Investorer forventer, at de globale aktiemarkeder vil fortsætte med at stige i 2026, selv midt i bekymringer om, at en potentiel AI-boble kan briste, og uro i den amerikanske centralbank, Federal Reserve.
Wall Street-strateger forventer generelt, at S&P 500-indekset vil fortsætte med at stige i det kommende år, men advarer om, at volatiliteten kan stige, hvis de geopolitiske spændinger eskalerer eller inflationen forbliver vedholdende.
De største trusler: AI-frygt, uro i Fed og privat kredit
En undersøgelse fra Deutsche Bank blandt 440 investorer, økonomer og analytikere viste, at 57% ser en kraftig nedgang i tech-vurderinger eller svindende AI-begejstring som den største risiko for markedsstabiliteten i 2026. Undersøgelsen bemærker, at investorer aldrig før har været så enige om den største risiko for det kommende år og konstaterer: "Risikoen for en AI/tech-boble tårner over alt andet."
Den anden store bekymring er, at Donald Trump kan udnævne en ny formand for Federal Reserve, der aggressivt arbejder for dybe rentenedsættelser, hvilket kan forårsage markedsforstyrrelser. Trump sagde den 17. december, at han snart ville navngive en Fed-formand, der tror på "meget" lavere renter.
Den tredje væsentlige bekymring er en krise på de private kapitalmarkeder, såsom private equity, venturekapital og privat gæld. En meningsmåling fra Quilter blandt fondsforvaltere viste, at stress på det private kreditmarked er den mest undervurderede risiko, på trods af advarsler fra globale tilsynsmyndigheder om farer i skyggebanksektoren.
UBS har rådet deres kunder om, at markederne kan "stå over for nye udfordringer", hvis AI-fremskridtene aftager, inflationen vender tilbage eller gældsproblemerne dukker op igen.
Vil det britiske aktiemarked fortsætte med at stige?
Efter et stærkt 2025, hvor FTSE 100 blue-chip-indekset for første gang oversteg 10.000 point, er analytikere og private investorer optimistiske omkring yderligere gevinster i 2026.
Russ Mould, investeringsdirektør hos AJ Bell, sagde, at udsigterne er positive, idet analytikere forudser en 14% profitvækst for FTSE 100 i 2026. De samlede udbyttebetalinger forventes at ramme en ny rekord på 85,6 milliarder pund og dermed endelig overgå toppen fra 2018 på 85,2 milliarder pund.
En meningsmåling fra eToro viste, at 53% af britiske private investorer er optimistiske om, at det nuværende ophørsmarked vil fortsætte gennem hele 2026.
Britiske obligationer kan klare sig godt
Robert Timper, chef for global fastrentestrategi hos BCA Research, sagde, at britiske statsobligationer (gilts) kan præstere stærkt, hvis Bank of England sænker renterne hurtigere end andre centralbanker. Han forudsagde, at britiske gilts vil blive det bedst præsterende obligationsmarked i 2026, støttet af en fredelig BoE og reducerede bekymringer om finanspolitikken.
Globale markeder forventes at stige
UBS forudsiger, at "støttende økonomiske forhold bør understøtte globale aktier, som forventes at stige med omkring 15% ved udgangen af 2026," med forventede gevinster i USA, Kina, Japan og Europa.
Tocifrede gevinster forventes på Wall Street. Ifølge UBS' basisscenario vil S&P 500 slutte 2026 på 7.700 point – en stigning på 12,5%. Deutsche Bank sigter mod 8.000 point (+17%), mens Oppenheimer Asset Management er endnu mere optimistisk og forudsiger 8.100 point.
Oxford Economics siger, at vækst over konsensus og inflation under konsensus i USA næste år vil løfte de amerikanske aktier.
UBS anbefaler også kinesiske aktier og bemærker: "Kinas tech-sektor skiller sig ud som en global topmulighed. Stærk likviditet, private investeringsstrømme og indtjening – forventet at stige 37% i 2026 – bør opretholde momentum for kinesiske aktier."
Ostrum Asset Management forudsiger, at de europæiske aktiemarkeder vil præstere positivt. Den globale økonomi forventes at undgå en nedtur i 2026, støttet af en tilbagevenden til indtjeningsvækst. Dette udsigt afhænger dog af, at virksomhederne lever op til de høje forventninger. Investoren Michael Burry, kendt fra The Big Short, er mindre optimistisk og forudsiger flere vanskelige år forude.
Kunstig intelligenses indvirkning vil være en nøglefaktor. Efter enorme investeringer i AI-infrastruktur er det sandsynligt, at teknologi-sektoren vil forme de langsigtede økonomiske resultater. Investorer vil holde øje med, om førende AI-virksomheder retfærdiggør deres høje værdiansættelser og leverer de forventede produktivitetsgevinster. Hvis de ikke lever op til forventningerne, kan deres markedsværdier falde. Selvom AI-investeringer stadig er i de tidlige faser, eksisterer der bekymringer om komplekse bånd mellem virksomheder og deres leverandører, hvilket kan skabe sårbarheder, hvis optimismen aftager.
Ud over fokuset på chatbots i 2025 kan kapitaludgifterne skifte mod agentisk AI, fysisk AI (som robotter og selvkørende køretøjer) og AI-video. UBS fremskriver, at de globale AI-kapitaludgifter kan nå 4,7 billioner dollars inden 2030.
Økonomisk forventes verden at forblive modstandsdygtig i 2026, med ringe risiko for en global recession. Goldman Sachs forudsiger en robust global vækst på 2,8%, ledet af en stærk amerikansk økonomi støttet af skattenedsættelser, reduceret handelshæmning og lettere finansielle vilkår. Kina forventes også at klare sig godt, drevet af stærke eksporttal. UBS forventer accelereret global vækst, drevet af forbedret tillid og finanspolitisk stimulans, mens ING forbliver optimistisk omkring USA på grund af løsere finansielle vilkår.
Inden for råvarer vil oliepriserne være følsomme over for geopolitiske begivenheder, såsom udviklingen i Rusland-Ukraine-krigen og konflikter i Mellemøsten. Oxford Economics forudsiger, at Brent-råolie kan falde til 58 dollars pr. tønde ved udgangen af 2026. Kobberpriserne kan derimod stige på grund af et forventet underskud i udbuddet.
Centralbankerne forventes at fortsætte med at lempende pengepolitikken. Markederne forventer to amerikanske rentenedsættelser inden december 2026, selvom dette afhænger af det økonomiske udsyn og udnævnelsen af den næste Federal Reserve-formand. I Storbritannien forventes mindst én rentenedsættelse, og nogle økonomer forudsiger to.
På trods af det generelt positive udsyn advarer erfarne markedsobservatører om, at konsensusprognoser ofte tager fejl – spørgsmålet er, hvordan. Dario Perkins, økonom hos TS Lombard, foreslog, at udsigterne kunne være stærkere end forventet. "Konsensus er, at 2026 vil spejle 2025," sagde han til kunder. "Stabil global vækst, noget deflation, og pengepolitikken vender tilbage til neutral – hvor den forbliver på ubestemt tid. Zzzzz."
Han tilføjede: "Hvor kunne konsensus tage fejl? Vi forventer et stærkere opsving i aktiviteten, hvilket kunne genantænde inflationen og udløse en debat [i anden halvdel af året] om pengepolitisk stramning."
William Davies, global chef for investeringer hos Columbia Threadneedle Investments, advarede imidlertid om, at "risikoen for et fejltrin vokser." Han advarede: "Væksten har været overraskende modstandsdygtig, inflationen er aftaget (omend ujævnt), og markederne er fortsat steget. Men under overfladen vokser ubalancer. Vi mener, at det kommende år vil blive defineret af, hvor godt beslutningstagere og investorer kan navigere på denne snævre sti."
Ofte stillede spørgsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over FAQ om emnet: Fra AI-hype til bekymringer om Federal Reserve – hvad venter den globale økonomi i 2026?
Begynder- og definitionsspørgsmål
1. Hvad er de vigtigste økonomiske temaer for 2026, der diskuteres?
De to største temaer er den virkelige verdens indvirkning af kunstig intelligens ud over den indledende hype, og den løbende indflydelse fra centralbanker som den amerikanske Federal Reserve, mens de styrer renterne for at kontrollere inflation og vækst.
2. Hvad betyder AI-hype i en økonomisk kontekst?
Det refererer til den enorme begejstring og investering i AI-teknologier, der drev aktiemarkedsgevinsterne. Spørgsmålet for 2026 er, om dette vil oversættes til udbredte produktivitetsgevinster og nye forretningsmodeller, eller om fremskridtene vil aftage.
3. Hvorfor er den amerikanske Federal Reserve så vigtig for den globale økonomi?
Fed fastsætter de amerikanske renter. Når de amerikanske renter ændres, påvirker det værdien af dollaren, globale investeringsstrømme og udlånsomkostninger over hele verden. Mange lande og virksomheder baserer deres finansielle beslutninger på, hvad Fed gør.
Indvirkning og "hvad hvis"-spørgsmål
4. Hvordan kunne AI faktisk give økonomien et løft i 2026?
Hvis det implementeres succesfuldt, kunne AI gøre virksomheder mere effektive, føre til nye produkter og tjenester og potentielt sænke omkostninger inden for områder som sundhedsvesen, logistik og softwareudvikling.
5. Hvad er de potentielle ulemper eller risici ved AI-boomet?
Nøglerisici inkluderer jobfordrivelse i visse sektorer, øget ulighed, hvis fordelene ikke deles bredt, højt energiforbrug fra datacentre og muligheden for en markedsboble, hvis investeringerne ikke slår til som forventet.
6. Hvad er den største bekymring omkring Federal Reserve for 2026?
Den centrale bekymring er, om Fed kan opnå en blød landing – at bringe inflationen ned på sit mål uden at forårsage en recession. Et fejltrin kunne udløse en nedtur i USA, som ville sprede sig over hele kloden.
7. Kunne høje renter fra Fed forårsage en global recession i 2026?
Ja, det er en betydelig risiko. Vedvarende høje amerikanske renter kan bremse den globale efterspørgsel, gøre det sværere for stærkt forgældede lande og virksomheder at tilbagebetale lån og forårsage finansiel stress i vækstmarkeder.
