzec, jak 2026 rok miałby być lepszy dla większości ludzi."
Przewiduje się, że amerykańska gospodarka urośnie w tym roku o 2%, w porównaniu z 2,8% w 2024 roku. Samuel Tombs, główny ekonomista USA w Pantheon Macroeconomics, spodziewa się w przyszłym roku tylko "dość małego bodźca fiskalnego" z polityki Trumpa.
"Dodatkowo, stosunkowo niska pewność siebie gospodarstw domowych sugeruje, że wiele z nich zaoszczędzi niespodziewany zysk z większych niż zwykle zwrotów podatkowych na wiosnę" – powiedział Tombs. "W związku z tym oczekujemy, że wzrost PKB w przyszłym roku znów wyniesie około 2%, znacznie poniżej nadziei administracji."
Trump pozostaje optymistą. "Jesteśmy gotowi na boom gospodarczy, jakiego świat nigdy nie widział" – zapewniał w tym tygodniu naród.
Większość Amerykanów jeszcze tego boomu nie widziała. Ale z pewnością wiele o nim słyszała.
Często zadawane pytania
Oczywiście. Oto lista często zadawanych pytań na temat obiecanego przez Donalda Trumpa złotego wieku dla gospodarki USA, sformułowana w naturalnym tonie z bezpośrednimi odpowiedziami.
Pytania na poziomie podstawowym
1. Czego dokładnie Trump obiecywał dla gospodarki?
Podczas swojej kampanii w 2016 roku i prezydentury Donald Trump obiecywał nowy złoty wiek amerykańskiego dobrobytu. Kluczowe obietnice obejmowały utrzymany wzrost PKB na poziomie 3-4% lub więcej, powrót miejsc pracy w przemyśle, masowe nowe inwestycje infrastrukturalne i umowy handlowe, które miałyby zdecydowanie faworyzować USA.
2. Czy gospodarka poprawiła się pod rządami Trumpa przed pandemią?
Tak, w kilku kluczowych obszarach przed COVID-19. Giełda osiągała rekordowe poziomy, bezrobocie spadło do 50-letnich minimów dla wielu grup, a wzrost PKB był stabilny. Była to kontynuacja trendu z poprzedniej administracji, ale wzmocniona znaczną obniżką podatków i deregulacją.
3. Więc gdzie jest ten złoty wiek teraz? Dlaczego nie czuć, że nastał?
Wiele osób uważa, że obiecany szeroki dobrobyt nie w pełni się urzeczywistnił z powodu kilku czynników: zakłóceń gospodarczych spowodowanych pandemią, wysokiej inflacji, która rozpoczęła się w 2021 roku i zniweczyła wzrost płac, oraz poczucia, że korzyści ze wzrostu były nierówno rozłożone, faworyzując bogatych.
4. A co z obniżkami podatków? Czy pomogły one większości ludzi?
Ustawa o cięciach podatkowych i zatrudnieniu z 2017 roku obniżyła podatki dla wielu osób i korporacji. Większość ludzi odnotowała skromny wzrost wynagrodzenia netto. Jednak krytycy twierdzą, że korzyści były przechylone na rzecz osób o wysokich dochodach i korporacji, a indywidualne cięcia miały wygasnąć dla większości ludzi, podczas gdy cięcia dla korporacji były stałe.
5. Czy przywrócił miejsca pracy w przemyśle?
Wzrost zatrudnienia w przemyśle kontynuował swoją odbudowę po Wielkiej Recesji, dodając około 500 000 miejsc pracy przed pandemią. Nie oznaczało to jednak masowego, transformacyjnego powrotu miejsc pracy w fabrykach do poprzednich poziomów, co było obiecane. Pandemia następnie spowodowała znaczące straty w tym sektorze.
Zaawansowane, zniuansowane pytania
6. Na ile siła gospodarcza przed pandemią wynikała z polityki Trumpa, a na ile z istniejącego cyklu koniunkturalnego?
Jest to główny punkt sporu wśród ekonomistów. Większość zgadza się, że
