Kauppiaat sijoittivat yli miljardi dollaria vetoihin, jotka ajoittuivat täydellisesti Iranin konfliktiin. Mitä täällä on meneillään?

Kuusitoista vedonlyöntiä ennusti tarkasti Yhdysvaltojen ilmaiskujen ajankohdan Irania vastaan 27. helmikuuta, tuottaen 100 000 dollaria voittoa. Myöhemmin yksi käyttäjä ansaitsi yli 550 000 dollaria lyömällä vetoa ayatollah Ali Khamenein vallasta poistamisesta hetkeä ennen kuin Israelin joukot salamurhasivat hänet. 7. huhtikuuta, juuri ennen kuin Donald Trump ilmoitti väliaikaisesta tulitauosta Iranin kanssa, kauppiaat panostivat 950 miljoonaa dollaria siihen, että öljyn hinta laskisi – ja niin kävikin.

Näistä täsmällisesti ajoitetuista vedoista, jotka ennustivat tarkasti merkittäviä kehityskulkuja Yhdysvaltojen ja Israelin konfliktissa Iranin kanssa, syntyi valtavia voittoja ja herätti huolta lainsäätäjien ja asiantuntijoiden keskuudessa mahdollisesta sisäpiirikaupasta.

Vedonlyönti, joka aiemmin rajoittui lähinnä urheiluun, on laajentunut kattamaan myös sopimuksia uutistapahtumista, joissa sisäpiiritiedot voivat antaa joillekin kauppiaille epäreilun edun. Verkkovedonlyöntialustojen, kuten Polymarketin ja Kalshin, nousu mahdollistaa vedonlyönnin lähes mihin tahansa uutistapahtumaan. Myös hyödykkeiden johdannaisten, kuten öljyn futuurien, kauppaaminen on helpompaa kuin koskaan aiemmin, ja kauppiaat spekuloivat öljyn tulevaisuuden hinnoilla.

Joidenkin Yhdysvaltain liittovaltion virastojen johtajat ja kongressin jäsenet ovat ilmaisseet halunsa puuttua epäilyttävään kaupankäyntiin eri markkinoilla, mutta on edelleen epäselvää, kuinka paljon valvontaviranomaisilla on valtaa.

"Ongelmana onko se, että meillä ei ole lainsäädäntöä vai että meillä ei ole valvontakykyä?" sanoi Columbian yliopiston oikeustieteen professori Joshua Mitts. "Lain, jota ei voida todella panna täytäntöön tehokkaasti teknisten rajoitusten vuoksi, hyväksyminen on asian vääntäminen väärinpäin."

27. helmikuuta yöllä, juuri ennen Yhdysvaltojen ja Israelin iskuja Iraniin, noin 150 Polymarket-tilille tuli epätavallinen tulva vetoja, jotka ennustivat iskuja seuraavalle päivälle. New York Timesin analyysi paljasti, että nämä vedot ylittivät 855 000 dollaria, ja 16 tilistä ansaitsi yli 100 000 dollaria kukin.

Pian tämän jälkeen yksi nimimerkillä "Magamyman" toimiva anonyymi Polymarket-käyttäjä ansaitsi yli 553 000 dollaria lyömällä vetoa Khamenein vallasta poistamisesta hetkeä ennen kuin hänet salamurhattiin Israelin ilmaiskussa. Tästä kerrottiin yksityiskohtaisesti kuluttaja-aktivistijärjestö Public Citizenin Commodity Futures Trading Commissionille (CFTC) tekemässä valituksessa. Valituksessa viitattiin myös kryptoanalyysiyritykseen, joka tunnisti kuusi "epäiltyä sisäpiiriläistä", jotka ansaitsivat yhteensä 1,2 miljoonaa dollaria Polymarketissa Khamenein kuoleman jälkeen.

Samanlainen täsmällisesti ajoitettujen vetojen tulva tapahtui 7. huhtikuuta, kun vähintään 50 Polymarket-tiliä panosti Yhdysvaltain ja Iranin tulitaukoon tunteja ennen kuin Trump ilmoitti siitä Truth Socialissa. Aiemmin presidentti oli varoittanut, että "koko sivilisaatio kuolee tänä yönä", jos Iran ei avaa Hormuzinsalmea.

Kauppiaat eivät olleet aktiivisia vain Polymarketissa; öljyn futuurikaupassa oli myös samanlaisia piikkejä tunteja ennen kuin Trump ilmoitti kehityskuluista, jotka laskisivat öljyn hintaa. Financial Timesin mukaan 23. maaliskuuta kauppiaat panostivat 580 miljoonaa dollaria öljyn futuureihin vain 15 minuuttia ennen kuin Trump julkaisi sosiaalisessa mediassa "tuottavista" keskusteluista Iranin kanssa. Trumpin kommentit laukaisivat myyntipanikin öljymarkkinoilla, aiheuttaen hintojen laskun ja tuottaen yllätysvoittoja kyseisille kauppiaille.

Sama kuvio toistui 7. huhtikuuta, kun kauppiaat käyttivät 950 miljoonaa dollaria öljyn futuureihin, lyöden vetoa öljyn hintojen laskusta tunteja ennen tulitauon ilmoittamista Iranin kanssa.

"Emme voi alusta alkaen sanoa, oliko mikään näistä kaupoista laiton. Mikä tahansa niistä voi olla onnekas, ja mikä tahansa niistä voi perustua lailliseen tietoon," sanoi Kalifornian yliopiston (UCLA) oikeustieteen professori Andrew Verstein. "Mutta monet niistä kantavat epäilyttävän kaupankäynnin tunnusmerkkejä, jotka luonnollisesti vaatisivat tutkintaa."

Niille, jotka seuraavat tarkasti kaupankäyntikuvioita, toiminnan ryntäys... Näiden vetojen laajuus ja ajoitus viittaavat siihen, että ne olivat enemmän kuin vain onnekasta uhkapeliä. "Ei vain ajoitus, vaan myös näiden vetojen määrä saa sen näyttämään hyvin todennäköiseltä, että jollakin oli sisäpiiritietoa... ja panosti siihen hyvin, hyvin merkittäviä vetoja," sanoi Public Citizenin hallinnon asioiden lobbari Craig Holman, joka teki valituksen CFTC:lle.

Holman ilmaisi epäilyksensä siitä, kuinka aggressiivisesti CFTC tutkii, ottaen huomioon sen nykyisen rakenteen Trumpin hallinnon alla. Komission on tarkoitus koostua viidestä presidentin nimittämästä puoluerajat ylittävästä jäsenestä. Tällä hetkellä sillä on vain yksi komissaari: Michael Selig, jonka Trump nimitti vuonna 2025, ja joka on osoittanut ystävällisen asenteen ennustemarkkinoita kohtaan.

Viime aikoina CFTC on ollut kiistoissa osavaltion lainsäätäjien kanssa siitä, kenen pitäisi säädellä verkkovedonlyöntialustoja. Polymarketin kilpailija Kalshi kiellettiin väliaikaisesti Nevadassa toimimasta ilman uhkapelilisenssiä, ja se kohtasi rikossyytteitä Arizonassa sallittuaan vaalivedonlyönnin. Kalshi on kiistänyt väärinkäytökset väittäen, että CFTC:llä on yksinomainen valta verkkopohjaisiin ennustemarkkinoihin.

"Ennustemarkkinateollisuus on villin lännen vaiheessa, ja nyt se on levittäytynyt myös osakemarkkinoille," havaitsevat tarkkailijat.

Anonyymit lähteet kertoivat Reutersille ja Bloombergille, että CFTC tutkii 27. maaliskuuta ja 7. huhtikuuta tehtyjä öljyn futuurikauppoja, vaikka virasto ei ole julkisesti vahvistanut tätä. Puhuessaan kongressille tällä viikolla Selig varoitti, että virasto jahtaa sisäpiirikauppiaita sanoen: "löydämme sinut ja kohtaat lain täyden voiman." Hän kuitenkin lisäsi, että uusia säädöksiä ei anneta ennen kuin komissiolla on täydet viisi jäsentä.

Polymarket ei vastannut kommenttipyyntöihin. Valkoisen talon tiedottaja Davis Ingle totesi, että "liittovaltion työntekijät ovat alttiina hallinnon eettisille suosituksille, jotka kieltävät julkisesti saatavilla olevan tiedon käytön taloudelliseen hyötyyn." Hän kutsui mitä tahansa ilman todisteita esitettyä epäilyä virkavirheistä "perusteettomaksi ja vastuuttomaksi raportoinniksi" ja vahvisti CFTC:n sitoutumisen valvoa petoksia ja laitonta toimintaa.

Liittovaltion laki kieltää hallituksen työntekijöitä käyttämästä julkisesti saatavilla olevaa tietoa henkilökohtaiseen hyötyyn. Maaliskuun lopussa kaksipuolueinen ryhmä esitti lakiesityksen, joka kieltäisi kongressin jäseniä ja vanhempaa henkilökuntaa lyömästä vetoa poliittisiin tapahtumiin tai päätöksiin ennustemarkkinoiden kautta.

Asiantuntijat varoittavat kuitenkin, että sisäpiirikaupan lait ovat monimutkaisia, ja uusi verkkovedonlyöntiteknologia luo monimutkaisen paperijäljen, jota on vaikea jäljittää. Perinteisesti sisäpiirikauppa sisältää yksinoikeudellisen yritystiedon käytön osakkeiden kaupankäyntiin ennen kuin tieto tulee julkiseksi, ja sitä säätelee SEC. Sisäpiirifutuurikauppa on uudempi, vähemmän määritelty alue.

"Temppu on siinä, että käytännössä ei ole puhtaita tapauksia, joissa ihmiset joutuisivat vaikeuksiin hyödykefutuurien sisäpiirikaupasta," sanoi Verstein. "Laki siellä ei vain ole hyvin kehittynyt."

Viimeisimmässä artikkelissaan Columbian yliopiston oikeustieteen professori Mitts ja muut tutkijat seuloisivat yli 200 000 "epäilyttävää lompakko-markkinaparia" helmikuusta 2024 helmikuuhun 2026. He havaitsivat, että tämän ryhmän kauppiaat saavuttivat lähes 70 % voittoprosentin, ansaiten 143 miljoonaa dollaria täsmällisesti ajoitetuista vedoista tapahtumista, jotka vaihtelivat entisen Venezuelan johtajan Nicolás Maduron kaappauksesta Taylor Swiftin kihlaukseen.

Artikkelissa todetaan, että sisäpiiritietoa omaavilla kauppiailla on vähemmän oikeudellisia esteitä käyttäessään alustoja, kuten Polymarkettia tai Kalshia, koska nämä markkinat ovat oikeudellisessa harmaassa alueella.

"Vaikeus on siinä, että tämä kauppa tapahtuu lohkoketjun tai muiden anonyymien menetelmien kautta, mikä vaikeuttaa sääntelijöiden tai syyttäjien tunnistaa kauppiasta," selitti Mitts. "Heidän täytyisi myös todistaa, että kauppias toimi väärin hankitun tiedon perusteella."

Riskit ovat kuitenkin merkittäviä. Luokiteltua sotilastiedustelua koskeva sisäpiirikauppa voi heikentää luottamusta sekä markkinoihin että hallituksiin.

"Toisin kuin yritysten sisäpiirikaupassa, hallinnolla on monia tapoja varmistaa, että sen ennusteet toteutuvat. Se voisi yksinkertaisesti aloittaa sodan, jonka se ennakoi, mikä on huolestuttavaa, koska se vääristää todellista taloutta," huomautti Verstein. "Todellisuuden päätöksiin, mukaan lukien taloudellisiin, vaikuttavat spekulatiiviset vedot."



Usein Kysytyt Kysymykset
Tässä on luettelo usein kysytyistä kysymyksistä raportoinnista, jossa kauppiaat asettavat suuria täsmällisesti ajoitettuja vetoja Iranin ja Israelin konfliktin ympärillä, luonnollisessa sävyssä.



Aloittelija: Yleiset kysymykset



1. Mitä tarkalleen tapahtui?

Rahoitussääntelyviranomaisten ja uutistoimistojen raporttien mukaan päivinä ja tunteina ennen Iranin suoraa hyökkäystä Israelia vastaan huhtikuussa 2024 pieni joukko kauppiaita asetti erittäin suuria vetoja siitä, että osakemarkkinat laskisivat. Nämä vedot, jotka tehtiin monimutkaisten rahoitusinstrumenttien kautta, olivat erittäin tuottoisia, kun markkinat laskivat hyökkäyksen jälkeen.



2. Mitä "täydellisesti ajoitettu" tarkoittaa? Miksi se on epäilyttävää?

Täydellisesti ajoitettu tarkoittaa, että vedot asetettiin juuri ennen kuin uutiset tulevasta hyökkäyksestä tulivat julkisiksi. Näiden kauppojen äärimmäinen tarkkuus ja koko juuri ennen suurta geopoliittista tapahtumaa viittaavat siihen, että kauppiailla saattoi olla julkisesti saatavilla olevaa sisäpiiritietoa konfliktista sen sijaan, että he olisivat vain onnistuneessa arvauksessa.



3. Millaisista vedoista on kyse?

Ne eivät olleet yksinkertaisia osakevalintoja. Ne olivat todennäköisesti lyhyitä positioita tai osto-optioiden ostoa osakemarkkinaindekseistä. Nämä ovat rahoitussopimuksia, joiden arvo nousee, kun markkinat laskevat. Ne ovat kehittyneitä, korkean riskin instrumentteja, joita käyttävät tyypillisesti ammattikauppiaat ja rahastot.



4. Kuka tutkii tätä?

Suuret rahoitusvalvojat, mukaan lukien Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) ja Euroopan sääntelijät, tutkivat kauppoja. He jäljittävät tapahtumia nähdäkseen, olivatko ne tehty materiaalin, julkisesti saatavilla olevan tiedon perusteella vai rikkoivatko ne muita markkinasääntöjä.



Edistynyt: Yksityiskohtaiset kysymykset



5. Tämä koskee sotaa, ei yritystä. Onko se silti sisäpiirikauppaa?

Kyllä, mahdollisesti. Sisäpiirikaupan lait voivat koskea mitä tahansa materiaalia, julkisesti saatavilla olevaa tietoa, joka voi vaikuttaa arvopapereiden hintoihin, ei vain yrityssalaisuuksiin. Jos kauppiaat saivat luottamuksellista tietoa välittömästi tulevasta valtioiden välisestä hyökkäyksestä hallitukselta tai sotilaspiireistä ja kävivät kauppaa sen perusteella, sitä voidaan pitää laittomana sisäpiirikauppana.



6. Kuinka joku olisi voinut saada tämän tiedon?

Mahdollisia lähteitä voivat olla tiedusteluviranomaiset, hallituksen henkilöstö tai yksityishenkilöt puolustus-/sotilaspi