Цените на петрола продължиха да растат в понеделник, предизвикайки рязък спад на основните световни фондови пазари. Инвеститорите са все по-загрижени, че конфликтът между САЩ и Израел с Иран може да предизвика световна икономическа криза.
Близкоизточният конфликт създаде недостиг на енергийни доставки, което според икономисти може да подтикне инфлацията и лихвените проценти нагоре. Очаква се растежът да се забави, дори докато цените растат, което поражда опасения от стагфлация – комбинация от застой в икономическата активност и растяща инфлация.
Ето какво трябва да знаете.
Защо паднаха фондовите пазари?
Ключовите петролни индекси вече бяха отчетели най-големите си седмични ръстове от шест години до отварянето на пазарите в понеделник. След това цените скочиха над 115 долара за барел, преминавайки границата от 100 долара за първи път след руската инвазия в Украйна през 2022 г. Американският референтен петрол West Texas Intermediate почти се е удвоил от януари, когато беше около 60 долара за барел.
Цените на петрола се повишиха рязко през първата седмица от войната на САЩ и Израел с Иран, след като Иран ефективно затвори Ормузкия проток. Около една пета от световните доставки на петрол и втечнен природен газ преминават през този проток, което го прави критичен глобален търговски път.
Скорошните намаления на петролодобива в Близкия изток засилиха опасенията от недостиг. Уорън Хоган, икономически съветник в Judo Bank, заяви, че продължилият конфликт намалява шансовете цените да се върнат към предишни нива. „Има голяма вероятност да наблюдаваме едно от най-внезапните увеличения на цената на петрола за световната икономика някога“, каза той.
Смущенията в доставките на газ и торове също увеличават разходите и повишават риска от рязко покачване на световните енергийни цени, което би подхранило инфлацията и забавило икономическата активност.
Макар бившият президент Доналд Тръмп да отхвърли това като „краткосрочен“ ефект от конфликта, инвеститорите остават неубедени. Азиатските акции рязко паднаха в понеделник, като се очакваше европейските и американските пазари да последват примера им. Японският Nikkei спадна с над 6%, а южнокорейският Kospi – с над 7%.
Как цените на петрола повишават инфлацията?
Широко се очаква конфликтът да подхрани инфлацията в световен мащаб, тъй като устойчиво по-високите цени на петрола се разпространяват в икономиката.
Според икономисти от Royal Bank of Canada, инфлацията в САЩ може да се повиши до 3,7%, ако петролът остане около 100 долара за барел.
Американските шофьори вече усещат въздействието: цените на горивата в САЩ се повишиха с 25 цента миналата седмица и с още 25 цента през уикенда, достигайки средно 3,44 долара за галон към неделя вечер, според данни на Gas Buddy.
По-високите разходи за гориво обтягат семейните бюджети и увеличават бизнес разходите, като повишават цените на всичко – от храни до мебели.
Според Oxford Economics, инфлацията също ще се ускори във Великобритания и еврозоната, ако цените на петрола останат високи. Европа, която внася по-голямата част от петрола и газа си, отчете скок на цените на природния газ с почти 67% през първата седмица от войната, според анализатори на ANZ Bank.
ANZ също така прогнозира, че производителските цени в Китай могат да се повишат с 0,4 процентни пункта, ако петролът остане скъп. В Австралия се очаква инфлацията да се доближи до 5% – почти с 1 процентен пункт повече от прогнозите преди войната. Икономистите на Westpac предупреждават, че цените на бензина могат да се повишат с долар за литър, като разходите вече са с 20 цента по-високи от февруари.
„Ще има сериозно и внезапно краткосрочно въздействие върху разходите за живот на австралийските потребители и върху тяхното възприятие за разходите за живот – тоест техните инфлационни очаквания“, заяви Хоган.
В стагфлация ли сме?
Скоковете в цените на петрола са „стагфлационни“: те забавят икономическата активност, повишавайки риска от рецесия, като същевременно подхранват инфлацията.
Международният валутен фонд оценява, че 10% увеличение на енергийните цени би забавило световния растеж от около 3,2% до 3%. Ако конфликтът продължи, икономисти прогнозират, че Великобритания и еврозоната ще отбележат растеж от едва 1% или по-малко.
Азиатските икономики се радваха на относително силен растеж през последните години, но и те са уязвими към по-високите енергийни разходи и смущенията във веригите за доставки. Комбинацията от забавящ се растеж и растящи цени може да изтласка няколко региона към стагфлация, особено ако конфликтът се проточи.
Индустриалното производство отчете силен растеж, подтикнат от световния технологичен бум, но енергийният шок може да осуети този импулс и да заплаши със стагфлация, предупреждава Oxford Economics. В САЩ цени на петрола от 125 долара за барел биха могли да намалят БВП с 0,8%, като същевременно изстрелят инфлацията над 4%, според консултантската фирма RSM.
Дейвид Басанезе, главен икономист в BetaShares, отбелязва, че настоящият петролен шок прилича на тези от 70-те години на миналия век, когато конфликтът в Близкия изток изстреля цените и върна развитите икономики в продължителен спад. „Ако петролът остане над 100 долара за барел и смущенията продължат, може да се изправим пред стагфлационен момент през първата половина на годината – слаб растеж, докато централните банки не могат да действат поради високата инфлация“, заяви той.
Ще се повишат ли лихвените проценти?
Икономистите казват, че е по-малко вероятно лихвените проценти да паднат, ако войната продължи, а централните банки, готови да повишат, ще действат по-рано. Преди конфликта се очакваше Европейската централна банка и Банката на Канада да поддържат лихвите непроменени до 2026 г.; сега се очаква и двете да повишат лихвите поне веднъж през идната година. Федералният резерв на САЩ – под натиск от Тръмп да намали лихвите – и Банката на Англия бяха прогнозирани преди това да намалят лихвите два пъти през 2026 г. Сега се очаква Фед да намали лихвите едва през септември, а Банката на Англия – да ги поддържа непроменени през цялата година. Австралия, която беше ценообразувала едно повишение на лихвите преди конфликта, сега се изправя пред две такива през тази година.
Колко по-зле може да стане?
Дори и Тръмп да сложи край на войната, светът вероятно ще наблюдава по-бавен растеж и по-високи цени, защото цените на петрола няма да се върнат към януарските минимуми, заяви Басанезе. Търговците ще добавят рискова премия поради заплахата от възобновяване на конфликта „включване-изключване“.
Азиатските страни, силно зависими от близкоизточния петрол, вече предприемат стъпки за смекчаване на ценовия скок. Бангладеш затваря университетите по-рано за Ид ал-Фитр, за да спести електроенергия, докато южнокорейският президент Ли Джей Мьонг обяви първата вътрешна ценова тавана на горивата в страната от близо 30 години.
Бързото деескалиране би помогнало за избягване на инфлационна спирала чрез стабилизиране на цените на петрола, заяви Сали Олд, главен икономист в National Australia Bank. Въпреки че тя се съмнява, че конфликтът ще продължи още един месец, ако това се случи, би имало „материален риск от световна рецесия“ при цени на петрола около 120 долара за барел.
Goldman Sachs оценява, че едномесечно нарушение може да изстреля цените над рекордното ниво от 145 долара за барел, а икономистите на Westpac предупреждават, че три месеца смущения могат да доведат цените до 185 долара за барел, със сериозни последици за световната икономика.
Често задавани въпроси
ЧЗВ Конфликт с Иран Цени на петрола и притеснения за стагфлация
Въпроси за начинаещи
1 Какво е стагфлация
Стагфлацията е рядка и трудна икономическа ситуация, при която висока инфлация се съчетава с висока безработица и застой в икономическия растеж
2 Защо конфликтът с Иран засяга световната икономика
Иран е голям производител на петрол. Конфликти или санкции, които нарушават неговия износ на петрол, могат да намалят световното предлагане, причинявайки рязко покачване на цените на петрола. Тъй като петролът е основен за транспорта и производството, това увеличава разходите за почти всичко
3 Как по-високите цени на петрола водят до инфлация
Петролът е ключов ресурс за транспорта, пластмасите и енергията. Когато той поскъпне, разходите за производство и доставка на стоки се увеличават. Бизнесът често прехвърля тези по-високи разходи върху потребителите, което води до общо покачване на цените
4 Може ли това наистина да предизвика световна рецесия
Това е значителен риск. Ако цените на петрола рязко се повишат и останат високи, това действа като данък върху потребителите и бизнеса, забавяйки потреблението и инвестициите. В комбинация със съществуващата инфлация, това може да изтласка някои икономики в рецесия
Въпроси за напреднали
5 Каква е връзката между цените на петрола и веригите за доставки
Съвременните вериги за доставки са силно зависими от достъпното гориво за корабни и въздушни превози. По-високите цени на петрола увеличават логистичните разходи на всеки етап – от суровините до готовите продукти в магазините, създавайки блокади и забавяния
6 Освен петрола, какви други икономически въздействия може да има конфликтът с Иран
Той може да наруши жизненоважни морски пътища като Ормузкия проток, да увеличи геополитическите рискови премии на финансовите пазари и да предизвика санкции, които да нарушат търговските мрежи отвъд петрола
7 Как централните банки обикновено реагират на стагфлация
Това създава дилема в политиката им. За борба с инфлацията те трябва да повишат лихвените проценти. За подпомагане на растежа и заетостта те трябва да ги понижат. Това прави стагфлацията много трудна за управление, тъй като действията за решаване на единия проблем могат да влошат другия
8 Дали някои държави са по-уязвими от други
Да. Държавите, които са големи вносители на петрол, са по-уязвими към ценови шокове. Развиващите се икономики с по-слаби валути могат да бъдат особено засегнати, тъй като плащат за петрола в долари
Разширени практически въпроси
9 Какви са признаците, че стагфлацията може да се утвърди
Следете за устойчива комбинация
