بانک مرکزی اروپا برای اولین بار از سال ۲۰۲۳ نرخ بهره را افزایش داد و به تورم بالاتر ناشی از جنگ در ایران واکنش نشان داد. بانک مرکزی اروپا نرخ سپرده اصلی خود را از ۲٪ به ۲٫۲۵٪ افزایش داد، اقدامی که بازارهای مالی انتظار دارند اولین افزایش از سه افزایش نرخ بهره تا بهار آینده باشد.
در منطقه یورو، تورم قیمت مصرفکننده در می ۲۰۲۶ به ۳٫۲٪ رسید که از ۳٪ در آوریل افزایش یافته است. این امر نگرانیهایی ایجاد کرده که درگیری در خاورمیانه تولیدکنندگان و خردهفروشان را وادار کند تا در طول تابستان و پاییز برای محافظت از سود خود قیمتها را افزایش دهند. هدف تورمی بانک مرکزی اروپا ۲٪ است.
کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، گفت که چشمانداز تورم و اقتصاد گستردهتر همچنان نامشخص است زیرا جنگ در ایران به افزایش هزینههای انرژی ادامه میدهد. او گفت: "تأثیر کامل جنگ بر تورم و رشد میانمدت به شدت و مدت شوک قیمت انرژی و همچنین مقیاس اثرات غیرمستقیم و دور دوم آن بستگی دارد."
افزایش نرخ بهره به طور گسترده به عنوان تلاش بانک مرکزی اروپا برای کنترل زودهنگام تورم دیده میشود، پس از آن که این بانک به دلیل تأخیر در افزایش نرخها در سال ۲۰۲۲ پس از حمله روسیه به اوکراین با انتقاد مواجه شد. نرخ بهره در عملیات تأمین مالی مجدد اصلی آن، که بانکهای تجاری برای استقراض از بانک مرکزی اروپا استفاده میکنند، نیز از ۲٫۱۵٪ به ۲٫۴٪ افزایش یافت.
مقامات بانک مرکزی اروپا پیشبینی رشد خود برای منطقه یورو را به ۰٫۸٪ در سال ۲۰۲۶ و ۱٫۲٪ در سال ۲۰۲۷ کاهش دادند که نسبت به برآوردهای قبلی ۰٫۹٪ و ۱٫۳٪ کمتر است. لاگارد گفت: "ریسکهای رشد به سمت نزولی است، عمدتاً به دلیل جنگ در خاورمیانه که به محیط سیاست جهانی که از قبل بیثبات بود، افزوده است. اختلالات طولانیمدت در عرضه انرژی میتواند قیمتهای انرژی را بالاتر و طولانیتر از آنچه در حال حاضر انتظار میرود، افزایش دهد."
تاکنون، بانک مرکزی نرخهای بهره را ثابت نگه داشته بود، به این امید که ایالات متحده و ایران یک توافق صلح امضا کنند که نیاز به افزایش نرخ بهره برای مقابله با تورم را کاهش دهد. با این حال، توافقی حاصل نشده است و قیمت نفت بالای ۹۰ دلار در هر بشکه باقی مانده است، در مقایسه با حدود ۷۰ دلار قبل از شروع جنگ.
لاگارد گفت که در ماه مارس، شورای حاکم بانک مرکزی اروپا نادیده گرفتن افزایش قیمت انرژی ناشی از درگیری خاورمیانه را در نظر گرفت، اما مشخص شد که قیمتهای بالاتر نفت و گاز از قبل تورم را افزایش میدهند.
مارک وال، اقتصاددان ارشد اروپایی دویچه بانک، گفت: "این یک لحظه مهم است. نه تنها این اولین افزایش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا از سال ۲۰۲۳ است، بلکه اولین افزایش توسط یک بانک مرکزی بزرگ جهانی در پاسخ به شوک انرژی است. بانک مرکزی اروپا میگوید که نادیده گرفتن مشکل پاسخ به اندازه کافی قوی نیست."
با این حال، او افزود که بازارهای مالی در انتظار دو افزایش نرخ بهره دیگر تا مارس آینده اشتباه میکنند، با توجه به اینکه اقتصاد در حال تضعیف است، با افزایش بیکاری و کاهش رشد. او گفت: "سوال این است که این چرخه انقباضی چقدر میتواند پیش برود؟ پاسخ ما این است که نه چندان دور. ریسک صعودی برای تورم وجود دارد، اما ریسک نزولی نیز برای رشد وجود دارد. یک افزایش دیگر در سپتامبر، و تمام."
انتظار میرود سیاستگذاران بانک مرکزی انگلستان زمانی که هفته آینده تشکیل جلسه میدهند، نرخهای بهره بریتانیا را در ۳٫۷۵٪ حفظ کنند، زیرا آنها تأثیر افزایش قیمتهای انرژی بر تورم را ارزیابی میکنند. تورم در آوریل به ۲٫۸٪ کاهش یافت اما انتظار میرود در این تابستان افزایش یابد. انتظار میرود فدرال رزرو ایالات متحده نیز هفته آینده نرخها را ثابت نگه دارد، با وجود اینکه بالاترین نرخ تورم را در میان کشورهای گروه هفت با ۴٫۲٪ دارد.
**سوالات متداول**
در اینجا لیستی از سوالات متداول درباره افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا به دلیل تورم مرتبط با جنگ در ایران به زبان محاورهای طبیعی آورده شده است.
**سوالات سطح مبتدی**
۱. صبر کن، چرا جنگ در ایران باعث افزایش قیمتها در اروپا میشود؟
پاسخ: ایران یک تولیدکننده بزرگ نفت است. جنگ صادرات نفت آن را مختل میکند و باعث افزایش قیمت جهانی نفت میشود. از آنجایی که نفت برای تولید همه چیز از بنزین گرفته تا پلاستیک استفاده میشود، هزینه حمل و نقل و تولید کالاها در اروپا بالا میرود. این همان تورم است.
۲. بانک مرکزی اروپا دقیقاً با افزایش نرخ بهره چه کاری انجام میدهد؟
پاسخ: بانک مرکزی اروپا وام گرفتن پول از خود را برای بانکها گرانتر میکند. بانکها سپس این هزینه را به شما و کسبوکارها منتقل میکنند. این بدان معناست که وامها گرانتر میشوند، اما همچنین مردم را تشویق میکند که به جای خرج کردن، پسانداز کنند که اقتصاد را خنک کرده و تورم را کاهش میدهد.
۳. افزایش نرخ بهره چگونه به رفع تورم ناشی از جنگ کمک میکند؟
پاسخ: نمیتواند جنگ یا کمبود نفت را حل کند. اما میتواند از خارج شدن تورم از کنترل جلوگیری کند. با گران کردن وامگیری، مردم و شرکتها کمتر خرج میکنند. تقاضای کمتر برای کالاها و خدمات به این معنی است که شرکتها نمیتوانند به افزایش قیمتها ادامه دهند که تورم را کند میکند.
۴. آیا این کار وام مسکن یا وام ماشین من را گرانتر میکند؟
پاسخ: بله، بسیار محتمل است. اگر وام مسکن با نرخ متغیر دارید، پرداختهای ماهانه شما افزایش مییابد. حتی وامهای با نرخ ثابت برای وامگیرندگان جدید گرانتر میشوند. این روش اصلی است که تصمیم بانک مرکزی اروپا مستقیماً بر کیف پول شما تأثیر میگذارد.
۵. این برای حساب پسانداز من خوب است یا بد؟
پاسخ: در کوتاهمدت خوب است. بانکها معمولاً وقتی بانک مرکزی اروپا نرخها را افزایش میدهد، سودی که به حسابهای پسانداز میپردازند را افزایش میدهند. بنابراین پول شما در بانک کمی سریعتر رشد میکند. با این حال، اگر تورم همچنان بالا باشد، ارزش واقعی پسانداز شما ممکن است همچنان در حال کاهش باشد.
**سوالات سطح پیشرفته**
۶. این یک شوک تورم ناشی از هزینه است، نه ناشی از تقاضا. چرا بانک مرکزی اروپا از ابزار سمت تقاضا برای رفع آن استفاده میکند؟
