Kun øyeblikk inn i sin andre periode var Donald Trump utvetydig i sin innsettelsestale. "Den amerikanske gullalderen begynner akkurat nå," erklærte han.
På et mottak i Det hvite hus i forrige helg, litt over ti måneder senere, virket det som om presidenten anerkjente hvor mye tidslinjen hans hadde forskyvd seg. "Vi kommer til å få... jeg sier det er gullalderen for Amerika," sa Trump til sitt publikum. "Vi har en tid som kommer, som... dette landet aldri har sett maken til. Og jeg ser så mye frem til resultatene. Dere kommer til å se resultater om seks måneder til et år."
Den amerikanske økonomien har stått under press i 2025. Den lovede gullalderen inntraff ikke umiddelbart etter at Trump returnerte til presidentembedet i januar.
På to nøkkelområder der presidenten lovet rask forbedring – arbeidsplasser og priser – har resultatene hittil vært skuffende.
Arbeidsmarkedet startet året stabilt. Det hadde bremset, men utvidet seg fortsatt med i gjennomsnitt 168 000 arbeidsplasser per måned i 2024. Men under sin felles tale til Kongressen i mars hevdet Trump å ha arvet en "økonomisk katastrofe" fra Biden-administrasjonen og lovet å skape arbeidsplasser "som vi aldri har sett maken til."
I virkeligheten har arbeidsveksten stagnert i 2025. Offisielle data for de første elleve månedene av året viser et gjennomsnitt på kun 55 000 nye arbeidsplasser per måned – en nedgang på 67% fra 2024. USA mistet 105 000 arbeidsplasser i oktober og la til 64 000 i november, ifølge forsinkede rapporter.
Den offisielle arbeidsledigheten, som svingte mellom 3,9% og 4,2% i det siste året av Bidens presidentskap, har steget under Trump og nådde 4,6% i november – det høyeste nivået på over fire år.
Under fjorårets valgkamp lovet Trump en "ny amerikansk industrialisme" som ville gjøre USA til en "produksjonsstormakt" igjen, med en gjenoppblomstring av fabrikkarbeidsplasser. I virkeligheten har sysselsettingen innen produksjon ikke økt dette året. Økonomien har kun lagt til fabrikkarbeidsplasser i to av de ti månedene siden Trump returnerte til embedet.
Ifølge Det hvite hus vil det å oppnå denne fjerne drømmen om en industriell renessanse kreve en opptrapping av presidentens flaggskipøkonomiske politikk: toll. Trump har iverksatt nettopp dette, og hevet den generelle gjennomsnittlige effektive tollsatsen i USA fra 2,4% til 16,8% – det høyeste nivået siden 1935, ifølge analyse fra Budget Lab ved Yale.
Innføringen av høyere toll har vært ujevn, preget av usikre frister, forsinkelser og reverseringer. Trumps stabssjef, Susie Wiles, innrømmet til Vanity Fair at prosessen har vært "mer smertefull enn jeg forventet."
Til tross for alle de interne utfordringene denne agendaen har forårsaket Det hvite hus, har økonomer gjentatte ganger advart om dens potensielt alvorlige innvirkning på millioner av amerikanere. Toll på importerte varer, som ofte videreføres av bedrifter, kan føre til høyere priser for forbrukerne.
Tjenestemenn og beslutningstakere i Federal Reserve har i månedsvis debattert om Trumps toll vil resultere i et engangs prissjokk eller noe mer varig.
Inflasjonen nådde sitt høyeste nivå på en generasjon i 2022 da COVID-19-pandemien forstyrret det globale tilbudet og etterspørselen. Men i fjor falt den amerikanske forbrukerprisindeksen (CPI) tilbake mot typiske nivåer – en trend som fortsatte inn i tidlig 2025.
Til tross for dette har Trump hevdet at hans administrasjon arvet et "inflasjonsmareritt" fra Biden og lovet å snu dette. I en TV-tale på primetime onsdag erklærte han: "Jeg får de høye prisene ned, og jeg får dem ned veldig raskt."
Men CPI har holdt seg stabil siden våren. I november økte inflasjonen med en årlig rate på 2,7%, ifølge data utgitt av Bureau of Labor Statistics torsdag.
Presidenten har gjentatte ganger nektet ansvar for inflasjonen dette året, og avfeid bekymringer om priser som en "svindel." Da han ble spurt av Politico denne måneden hvordan han ville vurdere seg selv på økonomien, svarte han: "A-plus-plus-plus-plus-plus."
Under sin TV-tale denne uken insisterte Trump på at han "løste" matvareprisene, og hevdet at kalkun- og eggpriser hadde falt kraftig. "Alt annet faller raskt," sa han. "Og det er ikke ferdig ennå, men jøss, gjør vi fremskritt. Ingen kan tro hva som skjer."
'Vanskelig å se hvordan 2026 blir bedre'
Det har imidlertid vært tegn på at administrasjonen tar skritt for å lette presset i en økonomi som presidenten vurderer så høyt.
I fjor måned tok Trump skritt for å redusere tollen på noen importvarer, inkludert storfekjøtt, tomater, kaffe og bananer. Administrasjonen har også avduket 12 milliarder dollar i økonomisk bistand til bønder, og har gjentatte ganger luftet ideen om stimulussjekker til amerikanere, finansiert av toll.
Da han startet en landsomfattende turne for å fremme ideen om en "enestående vending," dukket Trump opp på et stevne i Mount Pocono, Pennsylvania, forrige uke foran et stort skilt som leste: "LAVERE PRISER STØRRE LØNNSUTBETALINGER."
Er en gullalder virkelig i horisonten? Trump og hans tjenestemenn har en nesten messiansk tro på at økonomien vil skifte til et høyere gir i første kvartal neste år, rapporterte Axios tidligere denne uken, med henvisning til administrasjonsrådgivere.
Denne selvtilliten sies å være drevet av prognoser om at stimulansen fra Trumps massive One Big Beautiful Bill Act skatte- og utgiftslovgivning vil øke husholdningenes økonomi betydelig og stimulere bedriftsinvesteringer.
Utenfor administrasjonen er økonomer skeptiske.
"De fleste amerikanere med lavere inntekt vil bli skadet (netto) av disse politikkene. Og du må legge økningen i helseforsikringspremier på toppen av dette," sa Simon Johnson, en nobelprisvinnende økonom og professor ved MITs Sloan School of Management. "Vanskelig å se hvordan 2026 blir bedre for de fleste."
Den amerikanske økonomien er prognostisert å vokse med 2% i år, ned fra 2,8% i 2024. Samuel Tombs, sjeføkonom for USA ved Pantheon Macroeconomics, forventer kun en "ganske liten finanspolitisk løft" fra Trumps politikk neste år.
"I tillegg tyder husholdningenes relativt lave tillit på at mange av dem vil spare ekstraordinærinntektene fra større enn vanlige skatterefusjoner om våren," sa Tombs. "Følgelig forventer vi BNP-vekst på omtrent 2% igjen neste år, langt under administrasjonens håp."
Trump forblir optimistisk. "Vi er klare for et økonomisk boom som verden aldri har sett maken til," forsikret han nasjonen denne uken.
De fleste amerikanere har ennå ikke sett dette boomet. Men de har absolutt hørt mye om det.
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om spørsmålet om Donald Trumps lovte gullalder for den amerikanske økonomien, formulert i en naturlig tone med direkte svar.
Begynnerspørsmål
1. Hva lovet Trump egentlig for økonomien?
Under sin valgkamp i 2016 og sitt presidentskap lovet Donald Trump en ny gullalder med amerikansk velstand. Sentrale løfter inkluderte vedvarende BNP-vekst på 3-4% eller mer, tilbakeføring av produksjonsarbeidsplasser, massive nye infrastrukturinvesteringer og handelsavtaler som i stor grad skulle favorisere USA.
2. Forbedret økonomien seg under Trump før pandemien?
Ja, på flere nøkkelområder før COVID-19. Aksjemarkedet nådde rekordhøyder, arbeidsledigheten falt til 50-års lavpunkter for mange grupper, og BNP-veksten var stabil. Dette fortsatte en trend fra den forrige administrasjonen, men ble forsterket av et stort skattekutt og deregulering.
3. Så hvor er gullalderen nå? Hvorfor føles det ikke som en?
Mange føler at den lovede bredt baserte velstanden ikke har fullt ut materialisert seg på grunn av flere faktorer: den økonomiske forstyrrelsen fra pandemien, høy inflasjon som begynte i 2021 og eroderte lønnsgevinstene, og en følelse av at fordelene av veksten ble ujevnt fordelt, til fordel for de velstående.
4. Hva med skattekuttene? Hjalp de de fleste?
Loven om skattekutt og arbeidsplasser fra 2017 senket skattene for mange enkeltpersoner og selskaper. De fleste så en beskjeden økning i sin netto lønn. Kritikere hevder imidlertid at fordelene var skjevt fordelt til høytlønnede og selskaper, og at skattekuttene for enkeltpersoner var satt til å utløpe for de fleste, mens selskapskuttene var permanente.
5. Fikk han tilbake produksjonsarbeidsplassene?
Veksten i produksjonsarbeidsplasser fortsatte sin gjenoppretting etter den store resesjonen, og la til omtrent 500 000 arbeidsplasser før pandemien. Dette representerte imidlertid ikke den massive, transformative tilbakeføringen av fabrikkarbeidsplasser til tidligere nivåer som ble lovet. Pandemien forårsaket deretter betydelige tap i sektoren.
Avanserte/Nyanserte spørsmål
6. Hvor mye av den før-pandemiske økonomiske styrken skyldtes Trumps politikk kontra den eksisterende konjunktursyklusen?
Dette er et stort debattpunkt blant økonomer. De fleste er enige om at...
