Yatırımcılar, olası bir yapay zeka balonunun patlaması ve ABD Merkez Bankası'ndaki (Fed) kargaşa endişelerine rağmen, küresel borsaların 2026'da yükselmeye devam edeceğini öngörüyor.
Wall Street stratejistleri genellikle S&P 500 endeksinin önümüzdeki yıl yükselmeye devam edeceğini bekliyor, ancak jeopolitik gerilimler tırmanırsa veya enflasyon inatçı kalırsa oynaklığın artabileceği konusunda uyarıyor.
En Büyük Tehditler: Yapay Zeka Korkuları, Fed Kargaşası ve Özel Kredi
Deutsche Bank'ın 440 yatırımcı, ekonomist ve analistle yaptığı bir anket, %57'sinin teknoloji değerlemelerindeki keskin bir düşüşü veya yapay zeka coşkusunun azalmasını 2026'da piyasa istikrarı için en büyük risk olarak gördüğünü ortaya koydu. Anket, yatırımcıların önümüzdeki yılın en büyük riski konusunda hiç bu kadar birleşmiş olmadığını belirterek, "Yapay zeka/teknoloji balonu riski diğer her şeyin üzerinde yükseliyor" ifadesini kullanıyor.
İkinci büyük endişe, Donald Trump'ın derin faiz indirimlerini agresif bir şekilde savunan yeni bir Fed başkanı atayarak piyasada kargaşaya yol açabileceği. Trump, 17 Aralık'ta "çok daha düşük" faizlere inanan bir Fed başkanını yakında atayacağını söyledi.
Üçüncü önemli endişe ise özel sermaye piyasalarında (özel sermaye, risk sermayesi ve özel borç gibi) bir kriz yaşanması. Quilter'ın fon yöneticileriyle yaptığı bir anket, küresel düzenleyicilerin gölge bankacılık sektöründeki tehlikeler konusundaki uyarılarına rağmen, özel kredi piyasası stresinin en az takdir edilen risk olduğunu buldu.
UBS, müşterilerine yapay zeka ilerlemesi yavaşlarsa, enflasyon yeniden canlanırsa veya borç sorunları tekrar su yüzüne çıkarsa piyasaların "yeni zorluklarla karşılaşabileceği" konusunda tavsiyede bulundu.
İngiltere Borsası Yükselmeye Devam Edecek mi?
FTSE 100 mavi chip endeksinin ilk kez 10.000 puanı aştığı güçlü bir 2025'in ardından, analistler ve bireysel yatırımcılar 2026'da daha fazla kazanç konusunda kendilerinden emin.
AJ Bell'de yatırım direktörü olan Russ Mould, analistlerin FTSE 100 için 2026'da %14 kâr büyümesi öngördüğünü ve beklentilerin olumlu olduğunu söyledi. Toplam temettü ödemelerinin 85,6 milyar sterlinle yeni bir rekor kırması ve nihayet 2018'deki 85,2 milyar sterlinlik zirveyi aşması bekleniyor.
eToro'nun bir anketi, İngiltere'deki bireysel yatırımcıların %53'ünün mevcut boğa piyasasının 2026 boyunca devam edeceğinden iyimser olduğunu ortaya koydu.
İngiltere Tahvilleri İyi Performans Gösterebilir
BCA Research'in küresel sabit getirili baş stratejisti Robert Timper, Bank of England'ın (BoE) diğer merkez bankalarından daha hızlı faiz indirmesi durumunda İngiltere devlet tahvillerinin (gilts) güçlü performans gösterebileceğini söyledi. Timper, BoE'ın ılımlı politikaları ve azalan mali endişelerle desteklenen İngiltere tahvillerinin 2026'da en iyi performans gösteren tahvil piyasası olacağını öngördü.
Küresel Piyasaların Yükseleceği Öngörülüyor
UBS, "destekleyici ekonomik koşulların küresel hisse senetlerini desteklemesi gerektiğini ve bunların 2026 sonuna kadar yaklaşık %15 yükselmesinin beklendiğini" öngörüyor; ABD, Çin, Japonya ve Avrupa'da kazançlar muhtemel.
Wall Street'te çift haneli kazançlar bekleniyor. UBS'in temel senaryosunda, S&P 500 2026'yı 7.700 puanda (%12,5 kazançla) kapatacak. Deutsche Bank'ın hedefi 8.000 puan (%17), Oppenheimer Asset Management ise daha da iyimser bir tahminle 8.100 puan öngörüyor.
Oxford Economics, gelecek yıl ABD'de beklentilerin üzerinde büyüme ve beklentilerin altında enflasyon olacağını, bunun da ABD hisselerini yükselteceğini söylüyor.
UBS ayrıca Çin hisselerini önererek, "Çin'in teknoloji sektörü küresel çapta öne çıkan bir fırsat olarak duruyor. Güçlü likidite, bireysel yatırımcı akışları ve 2026'da %37 artması beklenen kazançlar, Çin hisselerinin momentumunu sürdürmeli" diye belirtiyor.
Ostrum Asset Management, Avrupa hisse senedi piyasalarının olumlu performans göstereceğini öngörüyor.
2026'da küresel ekonominin, kârlılık büyümesine dönüşün desteğiyle bir durgunluktan kaçınması bekleniyor. Ancak bu görünüm, şirketlerin yüksek beklentileri karşılamasına bağlı. The Big Short filminden tanınan yatırımcı Michael Burry daha az iyimser ve önümüzdeki birkaç yılın zor geçeceğini öngörüyor.
Yapay zekanın etkisi kilit bir faktör olacak. Yapay zeka altyapısına yapılan büyük yatırımların ardından, teknoloji sektörünün uzun vadeli ekonomik sonuçları şekillendirmesi muhtemel. Yatırımcılar, önde gelen yapay zeka şirketlerinin yüksek değerlemelerini haklı çıkarıp çıkaramayacağını ve beklenen verimlilik artışlarını sağlayıp sağlayamayacağını izleyecek. Beklentileri karşılayamazlarsa, piyasa değerleri düşebilir. Yapay zeka yatırımı hala erken aşamalarda olsa da, şirketler ve tedarikçileri arasındaki karmaşık bağlar hakkında endişeler var; bu da iyimserlik azalırsa zayıflıklar yaratabilir.
2025'te sohbet robotlarına odaklanmanın ötesinde, sermaye harcamaları otonom yapay zekaya, fiziksel yapay zekaya (robotlar ve kendi kendine giden araçlar gibi) ve yapay zeka videolarına kayabilir. UBS, küresel yapay zeka sermaye harcamalarının 2030'a kadar 4,7 trilyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor.
Ekonomik olarak, dünyanın 2026'da dirençli kalmaya devam etmesi ve küresel bir durgunluk riskinin çok az olması bekleniyor. Goldman Sachs, vergi indirimleri, azalan ticaret baskısı ve kolaylaşan finansal koşullarla desteklenen güçlü bir ABD ekonomisinin öncülüğünde, sağlam bir küresel büyüme oranı olan %2,8 öngörüyor. Çin'in de güçlü ihracatla iyi performans göstermesi bekleniyor. UBS, iyileşen güven ve mali teşviklerle desteklenen hızlanmış küresel büyüme beklerken, ING, kolaylaşan finansal koşullar nedeniyle ABD konusunda iyimserliğini koruyor.
Emtialarda, petrol fiyatları Rusya-Ukrayna savaşı ve Orta Doğu çatışmaları gibi jeopolitik olaylara karşı hassas olacak. Oxford Economics, Brent petrolün 2026 sonuna kadar varil başına 58 dolara düşebileceğini öngörüyor. Ancak bakır fiyatları, öngörülen arz açığı nedeniyle yükselebilir.
Merkez bankalarının para politikasını gevşetmeye devam etmesi bekleniyor. Piyasalar, Aralık 2026'ya kadar iki ABD faiz indirimi bekliyor, ancak bu ekonomik görünüme ve bir sonraki Fed başkanı atamasına bağlı. İngiltere'de ise en az bir faiz indirimi beklenirken, bazı ekonomistler iki indirim öngörüyor.
Genel olarak olumlu görünüme rağmen, deneyimli piyasa gözlemcileri, fikir birliği tahminlerinin genellikle yanlış çıktığı konusunda uyarıyor; soru bunun nasıl olacağı.
TS Lombard'tan ekonomist Dario Perkins, görünümün beklenenden daha güçlü olabileceğini öne sürdü. Müşterilerine, "Fikir birliği, 2026'nın 2025'in aynısı olacağı yönünde. İstikrarlı küresel büyüme, biraz enflasyonun düşmesi ve para politikasının nötr seviyeye dönmesi - ve süresiz orada kalması. Zzzzz" dedi.
Perkins, "Fikir birliği nerede yanılabilir? Faaliyetlerde daha güçlü bir toparlanma bekliyoruz, bu da enflasyonu yeniden alevlendirebilir ve [yılın ikinci yarısında] para politikasının sıkılaştırılması hakkında bir tartışma başlatabilir" diye ekledi.
Ancak, Columbia Threadneedle Investments'ın küresel baş yatırım sorumlusu William Davies, "yanlış bir adım atma risklerinin arttığı" konusunda uyardı. Davies, "Büyüme şaşırtıcı derecede dirençli oldu, enflasyon hafifledi (düzensiz olsa da) ve piyasalar yükselmeye devam etti. Ancak yüzeyin altında dengesizlikler birikiyor. Önümüzdeki yılın, politika yapıcıların ve yatırımcıların bu daralan yolda ne kadar iyi ilerleyebileceğiyle tanımlanacağına inanıyoruz" dedi.
Sıkça Sorulan Sorular
Elbette İşte konuyla ilgili SSS'lerin bir listesi Yapay zeka heyecanından Fed endişelerine kadar 2026'da küresel ekonomi için ne bekliyor
Başlangıç Tanım Soruları
1 2026 için tartışılan ana ekonomik temalar nelerdir
İki en büyük tema, ilk heyecanın ötesinde Yapay Zekanın gerçek dünyadaki etkisi ve ABD Merkez Bankası gibi merkez bankalarının enflasyonu ve büyümeyi kontrol etmek için faiz oranlarını yönetirken süregelen etkisidir
2 Ekonomik bağlamda yapay zeka heyecanı ne anlama gelir
Bu, borsa kazançlarını yönlendiren yapay zeka teknolojilerine yönelik büyük coşku ve yatırımı ifade eder 2026 için soru, bunun yaygın verimlilik artışlarına ve yeni iş modellerine dönüşüp dönüşmeyeceği veya ilerlemenin yavaşlayıp yavaşlamayacağıdır
3 ABD Merkez Bankası küresel ekonomi için neden bu kadar önemli
Fed ABD faiz oranlarını belirler ABD faizleri değiştiğinde doların değerini küresel yatırım akışlarını ve dünya çapında borçlanma maliyetlerini etkiler Birçok ülke ve şirket finansal kararlarını Fed'in yaptıklarına dayandırır
Etki Ne Olur Soruları
4 Yapay zeka 2026'da ekonomiyi nasıl güçlendirebilir
Başarıyla uygulanırsa yapay zeka işletmeleri daha verimli hale getirebilir yeni ürün ve hizmetlere yol açabilir ve sağlık hizmetleri lojistik ve yazılım geliştirme gibi alanlarda maliyetleri potansiyel olarak düşürebilir
5 Yapay zeka patlamasının potansiyel olumsuz yanları veya riskleri nelerdir
Ana riskler arasında belirli sektörlerde iş kaybı faydalar yaygın olarak paylaşılmazsa artan eşitsizlik veri merkezlerinin yüksek enerji tüketimi ve yatırımlar beklenildiği gibi sonuç vermezse bir piyasa balonu olasılığı yer alır
6 2026 için Federal Rezerv hakkındaki en büyük endişe nedir
Temel endişe Fed'in enflasyonu hedefine düşürürken bir durgunluğa neden olmadan yumuşak bir iniş sağlayıp sağlayamayacağıdır Yanlış bir adım ABD'de bir düşüşü tetikleyebilir ve bu da tüm dünyaya yayılır
7 Fed'in yüksek faiz oranları 2026'da küresel bir durgunluğa neden olabilir mi
Evet bu önemli bir risk Kalıcı olarak yüksek ABD faiz oranları küresel talebi yavaşlatabilir ağır borçlu ülkelerin ve şirketlerin kredilerini geri ödemesini zorlaştırabilir ve gelişmekte olan piyasalarda finansal stres yaratabilir
