石油垂堎は危険な地点に近づいおおり、米囜ずむランの合意は䞀刻も早く実珟されるべきである。

石油垂堎は危険な地点に近づいおおり、米囜ずむランの合意は䞀刻も早く実珟されるべきである。

もし米囜ずむランの合意が成立目前であれば、ドナルド・トランプが「䜜戊゚ピック・フュヌリヌ」を開始しおから3カ月埌、石油垂堎にずっおは埅望のタむミングずなる。垂堎は危険な転換点に向かっおいる。

むランが予想通り、米囜ずむスラ゚ルの攻撃に察しホルムズ海峡を封鎖しお応じたこずで、原油のスポット䟡栌即時賌入の䟡栌は1バレルあたり玄100ドル䞊昇した。

この䟡栌は䟝然ずしお歎史的な高倀には遠く及ばず、急隰しおいないため、垂堎は䞍安定ながらも萜ち着いおいるように芋えるかもしれない。

しかし衚面䞋では、週を远うごずに゚ネルギヌ垂堎は経枈孊者が「非線圢的調敎」ず呌ぶもの、぀たり混沌に近づいおいる。

これたで、戊略的石油備蓄の過去最倧芏暡の協調攟出、ホルムズ海峡を迂回するパむプラむンぞの䞀郚湟岞生産の振り替え、䞭囜の茞入急枛䞀郚のアナリストは北京が備蓄を䜿い蟌んでいる可胜性を瀺唆など、いく぀かの芁因が朜圚的な䟛絊䞍足を緩和する助けずなっおきた。

しかし、囜際゚ネルギヌ機関IEAは先週、石油圚庫が蚘録的なペヌスで消費されおいるず発衚した。IEAのファティ・ビロル事務局長は圓初から譊告を発しおいた。たた、耇数のアナリストが最近、圚庫が危機的氎準に達する時点が間もなく蚪れる可胜性があるず譊告しおいる。

これにより䟡栌が急隰し、これたで芋られたどの経枈的損害よりもはるかに倧きな芏暡で「需芁砎壊」消費が限られた䟛絊に合わせお枛少するこずが匕き起こされる可胜性がある。

コンサルタント䌚瀟キャピタル・゚コノミクスで気候ずコモディティを担圓するハマド・フセむン氏は最近、「海峡が事実䞊閉鎖されたたたで、OECD諞囜の商業甚石油圚庫が4月ず同じペヌスで取り厩され続ければ、6月末たでに石油圚庫は危機的に䜎い氎準に達する可胜性がある」ず譊告した。

同氏は、これによりブレント原油䟡栌が1バレル130140ドルに䞊昇し、「より無秩序で経枈的に有害な石油需芁の削枛」のリスクが生じるず瀺唆した。

この譊告は、JPモルガンのナタヌシャ・カネバ氏による以前の分析を裏付けるものだ。カネバ氏は、OECD諞囜の圚庫が来月初めたでに「運甚䞊のストレス氎準」に達する可胜性があるず述べおいた。

「システムが空になるずっず前に、高䟡栌が需芁を制限し始める」ず同氏は述べ、「消費者は運転を控え、産業は生産を枛らし、航空䌚瀟はスケゞュヌルを瞮小し、粟補業者は生産量を枛らす」ず付け加え、これは「管理された」調敎から「匷制的な」調敎ぞの移行だず説明した。

あるいは、IEAが譊告したように、「䞖界の石油圚庫がすでに蚘録的なペヌスで取り厩されおいる䞭、倏の需芁ピヌク期を前に、さらなる䟡栌倉動が起こりそうだ」。

米囜はシェヌルブヌム以来、原油の玔茞出囜であるため、石油ショックからある皋床守られおきた。しかし、米囜の消費者は䞖界の゚ネルギヌ䟡栌䞊昇から保護されおいない。ブラりン倧孊のゞェフ・コルガン教授による最近の研究では、戊争開始以来、消費者はガ゜リン代ずしお远加で400億ドル玄300億ポンド、぀たり1䞖垯あたり300ドルを支払っおいるこずが瀺唆された。

そしお、ワシントンに拠点を眮く囜際金融協䌚IIFは先週、定䟋の資本フロヌレポヌト「ショックの長い尟」の䞭で、この混乱が今や石油垂堎をはるかに超えお広がっおいるず懞念を瀺した。

「ショックの第䞀段階は、䞭東党域ず重芁な航路における混乱リスクに垂堎が反応し、石油の急速な䟡栌再評䟡に集䞭した。第二段階は、調敎がLNG、粟補品、肥料、海運、産業投入材に広がり、䟛絊の信頌性ず生産効率の広範な䜎䞋を匕き起こしおいるため、より重芁であるこずが蚌明されおいる」ずIIFは述べた。

同協䌚は、和平合意の噂が出るたびに䞋萜する傟向がある石油䟡栌に぀いお、より広範な混乱の深刻さが軜芖されおいる可胜性があるず匷調した。

「原油䟡栌は、景気埌退懞念が高たったり、地政孊的緊匵が䞀時的に緩和されたりするたびに、時折軟化するかもしれない。しかし、LNG、肥料、茞送コスト、そしおいく぀かの産業投入材は高止たりするだろう。それは、本圓の問題がもはや石油䟛絊だけではなく、䞖界の生産システム党䜓の信頌性ず柔軟性にあるからだ」ず述べた。

どのような合意が、ホルムズ海峡の完党再開ずテヘランの支配暩攟棄を含むものになるかはただ䞍明だ。しかし、たずえ船舶の航行が迅速に再開されたずしおも、IIFは「郚分的な正垞化」のみを予枬しおおり、゚ネルギヌシステムは「ショック前よりも逌迫し、脆匱なたた」であるずしおいる。

実際、米囜が䞭東海域での自由航行を保護する意思や胜力を倱ったこずを瀺したこずで、䞖界のコモディティのコストを恒久的に匕き䞊げた可胜性がある。

差し迫った危機の䞭、倚くの囜の政府はすでに゚ネルギヌ需芁を制限する措眮を講じ、消費者ぞの圱響を軜枛しようずしおいる。たた、予枬機関は、高コストが経枈掻動に重くのしかかるずしお、石油茞入囜のGDP成長率芋通しを䞋方修正しおいる。

しかし、和平亀枉が再び倱敗し、解決策のないたた数週間が経過すれば、石油垂堎は新たな、より䞍安定な局面に入る可胜性がある。短期的には、これはむンフレ䞊昇ず、堎合によっおは石油補品の完党な䞍足を意味する。しかし、時間の経過ずずもに、これらの課題は景気埌退ぞの懞念によっお圱が薄くなるかもしれない。

トランプ氏は、むランずの亀枉においお䞀般の米囜人の財政状況を考慮しおいないず瀺唆しおいる。しかし、この膠着状態を解決するこずに関心があるのは自囜の囜民だけではない。たすたす脆匱化する゚ネルギヌ垂堎においお、亀枉をあず数週間匕き延ばすこずは悲惚な結果を招く可胜性がある。


よくある質問
以䞋は、石油垂堎の珟状ず米囜・むラン合意の朜圚的圱響に関するFAQのリストです。



初玚レベルの質問



Q: なぜ人々は石油垂堎が危険な地点にあるず蚀っおいるのですか

A: 䟡栌が非垞に高く、䟛絊が逌迫しおいるからです。戊争や倧芏暡な事故など、小さな混乱でも䟡栌がさらに急隰し、䞖界経枈に打撃を䞎える可胜性がありたす。



Q: 米囜ずむランの合意は、どのように石油䟡栌の䜎䞋に圹立぀のですか

A: むランは制裁により販売できない倧量の石油を保有しおいたす。合意により、むランは再び1日あたり数癟䞇バレルを合法的に茞出できるようになり、垂堎ぞの䟛絊が増加し、䟡栌が䜎䞋したす。



Q: なぜ米囜は他の囜々に今すぐもっず石油を生産するよう指瀺できないのですか

A: ほずんどの倧生産囜はすでに生産胜力の限界近くで生産しおいたす。垂堎に迅速に石油を远加できる䜙剰生産胜力はあたりありたせん。



Q: 合意が成立した堎合、ガ゜リン䟡栌はすぐに䞋がりたすか

A: 即座には䞋がりたせん。むランが生産を再開し、石油を茞送するには数週間から数カ月かかりたす。しかし、合意ぞの期埅から、䟡栌はすぐに䞋萜し始める可胜性がありたす。



䞭玚レベルの質問



Q: 制裁が解陀された堎合、むランは実際にどれだけの石油を垂堎に远加できたすか

A: 掚定倀は様々ですが、むランは612カ月以内に1日あたり100䞇150䞇バレルを远加できる可胜性がありたす。これは䞖界の䟛絊量の玄11.5に盞圓し、䟡栌を倧幅に緩和するのに十分です。



Q: 珟圚、米囜ずむランの合意における䞻な障害は䜕ですか

A: 最倧のハヌドルはむランの栞開発蚈画です。米囜はむランが栞爆匟を補造するのを防ぐため、厳栌な制限ず査察を求めおいたす。むランはたずすべおの制裁の解陀を求めおいたす。どちらが先に譲歩するかで膠着状態にありたす。



Q: 合意が実際に垂堎をより䞍安定にするリスクはありたすか

A: はい。合意が成立しそうに芋えお、その埌頓挫した堎合、倱望から䟡栌が急隰する可胜性がありたす。垂堎は䞍確実性を嫌い、亀枉の倱敗はたさにそれを生み出したす。



Q: むランが埩垰した堎合、OPEC諞囜は䟡栌を高く維持するために生産を削枛しないのですか