Evropská centrální banka zvýšila úrokové sazby poprvé od roku 2023 v reakci na vyšší inflaci způsobenou válkou v Íránu. ECB zvýšila svou hlavní depozitní sazbu z 2 % na 2,25 %, což je krok, který finanční trhy očekávají jako první ze tří zvýšení sazeb do příštího jara.
V eurozóně vzrostla spotřebitelská inflace v květnu 2026 na 3,2 %, oproti 3 % v dubnu. To vyvolalo obavy, že konflikt na Blízkém východě přiměje výrobce a maloobchodníky ke zvýšení cen během léta a podzimu, aby ochránili své zisky. Inflační cíl ECB je 2 %.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že výhled inflace a širší ekonomiky zůstává nejistý, protože válka v Íránu nadále zvyšuje náklady na energii. "Plný dopad války na střednědobou inflaci a růst bude záviset na tom, jak intenzivní a dlouhotrvající bude cenový šok v oblasti energií, a také na rozsahu jeho nepřímých a sekundárních účinků," řekla.
Zvýšení sazeb je všeobecně vnímáno jako pokus ECB dostat inflaci pod kontrolu včas poté, co čelila kritice za odkládání zvyšování sazeb v roce 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Úroková sazba pro hlavní refinanční operace, které komerční banky využívají k půjčkám od ECB, byla rovněž zvýšena z 2,15 % na 2,4 %.
Představitelé ECB snížili svůj odhad růstu pro eurozónu na 0,8 % v roce 2026 a 1,2 % v roce 2027, oproti předchozím odhadům 0,9 % a 1,3 %. Lagardeová uvedla: "Rizika pro růst jsou negativní, zejména kvůli válce na Blízkém východě, která přidala k již tak nestálému globálnímu politickému prostředí. Dlouhodobé narušení dodávek energie by mohlo tlačit ceny energií výše a déle, než se v současnosti očekává."
Až dosud centrální banka držela úrokové sazby stabilní v naději, že USA a Írán podepíší mírovou dohodu, což by snížilo potřebu zvýšení sazeb k potlačení inflace. Dohoda však nebyla dosažena a ceny ropy zůstávají nad 90 dolary za barel, ve srovnání s přibližně 70 dolary před začátkem války.
Lagardeová uvedla, že v březnu rada guvernérů ECB zvažovala ignorování růstu cen energií způsobeného konfliktem na Blízkém východě, ale ukázalo se, že vyšší ceny ropy a plynu již tlačí inflaci nahoru.
Mark Wall, hlavní evropský ekonom Deutsche Bank, uvedl: "Toto je významný okamžik. Nejenže jde o první zvýšení sazeb ECB od roku 2023, ale také o první zvýšení ze strany velké globální centrální banky v reakci na energetický šok. ECB říká, že ignorování problému není dostatečně silná reakce."
Dodal však, že finanční trhy se mýlí, pokud očekávají další dvě zvýšení sazeb do příštího března, vzhledem k tomu, že ekonomika slábne s rostoucí nezaměstnaností a zpomalujícím růstem. "Otázkou je, jak daleko může tento cyklus zpřísňování zajít? Není daleko, to je naše odpověď. Existuje riziko růstu inflace, ale také riziko poklesu růstu. Jedno další zvýšení v září a hotovo," řekl.
Očekává se, že tvůrci měnové politiky Bank of England ponechají britské úrokové sazby na 3,75 %, až se sejdou příští týden, protože vyhodnocují dopad rostoucích cen energií na inflaci. Inflace v dubnu klesla na 2,8 %, ale očekává se, že v létě vzroste. Americký Federální rezervní systém se také příští týden pravděpodobně rozhodne ponechat sazby stabilní, přestože má nejvyšší inflaci mezi zeměmi G7, a to 4,2 %.
**Často kladené otázky**
Zde je seznam často kladených otázek o zvýšení úrokových sazeb ECB kvůli inflaci spojené s válkou v Íránu, napsaný přirozeným konverzačním tónem.
**Otázky pro začátečníky**
1. Počkej, proč válka v Íránu způsobuje zdražování v Evropě?
Odpověď: Írán je významný producent ropy. Válka narušuje jeho vývoz ropy, což způsobuje prudký růst globálních cen ropy. Jelikož se ropa používá k výrobě všeho od benzínu po plasty, náklady na dopravu a výrobu zboží v Evropě rostou. To je inflace.
2. Co přesně ECB dělá, když zvyšuje úrokové sazby?
Odpověď: ECB zdražuje bankám půjčky od ní. Banky pak tyto náklady přenesou na vás a firmy. To znamená, že půjčky jsou dražší, ale také to lidi povzbuzuje k spoření místo utrácení, což ochlazuje ekonomiku a snižuje inflaci.
3. Jak zvýšení úrokových sazeb pomáhá vyřešit inflaci způsobenou válkou?
Odpověď: Nevyřeší válku ani nedostatek ropy. Může ale zabránit tomu, aby se inflace vymkla kontrole. Tím, že jsou půjčky drahé, lidé a firmy utrácejí méně. Nižší poptávka po zboží a službách znamená, že firmy nemohou neustále zvyšovat ceny, což zpomaluje inflaci.
4. Zdraží to moji hypotéku nebo půjčku na auto?
Odpověď: Ano, velmi pravděpodobně. Pokud máte hypotéku s pohyblivou sazbou, vaše měsíční splátky půjdou nahoru. I půjčky s fixní sazbou se pro nové dlužníky prodraží. To je hlavní způsob, jak rozhodnutí ECB přímo ovlivní vaši peněženku.
5. Je to dobré nebo špatné pro můj spořicí účet?
Odpověď: Krátkodobě je to dobré. Banky obvykle zvyšují úroky na spořicích účtech, když ECB zvedne sazby. Vaše peníze v bance tak porostou o něco rychleji. Pokud je však inflace stále vysoká, reálná hodnota vašich úspor se může stále snižovat.
**Otázky pro pokročilé**
6. Toto je inflační šok z nákladové strany, nikoli z poptávkové. Proč ECB používá nástroj na straně poptávky k jeho řešení?
