Dezesseis apostas previram com precisão o momento dos ataques aéreos dos EUA contra o Irã em 27 de fevereiro, rendendo US$ 100 mil. Mais tarde, um único usuário lucrou mais de US$ 550 mil ao apostar na remoção do poder do aiatolá Ali Khamenei momentos antes de seu assassinato pelas forças israelenses. Em 7 de abril, pouco antes de Donald Trump anunciar um cessar-fogo temporário com o Irã, traders apostaram US$ 950 milhões que os preços do petróleo cairiam – e eles caíram.
Essas apostas perfeitamente sincronizadas, que previram com precisão grandes desenvolvimentos no conflito EUA-Israel com o Irã, geraram lucros enormes e levantaram preocupações entre legisladores e especialistas sobre possíveis negociações com informações privilegiadas.
As apostas, antes restritas principalmente aos esportes, expandiram-se para incluir contratos sobre eventos noticiosos, onde informações privilegiadas poderiam dar a alguns traders uma vantagem injusta. A ascensão de plataformas de apostas online como Polymarket e Kalshi permite apostas em praticamente qualquer evento noticioso. Também ficou mais fácil do que nunca negociar derivativos de commodities como futuros de petróleo, onde os traders especulam sobre preços futuros do petróleo.
Líderes de algumas agências federais dos EUA e membros do Congresso expressaram o desejo de reprimir negociações suspeitas em diferentes mercados, mas ainda não está claro quanta autoridade os reguladores terão.
"O problema é que não temos legislação ou que não temos capacidade de fiscalização?", disse Joshua Mitts, professor de direito da Universidade Columbia. "Ter uma lei que não pode ser realmente aplicada de forma eficaz devido a limitações tecnológicas é colocar a carroça na frente dos bois."
Na noite de 27 de fevereiro, pouco antes dos ataques dos EUA e de Israel ao Irã, uma entrada incomum de cerca de 150 contas da Polymarket fez apostas prevendo os ataques para o dia seguinte. Uma análise do The New York Times descobriu que essas apostas totalizaram US$ 855 mil, com 16 contas lucrando mais de US$ 100 mil cada.
Pouco depois, um único usuário anônimo da Polymarket, sob o nome de conta "Magamyman", lucrou mais de US$ 553 mil ao apostar na remoção de Khamenei do poder momentos antes de seu assassinato em um ataque aéreo israelense. Isso foi detalhado em uma denúncia apresentada à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pelo grupo de defesa do consumidor Public Citizen. A denúncia também citou uma empresa de criptoanálise que identificou seis "suspeitos de informações privilegiadas" que lucraram um total de US$ 1,2 milhão na Polymarket após a morte de Khamenei.
Um aumento semelhante em apostas bem sincronizadas ocorreu em 7 de abril, quando pelo menos 50 contas da Polymarket fizeram apostas em um cessar-fogo EUA-Irã horas antes de Trump anunciá-lo no Truth Social. Anteriormente, o presidente havia alertado que "toda uma civilização morrerá esta noite" se o Irã não abrisse o Estreito de Ormuz.
Os traders não estavam ativos apenas na Polymarket; também houve picos semelhantes nas negociações de futuros de petróleo poucas horas antes de Trump anunciar desenvolvimentos que reduziriam os preços do petróleo. Em 23 de março, os traders apostaram US$ 580 milhões em futuros de petróleo apenas 15 minutos antes de Trump postar nas redes sociais sobre conversas "produtivas" com o Irã, de acordo com o Financial Times. Os comentários de Trump desencadearam uma venda nos mercados de petróleo, fazendo os preços despencarem e resultando em um ganho inesperado para esses traders.
O mesmo padrão se repetiu em 7 de abril, quando os traders gastaram US$ 950 milhões em futuros de petróleo, apostando na queda dos preços do petróleo poucas horas antes do anúncio do cessar-fogo com o Irã.
"Não podemos dizer desde o início se alguma dessas negociações foi ilegal. Qualquer uma delas pode ter sido sorte, e qualquer uma pode ter sido baseada em informações legais", disse Andrew Verstein, professor de direito da UCLA. "Mas muitas delas têm as marcas de negociações suspeitas que naturalmente justificariam uma investigação."
Para aqueles que acompanham de perto os padrões de negociação, a onda de atividade que... A escala e o momento dessas apostas sugerem que foram mais do que apenas apostas sortudas. "Não apenas o momento, mas o valor dessas apostas faz parecer muito provável que alguém tinha conhecimento privilegiado... e fez apostas muito, muito substanciais com base nisso", disse Craig Holman, lobista de assuntos governamentais do Public Citizen, que apresentou uma denúncia à CFTC.
Holman expressou dúvidas sobre quão agressivamente a CFTC investigará, dada sua estrutura atual sob o governo Trump. A comissão foi projetada para ter cinco membros bipartidários nomeados pelo presidente. Atualmente, tem apenas um comissário: Michael Selig, nomeado por Trump no final de 2025, que demonstrou uma postura amigável em relação aos mercados de previsão.
Recentemente, a CFTC tem estado envolvida em disputas com legislaturas estaduais sobre quem deve regular as plataformas de apostas online. A Kalshi, concorrente da Polymarket, foi temporariamente banida em Nevada por operar sem licença de jogo e enfrentou acusações criminais no Arizona por permitir apostas eleitorais. A Kalshi negou irregularidades, argumentando que a CFTC tem autoridade exclusiva sobre os mercados de previsão online.
"É uma fase de faroeste para a indústria de mercados de previsão, e agora se espalhou para o mercado de ações também", observam observadores.
Fontes anônimas disseram à Reuters e à Bloomberg que a CFTC está investigando negociações de futuros de petróleo realizadas em 27 de março e 7 de abril, embora a agência não tenha confirmado isso publicamente. Falando ao Congresso esta semana, Selig alertou que a agência perseguiria suspeitos de negociação com informações privilegiadas, dizendo: "nós vamos encontrá-lo e você enfrentará toda a força da lei". No entanto, ele acrescentou que nenhuma nova regulamentação seria emitida até que a comissão tivesse seus cinco membros completos.
A Polymarket não respondeu aos pedidos de comentário. O porta-voz da Casa Branca, Davis Ingle, afirmou: "os funcionários federais estão sujeitos às diretrizes de ética do governo que proíbem o uso de informações não públicas para benefício financeiro". Ele chamou qualquer implicação de má conduta oficial sem evidências de "reportagem infundada e irresponsável" e afirmou o compromisso da CFTC de monitorar fraudes e atividades ilícitas.
A lei federal proíbe que funcionários do governo usem informações não públicas para ganho pessoal. No final de março, um grupo bipartidário apresentou um projeto de lei para proibir que membros do Congresso e funcionários seniores apostem em eventos políticos ou decisões de política por meio de mercados de previsão.
No entanto, especialistas alertam que as leis de negociação com informações privilegiadas são complexas, e a nova tecnologia de apostas online cria um rastro de papel complicado que é difícil de rastrear. Tradicionalmente, a negociação com informações privilegiadas envolve o uso de informações exclusivas da empresa para negociar ações antes que essas informações se tornem públicas, regulada pela SEC. A negociação de futuros com informações privilegiadas é uma área mais nova e menos definida.
"O truque é que basicamente não há casos claros de pessoas se metendo em problemas por negociação de futuros de commodities com informações privilegiadas", disse Verstein. "A lei lá simplesmente não é bem desenvolvida."
Em um artigo recente, o professor de direito de Columbia Mitts e outros pesquisadores analisaram mais de 200.000 "pares carteira-mercado suspeitos" de fevereiro de 2024 a fevereiro de 2026. Eles descobriram que os traders nesse grupo alcançaram uma taxa de vitória de quase 70%, lucrando US$ 143 milhões com apostas bem sincronizadas em eventos que variaram desde a captura do ex-líder venezuelano Nicolás Maduro até o noivado de Taylor Swift.
O artigo aponta que traders com informações privilegiadas enfrentam menos obstáculos legais ao usar plataformas como Polymarket ou Kalshi, pois esses mercados existem em uma área cinzenta legal.
"A dificuldade é que essa negociação acontece via blockchain ou outros métodos anônimos, tornando muito difícil para reguladores ou promotores identificarem o trader", explicou Mitts. "Eles também precisariam provar que o trader agiu com base em informações obtidas indevidamente."
No entanto, os riscos são significativos. A negociação com informações privilegiadas envolvendo inteligência militar classificada pode minar a confiança tanto nos mercados quanto nos governos.
"Ao contrário da negociação com informações privilegiadas corporativas, o governo tem muitas maneiras de garantir que suas previsões se tornem realidade. Poderia simplesmente iniciar a guerra que previu, o que é preocupante porque distorce a economia real", observou Verstein. "Decisões do mundo real, incluindo financeiras, estão sendo influenciadas por apostas especulativas."
Perguntas Frequentes
Claro. Aqui está uma lista de perguntas frequentes sobre os relatórios de traders fazendo grandes apostas bem sincronizadas em torno do conflito Irã-Israel, formuladas em um tom natural.
Iniciante Perguntas Gerais
1 O que exatamente aconteceu?
Relatórios de reguladores financeiros e veículos de notícias indicam que, nos dias e horas antes do ataque direto do Irã a Israel em abril de 2024, um pequeno número de traders fez apostas muito grandes de que os mercados de ações cairiam. Essas apostas, feitas por meio de instrumentos financeiros complexos, foram extremamente lucrativas quando os mercados caíram após o ataque.
2 O que significa "perfeitamente sincronizado"? Por que é suspeito?
Perfeitamente sincronizado significa que as apostas foram feitas logo antes que a notícia do ataque iminente se tornasse pública. A extrema precisão e o tamanho dessas negociações, logo antes de um grande evento geopolítico, sugerem que os traders podem ter tido informações internas não públicas sobre o conflito, em vez de apenas um palpite sortudo.
3 De que tipo de apostas estamos falando?
Não eram escolhas simples de ações. Eram provavelmente posições vendidas ou compras de opções de venda em índices do mercado de ações. São contratos financeiros que aumentam de valor quando o mercado cai. São instrumentos sofisticados e de alto risco, normalmente usados por traders e fundos profissionais.
4 Quem está investigando isso?
Grandes órgãos de vigilância financeira, incluindo a Securities and Exchange Commission nos EUA e reguladores na Europa, estão investigando as negociações. Eles estão rastreando as transações para ver se foram feitas com base em informações materiais não públicas ou se violaram outras regras de mercado.
Avançado Perguntas Detalhadas
5 Isso é sobre uma guerra, não uma empresa. Ainda é negociação com informações privilegiadas?
Sim, potencialmente. As leis de negociação com informações privilegiadas podem se aplicar a qualquer informação material não pública que possa afetar os preços dos títulos, não apenas segredos corporativos. Se traders receberam informações confidenciais sobre um ataque iminente de estado contra estado de um governo ou de um insider militar, negociar com base nisso pode ser considerado negociação ilegal com informações privilegiadas.
6 Como alguém poderia ter obtido essa informação?
Possíveis fontes poderiam incluir oficiais de inteligência, pessoal do governo ou indivíduos dentro de círculos de defesa/militares que sabiam dos planos de ataque. A investigação se concentrará nos rastros de comunicação entre essas fontes e as empresas de negociação ou indivíduos envolvidos.
