월요일 원유 가격이 계속 상승하면서 세계 주요 주식 시장에서 급격한 매도세가 나타났습니다. 투자자들은 미국-이스라엘과 이란 간의 분쟁이 세계 경제 위기를 촉발할 수 있다는 우려를 점점 더 크게 느끼고 있습니다.
중동 분쟁은 에너지 공급 부족을 초래했으며, 경제학자들은 이로 인해 인플레이션과 금리가 더 높아질 수 있다고 경고합니다. 물가 상승에도 불구하고 성장세는 둔화될 것으로 예상되며, 이는 경기 침체와 인플레이션이 동시에 발생하는 스태그플레이션에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.
다음은 알아야 할 핵심 내용입니다.
주식 시장이 하락한 이유는 무엇인가요?
월요일 시장이 개장할 무렵 주요 원유 기준가는 이미 6년 만에 가장 큰 주간 상승률을 기록했습니다. 이후 가격은 배럴당 115달러를 넘어섰으며, 이는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 처음으로 100달러 선을 돌파한 것입니다. 미국의 기준 원유인 서부 텍사스 중질유(WTI)는 1월 배럴당 약 60달러에서 거의 두 배 가까이 올랐습니다.
원유 가격은 이란이 사실상 호르무즈 해협을 폐쇄한 후 미국-이스라엘과 이란 간 전쟁이 시작된 첫 주에 급등했습니다. 세계 원유 및 해상 가스 수송량의 약 5분의 1이 이 해협을 통과하므로, 이는 세계적으로 중요한 무역 경로입니다.
최근 중동 전역에서의 원유 생산 감소는 공급 부족에 대한 우려를 고조시켰습니다. Judo Bank의 경제 고문인 워런 호건은 장기화된 분쟁으로 가격이 이전 수준으로 돌아갈 가능성이 줄어들었다고 말했습니다. 그는 "세계 경제가 역대 가장 급격한 원유 비용 상승을 목격할 가능성이 크다"고 말했습니다.
가스 및 비료 공급 차질도 비용을 상승시키고 세계 에너지 가격의 급등 위험을 높여 인플레이션을 부추기고 경제 활동을 둔화시킬 것입니다.
도널드 트럼프 전 대통령이 이를 분쟁의 "단기적" 영향으로 치부했지만, 투자자들은 여전히 확신하지 못하고 있습니다. 월요일 아시아 주식은 급락했으며, 유럽과 미국 시장도 하락할 것으로 예상됩니다. 일본 닛케이지수는 6% 이상 하락했고, 한국 코스피지수는 7% 이상 떨어졌습니다.
원유 가격이 인플레이션을 어떻게 높이고 있나요?
지속적인 고유가가 경제 전반에 파급되면서 이 분쟁이 전 세계적으로 인플레이션을 부추길 것이라는 전망이 우세합니다.
RBC(로열 뱅크 오브 캐나다) 경제학자들에 따르면, 원유가 배럴당 100달러 선을 유지할 경우 미국의 인플레이션은 3.7%까지 상승할 수 있습니다.
미국 운전자들은 이미 영향을 느끼고 있습니다: Gas Buddy에 따르면, 미국 연료 가격은 지난주 25센트, 주말 동안 또 다른 25센트가 상승하여 일요일 밤 기준 갤런당 평균 3.44달러에 도달했습니다.
높은 연료 비용은 가계 예산을 압박하고 기업 비용을 증가시켜 식품부터 가구까지 모든 것의 가격을 상승시킵니다.
옥스퍼드 이코노믹스에 따르면, 고유가가 지속될 경우 영국과 유로존에서도 인플레이션이 상승할 것으로 예상됩니다. ANZ 은행 애널리스트들에 따르면, 대부분의 원유와 가스를 수입하는 유럽은 전쟁 첫 주에 천연가스 가격이 거의 67% 급등했습니다.
ANZ은 또한 원유 가격이 비싸게 유지될 경우 중국의 생산자 물가가 0.4%포인트 상승할 수 있을 것으로 전망합니다. 호주에서는 인플레이션이 5%에 근접할 것으로 예상되는데, 이는 전쟁 전 예측보다 거의 1%포인트 높은 수준입니다. 웨스트팩 경제학자들은 휘발유 가격이 리터당 1달러 상승할 수 있으며, 현재 비용이 이미 2월보다 20센트 높다고 경고했습니다.
호건은 "호주 소비자의 생활비와 생활비 인식, 즉 인플레이션 기대에 심각하고 갑작스러운 단기적 영향이 있을 것"이라고 말했습니다.
지금이 스태그플레이션인가요?
원유 가격 급등은 "스태그플레이션적"입니다: 경제 활동을 둔화시켜 경기 침체 위험을 높이는 동시에 인플레이션도 부추깁니다.
국제통화기금(IMF)은 에너지 가격이 10% 상승할 경우 세계 성장률이 약 3.2%에서 3%로 둔화될 것으로 추정합니다. 분쟁이 지속될 경우 경제학자들은 영국과 유로 지역 각각의 성장률이 1% 이하에 그칠 것으로 예측합니다.
아시아 경제는 최근 몇 년간 상대적으로 강한 성장을 누려왔지만, 높은 에너지 비용과 공급망 차질에 취약합니다. 성장 둔화와 물가 상승이 결합되면, 특히 분쟁이 장기화될 경우 여러 지역이 스태그플레이션으로 빠질 수 있습니다.
글로벌 기술 호황으로 산업 생산이 강력한 성장을 보였지만, 에너지 충격은 그 추진력을 떨어뜨리고 스태그플레이션 위험을 초래할 수 있다고 옥스퍼드 이코노믹스는 경고합니다. 컨설팅 회사 RSM에 따르면, 미국에서 원유가 배럴당 125달러일 경우 GDP를 0.8% 감소시키는 동시에 인플레이션을 4% 이상으로 끌어올릴 수 있습니다.
BetaShares의 수석 경제학자인 데이비드 바사네세는 현재의 원유 충격이 1970년대 중동 분쟁으로 가격이 급등하고 선진 경제가 장기적인 불황에 빠졌던 시기와 유사하다고 지적합니다. 그는 "원유가 배럴당 100달러 이상 유지되고 공급 차질이 계속된다면, 올해 상반기에 성장은 약한데 중앙은행이 높은 인플레이션으로 인해 대응하지 못하는 스태그플레이션 국면을 맞을 수 있다"고 말했습니다.
금리가 오를까요?
경제학자들은 전쟁이 지속될 경우 금리가 하락할 가능성이 적으며, 금리 인상을 준비 중인 중앙은행들이 더 빨리 움직일 것이라고 말합니다. 분쟁 전에는 유럽중앙은행과 캐나다 은행이 2026년까지 금리를 동결할 것으로 예상되었지만, 이제 두 은행 모두 내년에 적어도 한 번은 금리를 인상할 것으로 예상됩니다. 트럼프 전 대통령의 금리 인하 압력을 받고 있는 미국 연방준비제도와 영국 은행은 이전에 2026년에 두 번 금리를 인하할 것으로 전망되었습니다. 이제 연준은 9월에만 금리를 인하할 것으로 예상되며, 영국 은행은 올해 내내 금리를 동결할 것으로 보입니다. 분쟁 전 한 번의 금리 인상을 예상했던 호주는 올해 두 번의 인상을 직면하게 되었습니다.
상황이 얼마나 더 악화될 수 있나요?
트럼프 전 대통령이 전쟁을 종식시키더라도 원유 가격이 1월 최저점으로 돌아가지 않을 것이므로 세계는 더 느린 성장과 더 높은 물가를 목격하게 될 것이라고 바사네세는 말했습니다. 거래자들은 재발 가능성이 있는 "간헐적" 분협 위협으로 인해 위험 프리미엄을 추가할 것입니다.
중동 원유에 크게 의존하는 아시아 국가들은 이미 가격 급등을 완화하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 방글라데시는 전기 절약을 위해 이드 알피트르(성원절)를 앞두고 대학들을 조기 폐쇄하고 있으며, 한국의 이재명 대통령은 약 30년 만에 처음으로 국내 연료 가격 상한제를 발표했습니다.
NAB(호주국민은행)의 수석 경제학자인 샐리 올드는 신속한 긴장 완화가 원유 가격을 안정시켜 인플레이션 악순환을 피하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다. 그녀는 분쟁이 한 달 더 지속될 것이라고 의심하면서도, 만약 그렇게 된다면 원유 가격이 배럴당 120달러 근처에 머물면서 "세계 경기 침체의 실질적 위험"이 있을 것이라고 말했습니다.
골드만삭스는 한 달간의 공급 차질이 가격을 사상 최고치인 배럴당 145달러를 넘어설 수 있다고 추정하며, 웨스트팩 경제학자들은 3개월간의 차질이 가격을 배럴당 185달러까지 끌어올려 세계 경제에 심각한 결과를 초래할 수 있다고 경고합니다.
자주 묻는 질문
이란 분쟁, 원유 가격 및 스태그플레이션 우려에 관한 FAQ
초급 수준 질문
1 스태그플레이션이란 무엇인가요?
스태그플레이션은 높은 인플레이션이 높은 실업률과 정체된 경제 성장과 동시에 발생하는 드물고 어려운 경제 상황입니다.
2 이란과의 분쟁이 세계 경제에 영향을 미치는 이유는 무엇인가요?
이란은 주요 원유 생산국입니다. 원유 수출을 방해하는 분쟁이나 제재는 세계 공급을 감소시켜 원유 가격을 급등시킬 수 있습니다. 원유는 운송과 제조의 기초이므로, 이는 거의 모든 것의 비용을 상승시킵니다.
3 높은 원유 가격이 어떻게 인플레이션으로 이어지나요?
원유는 운송, 플라스틱 및 에너지의 핵심 투입재입니다. 원유 가격이 오르면 제품 생산 및 운송 비용이 상승합니다. 기업들은 이러한 높은 비용을 종종 소비자에게 전가하여 전반적인 물가 상승을 초래합니다.
4 이것이 정말 세계 경기 침체를 초래할 수 있나요?
이는 상당한 위험입니다. 원유 가격이 급격히 상승하고 높은 수준을 유지하면, 이는 소비자와 기업에 대한 세금과 같은 역할을 하여 지출과 투자를 둔화시킵니다. 기존 인플레이션과 결합되어 일부 경제를 경기 침체로 빠뜨릴 수 있습니다.
중급 수준 질문
5 원유 가격과 공급망 사이의 연관성은 무엇인가요?
현대 공급망은 해상 운송 및 항공 화물을 위한 저렴한 연료에 크게 의존합니다. 높은 원유 가격은 원자재부터 매장 진열대의 완제품까지 모든 단계에서 물류 비용을 증가시켜 병목 현상과 지연을 초래합니다.
6 원유 외에 이란 분쟁이 어떤 다른 경제적 영향을 미칠 수 있나요?
호르무즈 해협과 같은 중요한 해상 운송로를 방해하고, 금융 시장에서 지정학적 위험 프리미엄을 높이며, 원유를 넘어 무역 네트워크를 방해하는 제재를 촉발할 수 있습니다.
7 중앙은행들은 일반적으로 스태그플레이션에 어떻게 대응하나요?
이는 정책적 딜레마를 만듭니다. 인플레이션을 막기 위해서는 금리를 인상해야 하고, 성장과 일자리를 돕기 위해서는 금리를 인하해야 합니다. 이로 인해 스태그플레이션은 한 문제를 해결하기 위한 조치가 다른 문제를 악화시킬 수 있어 관리하기 매우 어렵습니다.
8 일부 국가가 다른 국가보다 더 취약한가요?
네. 주요 원유 수입국들은 가격 충격에 더 취약합니다. 통화가 약한 신흥 경제국들은 달러로 원유를 지불해야 하므로 특히 타격을 받을 수 있습니다.
고급/실용적 질문
9 스태그플레이션이 자리 잡고 있을 가능성이 있다는 징후는 무엇인가요?
경제 성장 둔화와 지속적인 높은 인플레이션이 결합된 상태가 지속되는지 살펴보세요.
