Los precios del petróleo continuaron su escalada el lunes, desencadenando una fuerte venta masiva en los principales mercados bursátiles mundiales. Los inversores están cada vez más preocupados de que el conflicto entre Estados Unidos-Israel e Irán pueda desencadenar una crisis económica mundial.
El conflicto en Medio Oriente ha creado una escasez en el suministro de energía, lo que, según advierten los economistas, podría impulsar la inflación y las tasas de interés al alza. Se espera que el crecimiento se desacelere incluso mientras los precios suben, aumentando los temores de estanflación: una combinación de actividad económica estancada e inflación creciente.
Esto es lo que necesita saber.
¿Por qué han caído los mercados bursátiles?
Los principales puntos de referencia del petróleo ya habían registrado sus mayores ganancias semanales en seis años para cuando los mercados abrieron el lunes. Los precios luego saltaron por encima de los 115 dólares por barril, cruzando la marca de los 100 dólares por primera vez desde la invasión rusa de Ucrania en 2022. El punto de referencia estadounidense, el West Texas Intermediate, casi se ha duplicado desde enero, cuando estaba alrededor de 60 dólares por barril.
Los precios del petróleo se dispararon en la primera semana de la guerra entre Estados Unidos-Israel e Irán después de que Irán cerrara efectivamente el Estrecho de Ormuz. Aproximadamente una quinta parte de los envíos mundiales de petróleo y gas por mar pasan por este estrecho, lo que lo convierte en una ruta comercial global crítica.
Los recientes recortes de producción de petróleo en todo Medio Oriente han aumentado la preocupación por la escasez. Warren Hogan, asesor económico de Judo Bank, dijo que el conflicto prolongado ha reducido la posibilidad de que los precios vuelvan a niveles anteriores. "Existe una buena posibilidad de que estemos presenciando uno de los aumentos más repentinos en el costo del petróleo para la economía mundial de la historia", afirmó.
Las interrupciones en el suministro de gas y fertilizantes también están impulsando los costos y aumentando el riesgo de un gran pico en los precios globales de la energía, lo que alimentaría la inflación y ralentizaría la actividad económica.
Mientras que el expresidente Donald Trump ha descartado esto como un efecto "a corto plazo" del conflicto, los inversores no están convencidos. Las acciones asiáticas cayeron bruscamente el lunes, y se esperaba que los mercados europeos y estadounidenses siguieran la tendencia. El Nikkei de Japón cayó más del 6%, y el Kospi de Corea del Sur bajó más del 7%.
¿Cómo están los precios del petróleo impulsando la inflación?
Se espera ampliamente que el conflicto impulse la inflación en todo el mundo, ya que los precios sostenidamente más altos del petróleo se propagan por la economía.
Según economistas del Royal Bank of Canada, la inflación en EE.UU. podría subir al 3,7% si el petróleo se mantiene alrededor de los 100 dólares por barril.
Los conductores estadounidenses ya están sintiendo el impacto: los precios del combustible en EE.UU. subieron 25 centavos la semana pasada y otros 25 centavos durante el fin de semana, alcanzando un promedio de 3,44 dólares por galón para la noche del domingo, según Gas Buddy.
Los mayores costos del combustible tensionan los presupuestos familiares y aumentan los gastos empresariales, impulsando al alza los precios de todo, desde alimentos hasta muebles.
La inflación también está destinada a aumentar en el Reino Unido y la eurozona si los precios del petróleo se mantienen altos, informa Oxford Economics. Europa, que importa la mayor parte de su petróleo y gas, vio cómo los precios del gas natural saltaron casi un 67% en la primera semana de la guerra, según analistas del ANZ Bank.
ANZ también proyecta que los precios al productor de China podrían subir 0,4 puntos porcentuales si el petróleo se mantiene caro. En Australia, se espera que la inflación se acerque al 5%, casi 1 punto porcentual más alto que las previsiones anteriores a la guerra. Los economistas de Westpac advierten que los precios de la gasolina podrían subir un dólar por litro, con costos ya 20 centavos más altos que en febrero.
"Va a haber un impacto severo y repentino a corto plazo en el costo de vida de los consumidores australianos, y en su percepción de su costo de vida, es decir, sus expectativas de inflación", dijo Hogan.
¿Estamos en estanflación?
Los picos en los precios del petróleo son "estanflacionarios": ralentizan la actividad económica, aumentando el riesgo de recesión, mientras que también impulsan la inflación.
El Fondo Monetario Internacional estima que un aumento del 10% en los precios de la energía reduciría el crecimiento global de aproximadamente un 3,2% a un 3%. Si el conflicto continúa, los economistas predicen que el Reino Unido y el área del euro crecerían solo un 1% o menos.
Las economías asiáticas han disfrutado de un crecimiento relativamente fuerte en los últimos años, pero también son vulnerables a los mayores costos energéticos y las interrupciones en las cadenas de suministro. La combinación de crecimiento desacelerado y precios al alza podría empujar a varias regiones hacia la estanflación, especialmente si el conflicto se prolonga. La producción industrial ha mostrado un fuerte crecimiento, impulsada por el auge tecnológico global, pero un shock energético podría descarrilar ese impulso y arriesgar la estanflación, advierte Oxford Economics. En EE.UU., los precios del petróleo a 125 dólares por barril podrían reducir el PIB en un 0,8% mientras empujan la inflación por encima del 4%, según la firma consultora RSM.
David Bassanese, economista jefe de BetaShares, señala que el shock petrolero actual se asemeja a los de la década de 1970, cuando el conflicto en Medio Oriente hizo que los precios se dispararan y sumergió a las economías avanzadas en prolongadas recesiones. "Si el petróleo se mantiene por encima de los 100 dólares por barril y la disrupción continúa, podríamos enfrentar un momento estanflacionario en el primer semestre del año: crecimiento débil con los bancos centrales incapaces de actuar debido a la alta inflación", dijo.
¿Subirán las tasas de interés?
Los economistas dicen que es menos probable que las tasas de interés bajen si la guerra persiste, y los bancos centrales dispuestos a subirlas actuarán antes. Antes del conflicto, se esperaba que el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá mantuvieran las tasas estables hasta 2026; ahora se anticipa que ambos suban las tasas al menos una vez en el próximo año. La Reserva Federal de EE.UU., bajo presión de Trump para recortar tasas, y el Banco de Inglaterra tenían previamente previstos dos recortes en 2026. Ahora se espera que la Fed recorte solo en septiembre, y que el Banco de Inglaterra se mantenga estable todo el año. Australia, que había descontado una subida de tasas antes del conflicto, ahora enfrenta dos este año.
¿Cuánto peor puede ponerse?
Incluso si Trump termina la guerra, es probable que el mundo experimente un crecimiento más lento y precios más altos porque los precios del petróleo no volverán a los mínimos de enero, dijo Bassanese. Los comerciantes agregarán una prima de riesgo debido a la amenaza de un conflicto renovado "intermitente".
Los países asiáticos, muy dependientes del petróleo de Medio Oriente, ya están tomando medidas para amortiguar el aumento de precios. Bangladesh está cerrando las universidades temprano para el Eid al-Fitr para ahorrar electricidad, mientras que el presidente surcoreano Lee Jae Myung anunció el primer tope interno a los precios del combustible del país en casi 30 años.
Una rápida desescalada ayudaría a evitar una espiral inflacionaria al estabilizar los precios del petróleo, dijo Sally Auld, economista jefe del National Australia Bank. Aunque duda de que el conflicto dure otro mes, si lo hace, existiría un "riesgo material de recesión global" con los precios del petróleo cerca de los 120 dólares por barril.
Goldman Sachs estima que una interrupción de un mes podría impulsar los precios más allá del máximo histórico de 145 dólares por barril, y los economistas de Westpac advierten que tres meses de interrupción podrían llevar los precios a 185 dólares por barril, con graves consecuencias para la economía global.
Preguntas Frecuentes
Preguntas Frecuentes Conflicto con Irán Precios del Petróleo y Preocupaciones de Estanflación
Preguntas de Nivel Básico
1 ¿Qué es la estanflación?
La estanflación es una situación económica rara y difícil donde ocurre una alta inflación al mismo tiempo que un alto desempleo y un crecimiento económico estancado.
2 ¿Por qué un conflicto con Irán afecta la economía global?
Irán es un importante productor de petróleo. Los conflictos o sanciones que interrumpen sus exportaciones de petróleo pueden reducir la oferta global, causando que los precios del petróleo se disparen. Dado que el petróleo es fundamental para el transporte y la manufactura, esto aumenta los costos de casi todo.
3 ¿Cómo los precios más altos del petróleo conducen a la inflación?
El petróleo es un insumo clave para el transporte, los plásticos y la energía. Cuando se vuelve más caro, el costo de producir y enviar bienes aumenta. Las empresas a menudo trasladan estos costos más altos a los consumidores, lo que lleva a aumentos generales de precios.
4 ¿Podría esto realmente causar una recesión global?
Es un riesgo significativo. Si los precios del petróleo suben bruscamente y se mantienen altos, actúa como un impuesto sobre consumidores y empresas, ralentizando el gasto y la inversión. Combinado con la inflación existente, esto podría llevar a algunas economías a la recesión.
Preguntas de Nivel Intermedio
5 ¿Cuál es la conexión entre los precios del petróleo y las cadenas de suministro?
Las cadenas de suministro modernas dependen en gran medida de combustible asequible para el transporte marítimo y aéreo. Los precios más altos del petróleo aumentan los costos logísticos en cada etapa, desde las materias primas hasta los productos terminados en los estantes, creando cuellos de botella y retrasos.
6 Además del petróleo, ¿qué otros impactos económicos podría tener un conflicto con Irán?
Podría interrumpir rutas marítimas vitales como el Estrecho de Ormuz, aumentar las primas de riesgo geopolítico en los mercados financieros y desencadenar sanciones que perturben las redes comerciales más allá del petróleo.
7 ¿Cómo responden típicamente los bancos centrales a la estanflación?
Crea un dilema de política. Para combatir la inflación, deberían subir las tasas de interés. Para ayudar al crecimiento y el empleo, deberían bajarlas. Esto hace que la estanflación sea muy difícil de manejar, ya que las acciones para solucionar un problema pueden empeorar el otro.
8 ¿Algunos países son más vulnerables que otros?
Sí. Los países que son grandes importadores de petróleo son más vulnerables a los shocks de precios. Las economías emergentes con monedas más débiles pueden ser golpeadas especialmente fuerte, ya que pagan el petróleo en dólares.
Preguntas Avanzadas / Prácticas
9 ¿Cuáles son los signos de que la estanflación podría estar afianzándose?
Busque una combinación persistente de
