Os yw cytundeb rhwng UDA ac Iran ar fin cael ei gyrraedd, dri mis ar ôl i Donald Trump lansio Operation Epic Fury, ni fydd yn dod yn rhy fuan i farchnadoedd olew. Maent yn symud tuag at bwynt troi peryglus.
Mae pris sbot casgen o olew crai—yn y bôn, ar gyfer prynu ar unwaith—wedi neidio tua $100 ers i Iran ymateb yn rhagweladwy i ymosodiadau UDA ac Israel trwy gau Culfor Hormuz.
Mae'r pris hwnnw'n dal yn llawer is na'r uchelfannau hanesyddol, a chan nad yw wedi codi'n syth, gallai ymddangos bod marchnadoedd wedi setlo i dawelwch anesmwyth.
Ond o dan yr wyneb, mae pob wythnos sy'n mynd heibio wedi gwthio marchnadoedd ynni'n nes at yr hyn y mae economegwyr yn ei alw'n "addasiad anlinellol"—yn y bôn, anhrefn.
Hyd yn hyn, mae sawl ffactor wedi helpu i leddfu prinder cyflenwad posibl. Mae'r rhain yn cynnwys rhyddhau cydgysylltiedig record o gronfeydd wrth gefn olew strategol, ailgyfeirio rhywfaint o gynhyrchiad y Gwlff trwy biblinellau i osgoi Culfor Hormuz, a gostyngiad sydyn mewn mewnforion i Tsieina, y mae rhai dadansoddwyr yn meddwl y gallai olygu bod Beijing yn defnyddio ei stociau.
Fodd bynnag, dywedodd yr Asiantaeth Ynni Ryngwladol (IEA), y mae ei chyfarwyddwr gweithredol Fatih Birol wedi bod yn rhybuddio o'r dechrau, yr wythnos diwethaf fod stociau olew yn cael eu defnyddio ar gyflymder record. Ac mae sawl dadansoddwr wedi rhybuddio'n ddiweddar y gallwn gyrraedd y pwynt lle mae stociau'n gostwng i lefelau argyfwng yn fuan.
Gallai hynny wthio prisiau mor uchel fel ei fod yn achosi "dinistr galw"—pan fydd defnydd yn gostwng i gyfateb i gyflenwad cyfyngedig—ar raddfa a fyddai'n llawer mwy niweidiol yn economaidd nag unrhyw beth a welsom hyd yn hyn.
Rhybuddiodd Hamad Hussain, sy'n ymdrin â hinsawdd a nwyddau i'r ymgynghoriaeth Capital Economics, yn ddiweddar: "Os yw'r culfor yn parhau ar gau yn effeithiol ac os bydd stociau olew masnachol yn yr OECD yn cael eu tynnu i lawr ar yr un gyfradd ag ym mis Ebrill, gallai stociau olew gyrraedd lefelau critigol o isel erbyn diwedd mis Mehefin."
Awgrymodd y gallai hynny wthio prisiau olew crai Brent i $130-$140 y gasgen a pheryglu "toriadau mwy anhrefnus a niweidiol yn economaidd i alw am olew."
Roedd ei rybudd yn adleisio dadansoddiad cynharach gan Natasha Kaneva o JP Morgan, a ddywedodd y gallai stociau mewn gwledydd OECD gyrraedd "lefelau straen gweithredol" erbyn dechrau'r mis nesaf.
"Ymhell cyn i'r system fod yn wag, mae prisiau uchel yn dechrau dogni galw," meddai. "Mae defnyddwyr yn gyrru llai, mae diwydiant yn torri'n ôl, mae cwmnïau hedfan yn lleihau amserlenni, ac mae purfeydd yn gostwng allbwn," ychwanegodd, gan ddisgrifio hyn fel symudiad o addasiad "rheoledig" i un "gorfodol."
Neu, fel y rhybuddiodd yr IEA: "Gyda stociau olew byd-eang eisoes yn cael eu tynnu i lawr ar gyflymder record, mae'n debygol y bydd mwy o anwadalrwydd prisiau cyn cyfnod brig y galw yn yr haf."
Mae'r UDA wedi cael ei gwarchod i ryw raddau rhag y sioc olew oherwydd ei fod wedi bod yn allforiwr net o olew crai ers y ffyniant siâl. Ond nid yw defnyddwyr America wedi'u hamddiffyn rhag prisiau ynni byd-eang cynyddol. Awgrymodd ymchwil gan yr Athro Jeff Colgan ym Mhrifysgol Brown yr wythnos diwethaf fod defnyddwyr wedi talu $40 biliwn ychwanegol (tua £30 biliwn), neu $300 y cartref, mewn costau gasoline ers i'r rhyfel ddechrau.
Ac roedd y Sefydliad Cyllid Rhyngwladol (IIF) yn Washington yn poeni yr wythnos diwethaf, mewn rhifyn o'i adroddiad llif cyfalaf rheolaidd o'r enw The Long Tail of the Shock, fod yr aflonyddwch bellach yn lledaenu ymhell y tu hwnt i farchnadoedd olew.
"Roedd cam cyntaf y sioc yn canolbwyntio ar ailbrisio cyflym olew wrth i farchnadoedd ymateb i risgiau aflonyddwch ar draws y Dwyrain Canol a llwybrau cludo critigol. Mae'r ail gam yn profi'n fwy arwyddocaol oherwydd bod yr addasiad yn lledaenu ar draws LNG, cynhyrchion mireinio, gwrtaith, cludo, a mewnbynnau diwydiannol, gan achosi dirywiad ehangach mewn dibynadwyedd cyflenwad ac effeithlonrwydd cynhyrchu," meddai'r IIF.
Pwysleisiodd y sefydliad fod prisiau olew, sy'n tueddu i ostwng...Gyda phob sibryd newydd am gytundeb heddwch, efallai fod difrifoldeb yr aflonyddwch ehangach wedi cael ei fychanu.
"Gallai prisiau olew crai feddalu o bryd i'w gilydd wrth i ofnau dirwasgiad dyfu neu i densiynau geopolitical ymlacio dros dro, ond bydd LNG, gwrtaith, costau cludo, a rhai mewnbynnau diwydiannol yn aros yn uchel. Mae hynny oherwydd nad yw'r gwir broblem bellach yn ymwneud â chyflenwad olew yn unig—mae'n ymwneud â dibynadwyedd a hyblygrwydd y system gynhyrchu fyd-eang gyfan," meddai.
Mae'n dal yn aneglur a fyddai unrhyw gytundeb yn golygu ailagor Culfor Hormuz yn llawn a rhoi'r gorau i reolaeth Tehran. Ond hyd yn oed os bydd traffig cludo yn ailddechrau'n gyflym, mae'r IIF yn rhagweld "dychweliad rhannol i normal" yn unig, gyda'r system ynni yn parhau'n "dynnach ac yn fwy brau nag o'r blaen i'r sioc."
Mewn gwirionedd, trwy ddangos nad yw bellach yn barod nac yn gallu amddiffyn mordwyo rhydd trwy ddyfroedd y Dwyrain Canol, efallai fod yr UDA wedi codi cost nwyddau byd-eang yn barhaol.
Yng nghanol yr argyfwng uniongyrchol, mae llywodraethau mewn llawer o wledydd eisoes wedi cymryd camau i gyfyngu ar alw am ynni, gan geisio lleihau'r effaith ar ddefnyddwyr. Mae rhagwyr hefyd wedi gostwng eu disgwyliadau ar gyfer twf CMC mewn gwledydd sy'n mewnforio olew, wrth i gostau uwch bwyso ar weithgarwch economaidd.
Ond os bydd trafodaethau heddwch yn methu eto a'r wythnosau'n llusgo ymlaen heb ddatrysiad, gallai'r farchnad olew fynd i mewn i gyfnod newydd, mwy anwadal. Yn y tymor byr, byddai hynny'n golygu chwyddiant cynyddol ac o bosibl brinder llwyr o gynhyrchion sy'n seiliedig ar olew. Dros amser, fodd bynnag, gallai'r heriau hynny gael eu cysgodi gan ofnau dirwasgiad.
Mae Trump wedi awgrymu nad yw'n meddwl am gyllid Americanwyr cyffredin wrth drafod ag Iran. Ond nid ei ddinasyddion ei hun yn unig sydd â buddiant mewn datrys y ffrae: mewn marchnadoedd ynni cynyddol fregus, gallai ymestyn trafodaethau am hyd yn oed ychydig wythnosau fod yn drychinebus.
Cwestiynau Cyffredin
Dyma restr o gwestiynau cyffredin am gyflwr presennol marchnadoedd olew ac effaith bosibl cytundeb rhwng UDA ac Iran
Cwestiynau Lefel Dechreuwyr
C Pam mae pobl yn dweud bod y farchnad olew mewn pwynt peryglus
A Oherwydd bod prisiau'n uchel iawn a chyflenwad yn dynn Gallai unrhyw aflonyddwch bach—fel rhyfel neu ddamwain fawr—achosi i brisiau godi hyd yn oed yn uwch, gan niweidio'r economi fyd-eang
C Sut byddai cytundeb rhwng UDA ac Iran yn helpu i ostwng prisiau olew
A Mae gan Iran lawer o olew na all ei werthu oherwydd sancsiynau Byddai cytundeb yn caniatáu i Iran allforio miliynau o gasgenni y dydd yn gyfreithlon eto, gan ychwanegu mwy o gyflenwad i'r farchnad a gostwng prisiau
C Pam na all yr UDA ddweud wrth wledydd eraill i bwmpio mwy o olew ar hyn o bryd
A Mae'r rhan fwyaf o gynhyrchwyr mawr eisoes yn pwmpio'n agos at eu terfynau Nid oes ganddynt lawer o gapasiti sbâr i ychwanegu mwy o olew i'r farchnad yn gyflym
C Os bydd cytundeb yn digwydd, a fydd prisiau petrol yn gostwng ar unwaith
A Nid yn syth Mae'n cymryd wythnosau neu fisoedd i Iran ailddechrau cynhyrchu a chludo olew Ond gallai'r disgwyliad o gytundeb achosi i brisiau ddechrau gostwng ar unwaith
Cwestiynau Lefel Ganolradd
C Faint o olew y gallai Iran ei ychwanegu at y farchnad mewn gwirionedd os bydd sancsiynau'n cael eu codi
A Mae amcangyfrifon yn amrywio, ond gallai Iran ychwanegu 1 i 1.5 miliwn o gasgenni y dydd o fewn 6-12 mis Mae hynny tua 1-1.5% o gyflenwad byd-eang—digon i leddfu prisiau'n sylweddol
C Beth yw'r prif rwystr i gytundeb rhwng UDA ac Iran ar hyn o bryd
A Y rhwystr mwyaf yw rhaglen niwclear Iran Mae'r UDA eisiau cyfyngiadau ac archwiliadau llym i atal Iran rhag adeiladu bom niwclear Mae Iran eisiau i bob sancsiwn gael eu codi yn gyntaf Maent yn sownd ar pwy sy'n amrantu gyntaf
C A oes risg y gallai cytundeb wneud y farchnad yn fwy anwadal mewn gwirionedd
A Oes Os yw cytundeb yn edrych yn debygol ond yna'n methu, gallai'r siom achosi i brisiau godi'n sydyn Mae marchnadoedd yn casáu ansicrwydd, ac mae trafodaethau a fethwyd yn creu hynny'n union
C Pam nad yw gwledydd OPEC yn torri cynhyrchiad i gadw prisiau'n uchel os daw Iran yn ôl
A
