Oljeprisene fortsatte å stige på mandag, noe som utløste et kraftig salg i store globale aksjemarkeder. Investorer blir stadig mer bekymret for at konflikten mellom USA-Israel og Iran kan utløse en verdensomspennende økonomisk krise.
Konflikten i Midtøsten har skapt en energiforsyningskrise, noe økonomer advarer kan presse inflasjonen og rentene høyere. Veksten forventes å bremses selv om prisene stiger, noe som øker frykten for stagflasjon – en kombinasjon av stagnasjon i økonomisk aktivitet og stigende inflasjon.
Her er det du trenger å vite.
Hvorfor har aksjemarkedene falt?
Viktige oljereferansepriser hadde allerede notert sine største ukentlige gevinster på seks år da markedene åpnet på mandag. Prisene hoppet deretter over 115 dollar fatet, og passerte 100-dollarmerket for første gang siden Russlands invasjon av Ukraina i 2022. Den amerikanske referanseprisen, West Texas Intermediate, har nesten doblet seg siden januar, da den lå rundt 60 dollar fatet.
Oljeprisene skjøt i været i den første uken av krigen mellom USA-Israel og Iran etter at Iran effektivt stengte Hormuzstredet. Omtrent en femtedel av verdens olje- og sjøtransporterte gassforsendelser passerer gjennom dette stredet, noe som gjør det til en kritisk global handelsrute.
Nylige oljeproduksjonskutt over hele Midtøsten har forsterket bekymringene for mangel. Warren Hogan, økonomisk rådgiver i Judo Bank, sa at den langvarige konflikten har redusert sjansene for at prisene vil vende tilbake til tidligere nivåer. «Det er stor sannsynlighet for at vi ser en av de mest plutselige økningene i oljekostnadene for den globale økonomien noensinne», sa han.
Forstyrrelser i gass- og gjødseltilførselen driver også opp kostnadene og øker risikoen for et stort hopp i globale energipriser, noe som ville dratt opp inflasjonen og bremset den økonomiske aktiviteten.
Mens tidligere president Donald Trump har avfeid dette som en «kortsiktig» effekt av konflikten, forblir investorene uoverbevist. Asiatiske aksjer falt kraftig på mandag, og europeiske og amerikanske markeder forventes å følge etter. Japans Nikkei sank mer enn 6 %, og Sør-Koreas Kospi falt over 7 %.
Hvordan løfter oljeprisene inflasjonen?
Konflikten er bredt forventet å øke inflasjonen over hele verden, ettersom vedvarende høye oljepriser spres gjennom økonomien.
Ifølge økonomer i Royal Bank of Canada kan amerikansk inflasjon stige til 3,7 % hvis oljen holder seg rundt 100 dollar fatet.
Amerikanske bilister merker allerede virkningen: Amerikanske drivstoffpriser steg 25 cent forrige uke og ytterligere 25 cent i helgen, og nådde et gjennomsnitt på 3,44 dollar per gallon innen søndag kveld, ifølge Gas Buddy.
Høyere drivstoffkostnader belaster husholdningsbudsjettene og øker bedriftenes utgifter, noe som driver opp prisene på alt fra mat til møbler.
Inflasjonen er også satt til å stige i Storbritannia og eurosonen hvis oljeprisene forblir høye, rapporterer Oxford Economics. Europa, som importerer det meste av sin olje og gass, så gassprisene hoppe nesten 67 % i den første uken av krigen, ifølge ANZ Bank-analytikere.
ANZ anslår også at Kinas produsentpriser kan stige 0,4 prosentpoeng hvis oljen forblir dyr. I Australia forventes inflasjonen å nærme seg 5 % – nesten 1 prosentpoeng høyere enn førkrigsprognosene. Økonomer i Westpac advarer om at bensinprisene kan stige med en dollar per liter, med kostnader som allerede er 20 cent høyere enn i februar.
«Det kommer til å bli en alvorlig og plutselig kortsiktig påvirkning av australske forbrukeres levekostnader, og deres oppfatning av levekostnadene sine – det vil si inflasjonsforventningene deres», sa Hogan.
Er vi i stagflasjon?
Oljeprishopp er «stagflasjonsdrivende»: de bremser økonomisk aktivitet, øker risikoen for resesjon, samtidig som de også øker inflasjonen.
Det internasjonale pengefondet anslår at en økning på 10 % i energipriser ville bremset den globale veksten fra omtrent 3,2 % til 3 %. Hvis konflikten fortsetter, spår økonomer at Storbritannia og euroområdet hver ville vokst med bare 1 % eller mindre.
Asiatiske økonomier har hatt relativt sterk vekst de siste årene, men de er også sårbare for høyere energikostnader og forstyrrelser i forsyningskjeden. Kombinasjonen av synkende vekst og stigende priser kan presse flere regioner mot stagflasjon, spesielt hvis konflikten varer ved.
Industriproduksjonen har hatt sterk vekst, drevet av det globale teknologiboomet, men et energisjokk kan spore av den momentumet og risikere stagflasjon, advarer Oxford Economics. I USA kan oljepriser på 125 dollar fatet redusere BNP med 0,8 % samtidig som de presser inflasjonen over 4 %, ifølge konsulentselskapet RSM.
David Bassanese, sjeføkonom i BetaShares, påpeker at det nåværende oljesjokket ligner på dem fra 1970-tallet, da konflikt i Midtøsten sendte prisene i været og styrket avanserte økonomier inn i langvarige nedgangstider. «Hvis oljen forblir over 100 dollar fatet og forstyrrelsene fortsetter, kan vi stå overfor et stagflasjonsøyeblikk i første halvdel av året – svak vekst med sentralbanker ute av stand til å handle på grunn av høy inflasjon», sa han.
Vil rentene stige?
Økonomer sier at rentene er mindre sannsynlig å falle hvis krigen varer ved, og sentralbanker som er klare til å heve vil handle tidligere. Før konflikten ble det forventet at Den europeiske sentralbanken og Bank of Canada ville holde rentene stabile til 2026; nå forventes begge å heve rentene minst én gang i løpet av det kommende året. Den amerikanske sentralbanken – under press fra Trump om å kutte rentene – og Bank of England ble tidligere spådd å kutte to ganger i 2026. Nå forventes Fed kun å kutte i september, og Bank of England å holde rentene stabile hele året. Australia, som hadde priset inn én renteheving før konflikten, står nå overfor to i år.
Hvor mye verre kan det bli?
Selv om Trump avslutter krigen, vil verden sannsynligvis oppleve tregere vekst og høyere priser fordi oljeprisene ikke vil vende tilbake til januar-nivåene, sa Bassanese. Handelsmenn vil legge til en risikopremie på grunn av trusselen om fornyet «av og på»-konflikt.
Asiatiske land, som er sterkt avhengige av midtøstolje, tar allerede skritt for å demme opp for prisøkningen. Bangladesh stenger universiteter tidlig for Eid al-Fitr for å spare strøm, mens Sør-Koreas president Lee Jae Myung kunngjorde landets første innenlandske tak på drivstoffpriser på nesten 30 år.
En rask deeskalering ville bidra til å unngå en inflasjonsspiral ved å stabilisere oljeprisene, sa Sally Auld, sjeføkonom i National Australia Bank. Selv om hun tviler på at konflikten vil vare en måned til, hvis den gjør det, ville det være en «reell risiko for global resesjon» med oljepriser nær 120 dollar fatet.
Goldman Sachs anslår at en månedslang forstyrrelse kan presse prisene forbi den historiske høyden på 145 dollar fatet, og økonomer i Westpac advarer om at tre måneders forstyrrelser kan drive prisene til 185 dollar fatet, med alvorlige konsekvenser for den globale økonomien.
Ofte stilte spørsmål
Ofte stilte spørsmål Iran-konflikten Oljepriser og bekymringer om stagflasjon
Nybegynnerspørsmål
1 Hva er stagflasjon
Stagflasjon er en sjelden og vanskelig økonomisk situasjon der høy inflasjon oppstår samtidig med høy arbeidsledighet og stagnasjon i økonomisk vekst
2 Hvorfor påvirker en konflikt med Iran den globale økonomien
Iran er en stor oljeprodusent. Konflikter eller sanksjoner som forstyrrer oljeeksporten kan redusere det globale tilbudet og få oljeprisene til å stige kraftig. Siden olje er grunnleggende for transport og produksjon, øker dette kostnadene for nesten alt
3 Hvordan fører høyere oljepriser til inflasjon
Olje er en nøkkelinnsats for transport, plast og energi. Når den blir dyrere, øker kostnadene for å produsere og sende varer. Bedrifter sender ofte disse høyere kostnadene videre til forbrukerne, noe som fører til generelle prisøkninger
4 Kan dette virkelig forårsake en global resesjon
Det er en betydelig risiko. Hvis oljeprisene stiger kraftig og forblir høye, virker det som en skatt på forbrukere og bedrifter, noe som bremser forbruk og investeringer. Kombinert med eksisterende inflasjon kan dette få noen økonomier til å havne i resesjon
Viderekomnespørsmål
5 Hva er sammenhengen mellom oljepriser og forsyningskjeder
Moderne forsyningskjeder er svært avhengige av rimelig drivstoff for shipping og luftfrakt. Høyere oljepriser øker logistikkostnadene på hvert trinn fra råvarer til ferdige produkter i butikkhyllene, noe som skaper flaskehalser og forsinkelser
6 Bortsett fra olje, hvilke andre økonomiske virkninger kan en Iran-konflikt ha
Den kan forstyrre vitale skipsruter som Hormuzstredet, øke geopolitiske risikopremier i finansmarkedene og utløse sanksjoner som forstyrrer handelsnettverk utover bare olje
7 Hvordan reagerer sentralbanker vanligvis på stagflasjon
Det skaper et politikkdilemma. For å bekjempe inflasjon bør de heve rentene. For å hjelpe vekst og arbeidsplasser bør de senke dem. Dette gjør stagflasjon veldig vanskelig å håndtere, da tiltak for å løse ett problem kan forverre det andre
8 Er noen land mer sårbare enn andre
Ja. Land som er store oljeimportører er mer sårbare for prissjokk. Fremvoksende økonomier med svakere valutaer kan bli spesielt hardt rammet ettersom de betaler for olje i dollar
Avanserte / praktiske spørsmål
9 Hva er tegnene på at stagflasjon kan begynne å slå rot
Se etter en vedvarende kombinasjon
