Chuir luchd-malairt còrr air $1 billean de ghealltaichean a-steach a bha gu tur freagarrach airson còmhstri na h-Iorain. Dè tha a' tachairt an seo?

Thug sia ceud geall cunntas air àm stailcean-adhair na SA an aghaidh Iarain air 27 an Gearran, a’ cosnadh $100,000. An dèidh sin, rinn aon chleachdaiche còrr air $550,000 le bhith a’ gealladh gun deidheadh Ayatollah Ali Khamenei a chur às a dhreuchd dìreach mionaidean mus deach a mhurt le feachdan Iosrael. Air 7 an Giblean, dìreach mus do dh’ainmich Dòmhnall Trump sìth-chùmhnant sealach le Ioran, rinn luchd-malairt geall $950 millean gun tigeadh prìsean ola sìos – agus thàinig.

Thug na gealltanan seo, a bha cho freagarrach airson nan tachartasan mòra ann an còmhstri eadar na SA, Iosrael agus Ioran, buannachdan mòra agus thog iad dragh am measg luchd-lagha agus eòlaichean mu mhalairt taobh a-staigh a dh’fhaodadh a bhith ann.

Tha gealltainn, a bha uaireigin gu ìre mhòr air a chuingealachadh ri spòrs, air leudachadh gus cùmhnantan air tachartasan naidheachd a ghabhail a-steach, far am faod fiosrachadh taobh a-staigh buannachd mì-chothromach a thoirt do luchd-malairt. Tha àrdachadh àrd-ùrlaran gealltainn air loidhne leithid Polymarket agus Kalshi a’ ceadachadh gealltanan air cha mhòr tachartas naidheachd sam bith. Tha e cuideachd nas fhasa na a-riamh roimhe malairt a dhèanamh air derivativean bathair leithid futures ola, far am bi luchd-malairt a’ dèanamh tuairmse air prìsean ola san àm ri teachd.

Tha ceannardan cuid de bhuidhnean feadarail na SA agus buill na Còmhdhail air an dùil a chur an cèill sìobhaltais a chur air malairt amharasach thar diofar mhargaidhean, ach tha e fhathast gun fhiosta dè an ùghdarras a bhios aig riaghladairean.

“An e an duilgheadas nach eil reachdas againn, no nach eil comasan cur an gnìomh againn?” thuirt Joshua Mitts, àrd-ollamh lagha aig Oilthigh Columbia. “A bhith a’ cumail lagh nach urrainn a bhith air a chur an gnìomh gu h-èifeachdach air sgàth cuingealachaidhean teicneòlais a’ cur a’ chairt air beulaibh an eich.”

Air oidhche 27 an Gearran, dìreach mus do thòisich stailcean na SA agus Iosrael air Ioran, thàinig sruth neo-àbhaisteach de mu 150 cunntas Polymarket a chuir gealltanan a’ tuairmse gun tigeadh na stailcean an ath latha. Lorg anailis bho The New York Times gun robh na gealltanan seo uile gu lèir $855,000, le 16 cunntas a’ cosnadh còrr air $100,000 gach fear.

Goirid an dèidh sin, rinn aon chleachdaiche dìomhair Polymarket, fon ainm cunntais “Magamyman,” còrr air $553,000 le bhith a’ gealladh gun deidheadh Khamenei a chur às a dhreuchd mionaidean mus deach a mhurt ann an stailc-adhair Iosrael. Chaidh seo a mhìneachadh ann an gearan a chaidh a chur a-steach don Chomataidh Futures Bathair (CFTC) leis a’ bhuidheann tagradh luchd-ceannach Public Citizen. Thug a’ ghearan iomradh cuideachd air companaidh anailis crypto a chomharraich sia “amharas taobh a-staigh” a rinn $1.2 millean gu h-iomlan air Polymarket an dèidh bàs Khamenei.

Thachair àrdachadh coltach ann an gealltanan freagarrach air 7 an Giblean, nuair a chuir co-dhiù 50 cunntas Polymarket gealltanan air sìth-chùmhnant eadar na SA agus Ioran uairean mus do dh’ainmich Trump e air Truth Social. Nas tràithe, bha an ceann-suidhe air rabhadh a thoirt gum biodh “sluagh-chultar gu lèir a’ bàsachadh a-nochd” mura fosgladh Ioran Caolas Hormuz.

Cha robh luchd-malairt gnìomhach a-mhàin air Polymarket; bha àrdachaidhean coltach ann cuideachd ann an malairt futures ola dìreach uairean mus do dh’ainmich Trump leasachaidhean a bheireadh prìsean ola sìos. Air 23 am Màrt, chuir luchd-malairt $580 millean ann an gealltanan air futures ola dìreach 15 mionaidean mus do phost Trump air meadhanan sòisealta mu chòmhraidhean “toraidheach” le Ioran, a rèir an Financial Times. Thug beachdan Trump air reic ann am margaidhean ola, ag adhbhrachadh prìsean a tuiteam agus a’ cruthachadh buannachd neo-àbhaisteach dha na luchd-malairt sin.

Thill an aon pàtran air 7 an Giblean, nuair a chosg luchd-malairt $950 millein air futures ola, a’ gealladh gun tigeadh prìsean ola sìos dìreach uairean mus deach an sìth-chùmhnant le Ioran ainmeachadh.

“Chan urrainn dhuinn a ràdh bho thoiseach an robh gin de na malairtean seo mì-laghail. Dh’fhaodadh aon gin dhiubh a bhith fortanach, agus dh’fhaodadh aon gin dhiubh a bhith stèidhichte air fiosrachadh laghail,” thuirt Andrew Verstein, àrd-ollamh lagha aig UCLA. “Ach tha iomadh gin dhiubh a’ giùlan comharran malairt amharasach a bhiodh gu nàdarrach ag iarraidh sgrùdadh.”

Airson an fheadhainn a tha a’ leantainn pàtranan malairt gu dlùth, tha an spèis de ghnìomhachd a tha... Tha meud agus àm nan gealltanan seo a’ nochdadh gun robh iad nas motha na gealltanan fortanach a-mhàin. “Chan e a-mhàin an t-àm, ach tha meud nan gealltanan seo a’ dèanamh coltas gu math cinnteach gun robh fiosrachadh taobh a-staigh aig cuideigin... agus gun do chuir iad gealltanan glè, glè mòr air,” thuirt Craig Holman, neach-tagraidh cùisean riaghaltais airson Public Citizen, a chuir gearan a-steach don CFTC.

Nochd Holman teagamh mu dè cho dian ‘s a sgrùdaidh an CFTC, leis an structar a th’ aige an-dràsta fo riaghaltas Trump. Tha an comataidh air a dhealbhadh gus còig buill dà-phàrtaidh a bhith air an ainmeachadh leis a’ cheann-suidhe. An-dràsta, chan eil ach aon choimiseanair aige: Michael Selig, air ainmeachadh le Trump aig deireadh 2025, a tha air sealltainn suidheachadh càirdeil a dh’ionnsaigh margaidhean tuairmse.

O chionn ghoirid, tha an CFTC air a bhith an sàs ann an connspaidean le reachdadairean stàite mu cò bu chòir a bhith a’ riaghladh àrd-ùrlaran gealltainn air loidhne. Chaidh Kalshi, farpaiseach do Polymarket, a thoirmeasg sealach ann an Nevada airson obrachadh gun chead gealltainn, agus thug e aghaidh air casaidean eucorach ann an Arizona airson gealltainn taghaidhean a cheadachadh. Tha Kalshi air diùltadh coire, ag argamaid gu bheil ùghdarras aonaranach aig an CFTC air margaidhean tuairmse air loidhne.

“Tha e na ìre fiadhaich an iar airson gnìomhachas margaidh tuairmse, agus a-nis tha e air sruthadh a-steach don mhargaidh stoc cuideachd,” tha luchd-amhairc ag ràdh.

Dh’inns foillsichean dìomhair do Reuters agus Bloomberg gu bheil an CFTC a’ sgrùdadh malairtean futures ola a chaidh a chuir air 27 am Màrt agus 7 an Giblean, ged nach eil a’ bhuidheann air seo a dhearbhadh gu poblach. A’ bruidhinn ris a’ Chòmhdhail an t-seachdain seo, thug Selig rabhadh gun ruigeadh a’ bhuidheann lorg air luchd-amharas malairt taobh a-staigh, ag ràdh, “gheibh sinn sibh agus thig sibh fo fhìor bhuaidh an lagha.” Ach, thuirt e cuideachd nach deidheadh riaghailtean ùra a chuir a-mach gus am bi na còig buill gu lèir aig a’ chomataidh.

Cha do fhreagair Polymarket iarrtasan airson beachd. Thuirt neach-labhairt an Taigh Gheal Davis Ingle, “tha luchd-obrach feadarail fo smachd stiùiridhean beusachd riaghaltais a tha a’ toirmeasg cleachdadh fiosrachadh neo-phoblach airson buannachd ionmhais.” Ghairm e buileachadh sam bith de mhì-ghiùlan oifigeil gun dearbhadh “aithris gun bhonn agus neo-uallach,” agus dhearbh e dealas an CFTC a bhith a’ cumail sùil air foill agus gnìomhachd mì-laghail.

Tha lagh feadarail a’ toirmeasg luchd-obrach riaghaltais bho bhith a’ cleachdadh fiosrachadh neo-phoblach airson buannachd pearsanta. Aig deireadh a’ Mhàirt, thug buidheann dà-phàrtaidh a-steach bile gus buill na Còmhdhail agus luchd-obrach àrd-ìre a thoirmeasg bho bhith a’ gealltainn air tachartasan poilitigeach no co-dhùnaidhean poileasaidh tro mhargaidhean tuairmse.

Ach, tha eòlaichean a’ toirt rabhadh gu bheil laghan malairt taobh a-staigh iom-fhillte, agus tha teicneòlas gealltainn ùr air loidhne a’ cruthachadh slighe phàipearachd iom-fhillte a tha duilich a leantainn. Gu traidiseanta, tha malairt taobh a-staigh a’ toirt a-steach cleachdadh fiosrachadh coimpiutair àraidh gus malairt a dhèanamh air stoc mus tig an fhiosrachadh sin gu bhith poblach, air a riaghladh leis an SEC. Tha malairt futures taobh a-staigh na raon nas ùire, nach eil cho soilleir.

“Tha an cleas ann gu bheil gu dearbh gun deach duine sam bith a chur ann an trioblaid airson malairt futures bathair taobh a-staigh,” thuirt Verstein. “Chan eil an lagh an sin air a leasachadh gu math.”

Ann an pàipear o chionn ghoirid, rinn àrd-ollamh lagha Columbia Mitts agus luchd-rannsachaidh eile sgrìonadh air còrr air 200,000 “paidhir sparan-margaidh amharasach” bhon Ghearran 2024 gu Gearran 2026. Lorg iad gun do choilean luchd-malairt anns a’ bhuidheann seo ìre buannaidh faisg air 70%, a’ cosnadh $143 millean bho ghealltanan freagarrach air tachartasan bho ghlacadh seann stiùiriche Venesuela Nicolás Maduro gu gealladh pòsaidh Taylor Swift.

Tha am pàipear a’ comharrachadh gu bheil luchd-malairt le fiosrachadh taobh a-staigh a’ faighinn nas lugha de chnapan-starra laghail nuair a bhios iad a’ cleachdadh àrd-ùrlaran leithid Polymarket no Kalshi, leis gu bheil na margaidhean sin ann an raon liath laghail.

“Tha an duilgheadas ann gu bheil an malairt seo a’ tachairt tro blockchain no dòighean dìomhair eile, ga fhàgail glè dhuilich do riaghladairean no luchd-casaid an neach-malairt a chomharrachadh,” mhìnich Mitts. “Bhiodh feum aca cuideachd dearbhadh gun do ghabh an neach-malairt gnìomh air fiosrachadh a fhuair e gu ceàrr.”

Ach, tha na cunnartan mòr. Faodaidh malairt taobh a-staigh a tha a’ toirt a-steach fiosrachadh follaiseach armachd creideas ann an gach margaidhean agus riaghaltasan a lagachadh.

“Eu-coltach ri malairt taobh a-staigh corporra, tha iomadh dòigh aig an riaghaltas gus dèanamh cinnteach gun tig a thuairmse gu buil. Dh’fhaodadh e dìreach an cogadh a bha e a’ tuairmse a thòiseachadh, a tha duilich leis gu bheil e a’ mealladh an eaconamaidh fhìor,” thuirt Verstein. “Tha co-dhùnaidhean fìor-shaoghal, a’ gabhail a-steach feadhainn ionmhais, air a bhith fo bhuaidh ghealltanan tuairmseach.”



Ceistean Bitheanta
Gu dearbh Seo liosta de Cheistean Bitheanta mu naithisgean mu luchd-malairt a’ cur gealltanan mòra freagarrach timcheall air còmhstri Ioran-Iosrael, air an cumadh ann an tòn nàdarrach



Tòiseachadh Ceistean Coitcheann



1 Dè a thachair gu dìreach

Tha aithisgean bho riaghladairean ionmhais agus ionadan naidheachd a’ nochdadh gun do chuir beagan luchd-malairt gealltanan glè mhòr gun tigeadh margaidhean stoc sìos anns na làithean agus uairean ron ionnsaigh dìreach aig Ioran air Iosrael anns a’ Ghiblean 2024. Bha na gealltanan sin, a chaidh a dhèanamh tro innealan ionmhais iom-fhillte, glè shochaireach nuair a thuit na