Шестнадесет залога предсказаха точно времето на американските въздушни удари срещу Иран на 27 февруари, печелейки $100 000. По-късно един потребител спечели над $550 000, залагайки на свалянето от власт на аятолах Али Хаменеи точно преди убийството му от израелски сили. На 7 април, точно преди Доналд Тръмп да обяви временно примирие с Иран, търговци заложиха $950 милиона, че цените на петрола ще паднат – и те наистина паднаха.
Тези добре времесъобразни залози, които точно предсказаха основните развития в конфликта на САЩ и Израел с Иран, генерираха огромни печалби и предизвикаха притеснения сред законодатели и експерти за потенциално инсайдерско търгуване.
Залозите, някога ограничени предимно до спорта, се разшириха да включват договори за новинарски събития, където инсайдерска информация може да даде на някои търговци несправедливо предимство. Възходът на онлайн платформи за залагане като Polymarket и Kalshi позволява залози на практически всяко новинарско събитие. Също така стана по-лесно от всякога да се търгуват стокови деривати като фючърси за петрол, където търговците спекулират с бъдещите цени на петрола.
Ръководители на някои американски федерални агенции и членове на Конгреса изразиха желание да потушат подозрително търгуване на различни пазари, но все още не е ясно какви правомощия ще имат регулаторите.
"Проблемът дали е, че нямаме законодателство, или че нямаме възможности за прилагане?" заяви Джошуа Миц, професор по право в Колумбийския университет. "Да имаш закон, който не може да бъде ефективно прилаган поради технологични ограничения, е да слагаш карутата пред коня."
В нощта на 27 февруари, точно преди американските и израелски удари по Иран, необичаен прилив от около 150 акаунта в Polymarket направиха залози, предсказващи ударите за следващия ден. Анализ на New York Times установи, че тези залози възлизат на $855 000, като 16 акаунта спечелиха над $100 000 всеки.
Скоро след това един анонимен потребител на Polymarket под името "Magamyman" спечели над $553 000, залагайки на свалянето на Хаменеи от власт точно преди убийството му в израелски въздушен удар. Това е описано в жалба, подадена до Комисията за търговия с фючърси (CFTC) от потребителската група Public Citizen. Жалбата също цитира крипто-аналитична фирма, която идентифицира шест "подозрителни инсайдери", спечелили общо $1,2 милиона в Polymarket след смъртта на Хаменеи.
Подобен скок в добре времесъобразни залози се случи на 7 април, когато поне 50 акаунта в Polymarket направиха залози за примирие между САЩ и Иран часове преди Тръмп да го обяви в Truth Social. По-рано президентът беше предупредил, че "цяла цивилизация ще умре тази нощ", ако Иран не отвори Ормузкия проток.
Търговците не бяха активни само в Polymarket; имаше и подобни скокове в търговията с петролни фючърси само часове преди Тръмп да обяви развития, които ще понижат цените на петрола. На 23 март търговци заложиха $580 милиона на петролни фючърси само 15 минути преди Тръмп да публикува в социалните медии за "продуктивни" разговори с Иран, според Financial Times. Коментарите на Тръмп предизвикаха разпродажби на петролните пазари, карайки цените да паднат рязко и осигурявайки неочаквана печалба за тези търговци.
Същият модел се повтори на 7 април, когато търговци похарчиха $950 милиона за петролни фючърси, залагайки на падащи цени на петрола само часове преди обявяването на примирието с Иран.
"Не можем да кажем от самото начало дали някоя от тези сделки е незаконна. Всяка от тях може да е късметлия, и всяка от тях може да се основава на законна информация," каза Андрю Върстайн, професор по право в UCLA. "Но много от тях носят белезите на подозрителни сделки, които естествено биха оправдали разследване."
За тези, които следят отблизо търговските модели, вълната от активност... Мащабът и времето на тези залози предполагат, че са били нещо повече от просто късметлийски залагания. "Не само времето, но и размерът на тези залози карат да изглежда много вероятно, че някой е имал инсайдерска информация … и е направил много, много значителни залози на нея," каза Крейг Холман, лобист по правителствени въпроси за Public Citizen, която подаде жалба до CFTC.
Холман изрази съмнение относно това колко енергично CFTC ще разследва, предвид сегашната й структура при администрацията на Тръмп. Комисията е проектирана да има пет двупартийни членове, назначени от президента. В момента тя има само един комисар: Майкъл Зелиг, назначен от Тръмп в края на 2025 г., който е проявявал приятелска позиция към прогнозните пазари.
Наскоро CFTC се забърка в спорове с щатските законодатели относно това кой трябва да регулира онлайн платформите за залагане. Kalshi, конкурент на Polymarket, беше временно забранен в Невада за работа без лиценз за хазарт и се сблъска с криминални обвинения в Аризона за разрешаване на залагания за избори. Kalshi отрече всякакво нарушение, като твърди, че CFTC има изключителни правомощия над онлайн прогнозните пазари.
"Това е див западен етап за индустрията на прогнозните пазари, и сега се е разлял и в фондовия пазар," отбелязват наблюдатели.
Анонимни източници казаха на Reuters и Bloomberg, че CFTC разследва сделки с петролни фючърси, направени на 27 март и 7 април, въпреки че агенцията не е потвърдила това публично. Говорейки пред Конгреса тази седмица, Зелиг предупреди, че агенцията ще преследва заподозрени в инсайдерско търгуване, казвайки: "ще ви намерим и ще се сблъскате с пълната сила на закона." Въпреки това, той добави, че няма да бъдат издадени нови регулации, докато комисията не има пълния си петчленен състав.
Polymarket не отговори на искания за коментар. Белия дом заяви чрез говорителя си Дейвис Ингъл, че "федералните служители са обект на правителствени етични насоки, които забраняват използването на непублична информация за финансова изгода." Той нарече всякаква внушка за служебно нарушение без доказателства "безпочвена и безотговорна репортаж", и потвърди ангажимента на CFTC да наблюдава измами и нелегална дейност.
Федералният закон забранява на държавните служители да използват непублична информация за лична изгода. В края на март двупартийна група внесе законопроект за забрана на членовете на Конгреса и старшия персонал да залагат на политически събития или политически решения чрез прогнозни пазари.
Въпреки това, експерти предупреждават, че законите за инсайдерско търгуване са сложни, и новата онлайн технология за залагане създава сложна документация, която е трудна за проследяване. Традиционно, инсайдерското търгуване включва използването на ексклузивна корпоративна информация за търговия с акции преди тази информация да стане публична, регулирана от SEC. Инсайдерското търгуване с фючърси е по-нова, по-малко определена област.
"Уловката е, че по същество няма чисти случаи на хора, които са се забъркали в неприятности заради инсайдерско търгуване със стокови фючърси," каза Върстайн. "Законът там просто не е добре развит."
В скорошна статия професорът по право от Колумбийския университет Миц и други изследователи прегледаха над 200 000 "подозрителни двойки портфейл-пазар" от февруари 2024 до февруари 2026. Те установиха, че търговците в тази група постигнаха близо 70% успеваемост, печелейки $143 милиона от добре времесъобразни залози за събития, вариращи от залавянето на бившия венецуелски лидер Николас Мадуро до годежа на Тейлър Суифт.
Статията посочва, че търговците с инсайдерска информация се сблъскват с по-малко правни пречки при използването на платформи като Polymarket или Kalshi, тъй като тези пазари съществуват в правна сива зона.
"Трудността е, че това търгуване се случва чрез блокчейн или други анонимни методи, което прави много трудно за регулаторите или прокурорите да идентифицират търговеца," обясни Миц. "Те също ще трябва да докажат, че търговецът е действал на основата на неправомерно получена информация."
Въпреки това, рисковете са значителни. Инсайдерското търгуване, включващо класифицирана военна информация, може да подкопае доверието както в пазарите, така и в правителствата.
"За разлика от корпоративното инсайдерско търгуване, правителството има много начини да гарантира, че прогнозите му се сбъдват. То може просто да започне войната, която е предвидило, което е тревожно, защото изкривява реалната икономика," отбеляза Върстайн. "Реалните решения, включително финансовите, се влияят от спекулативни залози."
Често задавани въпроси
Разбира се, ето списък с често задавани въпроси за докладите за търговци, които правят големи, добре времесъобразни залози около конфликта Иран-Израел, формулирани в естествен тон.
Новичок: Общи въпроси
1. Какво точно се случи?
Доклади от финансови регулатори и медии показват, че в дните и часовете преди директната атака на Иран срещу Израел през април 2024 г., малък брой търговци направиха много големи залози, че фондовите пазари ще паднат. Тези залози, направени чрез сложни финансови инструменти, бяха изключително печеливши, когато пазарите паднаха след атаката.
2. Какво означава "перфектно времесъобразен"? Защо е подозрително?
"Перфектно времесъобразен" означава, че залозите са направени точно преди новината за предстоящата атака да стане публична. Крайната прецизност и размер на тези сделки точно преди голямо геополитическо събитие предполагат, че търговците може да са имали непублична, инсайдерска информация за конфликта, а не просто да са направили късметлийско предположение.
3. За какви залози става дума?
Те не бяха прости избори на акции. Вероятно са били къси позиции или покупки на пут опции за фондови индекси. Това са финансови договори, които нарастват в стойност, когато пазарът пада. Те са сложни, високорискови инструменти, обикновено използвани от професионални търговци и фондове.
4. Кой разследва това?
Основни финансови надзорни органи, включително Комисията за ценни книжа и борси в САЩ и регулатори в Европа, разследват сделките. Те проследяват транзакциите, за да видят дали са направени въз основа на съществена непублична информация или нарушават други пазарни правила.
Напреднал: Подробни въпроси
5. Това е за война, не за компания. Това все още ли е инсайдерско търгуване?
Да, потенциално. Законите за инсайдерско търгуване могат да се прилагат към всяка съществена непублична информация, която може да повлияе на цените на ценни книжа, не само корпоративни тайни. Ако търговците са получили поверителна информация за предстояща атака държава срещу държава от правителствен или военен инсайдер, търгуването на тази основа може да се счита за незаконно инсайдерско търгуване.
6. Как някой би могъл да получи тази информация?
Възможни източници могат да включват разузнавателни служители, правителствени кадри или лица в средите на отбраната/военните, които са знаели за плановете за атака. Разследването ще се съсредоточи върху комуникационните следи между такива източници и участващите търговски фирми или лица.
