Investorer forventer at globale aksjemarkeder vil fortsette å stige i 2026, til tross for bekymringer om en potensiell AI-boble som sprekker og uro i den amerikanske sentralbanken.
Wall Street-strateger forventer generelt at S&P 500-indeksen vil fortsette å stige det neste året, men advarer om at volatiliteten kan øke hvis geopolitiske spenninger eskalerer eller inflasjonen vedvarer.
Største trusler: AI-frykt, Fed-uro og privat kreditt
En undersøkelse fra Deutsche Bank blant 440 investorer, økonomer og analytikere viste at 57 % ser en kraftig nedgang i teknologiverdivurderinger eller avtakende AI-enthusiasme som den største risikoen for markedsstabiliteten i 2026. Undersøkelsen påpeker at investorene aldri har vært så enige om den største risikoen for det kommende året, og sier: "Risikoen for en AI/teknologi-boble tårner over alt annet."
Den andre store bekymringen er at Donald Trump kan utnevne en ny sentralbanksjef som aggressivt jobber for dype rentekutt, noe som kan forårsake markedsforstyrrelser. Trump sa 17. desember at han snart vil navngi en sentralbanksjef som tror på "mye" lavere renter.
Den tredje betydelige bekymringen er en krise i private kapitalmarkeder, som privat equity, venturekapital og privat gjeld. En undersøkelse fra Quilter blant fondsforvaltere viste at stress i privat kredittmarked er den mest undervurderte risikoen, til tross for advarsler fra globale regulatorer om farer i skyggebanksektoren.
UBS har rådet sine klienter om at markedene kan "møte nye utfordringer" hvis AI-fremgangen avtar, inflasjonen tar seg opp igjen eller gjeldproblemer dukker opp på nytt.
Vil det britiske aksjemarkedet fortsette å stige?
Etter et sterkt 2025, hvor FTSE 100 blue-chip-indeksen for første gang passerte 10 000 poeng, er analytikere og privatinvestorer optimistiske til ytterligere gevinster i 2026.
Russ Mould, investeringsdirektør i AJ Bell, sa utsiktene er positive, med analytikere som spår 14 % resultatvekst for FTSE 100 i 2026. Totale utbytteutbetalinger forventes å nå en ny rekord på 85,6 milliarder pund, og dermed endelig overgå toppen fra 2018 på 85,2 milliarder pund.
En undersøkelse fra eToro viste at 53 % av britiske privatinvestorer er optimistiske til at det nåværende oksemarkedet vil fortsette gjennom hele 2026.
Britiske obligasjoner kan klare seg godt
Robert Timper, sjefsstrateg for global renteinvestering i BCA Research, sa at britiske statsobligasjoner (gilts) kan prestere godt hvis Bank of England kutter rentene raskere enn andre sentralbanker. Han spådde at britiske gilts vil bli det best presterende obligasjonsmarkedet i 2026, støttet av en dovish BoE og reduserte budsjettbekymringer.
Globale markeder forventes å stige
UBS spår at "støttende økonomiske forhold bør underbygge globale aksjer, som forventes å stige med omtrent 15 % innen utgangen av 2026," med sannsynlige gevinster i USA, Kina, Japan og Europa.
Tosifrede gevinster forventes på Wall Street. I UBS' basisscenario vil S&P 500 slutte 2026 på 7 700 poeng – en gevinst på 12,5 %. Deutsche Bank sikter mot 8 000 poeng (+17 %), mens Oppenheimer Asset Management er enda mer bullish og spår 8 100 poeng.
Oxford Economics sier at vekst over konsensus og inflasjon under konsensus i USA neste år vil løfte amerikanske aksjer.
UBS anbefaler også kinesiske aksjer og bemerker: "Kinas teknologisektor skiller seg ut som en topp global mulighet. Sterk likviditet, privatinvestorstrømmer og resultater – som forventes å stige 37 % i 2026 – bør opprettholde momentumet for kinesiske aksjer."
Ostrum Asset Management spår at europeiske aksjemarkeder vil prestere positivt. Den globale økonomien forventes å unngå en nedgang i 2026, støttet av en tilbakevending til resultatvekst. Imidlertid avhenger dette utsiktene av at selskaper oppfyller høye forventninger. Investoren Michael Burry, kjent fra The Big Short, er mindre optimistisk og spår flere vanskelige år fremover.
Kunstig intelligens vil være en nøkkelfaktor. Etter massive investeringer i AI-infrastruktur, vil teknologisektoren sannsynligvis forme langsiktige økonomiske utfall. Investorer vil følge med på om ledende AI-selskaper rettferdiggjør sine høye verdsettelser og leverer de forventede produktivitetsgevinstene. Hvis de ikke lever opp til forventningene, kan markedsverdiene deres falle. Selv om AI-investeringer fortsatt er i tidlig fase, finnes det bekymringer om komplekse bånd mellom selskaper og deres leverandører, som kan skape sårbarheter hvis optimisme avtar.
Utover fokuset på chatbots i 2025, kan kapitalutgifter skifte mot agentisk AI, fysisk AI (som roboter og selvkjørende kjøretøy) og AI-video. UBS anslår at globale AI-kapitalutgifter kan nå 4,7 billioner dollar innen 2030.
Økonomisk forventes verden å forbli motstandsdyktig i 2026, med liten risiko for global resesjon. Goldman Sachs spår solid global vekst på 2,8 %, ledet av en sterk amerikansk økonomi støttet av skattekutt, redusert handelsmotstand og lettere finansielle forhold. Kina forventes også å prestere godt, drevet av sterke eksporter. UBS forventer akselerert global vekst, drevet av forbedret tillit og finanspolitisk stimulans, mens ING forblir optimistisk til USA på grunn av løsere finansielle forhold.
Innen råvarer vil oljepriser være følsomme for geopolitiske hendelser, som utviklingen i krigen mellom Russland og Ukraina og konflikter i Midtøsten. Oxford Economics spår at Brent-råolje kan falle til 58 dollar fatet innen utgangen av 2026. Kobberpriser kan derimot stige på grunn av et forventet underskudd i tilbudet.
Sentralbanker forventes å fortsette med å løsne pengepolitikken. Markedene forventer to amerikanske rentekutt innen desember 2026, selv om dette avhenger av det økonomiske utsiktene og den neste utnevnelsen av sentralbanksjef. I Storbritannia forventes minst ett rentekutt, med noen økonomer som spår to.
Til tross for det generelt positive utsiktene, advarer erfarne markedsobservatører om at konsensusprognoser ofte tar feil – spørsmålet er hvordan. Dario Perkins, økonom i TS Lombard, antydet at utsiktene kan være sterkere enn forventet. "Konsensus er at 2026 vil speile 2025," sa han til klienter. "Stabil global vekst, noe desinflasjon, og pengepolitikken som vender tilbake til nøytral – der den forblir på ubestemt tid. Zzzzz."
Han la til: "Hvor kan konsensus ta feil? Vi forventer et sterkere oppsving i aktiviteten, som kan tenne inflasjonen på nytt og utløse en debatt [i andre halvdel av året] om pengepolitisk innstramming."
Imidlertid advarte William Davies, global sjefsinvesteringsdirektør i Columbia Threadneedle Investments, om at "risikoen for en feiltrinn øker." Han advarte: "Veksten har vært overraskende motstandsdyktig, inflasjonen har avtatt (men ujevnt), og markedene har fortsatt å stige. Men under overflaten bygger det seg opp ubalanser. Vi tror det kommende året vil bli preget av hvor godt beslutningstakere og investorer kan navigere i denne smalere stien."
Ofte stilte spørsmål
Selvfølgelig. Her er en liste over vanlige spørsmål om temaet: Fra AI-hype til bekymringer over Federal Reserve – hva venter den globale økonomien i 2026?
Nybegynner – Definisjonsspørsmål
1. Hva er de viktigste økonomiske temaene for 2026 som diskuteres?
De to største temaene er den virkelige verdens påvirkning av kunstig intelligens utover den første hypen, og den pågående innflytelsen til sentralbanker som den amerikanske Federal Reserve mens de håndterer renter for å kontrollere inflasjon og vekst.
2. Hva betyr AI-hype i en økonomisk kontekst?
Det refererer til den massive spenningen og investeringen i AI-teknologier som drev aksjemarkedsgevinster. Spørsmålet for 2026 er om dette vil oversettes til utbredte produktivitetsgevinster og nye forretningsmodeller, eller om fremgangen vil avta.
3. Hvorfor er den amerikanske Federal Reserve så viktig for den globale økonomien?
Fed setter amerikanske renter. Når amerikanske renter endres, påvirker det verdien av dollaren, globale investeringsstrømmer og lånekostnader over hele verden. Mange land og selskaper baserer sine finansielle beslutninger på hva Fed gjør.
Påvirkning – "Hva hvis"-spørsmål
4. Hvordan kan AI faktisk booste økonomien i 2026?
Hvis implementert vellykket, kan AI gjøre bedrifter mer effektive, føre til nye produkter og tjenester, og potensielt redusere kostnader innen områder som helsevesen, logistikk og programvareutvikling.
5. Hva er de potensielle ulempene eller risikoene ved AI-boomet?
Viktige risikoer inkluderer jobbfortrengning i visse sektorer, økt ulikhet hvis fordelene ikke deles bredt, høyt energiforbruk av datasentre, og muligheten for en markedsboble hvis investeringene ikke gir forventet avkastning.
6. Hva er den største bekymringen angående Federal Reserve for 2026?
Den sentrale bekymringen er om Fed kan oppnå en myk landing – å bringe inflasjonen ned til målet uten å forårsake en resesjon. En feiltrinn kan utløse en nedgang i USA, som vil spre seg over hele kloden.
7. Kan høye renter fra Fed forårsake en global resesjon i 2026?
Ja, det er en betydelig risiko. Vedvarende høye amerikanske renter kan bremse etterspørselen globalt, gjøre det vanskeligere for høyt forgjeldede land og selskaper å betale tilbake lån, og forårsake finansielt stress i fremvoksende markeder.
