Sexton insatser förutsĂ„g exakt tidpunkten för amerikanska flyganfall mot Iran den 27 februari och tjĂ€nade 100 000 dollar. Senare gjorde en enskild anvĂ€ndare över 550 000 dollar pĂ„ att satsa pĂ„ ayatolla Ali Khameneis avsĂ€ttande bara ögonblick före hans mord av israeliska styrkor. Den 7 april, precis innan Donald Trump tillkĂ€nnagav en tillfĂ€llig vapenvila med Iran, satsade handlare 950 miljoner dollar pĂ„ att oljepriserna skulle falla â vilket de gjorde.
Dessa vÀl timingade spel, som exakt förutsÄg större hÀndelseutvecklingar i USA:s och Israels konflikt med Iran, genererade enorma vinster och vÀckte oro bland lagstiftare och experter om potentiell insiderhandel.
Spel, som en gÄng huvudsakligen var begrÀnsade till sport, har utvidgats till att inkludera kontrakt pÄ nyhetshÀndelser, dÀr insiderinformation kan ge vissa handlare en orÀttvis fördel. Uppkomsten av online-spelplattformar som Polymarket och Kalshi tillÄter spel pÄ i princip vilken nyhetshÀndelse som helst. Det har ocksÄ blivit lÀttare Àn nÄgonsin att handla med rÄvaruderivat som oljeterminer, dÀr handlare spekulerar i framtida oljepriser.
Ledare för vissa amerikanska federala myndigheter och kongressledamöter har uttryckt en önskan att slÄ ner pÄ misstÀnkt handel över olika marknader, men det Àr fortfarande oklart hur mycket befogenheter tillsynsmyndigheterna kommer att ha.
"Ăr problemet att vi inte har lagstiftning, eller att vi inte har verkstĂ€llighetsförmĂ„ga?" sa Joshua Mitts, juridikprofessor vid Columbia University. "Att ha en lag som inte riktigt kan verkstĂ€llas effektivt pĂ„ grund av tekniska begrĂ€nsningar Ă€r att sĂ€tta vagnen framför hĂ€sten."
PÄ kvÀllen den 27 februari, precis före amerikanska och israeliska anfall mot Iran, placerade ett ovanligt inflöde av cirka 150 Polymarket-konton spel som förutsade anfallen för följande dag. En New York Times-analys fann att dessa spel totalt uppgick till 855 000 dollar, med 16 konton som tjÀnade över 100 000 dollar vardera.
Strax dÀrefter gjorde en enskild anonym Polymarket-anvÀndare, under kontonamnet "Magamyman", över 553 000 dollar pÄ att satsa pÄ Khameneis avsÀttande ögonblick före hans mord i ett israeliskt flyganfall. Detta beskrevs i en klagomÄl som lÀmnats till Commodity Futures Trading Commission (CFTC) av konsumentföresprÄkargruppen Public Citizen. KlagomÄlet nÀmnde ocksÄ ett kryptoanalysföretag som identifierade sex "misstÀnkta insiderpersoner" som tjÀnade totalt 1,2 miljoner dollar pÄ Polymarket efter Khameneis död.
En liknande ökning av vÀl timingade spel intrÀffade den 7 april, nÀr minst 50 Polymarket-konton placerade spel pÄ en USA-Iran vapenvila timmar innan Trump tillkÀnnagav den pÄ Truth Social. Tidigare hade presidenten varnat för att "en hel civilisation kommer att dö ikvÀll" om Iran inte öppnade Hormuzsundet.
Handlare var inte bara aktiva pÄ Polymarket; det fanns ocksÄ liknande toppar i oljeterminhandel bara timmar före att Trump tillkÀnnagav utvecklingar som skulle sÀnka oljepriserna. Den 23 mars placerade handlare 580 miljoner dollar i spel pÄ oljeterminer bara 15 minuter före att Trump publicerade pÄ sociala medier om "produktiva" samtal med Iran, enligt Financial Times. Trumps kommentarer utlöste en utförsÀljning pÄ oljemarknaderna, vilket fick priserna att rasa och resulterade i en ovÀntad vinst för dessa handlare.
Samma mönster upprepades den 7 april, nÀr handlare spenderade 950 miljoner dollar pÄ oljeterminer och satsade pÄ fallande oljepriser bara timmar före att vapenvilan med Iran tillkÀnnagavs.
"Vi kan inte frÄn början sÀga om nÄgon av dessa affÀrer var olaglig. Var och en av dem kan ha haft tur, och var och en av dem kan ha baserats pÄ laglig information," sa Andrew Verstein, juridikprofessor vid UCLA. "Men mÄnga av dem bÀr kÀnnetecken pÄ misstÀnkta affÀrer som naturligtvis motiverar utredning."
För dem som följer handelsmönster noggrant, antyder omfattningen och timingen av dessa spel att de var mer Àn bara lyckosamma spel. "Inte bara timingen, utan mÀngden av dessa spel fÄr det att se mycket troligt ut att nÄgon hade insiderkunskap ⊠och placerade vÀldigt, vÀldigt betydande spel pÄ det," sa Craig Holman, en lobbyist för Public Citizen som lÀmnade in ett klagomÄl till CFTC.
Holman uttryckte tvivel om hur aggressivt CFTC kommer att utreda, med tanke pÄ dess nuvarande struktur under Trump-administrationen. Kommissionen Àr utformad för att ha fem bipartisan-medlemmar utsedda av presidenten. För nÀrvarande har den bara en kommissionÀr: Michael Selig, utsedd av Trump i slutet av 2025, som har visat ett vÀnligt förhÄllningssÀtt till förutsÀgelsemarknader.
Nyligen har CFTC varit inlÄst i tvister med delstatliga lagstiftande församlingar om vem som bör reglera online-spelplattformar. Kalshi, en konkurrent till Polymarket, tillfÀlligt förbjudits i Nevada för att ha verkat utan spel licens och stod inför kriminella Ätal i Arizona för att ha tillÄtit valspel. Kalshi har förnekat felaktigt beteende och hÀvdar att CFTC har ensam befogenhet över online-förutsÀgelsemarknader.
"Det Àr en vilda vÀstern-fas för förutsÀgelsemarknadsindustrin, och nu har det spillt över pÄ aktiemarknaden ocksÄ," noterar observatörer.
Anonyma kÀllor berÀttade för Reuters och Bloomberg att CFTC utreder oljeterminaffÀrer placerade den 27 mars och 7 april, Àven om myndigheten inte offentligt bekrÀftat detta. I ett tal till kongressen denna vecka varnade Selig för att myndigheten skulle förfölja insiderhandelsmisstÀnkta och sa: "vi kommer att hitta er och ni kommer att möta lagens fulla styrka." Han tillade dock att inga nya föreskrifter skulle utfÀrdas förrÀn kommissionen har sina fulla fem medlemmar.
Polymarket svarade inte pÄ förfrÄgningar om kommentarer. Vita husets talesperson Davis Ingle uppgav att "federala anstÀllda omfattas av statliga etikriktlinjer som förbjuder anvÀndning av icke-offentlig information för ekonomisk vinning." Han kallade alla antydningar om officiellt felbeteende utan bevis för "ogrundad och oansvarig rapportering" och bekrÀftade CFTC:s Ätagande att övervaka bedrÀgeri och olaglig aktivitet.
Federal lag förbjuder statliga anstÀllda att anvÀnda icke-offentlig information för personlig vinning. I slutet av mars introducerade en bipartisan-grupp ett lagförslag för att förbjuda kongressledamöter och högre personal att spela pÄ politiska hÀndelser eller policybeslut via förutsÀgelsemarknader.
Experter varnar dock för att insiderhandelslagar Àr komplexa, och ny online-spelteknologi skapar ett komplicerat pappersspÄr som Àr svÄrt att spÄra. Traditionellt sett involverar insiderhandel anvÀndning av exklusiv företagsinformation för att handla med aktier innan den informationen blir offentlig, reglerad av SEC. Insiderterminhandel Àr ett nyare, mindre definierat omrÄde.
"Knepet Àr att det i princip inte finns nÄgra rena fall av personer som hamnar i trubbel för insiderhandel med rÄvaruterminer," sa Verstein. "Lagen dÀr Àr helt enkelt inte vÀl utvecklad."
I en nyligen publicerad artikel screende Columbia-juridikprofessorn Mitts och andra forskare över 200 000 "misstÀnkta plÄnbok-marknadspar" frÄn februari 2024 till februari 2026. De fann att handlare i denna grupp uppnÄdde en nÀstan 70% vinstfrekvens och tjÀnade 143 miljoner dollar frÄn vÀl timingade spel pÄ hÀndelser som strÀckte sig frÄn tillfÄngatagandet av den tidigare venezuelanske ledaren Nicolås Maduro till Taylor Swifts förlovning.
Artikeln pÄpekar att handlare med insiderinformation stöter pÄ fÀrre juridiska hinder nÀr de anvÀnder plattformar som Polymarket eller Kalshi, eftersom dessa marknader existerar i ett juridiskt grÄzon.
"SvÄrigheten Àr att denna handel sker via blockchain eller andra anonyma metoder, vilket gör det mycket svÄrt för tillsynsmyndigheter eller Äklagare att identifiera handlaren," förklarade Mitts. "De skulle ocksÄ behöva bevisa att handlaren agerade pÄ felaktigt erhÄllen information."
Riskerna Àr dock betydande. Insiderhandel som involverar klassificerad militÀr underrÀttelse kan underminera förtroendet för bÄde marknader och regeringar.
"Till skillnad frÄn företagsinsiderhandel har regeringen mÄnga sÀtt att sÀkerstÀlla att dess förutsÀgelser blir sanna. Den kan helt enkelt starta det krig den förutsÄg, vilket Àr problematiskt eftersom det förvrÀnger den verkliga ekonomin," noterade Verstein. "Verkliga beslut, inklusive finansiella, pÄverkas av spekulativa spel."
Vanliga frÄgor
SÄ hÀr Àr en lista med vanliga frÄgor om rapporterna om handlare som placerar stora, vÀl timingade spel kring Iran-Israel-konflikten, formulerade i en naturlig ton.
Nybörjare AllmÀnna frÄgor
1 Vad hÀnde exakt?
Rapporter frÄn finansiella tillsynsmyndigheter och nyhetsbyrÄer indikerar att under dagarna och timmarna före Irans direkta angrepp pÄ Israel i april 2024 placerade ett litet antal handlare mycket stora spel pÄ att aktiemarknaderna skulle falla. Dessa spel, gjorda genom komplexa finansiella instrument, var extremt lönsamma nÀr marknaderna föll efter attacken.
2 Vad betyder "perfekt timing"? Varför Àr det misstÀnkt?
Perfekt timing innebÀr att spelen placerades precis innan nyheten om det förestÄende angreppet blev offentlig. Den extrema precisionen och storleken pÄ dessa affÀrer strax före en större geopolitiskt hÀndelse antyder att handlarna kan ha haft icke-offentlig insiderinformation om konflikten, snarare Àn att bara ha gjort en lyckosam gissning.
3 Vilken typ av spel pratar vi om?
Det var inte enkla aktieval. De var sannolikt korta positioner eller köp av sÀljoptioner pÄ aktiemarknadsindex. Dessa Àr finansiella kontrakt som ökar i vÀrde nÀr marknaden gÄr ner. De Àr sofistikerade, högrisk-instrument som vanligtvis anvÀnds av professionella handlare och fonder.
4 Vem utreder detta?
Större finansiella tillsynsmyndigheter, inklusive Securities and Exchange Commission i USA och tillsynsmyndigheter i Europa, utreder affÀrerna. De spÄr transaktionerna för att se om de placerades baserat pÄ vÀsentlig, icke-offentlig information eller om de bröt mot andra marknadsregler.
Avancerat Detaljerade frÄgor
5 Detta handlar om ett krig, inte ett företag. Ăr det fortfarande insiderhandel?
Ja, potentiellt. Insiderhandelslagar kan gÀlla för all vÀsentlig, icke-offentlig information som kan pÄverka sÀkerhetspriser, inte bara företagshemligheter. Om handlare fick konfidentiell information om ett förestÄende stat-mot-stat-angrepp frÄn en regerings- eller militÀrinsider, kan handel baserad pÄ det anses vara olaglig insiderhandel.
6 Hur kunde nÄgon ha fÄtt denna information?
Möjliga kÀllor kan inkludera underrÀttelse tjÀnstemÀn, regeringspersonal eller individer inom försvars-/militÀrkretsar som kÀnde till attackplanerna. Utredningen kommer att fokusera pÄ kommunikationsspÄren mellan sÄdana kÀllor och de inblandade handelsföretagen eller individerna.
