Οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν να ανεβαίνουν τη Δευτέρα, προκαλώντας απότομη πτώση στις μεγάλες παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές. Οι επενδυτές ανησυχούν όλο και περισσότερο ότι η σύγκρουση ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν θα μπορούσε να προκαλέσει παγκόσμια οικονομική κρίση.
Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει δημιουργήσει έλλειψη προσφοράς ενέργειας, κάτι που οι οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι θα μπορούσε να ωθήσει τον πληθωρισμό και τα επιτόκια σε υψηλότερα επίπεδα. Η ανάπτυξη αναμένεται να επιβραδυνθεί ακόμη και ενώ οι τιμές αυξάνονται, προκαλώντας φόβους για στασιμοπληθωρισμό — έναν συνδυασμό στασιμότητας της οικονομικής δραστηριότητας και αυξανόμενου πληθωρισμού.
Αυτά είναι όσα πρέπει να γνωρίζετε.
Γιατί έπεσαν οι χρηματιστηριακές αγορές;
Τα βασικά δείκτες τιμών πετρελαίου είχαν ήδη σημειώσει τις μεγαλύτερες εβδομαδιαίες αυξήσεις τους τα τελευταία έξι χρόνια μέχρι την ώρα που άνοιξαν οι αγορές τη Δευτέρα. Στη συνέχεια, οι τιμές πήδησαν πάνω από 115 δολάρια το βαρέλι, ξεπερνώντας το όριο των 100 δολαρίων για πρώτη φορά μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022. Ο αμερικανικός δείκτης West Texas Intermediate έχει σχεδόν διπλασιαστεί από τον Ιανουάριο, όταν ήταν περίπου 60 δολάρια το βαρέλι.
Οι τιμές του πετρελαίου εκτοξεύθηκαν την πρώτη εβδομάδα του πολέμου ΗΠΑ-Ισραήλ με το Ιράν, αφού το Ιράν έκλεισε ουσιαστικά το Στενό του Ορμούζ. Περίπου το ένα πέμπτο των παγκόσμιων αποστολών πετρελαίου και φυσικού αερίου δια μέσω θαλάσσης διέρχεται από αυτό το στενό, καθιστώντας το κρίσιμο παγκόσμιο εμπορικό δίαυλο.
Πρόσφατες περικοπές στην παραγωγή πετρελαίου σε όλη τη Μέση Ανατολή έχουν εντείνει τις ανησυχίες για ελλείψεις. Ο Γουόρεν Χόγκαν, οικονομικός σύμβουλος στην Τράπεζα Judo, δήλωσε ότι η παρατεταμένη σύγκρουση έχει μειώσει τις πιθανότητες οι τιμές να επιστρέψουν στα προηγούμενα επίπεδα. «Είναι πολύ πιθανό να βλέπουμε μία από τις πιο ξαφνικές αυξήσεις στο κόστος του πετρελαίου για την παγκόσμια οικονομία που έχει καταγραφεί ποτέ», είπε.
Διαταραχές στις προμήθειες φυσικού αερίου και λιπασμάτων αυξάνουν επίσης το κόστος και αυξάνουν τον κίνδυνο μιας μεγάλης αύξησης στις παγκόσμιες τιμές ενέργειας, κάτι που θα τροφοδοτούσε τον πληθωρισμό και θα επιβράδυνε την οικονομική δραστηριότητα.
Ενώ ο πρώην Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει απορρίψει αυτό ως «βραχυπρόθεσμη» επίδραση της σύγκρουσης, οι επενδυτές παραμένουν δύσπιστοι. Οι ασιατικές μετοχές έπεσαν απότομα τη Δευτέρα, με τις ευρωπαϊκές και αμερικανικές αγορές να αναμένεται να ακολουθήσουν. Το Νίκκεϊ της Ιαπωνίας έπεσε περισσότερο από 6%, και το Kospi της Νότιας Κορέας έπεσε πάνω από 7%.
Πώς οι τιμές του πετρελαίου αυξάνουν τον πληθωρισμό;
Ευρέως αναμένεται ότι η σύγκρουση θα ενισχύσει τον πληθωρισμό παγκοσμίως, καθώς οι διαρκή υψηλότερες τιμές πετρελαίου διαδίδονται στην οικονομία.
Σύμφωνα με οικονομολόγους της Royal Bank of Canada, ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα μπορούσε να ανέβει στο 3,7% εάν το πετρέλαιο παραμείνει γύρω στα 100 δολάρια το βαρέλι.
Οι Αμερικανοί οδηγούς ήδη νιώθουν τον αντίκτυπο: οι τιμές καυσίμων στις ΗΠΑ αυξήθηκαν 25 σεντς την περασμένη εβδομάδα και άλλα 25 σεντς κατά το σαββατοκύριακο, φτάνοντας σε μέσο όρο 3,44 δολάρια το γαλόνι μέχρι την Κυριακή βράδυ, σύμφωνα με την Gas Buddy.
Τα υψηλότερα κόστη καυσίμων καταπονούν τους οικογενειακούς προϋπολογισμούς και αυξάνουν τα επιχειρηματικά έξοδα, ωθώντας προς τα πάνω τις τιμές για τα πάντα, από τρόφιμα έως έπιπλα.
Ο πληθωρισμός είναι επίσης προορισμένος να αυξηθεί στο Ηνωμένο Βασίλειο και την ευρωζώνη εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν υψηλές, αναφέρει η Oxford Economics. Η Ευρώπη, η οποία εισάγει το μεγαλύτερο μέρος του πετρελαίου και του φυσικού αερίου της, είδε τις τιμές φυσικού αερίου να αυξάνονται σχεδόν 67% την πρώτη εβδομάδα του πολέμου, σύμφωνα με αναλυτές της Τράπεζας ANZ.
Η ANZ προβλέπει επίσης ότι οι τιμές παραγωγού στην Κίνα θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες εάν το πετρέλαιο παραμείνει ακριβό. Στην Αυστραλία, ο πληθωρισμός αναμένεται να πλησιάσει το 5% — σχεδόν 1 ποσοστιαία μονάδα υψηλότερα από τις προπολεμικές προβλέψεις. Οικονομολόγοι της Westpac προειδοποιούν ότι οι τιμές βενζίνης θα μπορούσαν να αυξηθούν κατά ένα δολάριο ανά λίτρο, με τα κόστη ήδη 20 σεντς υψηλότερα από τον Φεβρουάριο.
«Θα υπάρξει σοβαρή και ξαφνική βραχυπρόθεσμη επίπτωση στο κόστος διαβίωσης των Αυστραλών καταναλωτών, και στην αντίληψή τους για το κόστος διαβίωσής τους — δηλαδή, στις προσδοκίες τους για πληθωρισμό», δήλωσε ο Χόγκαν.
Βρισκόμαστε σε στασιμοπληθωρισμό;
Οι απότομες αυξήσεις στις τιμές του πετρελαίου είναι «στασιμοπληθωριστικές»: επιβραδύνουν την οικονομική δραστηριότητα, αυξάνοντας τον κίνδυνο ύφεσης, ενώ ταυτόχρονα ενισχύουν τον πληθωρισμό.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο εκτιμά ότι μια αύξηση 10% στις τιμές ενέργειας θα επιβράδυνε την παγκόσμια ανάπτυξη από περίπου 3,2% σε 3%. Εάν η σύγκρουση συνεχιστεί, οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι το Ηνωμένο Βασίλειο και η ευρωζώνη θα αναπτυχθούν μόνο κατά 1% ή λιγότερο η καθεμία.
Οι ασιατικές οικονομίες έχουν απολαύσει σχετικά ισχυρή ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, αλλά είναι επίσης ευάλωτες σε υψηλότερα ενεργειακά κόστη και διαταραχές στις αλυσίδες εφοδιασμού. Ο συνδυασμός επιβραδυνόμενης ανάπτυξης και αυξανόμενων τιμών θα μπορούσε να ωθήσει πολλές περιοχές προς τον στασιμοπληθωρισμό, ειδικά εάν η σύγκρουση παρατείνεται. Η βιομηχανική παραγωγή έχει δει ισχυρή ανάπτυξη, τροφοδοτούμενη από την παγκόσμια τεχνολογική άνθηση, αλλά ένα ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να εκτροχιάσει αυτή τη δυναμική και να διακυβεύσει τον στασιμοπληθωρισμό, προειδοποιεί η Oxford Economics. Στις ΗΠΑ, οι τιμές πετρελαίου στα 125 δολάρια το βαρέλι θα μπορούσαν να μειώσουν το ΑΕΠ κατά 0,8% ενώ θα ωθούσαν τον πληθωρισμό πάνω από 4%, σύμφωνα με την εταιρεία συμβούλων RSM.
Ο Ντέιβιντ Μπασανέζε, επικεφαλής οικονομολόγος της BetaShares, σημειώνει ότι το σημερινό ενεργειακό σοκ μοιάζει με αυτά της δεκαετίας του 1970, όταν η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έστειλε τις τιμές στα ύψη και βύθισε τις προηγμένες οικονομίες σε παρατεταμένες ύφεσεις. «Εάν το πετρέλαιο παραμείνει πάνω από 100 δολάρια το βαρέλι και η διατάραξη συνεχιστεί, θα μπορούσαμε να αντιμετωπίσουμε μια στασιμοπληθωριστική στιγμή στο πρώτο εξάμηνο του έτους — αδύναμη ανάπτυξη με τις κεντρικές τράπεζες ανίκανες να δράσουν λόγω του υψηλού πληθωρισμού», δήλωσε.
Θα αυξηθούν τα επιτόκια;
Οι οικονομολόγοι λένε ότι είναι λιγότερο πιθανό τα επιτόκια να πέσουν εάν ο πόλεμος συνεχιστεί, και οι κεντρικές τράπεζες που είναι έτοιμες να αυξήσουν θα δράσουν νωρίτερα. Πριν από τη σύγκρουση, αναμενόταν η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα του Καναδά να διατηρήσουν τα επιτόκια σταθερά μέχρι το 2026. Τώρα, και οι δύο αναμένεται να αυξήσουν τα επιτόκια τουλάχιστον μία φορά το ερχόμενο έτος. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ — υπό πίεση από τον Τραμπ να μειώσει τα επιτόκια — και η Τράπεζα της Αγγλίας προβλέπονταν προηγουμένως να μειώσουν δύο φορές το 2026. Τώρα αναμένεται η Fed να μειώσει μόνο τον Σεπτέμβριο, και η Τράπεζα της Αγγλίας να παραμείνει αμετάβλητη όλο το χρόνο. Η Αυστραλία, η οποία είχε τιμολογήσει μία αύξηση επιτοκίων πριν από τη σύγκρουση, αντιμετωπίζει τώρα δύο φέτος.
Πόσο χειρότερα μπορεί να γίνει;
Ακόμα και αν ο Τραμπ τερματίσει τον πόλεμο, ο κόσμος πιθανότατα θα δει πιο αργή ανάπτυξη και υψηλότερες τιμές επειδή οι τιμές του πετρελαίου δεν θα επιστρέψουν στα χαμηλά του Ιανουαρίου, δήλωσε ο Μπασανέζε. Οι έμποροι θα προσθέσουν ένα ασφάλιστρο κινδύνου λόγω της απειλής επανεμφάνισης μιας «διαλείπουσας» σύγκρουσης.
Οι ασιατικές χώρες, που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από το πετρέλαιο της Μέσης Ανατολής, έχουν ήδη λάβει μέτρα για να μαλακώσουν την αύξηση των τιμών. Το Μπαγκλαντές κλείνει νωρίς τα πανεπιστήμια για το Eid al-Fitr για να εξοικονομήσει ηλεκτρική ενέργεια, ενώ ο Νοτιοκορεάτης Πρόεδρος Λι Τζε Μιουνγκ ανακοίνωσε το πρώτο εγχώριο ανώτατο όριο τιμών καυσίμων της χώρας σε σχεδόν 30 χρόνια.
Μια γρήγορη αποκλιμάκωση θα βοηθούσε να αποφευχθεί μια σπείρα πληθωρισμού σταθεροποιώντας τις τιμές του πετρελαίου, δήλωσε η Σάλι Όλντ, επικεφαλής οικονομολόγος της Εθνικής Τράπεζας της Αυστραλίας. Ενώ αμφιβάλλει ότι η σύγκρουση θα διαρκέσει άλλον ένα μήνα, εάν συμβεί αυτό, θα υπήρχε «ουσιαστικός κίνδυνος παγκόσμιας ύφεσης» με τις τιμές του πετρελαίου να παραμένουν κοντά στα 120 δολάρια το βαρέλι.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι μια διατάραξη διάρκειας ενός μήνα θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές πέρα από το ρεκόρ όλων των εποχών των 145 δολαρίων το βαρέλι, και οικονομολόγοι της Westpac προειδοποιούν ότι τρεις μήνες διατάραξης θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις τιμές στα 185 δολάρια το βαρέλι, με σοβαρές συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία.
Συχνές Ερωτήσεις
ΣΥΧΝΕΣ ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ Σύγκρουση Ιράν Τιμές Πετρελαίου και Ανησυχίες για Στασιμοπληθωρισμό
Ερωτήσεις Επίπεδου Αρχάριου
1 Τι είναι ο στασιμοπληθωρισμός;
Ο στασιμοπληθωρισμός είναι μια σπάνια και δύσκολη οικονομική κατάσταση όπου υψηλός πληθωρισμός συμβαίνει ταυτό
