Mit den Zwischenwahlen vor der Tür konzentrieren sich viele Amerikaner auf die Wirtschaft. Die US-Wähler sind nach Jahren höherer Preise erschöpft. Donald Trump gewann die Präsidentschaft 2024 mit dem Versprechen, die Inflation zu senken und den Schaden rückgängig zu machen, den die Biden-Regierung seiner Aussage nach der Wirtschaft zugefügt hatte. Zu wenig, zu spät: Trump nimmt sich die Benzinpreise vor, da die Kraftstoffkosten seine Hoffnungen für die Zwischenwahlen beeinträchtigen. Mehr lesen. Aus Trumps Sicht funktioniert sein Plan. Bei einer Kundgebung in Montana lobte Trump die aktuelle Wirtschaft und beschrieb sie als eine boomende Zeit für die Amerikaner. „Wir sind jetzt reicher“, sagte er. „Wir haben keine Inflation.“ Die Wirtschaftsdaten erzählen eine andere Geschichte. Die Inflation, insbesondere die Benzinpreise, ist im vergangenen Jahr stark gestiegen. Der Arbeitsmarkt ist ins Stocken geraten, und höhere Zinssätze haben es für Amerikaner teurer gemacht, Geld für Kredite und Hypotheken zu leihen. Diese Veränderungen haben reale Auswirkungen auf das Leben der Amerikaner. Eine aktuelle Harris-Umfrage für den Guardian ergab, dass die meisten Amerikaner, darunter einige Republikaner, mit Trumps Einschätzung nicht übereinstimmen. Fast zwei Drittel sagten, sie glaubten, das Land befinde sich in einer Rezession, und viele sagten, höhere Preise seien eine große Belastung gewesen. Amerikaner berichten, Schwierigkeiten beim Sparen zu haben, und ein Drittel der Befragten sagte, eine unerwartete Rechnung könnte sie finanziell ruinieren. Hier zeigt sich, was die Daten über Trumps zweite Amtszeit bisher aussagen. Inflation Die Rate der Preissteigerungen hat sich seit ihrem Höhepunkt im Jahr 2022 deutlich abgekühlt, als pandemiebedingte Konjunkturpakete die Verbraucherpreise in die Höhe trieben. Die Inflation erreichte im Juni 2022 mit 9,1 % ihren Höhepunkt, ein 40-Jahres-Hoch. Im Januar 2025, dem Monat, in dem Trump seine zweite Amtszeit begann, war die Inflation auf 3 % gefallen. Bis April 2025 lag sie bei 2,3 % – die niedrigste Rate seit 2021. Dann begann es holprig zu werden. Nachdem Trump Zölle auf nahezu alles erhob, was die USA importieren, begann die Inflation sich wieder zu erhitzen und stieg im September 2025 wieder auf 3 %. Nachdem viele seiner Zölle ausgesetzt und schließlich für illegal erklärt wurden, begannen die Preise wieder zu fallen. Im Januar und Februar 2026 lag die Inflation wieder bei 2,4 %. Der Iran-Krieg, insbesondere seine Auswirkungen auf die Ölpreise, hat die Inflation wieder auf ein Niveau getrieben, das seit 2023 nicht mehr gesehen wurde. Im Mai erreichte die Inflation 4,2 % und ist seitdem über 3,4 % geblieben. Es ist fast sechs Jahre her, dass die Amerikaner eine Inflation auf einem handhabbaren Niveau von 2 % gesehen haben. Preissteigerungen summieren sich im Laufe der Zeit und können Budgets belasten, weshalb dies für die Wähler bei einer entscheidenden Wahl ein so sensibles Thema ist. Benzinpreise In der aktuellen Umfrage des Guardian mit Harris Poll waren die Benzinpreise der häufigste Schmerzpunkt für die Amerikaner, wobei 83 % sagten, sie belasteten ihre aktuellen Finanzen. Kurz nach Beginn des Krieges im Iran wurde die Straße von Hormus – eine wichtige Route, durch die normalerweise ein Fünftel des weltweiten Öls fließt – blockiert. Ihre Schließung hat die Preise weltweit in die Höhe getrieben. Obwohl die USA selbst ein großer Ölproduzent sind, sind die Preise seit dem Krieg dennoch stark gestiegen. Laut AAA lag der durchschnittliche Benzinpreis Mitte Oktober bei 4,32 Dollar pro Gallone, fast 1,30 Dollar pro Gallone höher als vor einem Jahr. Selbst in einem ölproduzierenden Staat wie Texas kostet eine Gallone Benzin 3,81 Dollar, verglichen mit 2,64 Dollar vor einem Jahr. Unterdessen zahlen Autofahrer in Kalifornien, einem Staat, der viel seines Benzins aus Übersee importiert, 6,21 Dollar pro Gallone. Monatliche Arbeitsmarktzahlen Der Arbeitsmarkt ist ein weiteres Maß für die Gesundheit der Wirtschaft, und obwohl der US-Arbeitsmarkt seit Trumps erneuter Amtsübernahme einiges Wachstum verzeichnet hat, schwankten die Zahlen im vergangenen Jahr. Im Jahr 2025 wurden insgesamt 181.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, verglichen mit 2,2 Millionen Arbeitsplätzen im Jahr 2024. Die Arbeitgeber sahen sich bei der Einstellung einer gemischten Lage gegenüber: härtere Einwanderungspolitik, Unsicherheit durch Zölle und höhere Preise für Vorleistungen bedeuteten alle ein langsames Beschäftigungswachstum. Die Arbeitslosenquote blieb jedoch niedrig, bei knapp über 4 %. Ökonomen nennen dies eine „Low-Hire, Low-Fire“-Wirtschaft, in der Arbeitgeber weder einstellen noch entlassen. S&P 500 Obwohl viele Amerikaner berichten, dass sie in der heutigen Wirtschaft zu kämpfen haben, waren einige wenige noch nie so wohlhabend. Der Aktienmarkt ist seit Trumps Amtsübernahme weiter gestiegen und hat sich von den Rückgängen erholt, die während seiner ersten Zollankündigung und in den frühen Tagen des Iran-Krieges zu verzeichnen waren. Ökonomen sehen KI-Investitionen weitgehend als den führenden Faktor für die Beschleunigung des Aktienmarkts. Technologieunternehmen geben Milliarden von Dollar aus, um in Rechenzentren und Chips zu investieren, die für den Betrieb von KI benötigt werden. Ein Liniendiagramm mit den neuesten S&P-500-Zahlen Während viele Amerikaner über ihre Altersvorsorge- und Pensionsfonds am Aktienmarkt investiert sind, war dieses Wachstum wirklich ein Segen für die obersten 1 % der wohlhabendsten Amerikaner, die fast die Hälfte der Aktienmarktanlagen besitzen. Ökonomen sagen, höhere Preise gepaart mit einem überschwänglichen Aktienmarkt hätten zu einer K-förmigen Wirtschaft geführt, in der sich die Wohlhabenderen noch nie reicher gefühlt haben, während die durchschnittlichen Amerikaner weiterhin mit angespannten Budgets aufgrund hoher Preise zu kämpfen haben. Zinssätze Zinssätze sind für Verbraucher oft nicht so spürbar wie Benzin- oder Lebensmittelpreise, mit denen sie täglich konfrontiert werden. Die Auswirkungen höherer Zinssätze auf die Wirtschaft zeigen sich langsamer und reichen tief. Zinssätze bestimmen, wie viel Amerikaner zahlen, um Geld zu leihen – um ihre Unternehmen zu führen, Autokredite abzuzahlen und ihre Häuser zu kaufen. Für die Federal Reserve ist die Anpassung der Zinssätze das Instrument, mit dem sie die Wirtschaft ausbalanciert. Zinserhöhungen können die Wirtschaft abkühlen und die Preise senken, allerdings auf das Risiko hin, den Arbeitsmarkt zu beeinträchtigen. Zinssenkungen können die Wirtschaft ankurbeln, auf das Risiko hin, mehr Inflation zu verursachen. Ein Liniendiagramm mit dem Leitzins Als Trump im Januar 2025 sein Amt antrat, befand sich die Fed inmitten einer Reihe von Zinssenkungen. Beamte sagten, sie sähen eine Abkühlung der Inflation und ein langsameres Wachstum am Arbeitsmarkt. Die Zinssätze lagen in einer Spanne von 4,25 % bis 4,5 % – 1 % niedriger als ein Jahr zuvor. Die Unsicherheit rund um Trumps neue Zölle würde die Beamten letztlich dazu veranlassen, die Senkung auszusetzen, obwohl der Präsident weiterhin niedrigere Zinssätze forderte. Als sich zeigte, dass die Zölle langfristig weniger Auswirkungen auf die Preise hatten, begann die Fed im Herbst 2025 erneut, die Zinssätze zu senken. Monatelang hielt sich die Fed mit Zinsänderungen zurück, während sich die wirtschaftlichen Auswirkungen des Krieges mit dem Iran zeigten. Doch im September erhöhte die Fed die Zinssätze zum ersten Mal seit 2023 um einen Viertelpunkt. Der von Trump ernannte Fed-Vorsitzende Kevin Warsh sagte, dass „die Inflation zu hoch ist und das schon zu lange“. Höhere Zinssätze haben bereits Auswirkungen auf die Hypothekenzinsen gehabt, die im Februar zum ersten Mal seit 2022 unter 6 % (für eine 30-jährige Hypothek) gefallen waren, nun aber über 7 % liegen.

Häufig gestellte Fragen
FAQs Wir haben keine Inflation Fünf Diagramme zur US-Wirtschaft in Trumps zweiter Amtszeit

1 Was bedeutet „wir haben keine Inflation“ eigentlich
Es ist die Behauptung, dass das Preiswachstum kein Problem mehr ist. Ökonomen messen die Inflation als jährliche prozentuale Preisveränderung. Wenn diese Rate nahe am 2-%-Ziel der Fed liegt, argumentieren einige, sei die Inflation vorbei – obwohl die Preise höher bleiben als zuvor

2 Moment, wenn die Inflation weg ist, warum ist dann alles noch so teuer
Weil die Inflation eine Veränderungsrate ist, kein Preisniveau. Die Preise stiegen 2022–2023 stark und blieben größtenteils dort. Langsamere Inflation bedeutet, dass die Preise langsamer steigen – es bedeutet nicht, dass sie wieder sinken

3 Was zeigen die fünf Diagramme normalerweise
Typischerweise eine Inflation, die zum Zielwert tendiert, einen weiterhin soliden Arbeitsmarkt, stabiles BIP-Wachstum, Konsumausgaben und -stimmung sowie Zoll- oder politische Risiken. Zusammen deuten sie auf eine widerstandsfähige, aber ungleichmäßige Wirtschaft hin

4 Ist die Inflation wirklich wieder normal
Die Kerninflation hat sich seit ihrem Höhepunkt 2022 stark abgekühlt, liegt aber oft etwas über 2 %. Also nein, „Inflation vorbei“ übertreibt es – „viel niedrigere Inflation“ ist zutreffender

5 Sind Zölle inflationär
Zölle wirken wie eine Steuer auf Importe, daher neigen sie dazu, einige Preise zu erhöhen. Der Effekt hängt davon ab, wie viel an die Verbraucher weitergegeben wird, ob Unternehmen es absorbieren und wie der Dollar und die Lieferketten reagieren

6 Wie hängen Zölle und Inflation in dieser Amtszeit zusammen
Die 2025 angekündigten Zölle erhöhten die Kostensorgen, aber die gemessene Wirkung war bisher gemischt und allmählich. Viele Firmen zogen Importe vor oder absorbierten Kosten, sodass der volle Effekt möglicherweise mit Verzögerung sichtbar wird

7 Was ist der Unterschied zwischen CPI und PCE
Der CPI verfolgt einen festen Warenkorb von Haushaltsgütern. Der PCE deckt breitere Konsumausgaben ab und ist das bevorzugte Maß der Fed. Sie bewegen sich meist gemeinsam, können aber auseinandergehen

8 Warum kümmert sich die Fed so sehr um die 2
Das 2-%-Ziel verankert die Erwartungen. Wenn Menschen stabile Preise erwarten, bleiben Lohn- und Preissetzung ruhig, was verhindert, dass die Inflation außer Kontrolle gerät

9 Was zählt als Kerninflation und warum wird sie verwendet
Der Kern schließt Nahrung und Energie aus, die stark schwanken. Es ist ein saubererer Blick auf den zugrunde liegenden Preisdruck

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