Il y a un peu plus d'un mois, Dubaï était le choix évident pour les Britanniques fortunés cherchant un nouveau foyer. Peu de villes offrent la possibilité de gagner des sommes considérables sans impôt et de les dépenser dans d'innombrables hôtels, restaurants et boutiques de luxe.
Mais alors que les Émirats arabes unis font face à des attaques de l'Iran, l'image de Dubaï en tant que havre de paix pour l'élite mondiale—en partie construite par des influenceurs expatriés—s'estompe. Les ressortissants britanniques ultra-riches cherchent désormais un moyen de retourner en Europe, et Milan, la capitale financière de l'Italie, s'impose en tête de leur liste.
"L'Italie offre les meilleurs avantages : un impôt forfaitaire et une haute qualité de vie", déclare Armand Arton, un consultant qui aide les familles multimillionnaires et milliardaires à se réinstaller via des programmes de citoyenneté par investissement. "Les personnes quittant les Émirats arabes unis peuvent facilement s'imaginer vivre à Rome ou Milan, des centres internationaux et métropolitains."
Il est facile de comprendre pourquoi Milan, déjà domicile de certains des banquiers, avocats et investisseurs les plus riches d'Europe, est devenu si populaire. Sous le régime d'imposition forfaitaire de l'Italie, les résidents étrangers peuvent payer 300 000 € par an sur tous leurs revenus étrangers—une somme modique pour les plus riches du monde.
"Nous avons toujours été une ville internationale, mais cela change", affirme Diletta Giorgolo, qui dirige le bureau immobilier résidentiel de Sotheby's dans la capitale économique et de la mode italienne. "Nous avons notre régime fiscal spécial depuis 2017, mais lorsque le Royaume-Uni a mis fin au statut de non-domicilié, nous avons vu une vague de nouveaux acheteurs arriver à Milan."
Maintenant, alors qu'une autre vague de migrants fortunés tourne son attention vers la ville, Milan peut-elle devenir le nouveau foyer des ultra-riches ?
L'avantage fiscal 'Vider Londres'
Le conflit dans le Golfe a déjà déclenché un exode de ressortissants britanniques fortunés, bien que tous ne soient pas prêts à rentrer chez eux. Pour de nombreux Européens, l'Italie est l'option la plus stratégique. Contrairement aux règles plus strictes du Royaume-Uni, les nouveaux résidents italiens qui n'ont pas payé d'impôts dans le pays pendant au moins neuf des dix dernières années peuvent éviter l'impôt sur leurs revenus étrangers en payant l'impôt forfaitaire annuel de 300 000 €. Ils sont ensuite imposés sur leurs revenus italiens et sur les plus-values des investissements réalisés dans les cinq ans suivant le choix de l'impôt forfaitaire.
Marc Acheson du planificateur financier Utmost Wealth Solutions affirme que l'attrait de l'Italie a grandi alors que le Royaume-Uni est devenu moins attractif pour les ultra-riches. L'engouement à Milan est si fort que la règle italienne est surnommée "svuota Londra" ou "vider Londres".
"Bien que l'Italie ait introduit son régime d'imposition forfaitaire en 2017, initialement fixé à 100 000 €, il n'a pas attiré une foule de gens", dit-il. "L'abolition du régime des non-domiciliés est ce qui a vraiment suscité l'intérêt, et c'est arrivé juste au moment où le Portugal resserrait ses règles."
"Le système est simple, et les gens l'adorent", ajoute Acheson. "L'Italie est un beau pays, Milan a un secteur des services financiers solide—beaucoup des choses qui rendent Londres attractive, Milan les a aussi."
Roberto Bonomi, associé du cabinet d'avocats Withers, note que l'Italie s'est également débarrassée de sa réputation de destination politiquement instable. La Première ministre Giorgia Meloni, entrée en fonction en 2022 avec des politiques ouvertement d'extrême droite, semble avoir modéré sa position.
"Au début, il y avait un certain scepticisme", déclare Bonomi. "Mais après neuf ans, nous avons montré que c'est un système stable. Les clients n'ont plus peur de l'Italie—et les événements récents montrent que l'incertitude existe partout."
La Dolce Vita—à un prix
Jusqu'à présent, environ 5 000 personnes ont adhéré au régime d'imposition forfaitaire de l'Italie, selon les estimations de Maisto e Associati, un cabinet d'avocats italien spécialisé en fiscalité. Initialement, de nombreux candidats étaient des Italiens qui avaient passé des années à l'étranger. Marco Cerrato, associé du cabinet basé à Londres, explique qu'au début, les personnes s'installant en Italie étaient typiquement des professionnels de la banque, de l'assurance, de la gestion d'actifs ou des hedge funds. Ils avaient passé la dernière décennie au Royaume-Uni et retournaient en Italie pour des raisons personnelles et fiscales. Cependant, après la pandémie, il y a eu une augmentation significative de l'intérêt, qui a grandi de façon exponentielle, surtout après l'annonce par le Parti conservateur britannique qu'ils aboliraient l'accord fiscal des non-domiciliés.
Une autre vague d'intérêt vient maintenant de la région du Golfe, selon Arton. L'efficacité du traitement des demandes en Italie attire les personnes quittant la région qui souhaitent se réinstaller en Europe, attirées par l'avantage de l'impôt forfaitaire et la qualité de vie.
Cet afflux de nouveaux arrivants fortunés fait déjà monter les prix de l'immobilier à Milan. Au cours des cinq dernières années, les prix ont augmenté de 38 %, selon l'agent immobilier Knight Frank. Milan a récemment dépassé Venise en tant que ville la plus chère d'Italie, avec un prix moyen de 5 171 € par mètre carré en novembre 2025, selon le portail immobilier italien Idealista. Les augmentations sont encore plus prononcées dans les quartiers très prisés comme Sant’Ambrogio, Brera, San Marco, ou les Cinque Vie près du Duomo.
Giorgolo estime que le nombre d'acheteurs internationaux sur le marché a augmenté de 30 % à 40 % par rapport à il y a seulement deux ans. Auparavant, les acheteurs internationaux cherchaient des résidences secondaires à Milan ou au lac de Côme, mais maintenant ils cherchent à obtenir la résidence en Italie, privilégiant la proximité de bonnes écoles internationales et des grands aéroports.
Le retour des cerveaux
D'autres incitations fiscales incluent "Il rientro dei cervelli" (Le retour des cerveaux), qui permet aux nouveaux résidents ou aux résidents de retour répondant à certains critères d'être imposés sur seulement 50 % de leurs revenus pendant cinq ans, avec des réductions encore plus importantes disponibles pour certains.
Cependant, Bonomi note que la question clé est de savoir s'il y a un plafond pour le régime d'imposition forfaitaire de l'Italie. Le seuil est passé de 100 000 € en 2017 à 200 000 € en 2024, et à 300 000 € au début de cette année. Le gouvernement italien a déclaré que l'augmentation de l'impôt forfaitaire vise à renforcer la compétitivité du pays sans s'engager dans une concurrence déloyale envers d'autres nations.
Il subsiste des incertitudes sur la mesure dans laquelle l'Italie peut tirer parti de cet avantage. L'année dernière, l'ancien Premier ministre français François Bayrou a accusé l'Italie de "dumping fiscal", des affirmations que la Première ministre Meloni a rejetées comme totalement infondées.
Pendant ce temps, la vie à Milan change rapidement. Comme à Dubaï, les galeries, les clubs privés et les hôtels prolifèrent. Le gouvernement italien a réduit la TVA sur les ventes et les importations d'œuvres d'art de 22 % à 5 %, l'un des taux les plus bas d'Europe, incitant des galeries comme Thaddaeus Ropac à s'étendre dans la ville. En 2024, la chic Via Monte Napoleone a dépassé la Upper Fifth Avenue de New York en tant que rue commerçante la plus chère du monde. Elle a perdu la première place au profit de Bond Street à Londres en avril dernier, mais sa piétonnisation en mai la positionne pour reconquérir le titre cette année.
Les marques suivent cette nouvelle vague de richesse, avec de nouveaux emplacements pour les clubs privés comme Casa Cipriani et Soho House.
Giorgolo ajoute que des changements similaires se produisent à Rome, avec un hôtel Rosewood et un hôtel Four Seasons qui ouvriront respectivement en 2026 et 2027.
"La communauté expatriée a apporté de nombreux changements à la fois à Milan et à Rome", dit-elle. "Milan a toujours été internationale pendant les grands événements comme la semaine de la mode, mais maintenant il s'agit d'expatriés vivant réellement ici et remodelant la ville toute l'année."
La question demeure de savoir si Milan pourra détrôner Dubaï en tant que centre. Que l'élite mondiale continue de favoriser Dubaï reste incertain. "Je suis convaincu que Dubaï se remettra des préoccupations actuelles concernant la sécurité", déclare Arton. "Cela ne répond peut-être plus aux critères de tout le monde, mais certains groupes trouveront toujours Dubaï très attrayant. Pour faire simple, il y a peu d'autres endroits dans le monde qui offrent la même combinaison d'opportunités et de qualité de vie."
Questions Fréquemment Posées
FAQs Italie vs Dubaï pour les Ultra-Riches
Débutant Questions Générales
1. De quoi parlent ces nouvelles concernant l'Italie et Dubaï ?
Il s'agit de rapports récents indiquant que Milan, en Italie, devient un rival sérieux de Dubaï, aux Émirats arabes unis, en tant que destination préférée des ultra-riches du monde pour vivre, investir et établir une base.
2. Pourquoi les ultra-riches choisiraient-ils Milan plutôt que Dubaï ?
L'Italie propose de nouvelles incitations attractives comme un impôt forfaitaire pour les individus à haut patrimoine qui se réinstallent. Cela leur permet de payer un montant annuel fixe au lieu d'être imposés sur leurs revenus mondiaux, ce qui peut être un avantage financier majeur.
3. Quels sont les principaux avantages que l'Italie offre ?
Le plus grand avantage est l'impôt forfaitaire ou le régime de taxation forfaitaire. D'autres avantages incluent le style de vie incomparable de l'Italie, son patrimoine culturel, l'art, la gastronomie, sa position centrale en Europe et l'immobilier de haute qualité.
4. Qu'est-ce qui rend Dubaï attrayant pour les riches ?
Dubaï est depuis longtemps populaire pour son absence d'impôt sur le revenu, ses infrastructures modernes, son immobilier de luxe, son environnement favorable aux affaires, sa neutralité géopolitique et son climat ensoleillé.
Comparaison Avantages
5. Est-ce seulement une question d'impôts ? Qu'est-ce que l'Italie a d'autre que Dubaï n'a pas ?
Au-delà des impôts, l'Italie offre un paysage culturel et artistique profond, vieux de plusieurs siècles, un avantage de soft power dans la mode et le design, et l'accès au marché unique et au passeport de l'Union européenne, ce que Dubaï ne peut pas fournir.
6. Qu'est-ce que Dubaï a que l'Italie n'a pas ?
Dubaï offre un environnement sans impôt, souvent une bureaucratie plus simple, un paysage urbain plus récent et futuriste, et une position stratégique en tant que plaque tournante du voyage mondial entre l'Est et l'Ouest.
7. Parlons-nous seulement de Milan ?
Bien que Milan soit le centre financier et commercial menant ce changement, les avantages s'appliquent dans toute l'Italie. Les riches pourraient également établir des résidences au lac de Côme, en Toscane ou à Rome, en utilisant Milan comme base administrative.
Problèmes Courants et Aspects Pratiques
8. Quels sont les inconvénients potentiels du choix de l'Italie ?
Les défis peuvent inclure une bureaucratie italienne complexe et lente, des coûts plus élevés pour certains services par rapport à Dubaï, et la nécessité de naviguer soigneusement dans le système fiscal italien, même avec l'option de l'impôt forfaitaire.
