Investoři očekávají, že globální akciové trhy budou i v roce 2026 dál růst, a to i navzdory obavám z možného splasknutí bubliny umělé inteligence a turbulencím v americké Federální rezervní bance (Fed).
Strategové z Wall Street obecně předpokládají, že index S&P 500 bude i v příštím roce stoupat, ale varují, že volatilita by se mohla zvýšit, pokud by eskalovalo geopolitické napětí nebo pokud by inflace zůstala tvrdohlavě vysoká.
Hlavní hrozby: obavy z AI, turbulence u Fedu a soukromý dluh
Průzkum Deutsche Bank mezi 440 investory, ekonomy a analytiky zjistil, že 57 % z nich považuje prudký pokles ocenění technologických firem nebo ochabnutí nadšení pro umělou inteligenci za hlavní riziko pro stabilitu trhů v roce 2026. Průzkum konstatuje, že investoři ještě nikdy nebyli tak jednotní v názoru na největší riziko nadcházejícího roku, a uvádí: "Riziko bubliny v oblasti AI/technologií převyšuje všechno ostatní."
Druhou hlavní obavou je, že by Donald Trump mohl jmenovat nového šéfa Fedu, který by agresivně prosazoval výrazné snížení úrokových sazeb, což by způsobilo narušení trhů. Trump 17. prosince řekl, že brzy jmenuje šéfa Fedu, který věří v "mnohem" nižší sazby.
Třetím významným problémem je možná krize na trzích soukromého kapitálu, jako jsou private equity, venture kapitál a soukromý dluh. Průzkum společnosti Quilter mezi správci fondů zjistil, že stres na trhu soukromého úvěru je nejvíce podceňovaným rizikem, a to i přes varování globálních regulátorů před nebezpečími v sektoru stínového bankovnictví.
UBS poradil klientům, že trhy by mohly "čelit novým výzvám", pokud se zpomalí pokrok v oblasti AI, inflace znovu vzroste nebo se znovu objeví problémy s dluhy.
Bude britský akciový trh dál růst?
Po silném roce 2025, kdy index blue-chipů FTSE 100 poprvé překonal hranici 10 000 bodů, jsou analytici i drobní investoři ohledně dalšího růstu v roce 2026 optimističtí.
Russ Mould, investiční ředitel společnosti AJ Bell, uvedl, že výhled je pozitivní, přičemž analytici předpovídají pro FTSE 100 v roce 2026 růst zisku o 14 %. Celkové výplaty dividend by měly dosáhnout nového rekordu 85,6 miliardy liber, čímž konečně překonají maximum z roku 2018 ve výši 85,2 miliardy liber.
Průzkum společnosti eToro zjistil, že 53 % britských drobných investorů je optimistických, že současný býčí trh bude pokračovat po celý rok 2026.
Britské dluhopisy by mohly být úspěšné
Robert Timper, hlavní globální strategie pro dluhopisy ve společnosti BCA Research, uvedl, že britské vládní dluhopisy (gilts) by mohly podávat silné výkony, pokud Bank of England sníží úrokové sazby rychleji než ostatní centrální banky. Předpověděl, že britské gilts se v roce 2026 stanou nejvýkonnějším trhem s dluhopisy, podpořené měkkým přístupem BoE a sníženými obavami z fiskální politiky.
Globální trhy mají podle předpovědí růst
UBS předpovídá, že "podpůrné ekonomické podmínky by měly podpořit globální akcie, u kterých se očekává růst přibližně o 15 % do konce roku 2026," přičemž zisky pravděpodobně zaznamenají USA, Čína, Japonsko a Evropa.
Na Wall Street se očekávají dvojciferné zisky. V základním scénáři UBS by index S&P 500 měl na konci roku 2026 dosáhnout 7 700 bodů, což představuje růst o 12,5 %. Deutsche Bank cílí na 8 000 bodů (+17 %), zatímco Oppenheimer Asset Management je ještě optimističtější a předpovídá 8 100 bodů.
Oxford Economics uvádí, že nadprůměrný růst a podprůměrná inflace v USA v příštím roce podpoří americké akcie.
UBS také doporučuje čínské akcie a poznamenává: "Čínský technologický sektor vyniká jako špičková globální příležitost. Silná likvidita, toky od drobných investorů a zisky – které by v roce 2026 měly vzrůst o 37 % – by měly udržet momentum čínských akcií."
Ostrum Asset Management předpovídá, že evropské akciové trhy budou vykazovat pozitivní výkonnost. Očekává se, že se globální ekonomika v roce 2026 vyhne poklesu, podpořena návratem k růstu zisků. Tento výhled však závisí na tom, zda společnosti splní vysoká očekávání. Investor Michael Burry, známý z filmu Big Short, je méně optimistický a předpovídá několik obtížných let.
Dopad umělé inteligence bude klíčovým faktorem. Po masivních investicích do infrastruktury AI bude technologický sektor pravděpodobně utvářet dlouhodobé ekonomické výsledky. Investoři budou sledovat, zda přední společnosti zabývající se AI ospravedlní svá vysoká ocenění a přinesou očekávané zisky v produktivitě. Pokud neuspějí, jejich tržní hodnoty by mohly klesnout. I když jsou investice do AI stále v raných fázích, existují obavy ze složitých vazeb mezi společnostmi a jejich dodavateli, což by mohlo vytvořit zranitelnosti, pokud optimismus opadne.
Mimo zaměření na chatboty v roce 2025 se kapitálové výdaje mohou přesunout směrem k agentní AI, fyzické AI (jako jsou roboti a samořídící vozidla) a AI videu. UBS odhaduje, že globální kapitálové výdaje na AI by do roku 2030 mohly dosáhnout 4,7 bilionu dolarů.
Ekonomicky se očekává, že svět zůstane v roce 2026 odolný, s malým rizikem globální recese. Goldman Sachs předpovídá pevný globální růst ve výši 2,8 %, vedený silnou americkou ekonomikou podpořenou daňovými škrty, sníženým dopadem obchodu a uvolněnějšími finančními podmínkami. Očekává se také, že Čína bude podávat dobré výsledky, poháněna silným vývozem. UBS očekává zrychlení globálního růstu, podpořené zlepšenou důvěrou a fiskálními stimuly, zatímco ING zůstává ohledně USA optimistická kvůli uvolněnějším finančním podmínkám.
U komodit budou ceny ropy citlivé na geopolitické události, jako jsou vývoj války na Ukrajině a konflikty na Blízkém východě. Oxford Economics předpovídá, že by cena ropy Brent mohla do konce roku 2026 klesnout na 58 dolarů za barel. Ceny mědi však mohou vzrůst kvůli předpokládanému deficitu nabídky.
Očekává se, že centrální banky budou pokračovat v uvolňování měnové politiky. Trhy očekávají do prosince 2026 dvě snížení úrokových sazeb v USA, i když to závisí na ekonomickém výhledu a jmenování příštího šéfa Fedu. Ve Velké Británii se očekává alespoň jedno snížení sazeb, někteří ekonomové předpovídají dvě.
Navzdory obecně pozitivnímu výhledu zkušení pozorovatelé trhu varují, že konsenzuální předpovědi jsou často chybné – otázkou je, jak moc. Dario Perkins, ekonom z TS Lombard, naznačil, že výhled by mohl být silnější, než se očekává. "Konsenzus je, že rok 2026 bude zrcadlit rok 2025," řekl klientům. "Stabilní globální růst, určité snížení inflace a měnová politika se vrací k neutrální úrovni – kde zůstane donekonečna. Zzzzz."
Dodal: "Kde by se konsenzus mohl mýlit? Očekáváme silnější oživení aktivit, což by mohlo znovu rozdmýchat inflaci a vyvolat debatu [ve druhé polovině roku] o utahování měnové politiky."
William Davies, globální hlavní investiční ředitel společnosti Columbia Threadneedle Investments, však varoval, že "riziko chybných kroků roste." Upozornil: "Růst byl překvapivě odolný, inflace se zmírnila (i když nerovnoměrně) a trhy dál rostly. Ale pod povrchem se hromadí nerovnováhy. Domníváme se, že nadcházející rok bude definován tím, jak dobře se tvůrci politik a investoři dokážou pohybovat po této zužující se cestě."
Často kladené otázky
Samozřejmě Zde je seznam často kladených otázek k tématu Od nadšení z AI po obavy z Federální rezervní banky Co čeká globální ekonomiku v roce 2026
Začátečnické / definiční otázky
1 Jaká jsou hlavní ekonomická témata pro rok 2026, o kterých se diskutuje
Největšími dvěma tématy jsou reálný dopad umělé inteligence mimo počáteční nadšení a pokračující vliv centrálních bank, jako je americká Federální rezervní banka, když řídí úrokové sazby za účelem kontroly inflace a růstu
2 Co znamená "nadšení z AI" v ekonomickém kontextu
Odkazuje na obrovské nadšení a investice do technologií AI, které poháněly zisky na akciovém trhu Otázkou pro rok 2026 je, zda se to promítne do rozšířeného růstu produktivity a nových obchodních modelů, nebo zda se pokrok zpomalí
3 Proč je americká Federální rezervní banka tak důležitá pro globální ekonomiku
Fed stanovuje americké úrokové sazby Když se mění americké sazby, ovlivňuje to hodnotu dolaru, globální investiční toky a náklady na půjčky po celém světě Mnoho zemí a společností zakládá svá finanční rozhodnutí na tom, co Fed dělá
Dopad / "Co kdyby" otázky
4 Jak by AI mohla v roce 2026 skutečně podpořit ekonomiku
Pokud bude úspěšně implementována, AI by mohla podniky učinit efektivnějšími, vést k novým produktům a službám a potenciálně snížit náklady v oblastech jako zdravotnictví, logistika a vývoj softwaru
5 Jaká jsou potenciální úskalí nebo rizika rozmachu AI
Klíčovými riziky jsou vytlačování pracovních míst v určitých odvětvích, zvýšená nerovnost, pokud nebudou přínosy široce sdíleny, vysoká spotřeba energie datovými centry a možnost vzniku tržní bubliny, pokud se investice nevyplní podle očekávání
6 Jaký je největší problém týkající se Federální rezervní banky pro rok 2026
Hlavní obavou je, zda Fed dokáže dosáhnout měkkého přistání – snížit inflaci na svůj cíl, aniž by způsobil recesi Chybný krok by mohl vyvolat pokles v USA, který by se přelil do celého světa
7 Mohly by vysoké úrokové sazby od Fedu způsobit v roce 2026 globální recesi
Ano, je to významné riziko Trvale vysoké americké sazby mohou zpomalit globální poptávku, ztížit silně zadluženým zemím a společnostem splácet půjčky a způsobit finanční stres na rozvíjejících se trzích
