Schon zu Beginn seiner zweiten Amtszeit war Donald Trump in seiner Antrittsrede unmissverständlich. "Das goldene Zeitalter Amerikas beginnt genau jetzt", verkündete er.
Bei einem Empfang im Weißen Haus am vergangenen Wochenende, etwas mehr als zehn Monate später, schien der Präsident anzuerkennen, wie sehr sich sein Zeitplan verschoben hatte. "Wir werden ein... ich sage, es ist das goldene Zeitalter Amerikas haben", sagte Trump zu seinem Publikum. "Es kommt ein Zeitalter auf uns zu, wie es... dieses Land noch nie gesehen hat. Und ich freue mich so sehr auf die Ergebnisse. Sie werden in sechs Monaten bis zu einem Jahr Ergebnisse sehen."
Die US-Wirtschaft stand 2025 unter Druck. Das versprochene goldene Zeitalter trat nicht unmittelbar nach Trumps Rückkehr ins Amt im Januar ein.
In zwei Schlüsselbereichen, in denen der Präsident schnelle Verbesserungen versprochen hatte – Arbeitsplätze und Preise –, waren die Ergebnisse bisher enttäuschend.
Der Arbeitsmarkt startete stabil ins Jahr. Er hatte sich verlangsamt, war 2024 aber dennoch durchschnittlich um 168.000 Arbeitsplätze pro Monat gewachsen. In seiner gemeinsamen Ansprache vor dem Kongress im März behauptete Trump jedoch, von der Biden-Administration eine "wirtschaftliche Katastrophe" geerbt zu haben, und versprach, Arbeitsplätze zu schaffen, "wie wir sie noch nie gesehen haben".
In Wirklichkeit ist das Beschäftigungswachstum 2025 ins Stocken geraten. Offizielle Daten für die ersten elf Monate des Jahres zeigen einen durchschnittlichen Zuwachs von nur 55.000 Arbeitsplätzen pro Monat – ein Rückgang von 67 % gegenüber 2024. Nach verzögerten Berichten verlor die USA im Oktober 105.000 Arbeitsplätze und gewann im November 64.000 hinzu.
Die offizielle Arbeitslosenquote, die im letzten Jahr von Bidens Präsidentschaft zwischen 3,9 % und 4,2 % schwankte, ist unter Trump gestiegen und erreichte im November 4,6 % – den höchsten Stand seit über vier Jahren.
Während des Wahlkampfs im letzten Jahr versprach Trump einen "neuen amerikanischen Industrialismus", der die USA wieder zu einer "Produktionsmacht" machen und für eine Wiederbelebung der Fabrikarbeitsplätze sorgen würde. Tatsächlich ist die Beschäftigung im verarbeitenden Gewerbe in diesem Jahr nicht gestiegen. Die Wirtschaft hat seit Trumps Amtsrückkehr nur in zwei von zehn Monaten Fabrikarbeitsplätze hinzugewonnen.
Laut dem Weißen Haus wird zur Verwirklichung dieses fernen Traums einer industriellen Renaissance die Intensivierung der wirtschaftspolitischen Leitinitiative des Präsidenten erforderlich sein: Zölle. Trump hat genau das in Angriff genommen und den durchschnittlichen effektiven US-Zollsatz von 2,4 % auf 16,8 % erhöht – den höchsten Stand seit 1935, wie Analysen des Budget Lab der Yale University zeigen.
Die Einführung höherer Zölle verlief wechselhaft, geprägt von unsicheren Fristen, Verzögerungen und Kehrtwenden. Trumps Stabschefin Susie Wiles räumte gegenüber Vanity Fair ein, der Prozess sei "schmerzhafter als erwartet" verlaufen.
Abgesehen von den internen Herausforderungen, die diese Agenda dem Weißen Haus bereitet hat, haben Ökonomen wiederholt vor ihren potenziell drastischen Auswirkungen auf Millionen Amerikaner gewarnt. Zölle auf Importgüter, die oft von Unternehmen weitergegeben werden, können zu höheren Preisen für Verbraucher führen.
Beamte und politische Entscheidungsträger der Federal Reserve debattieren seit Monaten, ob Trumps Zölle zu einem einmaligen Preisschock oder zu etwas Längerfristigem führen werden.
Die Inflation stieg 2022 auf den höchsten Stand einer Generation, als die COVID-19-Pandemie das globale Angebot und die Nachfrage störte. Bis zum letzten Jahr fiel der US-Verbraucherpreisindex (CPI) jedoch wieder auf typische Werte zurück – ein Trend, der bis Anfang 2025 anhielt.
Trotzdem hat Trump behauptet, seine Regierung habe von Biden einen "Inflationsalbtraum" geerbt, und versprochen, dies zu ändern. In einer TV-Primetime-Ansprache am Mittwoch erklärte er: "Ich senke diese hohen Preise und senke sie sehr schnell."
Doch der CPI bleibt seit dem Frühjahr stabil. Im November stieg die Inflation nach am Donnerstag vom Bureau of Labor Statistics veröffentlichten Daten um jährlich 2,7 %.
Der Präsident hat die Verantwortung für die Inflation in diesem Jahr wiederholt von sich gewiesen und Bedenken bezüglich der Preise als "Betrug" abgetan. Auf die Frage von Politico in diesem Monat, wie er sich selbst in Wirtschaftsfragen benoten würde, antwortete er: "Eins-plus-plus-plus-plus-plus."
In seiner TV-Ansprache diese Woche behauptete Trump, er "löse" die Lebensmittelpreise, und führte an, dass die Preise für Truthahn und Eier stark gefallen seien. "Alles andere fällt rapide", sagte er. "Und es ist noch nicht geschafft, aber Mann, machen wir Fortschritte. Niemand kann glauben, was hier passiert."
'Schwer zu erkennen, wie 2026 besser wird'
Es gab jedoch Anzeichen dafür, dass die Regierung Schritte unternimmt, um den Druck in einer Wirtschaft zu verringern, die der Präsident so hoch bewertet.
Im letzten Monat ergriff Trump Maßnahmen, um Zölle auf einige Importe wie Rindfleisch, Tomaten, Kaffee und Bananen zu senken. Die Regierung hat außerdem 12 Milliarden Dollar an Wirtschaftshilfe für Landwirte angekündigt und wiederholt die Idee von mit Zolleinnahmen finanzierten Konjunkturschecks für Amerikaner ins Spiel gebracht.
Zum Auftakt einer landesweiten Tournee zur Bewerbung der Idee einer "bemerkenswerten Wende" trat Trump letzte Woche auf einer Kundgebung in Mount Pocono, Pennsylvania, vor einem großen Banner mit der Aufschrift auf: "NIEDRIGERE PREISE GRÖSSERE GECHECKS".
Bricht wirklich ein goldenes Zeitalter an? Trump und seine Beamte glauben fast messianisch, dass die Wirtschaft im ersten Quartal des nächsten Jahres in einen höheren Gang schalten wird, berichtete Axios Anfang dieser Woche unter Berufung auf Regierungsberater.
Dieses Vertrauen soll von Prognosen getrieben sein, wonach der Konjunkturimpuls aus Trumps massivem Steuer- und Ausgabengesetz "One Big Beautiful Bill Act" die Haushaltsfinanzen erheblich ankurbeln und Geschäftsinvestitionen fördern wird.
Außerhalb der Regierung sind Ökonomen skeptisch.
"Die meisten einkommensschwachen Amerikaner werden (netto) unter diesen Politiken leiden. Und dazu kommt noch der Anstieg der Krankenversicherungsprämien", sagte Simon Johnson, ein mit dem Nobelpreis ausgezeichneter Ökonom und Professor an der MIT Sloan School of Management. "Es ist schwer zu erkennen, wie 2026 für die meisten Menschen besser werden soll."
Für dieses Jahr wird ein Wachstum der US-Wirtschaft von 2 % prognostiziert, nach 2,8 % im Jahr 2024. Samuel Tombs, Chefvolkswirt USA bei Pantheon Macroeconomics, erwartet für das nächste Jahr nur einen "ziemlich kleinen fiskalischen Impuls" durch Trumps Politik.
"Zudem deutet das relativ geringe Vertrauen der Haushalte darauf hin, dass viele von ihnen die unerwarteten Einnahmen aus ungewöhnlich hohen Steuerrückerstattungen im Frühjahr sparen werden", so Tombs. "Dementsprechend erwarten wir auch im nächsten Jahr ein BIP-Wachstum von etwa 2 %, weit unter den Hoffnungen der Regierung."
Trump bleibt optimistisch. "Wir stehen vor einem Wirtschaftsboom, wie ihn die Welt noch nie gesehen hat", versicherte er der Nation diese Woche.
Die meisten Amerikaner haben diesen Boom noch nicht gesehen. Aber sie haben sicherlich viel davon gehört.
Häufig gestellte Fragen
Natürlich. Hier ist eine Liste von FAQs zur Frage von Donald Trumps versprochenem goldenen Zeitalter für die US-Wirtschaft, formuliert in einem natürlichen Ton mit direkten Antworten.
Einfache Fragen
1. Was genau hat Trump für die Wirtschaft versprochen?
Während seines Wahlkampfs 2016 und seiner Präsidentschaft versprach Donald Trump ein neues goldenes Zeitalter des amerikanischen Wohlstands. Zu den Kernversprechen gehörten ein anhaltendes BIP-Wachstum von 3-4 % oder mehr, die Rückkehr von Arbeitsplätzen im verarbeitenden Gewerbe, massive neue Infrastrukturinvestitionen und Handelsabkommen, die die USA stark begünstigen würden.
2. Hat sich die Wirtschaft unter Trump vor der Pandemie verbessert?
Ja, in mehreren Schlüsselbereichen vor COVID-19. Der Aktienmarkt erreichte Rekordhöhen, die Arbeitslosigkeit sank für viele Gruppen auf 50-Jahres-Tiefstände und das BIP-Wachstum war stabil. Dies setzte einen Trend aus der vorherigen Regierung fort, wurde aber durch eine große Steuersenkung und Deregulierung verstärkt.
3. Wo ist also das goldene Zeitalter jetzt? Warum fühlt es sich nicht danach an?
Viele Menschen haben das Gefühl, dass der versprochene breit angelegte Wohlstand aufgrund mehrerer Faktoren nicht vollständig eingetreten ist: die wirtschaftlichen Störungen durch die Pandemie, die 2021 einsetzende hohe Inflation, die Lohnsteigerungen zunichtemachte, und das Gefühl, dass die Vorteile des Wachstums ungleich verteilt waren und die Wohlhabenden begünstigten.
4. Was ist mit den Steuersenkungen? Haben sie den meisten Menschen geholfen?
Der "Tax Cuts and Jobs Act" von 2017 senkte die Steuern für viele Privatpersonen und Unternehmen. Die meisten Menschen verzeichneten einen moderaten Anstieg ihres Nettoeinkommens. Kritiker argumentieren jedoch, dass die Vorteile zu Gunsten von Spitzenverdienern und Unternehmen verzerrt waren und die individuellen Senkungen für die meisten Menschen auslaufen sollten, während die Senkungen für Unternehmen dauerhaft waren.
5. Hat er Arbeitsplätze im verarbeitenden Gewerbe zurückgebracht?
Das Beschäftigungswachstum im verarbeitenden Gewerbe setzte seine Erholung nach der Großen Rezession fort und fügte vor der Pandemie etwa 500.000 Arbeitsplätze hinzu. Dies stellte jedoch nicht die massive, transformative Rückkehr von Fabrikarbeitsplätzen auf frühere Niveaus dar, die versprochen worden war. Die Pandemie verursachte dann erhebliche Verluste in diesem Sektor.
Fortgeschrittene, nuancierte Fragen
6. Wie viel der vorpandemischen Wirtschaftskraft war auf Trumps Politik zurückzuführen versus den bestehenden Konjunkturzyklus?
Dies ist ein Hauptstreitpunkt unter Ökonomen. Die meisten sind sich einig, dass...
