Heti toisen kautensa alussa Donald Trump oli varaueton inauguraatiopuheessaan. "Amerikan kultakausi alkaa juuri nyt", hän julisti.
Valkoisen talon vastaanotolla viime viikonloppuna, hieman yli kymmenen kuukautta myöhemmin, presidentti näytti myöntävän kuinka paljon aikataulunsa oli siirtynyt. "Meillä tulee olemaan... sanon, että tämä on Amerikan kultakausi", Trump kertoi yleisölleen. "Edessämme on aikakausi, sellaista jota... tämä maa ei ole koskaan ennen nähnyt. Ja minä odotan tuloksia niin innolla. Tulette näkemään tuloksia kuudessa kuukaudessa vuodessa."
Yhdysvaltain talous on kohdannut painetta vuonna 2025. Luvattu kultakausi ei toteutunut välittömästi Trumpin palattua virkaan tammikuussa.
Kahdella keskeisellä alueella, joilla presidentti lupasi nopeaa parannusta – työpaikat ja hinnat – tulokset ovat toistaiseksi olleet heikohkoja.
Työmarkkinat aloittivat vuoden vakaasti. Ne olivat hidastuneet, mutta laajenivat silti keskimäärin 168 000 työpaikkaa kuukaudessa vuonna 2024. Kuitenkin maaliskuun yhteisessä kongressipuheessaan Trump väitti perineensä "taloudellisen katastrofin" Bidenin hallitukselta ja lupasi luoda työpaikkoja "ennennäkemättömällä tavalla".
Todellisuudessa työpaikkakasvu on pysähtynyt vuonna 2025. Viralliset tilastot vuoden ensimmäisiltä yhdeltätoista kuukaudelta osoittavat vain 55 000 työpaikan keskimääräisen kuukausilisäyksen – 67 prosentin laskun vuoteen 2024 verrattuna. Yhdysvallat menetti 105 000 työpaikkaa lokakuussa ja sai 64 000 uutta työpaikkaa marraskuussa viivästyneiden raporttien mukaan.
Pääasiallinen työttömyysaste, joka vaihteli 3,9 prosentin ja 4,2 prosentin välillä Bidenin presidenttikauden viimeisenä vuonna, on noussut Trumpin kaudella ja saavutti 4,6 prosentin marraskuussa – korkeimmalla tasolla yli neljään vuoteen.
Viime vuoden vaalikampanjassa Trump lupasi "uuden amerikkalaisen teollisuuspolitiikan", joka tekisi Yhdysvalloista jälleen "valmistavan teollisuuden voimakeskuksen" tehdastyöpaikkojen elpymisen myötä. Todellisuudessa teollisuuden työllisyys ei ole kasvanut tänä vuonna. Talous on lisännyt tehdastyöpaikkoja vain kahdessa kymmenestä kuukaudesta siitä lähtien kun Trump palasi virkaan.
Valkoisen talon mukaan tämän kaukaisen teollisen renessanssin unelman saavuttaminen edellyttää presidentin lippulaivatalouspolitiikan – tariffit – tehostamista. Trump on ryhtynyt juuri siihen, nostanut Yhdysvaltojen keskimääräisen efektiivisen tariffiprosentin 2,4 prosentista 16,8 prosenttiin – korkeimmalle tasolle vuodesta 1935, Yale Budget Lab -analyysin mukaan.
Korkeampien tariffien käyttöönotto on ollut epäsäännöllistä, merkitty epävarmoista määräajoista, viivästyksistä ja peruutuksista. Trumpin kansliapäällikkö Susie Wiles myönsi Vanity Fairille, että prosessi on ollut "kivuliaampi kuin odotin".
Kaikista sisäisistä haasteista, jotka tämä agenda on aiheuttanut Valkoiselle talolle, taloustieteilijät ovat toistuvasti varoittaneet sen mahdollisista merkittävistä vaikutuksista miljoonille amerikkalaisille. Tuontitavaroille asetetut tariffit, jotka yritykset usein siirtävät eteenpäin, voivat johtaa korkeampiin kuluttajahintoihin.
Federal Reserven virkamiehet ja päättäjät ovat käyneet kuukausia keskustelua siitä, johtaako Trumpin tariffit kertaluontoiseen hintashokkiin vai johonkin pysyvämpään.
Inflaatio nousi sukupolven korkeimmalle tasolle vuonna 2022 COVID-19-pandemian häiritessä maailmanlaajuista kysyntää ja tarjontaa. Viime vuonna Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi (CPI) kuitenkin laski takaisin tyypillisille tasoille – suuntaus, joka jatkui vuoden 2025 alkuun.
Tästä huolimatta Trump on väittänyt hallituksensa perineen "inflaation painajaisen" Bideniltä ja luvannut kääntää tilanteen. Keskiviikon prime time -televisiopuheessaan hän julisti: "Olen laskemassa noita korkeita hintoja ja lasken niitä hyvin nopeasti."
Mutta CPI on pysynyt vakaana keväästä lähtien. Marraskuussa inflaatio nousi 2,7 prosentin vuosivauhtia, torstaina julkaistun työtilastotoimiston datan mukaan.
Presidentti on useasti kieltänyt vastuun tämän vuoden inflaatiosta, väheksyen hintahuolia "huijaukseksi". Kun Politico kysyi tässä kuussa, miten hän arvioisi itseään talouden osalta, hän vastasi: "A-plus-plus-plus-plus-plus".
Tämän viikon televisiopuheessaan Trump väitti "ratkaisevansa" ruokakaupan hinnat, väittäen kalkkunan ja munien hintojen laskeneen jyrkästi. "Kaikki muu laskee nopeasti", hän sanoi. "Ja se ei ole vielä ohi, mutta voi pojat, me teemme edistystä. Kukaan ei voi uskoa mitä on meneillään."
'Vaikea nähdä miten 2026 olisi parempi'
On kuitenkin ollut merkkejä siitä, että hallinto ryhtyy toimiin lieventääkseen painetta taloudessa, jota presidentti arvioi niin korkealle.
Viime kuussa Trump alensi tariffoja joillekin tuontituotteille, kuten naudanlihalle, tomaateille, kahville ja banaaneille. Hallinto on myös julkistanut 12 miljardin dollarin talousavun maanviljelijöille ja toistuvasti esittänyt ajatuksen amerikkalaisten stimulus-tukeksi, jota rahoitettaisiin tariffituloilla.
Aloittaessaan maanlaajuisen kiertueen edistääkseen "merkittävän käänteen" ideaa, Trump esiintyi viime viikolla Pennsylvanian Mount Poconoissa tilaisuudessa, jossa oli suuri kyltti: "ALHAISEMMAT HINNAT ISOMMAT PALKAT".
Onko kultakausi todella horisontissa? Trumpilla ja hänen virkamiehillään on lähes messiaaninen usko siihen, että talous siirtyy korkeammalle vaihteelle ensi vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, Axios raportoi aiemmin tällä viikolla viitaten hallinnon neuvonantajiin.
Tämän luottamuksen sanotaan johtuvan ennusteista, että Trumpin massiivisen One Big Beautiful Bill Act -vero- ja menolainsäädännön stimulus merkittävästi vahvistaisi kotitalouksien taloutta ja kannustaisi yritysinvestointeja.
Hallinnon ulkopuolella taloustieteilijät ovat skeptisiä.
"Useimmat pienituloiset amerikkalaiset kärsivät (nettotuloksena) näistä politiikoista. Ja tähän pitää lisätä terveysvakuutusmaksujen nousu", sanoi Nobelin taloustieteen palkinnon voittanut taloustieteilijä ja MIT:n Sloan School of Managementin professori Simon Johnson. "Vaikea nähdä miten 2026 olisi parempi useimmille ihmisille."
Yhdysvaltain talouden ennustetaan kasvavan 2 prosenttia tänä vuonna, laskenut 2,8 prosentista vuonna 2024. Pantheon Macroeconomicsin pääyhdysvaltalainen taloustieteilijä Samuel Tombs odottaa Trumpin politiikasta ensi vuonna vain "melko pientä finanssipiristystä".
"Lisäksi kotitalouksien suhteellisen alhainen luottamus viittaa siihen, että monet heistä säästävät yllättävän tulon suuremmista kuin tavallisista veronpalautuksista keväällä", Tombs sanoi. "Näin ollen odotamme BKT:n kasvua noin 2 prosenttia myös ensi vuonna, mikä jää huomattavasti hallinnon toiveista."
Trump pysyy optimistisena. "Olemme valmiina talousbuumiin, sellaiseen jota maailma ei ole koskaan ennen nähnyt", hän vakuutti kansakunnalle tällä viikolla.
Useimmat amerikkalaiset eivät ole vielä nähneet tätä buumia. Mutta he ovat varmasti kuulleet siitä paljon.
Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettelo UKK:ista Donald Trumpin lupaamasta Yhdysvaltain talouden kultakaudesta luonnollisella sävyllä ja suorilla vastauksilla.
Aloittelijatason kysymykset
1 Mitä Trump tarkalleen lupasi taloudelle?
Vuoden 2016 vaalikampanjansa ja presidenttikautensa aikana Donald Trump lupasi uuden amerikkalaisen vaurauden kultakauden. Keskeisiä lupauksia olivat jatkuva 3–4 prosentin tai korkeampi BKT-kasvu, teollisuustyöpaikkojen paluu, massiiviset uudet infrastruktuuri-investoinnit ja kauppasopimukset, jotka suosisivat voimakkaasti Yhdysvaltoja.
2 Paransiko talous Trumpin aikana ennen pandemiaa?
Kyllä, useilla keskeisillä alueilla ennen COVID-19:a. Osakemarkkinat saavuttivat ennätyskorkeuksia, työttömyys laski 50 vuoden alhaisimmille tasoille monille ryhmille ja BKT-kasvu oli vakaata. Tämä jatkoi trendiä edellisestä hallituksesta, mutta sitä vauhditti suuri veronalennus ja sääntelyn purkaminen.
3 Missä kultakausi on nyt? Miksi se ei tunnu sellaiselta?
Monet ihmiset kokevat, että luvattu laaja-alainen vauraus ei ole täysin toteutunut useista syistä: pandemian aiheuttama taloudellinen häiriö, vuonna 2021 alkanut korkea inflaatio, joka heikensi palkankorotuksia, ja tunne siitä, että kasvun hyödyt jakautuivat epätasaisesti suosien varakkaita.
4 Entä veronalennukset? Auttoivatko ne useimpia ihmisiä?
Vuoden 2017 Tax Cuts and Jobs Act laski veroja monilta yksityishenkilöiltä ja yrityksiltä. Useimmat ihmiset näkivät vaatimattoman lisäyksen nettopalkassaan. Kuitenkin kriitikot väittävät, että hyödyt olivat vinoutuneet korkeatuloisia ja yrityksiä kohti, ja yksittäisten alennusten oli määrä päättyä useimmille ihmisille, kun taas yritysten alennukset olivat pysyviä.
5 Toiko hän takaisin teollisuustyöpaikkoja?
Teollisuustyöpaikkojen kasvu jatkoi jälleenrakennustaan suuren laman jälkeen, lisäten noin 500 000 työpaikkaa ennen pandemiaa. Tämä ei kuitenkaan edustanut luvattua massiivista, muunnosvoimaista tehdastyöpaikkojen paluuta entisille tasoille. Pandemia aiheutti sitten merkittäviä menetyksiä alalla.
Edistyneet, vivahteikkaat kysymykset
6 Kuinka paljon ennen pandemiaa nähty taloudellinen vahvuus johtui Trumpin politiikasta verrattuna olemassa olevaan suhdannesykliin?
Tämä on keskeinen kiistakapula taloustieteilijöiden keskuudessa. Useimmat ovat samaa mieltä siitä, että
