Elon Musk pourrait devenir le premier trillionnaire au monde s’il atteint les objectifs ambitieux fixés par Tesla, selon un nouveau plan d’intéressement dévoilé par le constructeur de voitures électriques. Musk est à la fois le PDG et le principal actionnaire de Tesla.
Dans sa dernière mise à jour boursière, Tesla a décrit les termes sans précédent de ce package, commençant par la phrase : « Oui, vous avez bien lu. » La société a indiqué que Musk devrait faire passer la valorisation boursière de Tesla de son niveau actuel, légèrement supérieur à 1 000 milliards de dollars, à 8 500 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
S’il atteint ce niveau de croissance, le quinquagénaire recevrait de nouvelles actions qui porteraient sa participation dans Tesla de près de 16 % à plus de 25 %, faisant potentiellement grimper sa fortune à plus de 2 000 milliards de dollars.
Les estimations de la fortune actuelle de Musk varient, mais le classement en temps réel de Forbes des personnes les plus riches au monde le place en tête avec 430,9 milliards de dollars. L’investisseur et cofondateur d’Oracle, Larry Ellison, arrive en deuxième position avec 272,3 milliards de dollars.
Le plan d’incitation, révélé dans un dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission américaine ce vendredi, intervient à un moment où certains observateurs s’interrogent sur l’impact des opinions politiques franches de Musk sur les performances de Tesla. Plus tôt cette année, les ventes européennes du constructeur automobile ont chuté de 40 %, un déclin que certains analystes ont lié au soutien de Musk aux partis d’extrême droite et à sa brève alliance avec Donald Trump.
Musk partage également son temps entre Tesla et ses autres entreprises, notamment SpaceX, Neuralink, xAI et la Boring Company, en plus de son activité sur la plateforme de médias sociaux X (anciennement Twitter), qu’il a achetée pour 44 milliards de dollars en 2022.
Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell à Londres, a souligné la contradiction apparente dans l’approche de Tesla : « Un moment, le conseil d’administration de Tesla se demande si Elon Musk est un handicap étant donné ses opinions franches et ses distractions politiques, et l’instant d’après, il dit en substance “choisissez un chiffre, n’importe lequel” pour le lier aussi longtemps que possible. » Il a qualifié le package de rémunération « d’incroyable », s’interrogeant sur la capacité d’un individu à valoir autant.
Dans leur déclaration aux actionnaires, les administrateurs de Tesla, Robyn Denholm et Kathleen Wilson-Thompson, ont exprimé une forte confiance en Musk, le qualifiant de « leader visionnaire » de l’entreprise. Elles ont également évoqué les difficultés passées à lui garantir des packages d’intéressement, faisant référence à un défi juridique qui a bloqué un accord de 2018 qui aurait accordé à Musk une prime de 55,8 milliards de dollars. Un tribunal a statué l’année dernière en faveur des investisseurs qui soutenaient que les objectifs avaient été fixés de manière inappropriée ; l’appel de Tesla est prévu pour le mois prochain.
La société a expliqué que le nouveau plan s’appuie sur le cadre de 2018, qui liait directement la rémunération de Musk à la performance et encourageait la croissance rapide de Tesla. Cette proposition actualisée inclut des objectifs de profit 28 fois plus élevés et dépend du lancement de nouveaux produits, tels que le déploiement d’un million de « robotaxis » et d’un million de robots humanoïdes alimentés par l’IA. Si Musk ne parvient pas à doubler la valorisation de Tesla dans les 10 ans, il ne recevra aucune compensation. Pour défendre le package de rémunération proposé, Tesla a déclaré : « Si Elon atteint toutes les étapes de performance […] son leadership fera de Tesla l’entreprise la plus précieuse de l’histoire. » L’entreprise a souligné que la vision et le leadership de Musk sont essentiels pour atteindre ces objectifs.
L’objectif de valorisation de 8 500 milliards de dollars est plus du double de la valorisation actuelle de Nvidia, qui est actuellement l’entreprise la plus précieuse au monde.
En tant que société cotée, les actionnaires de Tesla décideront in fine si Musk mérite un package de rémunération d’un billion de dollars, selon Coatsworth. Il a noté que recevoir cette compensation dépend de l’atteinte d’objectifs spécifiques, et sur la base des progrès actuels, Musk aurait besoin d’une chance exceptionnellement bonne pour atteindre cette somme à 13 chiffres.
Les actionnaires accueilleraient probablement favorablement l’atteinte de ces objectifs par Musk, car ils bénéficieraient également d’une hausse du cours de l’action. De nombreux investisseurs approuveraient probablement le package pour cette raison.
La préoccupation majeure est de savoir si cette proposition établit une nouvelle norme, encourageant les conseils d’administration à travers l’Amérique à ajouter des zéros aux packages de rémunération des dirigeants. Cette tendance semble excessive et reflète une faible gouvernance d’entreprise.
Foire Aux Questions
Voici une liste de questions fréquemment posées sur le plan de rémunération proposé par Tesla pour Elon Musk, conçue pour être claire et accessible.
Questions de définition pour débutants
1. En quoi consiste ce plan de rémunération pour Elon Musk ?
Il s’agit d’un nouveau package de rémunération proposé par le conseil d’administration de Tesla. Il est conçu pour récompenser Elon Musk s’il augmente considérablement la valeur de l’entreprise au cours des prochaines années.
2. Pourquoi l’appelle-t-on un plan à mille milliards de dollars ?
La valeur potentielle des stock-options qu’il pourrait recevoir est liée à une croissance de 500 milliards de la valorisation boursière de Tesla. Si l’entreprise atteint tous ses objectifs ambitieux, le package pourrait valoir plus de 1 000 milliards de dollars, ce qui en ferait le plus important de l’histoire des entreprises.
3. Comment fonctionne concrètement ce plan ?
Musk ne reçoit ni salaire ni bonus en argent. Au lieu de cela, il gagne des stock-options en 12 tranches distinctes. Il ne reçoit une tranche que si Tesla atteint des objectifs financiers et opérationnels spécifiques liés à sa valorisation boursière et à son chiffre d’affaires.
4. Que sont les stock-options ?
Elles donnent à Musk le droit d’acheter des actions Tesla à un prix fixé très bas à l’avenir. Si le cours de l’action de l’entreprise est supérieur à ce prix fixé lorsqu’il exerce son option, il peut acheter les actions et les revendre pour réaliser un profit immédiat.
Questions sur les avantages et la logique
5. Pourquoi Tesla proposerait-elle un plan aussi colossal ?
Le conseil d’administration avance que c’est nécessaire pour maintenir la motivation de Musk et sa concentration sur le succès à long terme de Tesla. Comme il ne perçoit pas de salaire, cela aligne directement ses intérêts avec ceux des actionnaires : il n’est payé que s’ils s’enrichissent également.
6. Qu’y gagnent Tesla et ses actionnaires ?
Si Musk atteint les objectifs, cela signifiera que la valorisation boursière et le chiffre d’affaires de Tesla auront considérablement augmenté. Les actionnaires devraient voir la valeur de leurs propres actions augmenter significativement en conséquence.
7. Ce plan est-il garanti ?
Non. Musk ne reçoit rien si Tesla n’atteint pas les objectifs de croissance spécifiés. Il doit gagner chaque tranche de stock-options en produisant des résultats exceptionnels.
Problèmes courants et controverses
8. Pourquoi ce plan est-il si controversé ?
Les critiques estiment qu’il est excessivement généreux, qu’il établit un mauvais précédent pour la rémunération des dirigeants et que Musk est déjà fortement investi dans le succès de Tesla en tant que principal actionnaire. Certains actionnaires ont intenté un procès et un juge a annulé une version antérieure du plan, conduisant à ce nouveau vote.
