هزینه‌های استقراض فرانسه برای نخستین بار در ۲۴ سال گذشته از ۵ درصد فراتر رفت، زیرا عدم اطمینان سیاسی و ناکامی دولت در توافق بر سر بودجه‌ای که مدت‌ها به تعویق افتاده، بازارهای مالی را ناآرام کرده است. در حالی که برخی ساختمان‌های عمومی هنوز از آشوب‌های اخیر در حال سوختن هستند، موج تازه‌ای از فروش، بازده – یا نرخ بهره – اوراق قرضه منتشرشده توسط دومین اقتصاد بزرگ منطقه یورو را بالا برد. بازده اوراق قرضه شاخص ۱۰ ساله – معروف به obligation assimilable du Trésor (OAT) که توسط خزانه‌داری فرانسه منتشر می‌شود – در معاملات صبحگاهی بیش از ۸ واحد پایه افزایش یافت و به ۵ درصد رسید، پیش از آنکه به ۴.۹۹ درصد کاهش یابد. دولت فرانسه هنوز بودجه سال آینده خود را تصویب نکرده است و کشور در هفته‌های اخیر با اعتراضات خیابانی خشونت‌بار فزاینده‌ای لرزیده است. آنچه در سپتامبر به عنوان اعتراض دانشجویان برای دریافت بودجه اضافی برای مقابله با مدارس آلوده به کپک و موش، کمبود معلم و کلاس‌های پرجمعیت آغاز شد، به تظاهرات گسترده‌تری درباره افزایش هزینه زندگی تبدیل شد. اعتراضات initially مسالمت‌آمیز اغلب با تاکتیک‌های تهاجمی پلیس مواجه شد و در بسیاری از شهرها و شهرستان‌ها آشوب برانگیخت. فروشگاه‌هایی مانند لویی ویتون غارت شده‌اند و معترضان ساختمان شهرداری در لیموژ را به آتش کشیدند. از زمانی که رئیس‌جمهور امانوئل مکرون در سال ۲۰۲۴ انتخابات زودهنگام برگزار کرد، هیچ حزب واحدی کنترل کلی پارلمان را در دست نداشته است. بن‌بست پارلمانی برنامه‌های او برای افزایش سن بازنشستگی از ۶۲ به ۶۴ سال و مجموعه‌ای از اقدامات طراحی‌شده برای کاهش یا تغییر مسیر هزینه‌های دولتی را مسدود کرده است. کسری بودجه فرانسه در سال ۲۰۲۵ معادل ۵.۱ درصد تولید ناخالص داخلی بود، در حالی که بدهی آن به ۱۱۵.۶ درصد تولید ناخالص داخلی رسید. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که هم کسری و هم بدهی در سال مالی جاری بدون اقدام اصلاحی افزایش خواهند یافت. وام‌دهندگان بین‌المللی به طور فزاینده‌ای نسبت به وام دادن به پاریس بی‌میل شده‌اند و دولت را به "بی‌اختیاری مالی" متهم می‌کنند. برخی وام‌دهی به فرانسه را متوقف کرده‌اند – به‌ویژه مدیران صندوق ژاپنی – و آنهایی که باقی مانده‌اند، قیمت بالاتری برای وام‌های خود، به‌ویژه وام‌های بلندمدت‌تر، مطالبه می‌کنند. متیو رایان، رئیس استراتژی بازار در پلتفرم معاملات ارز و پرداخت Ebury، گفت که مشکلات فرانسه همچنین ارزش یورو را در برابر سایر ارزهای اصلی پایین می‌کشد. او گفت: "یورو همچنان از اکثر ارزهای اصلی عقب‌تر است زیرا به نظر نمی‌رسد حق بیمه ریسک سیاسی در فرانسه به این زودی محو شود." "هنوز مشخص نیست که آیا بودجه ۲۰۲۷ پارلمان را تصویب خواهد کرد، و حتی اگر تصویب شود، به نظر می‌رسد آنقدر مملو از امتیازدهی به هر دو جناح چپ و راست باشد که مشکل کسری بودجه به اندازه کافی حل نشود."
پرسش‌های متداول
پرسش‌های متداول هزینه‌های استقراض فرانسه به بالاترین حد ۲۴ ساله رسید
۱ اینکه هزینه‌های استقراض فرانسه به بالاترین حد ۲۴ ساله رسیده به چه معناست
این بدان معناست که نرخ بهره‌ای که فرانسه بر بدهی دولتی خود می‌پردازد به بالاترین سطح خود از حدود سال ۲۰۰۱ رسیده است. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذاران برای وام دادن به فرانسه پول بیشتری مطالبه می‌کنند
۲ هزینه‌های استقراض برای یک کشور چیست
آنها نرخ‌های بهره‌ای هستند که یک دولت هنگام استقراض پول از طریق فروش اوراق قرضه می‌پردازد. هزینه‌های بالاتر به این معناست که دولت فقط برای پرداخت بدهی خود پول بیشتری خرج میکند
۳ چرا هزینه‌های استقراض فرانسه اکنون در حال افزایش است
دو دلیل اصلی: آشفتگی سیاسی و ناآرامی مدنی که سرمایه‌گذاران را عصبی میکند، و نگرانی‌ها درباره کسری بودجه و سطوح بدهی فرانسه. وقتی سرمایه‌گذاران ریسک می‌بینند، بهره بالاتری مطالبه می‌کنند
۴ بازده اوراق قرضه چیست و چه تفاوتی با هزینه استقراض دارد
بازده اوراق قرضه بازدهی است که سرمایه‌گذاران از یک اوراق قرضه دولتی دریافت می‌کنند. وقتی قیمت اوراق قرضه کاهش می‌یابد، بازده افزایش می‌یابد. بازده بالاتر مستقیماً به هزینه‌های استقراض بالاتر برای دولت هنگام انتشار بدهی جدید ترجمه می‌شود
۵ این چگونه به ناآرامی مدنی مرتبط است
ناآرامی نشانه بی‌ثباتی است. سرمایه‌گذاران نگرانند که اعتراضات یا اعتصابات بتوانند اقتصاد را مختل کنند یا دولت را به هزینه‌های پرهزینه وادار کنند، بنابراین برای وام دادن هزینه بیشتری می‌گیرند
۶ چه نگرانی‌های بودجه‌ای این وضعیت را ایجاد میکند
فرانسه کسری‌های بزرگی داشته و بدهی آن نسبت به اندازه اقتصادش بالاست. بازارها نگرانند که دولت برای کنترل هزینه‌ها به اندازه کافی اقدام نمی‌کند
۷ چرا این موضوع برای مردم عادی مهم است
هزینه‌های بالاتر استقراض دولت می‌تواند نرخ وام مسکن، نرخ وام تجاری و سایر هزینه‌های استقراض را در سراسر اقتصاد بالا ببرد. آنها همچنین می‌توانند امور مالی عمومی را تحت فشار قرار دهند و بالقوه به کاهش هزینه‌ها یا فشار مالیاتی منجر شوند
۸ اسپرد چیست و چرا مردم درباره آن صحبت می‌کنند
اسپرد شکاف بین هزینه‌های استقراض فرانسه و هزینه‌های یک معیار مانند آلمان است. اسپرد در حال گسترش نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران فرانسه را پرریسک‌تر از همسایگانش می‌بینند
۹ این چگونه با بحران بدهی منطقه یورو مقایسه می‌شود
در طول بحران ۲۰۱۰-۲۰۱۲ کشورهایی مانند یونان، ایتالیا و اسپانیا شاهد جهش چشمگیر هزینه‌های استقراض بودند. افزایش فرانسه قابل توجه اما از نظر مقیاس کوچک‌تر است – هرچند بالاترین حد ۲۴ ساله هنوز یک نشانه هشدار است
۱۰ مزایای هزینه‌های بالاتر استقراض، اگر وجود داشته باشد، چیست
برای دولت مزایای زیادی وجود ندارد، اما بازده بالاتر می‌تواند سرمایه‌گذارانی را جذب کند که به دنبال بازدهی بهتر هستند و
