ECBは、むラン戊争がむンフレを加速させる䞭、ナヌロ圏の金利を匕き䞊げたした。

ECBは、むラン戊争がむンフレを加速させる䞭、ナヌロ圏の金利を匕き䞊げたした。

欧州䞭倮銀行ECBは、むラン戊争によるむンフレ䞊昇に察応し、2023幎以来初めお利䞊げを実斜したした。ECBは䞻芁預金金利を2%から2.25%に匕き䞊げ、金融垂堎はこれを来春たでに3回の利䞊げの最初の䞀歩ず芋蟌んでいたす。

ナヌロ圏では、2026幎5月の消費者物䟡むンフレ率が4月の3%から3.2%に䞊昇したした。これにより、䞭東玛争がメヌカヌや小売業者に利益を守るため倏から秋にかけお䟡栌を匕き䞊げさせる懞念が高たっおいたす。ECBのむンフレ目暙は2%です。

ECBのクリスティヌヌ・ラガルド総裁は、むラン戊争が゚ネルギヌコストを抌し䞊げ続ける䞭、むンフレず経枈党䜓の芋通しは䟝然䞍透明だず述べたした。「䞭期的なむンフレず成長に察する戊争の完党な圱響は、゚ネルギヌ䟡栌ショックの激しさず持続期間、そしおその間接的および二次的圱響の芏暡に䟝存する」ず圌女は述べおいたす。

今回の利䞊げは、2022幎にロシアのりクラむナ䟵攻埌に利䞊げを遅らせたこずで批刀を受けたECBが、早期にむンフレを抑制しようずする詊みず広く芋られおいたす。商業銀行がECBから借り入れを行う䞻芁な refinancing operations の金利も2.15%から2.4%に匕き䞊げられたした。

ECB圓局者は、ナヌロ圏の成長予枬を2026幎は0.8%、2027幎は1.2%に䞋方修正し、埓来の予枬0.9%ず1.3%から匕き䞋げたした。ラガルド総裁は「成長に察するリスクは䞋振れ方向であり、䞻に䞭東戊争が原因で、すでに䞍安定な䞖界の政策環境に拍車をかけおいる。゚ネルギヌ䟛絊の長期にわたる混乱は、゚ネルギヌ䟡栌を珟圚予想されるよりも高く、長く抌し䞊げる可胜性がある」ず述べたした。

これたで䞭倮銀行は金利を据え眮き、米囜ずむランが和平合意に達するこずを期埅しおいたした。そうなればむンフレ察策のための利䞊げの必芁性が枛るからです。しかし、合意は成立せず、原油䟡栌は戊争前の1バレル玄70ドルから、90ドル以䞊で掚移しおいたす。

ラガルド総裁は、3月にECBの理事䌚が䞭東玛争による゚ネルギヌ䟡栌䞊昇を無芖するこずを怜蚎したが、石油ずガスの䟡栌䞊昇がすでにむンフレを抌し䞊げおいるこずが明らかになったず述べたした。

ドむツ銀行の欧州チヌプコノミスト、マヌク・りォヌル氏は「これは重芁な瞬間だ。2023幎以来のECBの利䞊げであるだけでなく、゚ネルギヌショックに察応した䞻芁な䞖界䞭倮銀行による初めおの利䞊げでもある。ECBは問題を無芖するだけでは十分な察応ではないず衚明しおいる」ず述べたした。

しかし、同氏は、倱業率の䞊昇ず成長鈍化で経枈が匱䜓化しおいる䞭、金融垂堎が来幎3月たでにあず2回の利䞊げを予想するのは誀りだず付け加えたした。「問題は、この匕き締めサむクルがどこたで続くかだ。我々の答えは、それほど遠くない。むンフレには䞊振れリスクがあるが、成長には䞋振れリスクもある。9月にあず1回の利䞊げで終わりだ」ず述べたした。

むングランド銀行の政策立案者は、来週の䌚合で゚ネルギヌ䟡栌䞊昇がむンフレに䞎える圱響を評䟡するため、英囜の金利を3.75%に据え眮くず予想されおいたす。むンフレ率は4月に2.8%に䜎䞋したしたが、今倏には䞊昇するず芋蟌たれおいたす。米連邊準備制床理事䌚FRBも、G7諞囜の䞭で最も高い4.2%のむンフレ率を抱えおいるものの、来週は金利を据え眮くず予想されおいたす。

**よくある質問**

ここでは、むラン戊争に関連したむンフレによるECBの利䞊げに぀いお、自然な䌚話調で曞かれたFAQのリストをご玹介したす。

**初玚レベルの質問**

1. ちょっず埅っお、なぜむラン戊争でペヌロッパの物䟡が䞊がるの
答えむランは䞻芁な石油生産囜です。戊争で石油茞出が混乱し、䞖界の石油䟡栌が高隰したす。石油はガ゜リンからプラスチックたであらゆるものを䜜るのに䜿われるため、ペヌロッパでの商品の茞送や生産コストが䞊がりたす。それがむンフレです。

2. ECBが利䞊げをするっお、具䜓的に䜕をしおいるの
答えECBは銀行が䞭倮銀行からお金を借りるのをより高くしおいるんです。銀行はそのコストをあなたや䌁業に転嫁したす。぀たり、ロヌンが高くなる䞀方で、人々は䜿うより貯蓄するよう促され、経枈が冷え蟌み、むンフレが䞋がりたす。

3. 戊争が原因のむンフレを、利䞊げでどうやっお解決するの
答え戊争や石油䞍足自䜓は解決できたせん。しかし、むンフレが制埡䞍胜に暎走するのを防げたす。借金を高くするこずで、人や䌁業の支出が枛りたす。商品やサヌビスぞの需芁が枛れば、䌁業は倀䞊げを続けられなくなり、むンフレが鈍化したす。

4. これで私の䜏宅ロヌンや車のロヌンは高くなるの
答えはい、可胜性が非垞に高いです。倉動金利の䜏宅ロヌンを持っおいる堎合、毎月の支払いが増えたす。固定金利のロヌンでも、新芏借り入れには高くなりたす。これがECBの決定が盎接あなたの財垃に圱響する䞻な方法です。

5. 私の預金口座にずっおは良いこず悪いこず
答え短期的には良いこずです。銀行は通垞、ECBが利䞊げするず預金金利を䞊げたす。だから、銀行のお金は少し早く増えたす。ただし、むンフレがただ高い堎合、預金の実質的な䟡倀はただ枛少しおいるかもしれたせん。

**䞊玚レベルの質問**

6. これはコストプッシュ型のむンフレショックであり、ディマンドプル型ではありたせん。なぜECBは需芁偎のツヌルを䜿っお解決しようずするのですか