トレーダーたちは、イラン紛争と完璧にタイミングを合わせて10億ドル以上の賭けを仕掛けました。ここで何が起きているのでしょうか？

2月27日、米国によるイラン空爆のタイミングを正確に予測した16件の賭けが10万ドルを獲得。その後、単独ユーザーがアヤトラ・アリー・ハメネイ師の失権を賭け、イスラエル軍による暗殺直前に55万ドル以上を稼ぎ出した。4月7日には、ドナルド・トランプ氏がイランとの一時停戦を発表する直前、トレーダーたちが原油価格下落に950億ドルを賭け、見事に的中させた。

米・イスラエルとイランの紛争における主要な展開を正確に予測したこれらのタイミングの完璧な賭けは巨額の利益を生み、議員や専門家の間ではインサイダー取引の可能性に対する懸念が高まっている。

かつては主にスポーツに限定されていた賭けは、ニュースイベントを対象とした契約にまで拡大し、内部情報が一部のトレーダーに不当な優位性を与える可能性がある。PolymarketやKalshiのようなオンライン賭博プラットフォームの台頭により、事実上あらゆるニュースイベントへの賭けが可能になった。原油先物のような商品デリバティブの取引もかつてないほど容易になっている。

米連邦機関のリーダーや連邦議会議員は、異なる市場における不審な取引を取り締まる意向を示しているが、規制当局にどれほどの権限が与えられるかは不明だ。

「問題は立法がないことか、それとも執行能力がないことか」とコロンビア大学のジョシュア・ミッツ法学教授は述べる。「技術的制限のために実質的に執行できない法律を持つことは、本末転倒だ」

2月27日夜、米国とイスラエルによるイラン攻撃の直前に、約150のPolymarketアカウントから異常な流入があり、翌日の攻撃を予測する賭けが行われた。ニューヨーク・タイムズ紙の分析によると、これらの賭けの総額は85万5000ドルに上り、16のアカウントがそれぞれ10万ドル以上を獲得した。

その後間もなく、単独の匿名Polymarketユーザー「Magamyman」が、イスラエル空襲による暗殺の瞬間前にハメネイ師の失権に賭け、55万3000ドル以上を稼いだ。これは消費者擁護団体パブリック・シチズンが商品先物取引委員会（CFTC）に提出した苦情で詳述されている。苦情ではまた、暗号分析企業が、ハメネイ師の死後にPolymarketで合計120万ドルを稼いだ6人の「疑わしい内部関係者」を特定したことを引用している。

同様にタイミングの良い賭けの急増が4月7日に発生した。少なくとも50のPolymarketアカウントが、トランプ氏がTruth Socialで発表する数時間前に米・イラン停戦に賭けをした。その前には、大統領が「イランがホルムズ海峡を開放しなければ、文明全体が今夜滅びる」と警告していた。

トレーダーはPolymarketだけで活発だったわけではない。原油価格を下落させる展開をトランプ氏が発表する数時間前には、原油先物取引でも同様の急増が見られた。フィナンシャル・タイムズ紙によると、3月23日には、トランプ氏がイランとの「生産的」な会談についてソーシャルメディアに投稿する15分前に、トレーダーたちが原油先物に5億8000万ドルを賭けた。トランプ氏の発言は原油市場で売りを誘発し、価格を急落させ、それらのトレーダーに巨利をもたらした。

同じパターンが4月7日に繰り返され、トレーダーたちはイランとの停戦が発表される数時間前に原油価格下落を賭け、原油先物に9億5000万ドルを投じた。

「これらの取引のいずれかが違法だったかどうか、最初から断言することはできない。どれも幸運だった可能性があり、どれも合法的な情報に基づいていた可能性がある」とUCLAのアンドリュー・バースタイン法学教授は述べる。「しかし、その多くは疑わしい取引の特徴を帯びており、当然調査を必要とするだろう」

取引パターンを注意深く追っている者にとって、この活発な動きは...これらの賭けの規模とタイミングは、単なる幸運な賭け以上のものであったことを示唆している。「タイミングだけでなく、これらの賭けの金額から、誰かが内部知識を持っていた可能性が非常に高く...それに非常に、非常に多額の賭けをしたように見える」と、CFTCに苦情を提出したパブリック・シチズンの政府問題ロビイスト、クレイグ・ホルマン氏は述べた。

ホルマン氏は、トランプ政権下での現在の体制を考えると、CFTCがどれほど積極的に調査するかについて疑問を呈した。委員会は大統領によって任命される5人の超党派メンバーで構成されるように設計されている。現在、委員は一人だけだ。2025年末にトランプ氏によって任命されたマイケル・セリグ氏で、予測市場に対して友好的な姿勢を示している。

最近、CFTCはオンライン賭博プラットフォームを誰が規制すべきかについて州議会と争っている。Polymarketの競合相手であるKalshiは、ネバダ州でギャンブル免許なしで運営したとして一時的に禁止され、アリゾナ州では選挙賭博を許可したとして刑事告発に直面した。Kalshiは不正行為を否定し、CFTCがオンライン予測市場に対する唯一の権限を持っていると主張している。

「予測市場業界は無法地帯の段階にあり、今や株式市場にも波及している」と観察者は指摘する。

匿名の情報筋はロイターとブルームバーグに対し、CFTCが3月27日と4月7日に行われた原油先物取引を調査していると伝えたが、同機関は公にこれを確認していない。今週議会で演説したセリグ氏は、機関がインサイダー取引の容疑者を追及することを警告し、「我々はあなたを見つけ出し、法の全力が向けられるだろう」と述べた。しかし、委員会が5人全員のメンバーを揃えるまで新たな規制は発行されないと付け加えた。

Polymarketはコメントの要請に応じなかった。ホワイトハウスのデイビス・イングル報道官は、「連邦職員は非公開情報を金銭的利益のために利用することを禁じる政府倫理ガイドラインの対象である」と述べた。証拠なしに公的不正行為をほのめかすことは「根拠がなく無責任な報道だ」と呼び、CFTCが不正や違法行為を監視することを約束していると確認した。

連邦法は、政府職員が非公開情報を私的利益のために利用することを禁止している。3月下旬、超党派のグループが、議員と上級スタッフが予測市場を通じて政治イベントや政策決定に賭けることを禁止する法案を提出した。

しかし、専門家は、インサイダー取引法は複雑であり、新しいオンライン賭博技術は追跡が困難な複雑な証拠書類の痕跡を作り出すと警告する。伝統的に、インサイダー取引は、その情報が公開される前に独占的な企業情報を利用して株式を取引することを含み、SECによって規制されている。インサイダー先物取引は、より新しく、定義が明確でない分野である。

「難しい点は、商品先物のインサイダー取引で問題を起こした人の明確な事例が事実上ないことだ」とバースタイン氏は述べた。「その分野の法律は十分に発達していない」

最近の論文で、コロンビア大学のミッツ法学教授と他の研究者は、2024年2月から2026年2月までの20万以上の「疑わしいウォレット・市場ペア」をスクリーニングした。彼らは、このグループのトレーダーが約70％の勝率を達成し、ベネズエラの元指導者ニコラス・マドゥロ氏の拘束からテイラー・スウィフトの婚約まで、様々なイベントへのタイミングの良い賭けから1億4300万ドルを稼いだことを発見した。

論文は、内部情報を持つトレーダーがPolymarketやKalshiのようなプラットフォームを利用する場合、法的障壁が少ないと指摘している。これらの市場は法的なグレーゾーンに存在するからだ。

「難しいのは、この取引がブロックチェーンや他の匿名の方法を介して行われるため、規制当局や検察がトレーダーを特定することが非常に困難だということだ」とミッツ氏は説明した。「また、トレーダーが不正に入手した情報に基づいて行動したことを証明する必要もある」

しかし、リスクは大きい。機密軍事情報に関わるインサイダー取引は、市場と政府の両方に対する信頼を損なう可能性がある。

「企業のインサイダー取引とは異なり、政府にはその予測を実現するための多くの方法がある。単に予見した戦争を開始することもでき、それは実体経済を歪めるため問題だ」とバースタイン氏は指摘した。「金融上の決定を含む現実世界の決定が、投機的な賭けに影響を受けている」

**よくある質問**
もちろん、以下はイラン・イスラエル紛争を巡る大口でタイミングの良い賭けを行ったトレーダーに関する報道についてのFAQリストを、自然な口調でまとめたものです。

**初級 - 一般的な質問**

1. **具体的に何が起きたのか**
金融規制当局や報道機関からの報告によると、2024年4月にイランがイスラエルを直接攻撃する数日前から数時間前にかけて、ごく少数のトレーダーが株式市場が下落するとの非常に大口の賭けを行った。複雑な金融商品を通じて行われたこれらの賭けは、攻撃後に市場が下落したことで極めて大きな利益を生んだ。

2. **「完璧なタイミング」とは何か？なぜ疑わしいのか**
「完璧なタイミング」とは、差し迫った攻撃のニュースが公になる直前に賭けが行われたことを意味する。主要な地政学的イベントの直前に行われたこれらの取引の極端な正確さと規模は、トレーダーが単なる幸運な推測ではなく、紛争に関する非公開の内部情報を持っていた可能性を示唆している。

3. **どのような種類の賭けなのか**
単純な個別株の選択ではなかった。おそらく株式市場指数に対する空売り（ショートポジション）またはプットオプションの購入だったと考えられる。これらは市場が下落した時に価値が上がる金融契約である。専門的なトレーダーやファンドが通常使用する、高度でハイリスクな商品だ。

4. **誰が調査しているのか**
米証券取引委員会（SEC）をはじめとする主要な金融監視機関や欧州の規制当局が取引を調査している。彼らは、これらの取引が重要な非公開情報に基づいて行われたのか、あるいは他の市場ルールに違反したのかを確認するため、取引の追跡を行っている。

**上級 - 詳細な質問**

5. **これは戦争に関するもので、企業ではない。それでもインサイダー取引なのか**
はい、可能性としてはあり得る。インサイダー取引法は、企業秘密だけでなく、証券価格に影響を与える可能性のある重要な非公開情報すべてに適用される可能性がある。もしトレーダーが政府や軍の内部関係者から差し迫った国家間攻撃に関する機密情報を受け取り、それに基づいて取引を行った場合、それは違法なインサイダー取引と見なされる可能性がある。

6. **どのようにして誰かがこの情報を入手できたのか**
考えられる情報源としては、攻撃計画を知っていた情報機関職員、政府関係者、防衛・軍事関係内部の個人などが挙げられる。調査は、そのような情報源と関与した取引会社または個人との間の通信経路に焦点を当てるだろう。