Vi har ingen inflation"? Fem diagram avslöjar USA:s ekonomiska verklighet under Trumps andra mandatperiod hittills

Med mellanårsvalet närmar sig är många amerikaner fokuserade på ekonomin. Amerikanska väljare är utmattade efter år av högre priser. Donald Trump vann presidentposten 2024 genom att lova att sänka inflationen och reparera den skada han sa att Biden-administrationen hade åsamkat ekonomin. För lite, för sent: Trump tar sig an bensinpriserna när bränslekostnaderna skadar hans mellanårsvalsförhoppningar. Läs mer. Enligt Trumps uppfattning fungerar hans plan. Vid ett nyligen hållet valmöte i Montana prisade Trump den nuvarande ekonomin och beskrev den som en blomstrande tid för amerikanerna. "Vi är rikare nu", sa han. "Vi har ingen inflation." Ekonomiska data berättar en annan historia. Inflationen, särskilt bensinpriserna, har skjutit i höjden det senaste året. Arbetsmarknaden har stannat av, och högre räntor har gjort det dyrare för amerikaner att låna pengar till lån och bolån. Dessa förändringar har en verklig inverkan på amerikanernas liv. En nyligen genomförd Harris-undersökning för The Guardian visade att de flesta amerikaner, inklusive en del republikaner, inte håller med om Trumps bedömning. Nästan två tredjedelar sa att de tror att landet är i en recession, och många sa att högre priser har varit en stor påfrestning. Amerikaner rapporterar att de har svårt att spara, och en tredjedel av de tillfrågade sa att en oväntad räkning skulle kunna ruinera dem ekonomiskt. Här är vad data visar om Trumps andra mandatperiod hittills. Inflation Prisökningstakten har svalnat dramatiskt sedan toppen 2022, då pandemins stimulanspaket drev upp konsumentpriserna. Inflationen nådde en topp på 9,1 procent, den högsta på 40 år, i juni 2022. I januari 2025, månaden då Trump inledde sin andra mandatperiod, hade inflationen fallit till 3 procent. I april 2025 var den 2,3 procent – den lägsta nivån sedan 2021. Det var då det började gå knackigt. Efter att Trump infört tullar på nästan allt som USA importerar började inflationen återigen ta fart och klättrade tillbaka till 3 procent i september 2025. Efter att många av hans tullar pausats och så småningom förklarats olagliga började priserna falla igen. I januari och februari 2026 var inflationen tillbaka på 2,4 procent. Kriget i Iran, särskilt dess inverkan på oljepriserna, har drivit upp inflationen igen till nivåer som inte setts sedan 2023. I maj nådde inflationen 4,2 procent och har sedan dess legat över 3,4 procent. Det har gått nästan sex år sedan amerikanerna såg inflationen på en hanterbar nivå på 2 procent. Prisökningar byggs upp över tid och kan pressa budgetar, vilket är anledningen till att detta är en så känslig fråga för väljarna i ett avgörande val. Bensinpriser I The Guardians nyligen genomförda undersökning tillsammans med Harris Poll var bensinpriserna den vanligaste smärtpunkten för amerikanerna, där 83 procent sa att de skadar deras nuvarande privatekonomi. Kort efter att kriget i Iran började blockerades Hormuzsundet – en viktig rutt genom vilken en femtedel av världens olja vanligtvis passerar. Dess stängning har drivit upp priserna runt om i världen. Även om USA självt är en stor oljeproducent har priserna ändå skjutit i höjden sedan kriget. Det genomsnittliga bensinpriset var 4,32 dollar per gallon i mitten av oktober, enligt AAA, nästan 1,30 dollar per gallon högre än för ett år sedan. Även i en oljeproducerande delstat som Texas kostar en gallon bensin 3,81 dollar, jämfört med 2,64 dollar för ett år sedan. Samtidigt betalar bilister i Kalifornien, en delstat som importerar mycket av sin bensin från utlandet, 6,21 dollar per gallon. Månatliga sysselsättningssiffror Arbetsmarknaden är ett annat mått på ekonomins hälsa, och även om den amerikanska arbetsmarknaden har sett viss tillväxt sedan Trump återigen tillträdde har siffrorna fluktuerat det senaste året. Under 2025 tillkom totalt 181 000 nya jobb i ekonomin, jämfört med 2,2 miljoner jobb 2024. Arbetsgivarna har mött ett blandat landskap för anställning: hårdare immigrationspolitik, osäkerhet till följd av tullar och högre priser på förnödenheter har alla inneburit långsam jobbtillväxt. Arbetslösheten har dock förblivit låg, på drygt 4 procent. Ekonomer kallar detta en "low-hire, low-fire"-ekonomi, där arbetsgivarna varken anställer eller säger upp arbetstagare. S&P 500 Även om många amerikaner rapporterar att de kämpar i dagens ekonomi har en liten handfull aldrig varit rikare. Aktiemarknaden har fortsatt att skjuta i höjden sedan Trump tillträdde och återhämtat sig från nedgångarna som sågs under hans första tulltillkännagivande och de tidiga dagarna av Iran-kriget. Ekonomer ser i stor utsträckning AI-investeringar som den främsta faktorn bakom aktiemarknadens acceleration. Teknikföretag spenderar miljarder dollar på att investera i datacenter och chip som behövs för att driva AI. Ett linjediagram som visar de senaste S&P 500-siffrorna Även om många amerikaner är investerade på aktiemarknaden genom sina pensions- och ålderspensionsfonder har denna tillväxt verkligen varit en välsignelse för de rikaste 1 procenten av amerikanerna, som äger nästan hälften av aktiemarknadsinvesteringarna. Ekonomer säger att högre priser i kombination med en översvallande aktiemarknad har lett till en K-formad ekonomi, där de rikare aldrig har känt sig rikare medan vanliga amerikaner fortsätter att brottas med stramare budgetar till följd av höga priser. Räntor Räntor är ofta inte lika märkbara för konsumenterna som bensin- eller matpriser, som de stöter på varje dag. Den inverkan som högre räntor har på ekonomin tar längre tid att visa sig och går djupt. Räntorna formar hur mycket amerikanerna betalar för att låna pengar – för att driva sina företag, betala av billån och köpa sina hem. För Federal Reserve är förändrade räntor det verktyg man använder för att balansera ekonomin. Att höja räntorna kan kyla av ekonomin och få ner priserna, dock med risk för att skada arbetsmarknaden. Att sänka räntorna kan stimulera ekonomin med risk för att leda till mer inflation. Ett linjediagram som visar den federala räntan När Trump tillträdde i januari 2025 var Fed mitt i en serie räntesänkningar. Tjänstemän sa att de såg inflationen svalna och långsammare tillväxt på arbetsmarknaden. Räntorna låg i intervallet 4,25 procent till 4,5 procent – 1 procent lägre än ett år tidigare. Osäkerheten kring Trumps nya tullar skulle till slut få tjänstemännen att pausa sänkningen, även om presidenten fortfarande krävde lägre räntor. När tullarna visade sig ha mindre långsiktig effekt på priserna började Fed sänka räntorna igen hösten 2025. I månader avvaktade Fed med att ändra räntorna medan de ekonomiska effekterna av kriget med Iran utkristalliserades. Men i september höjde Fed räntorna för första gången sedan 2023, med en kvarts procentenhet. Den Trump-utsedde Fed-chefen Kevin Warsh sa att "inflationen är för hög och har varit det för länge." Högre räntor har redan haft en inverkan på bolåneräntorna, som hade sjunkit under 6 procent (för ett 30-årigt bolån) för första gången sedan 2022 i februari, men som nu har stigit över 7 procent.

Vanliga frågor
Vanliga frågor Vi har ingen inflation Fem diagram om den amerikanska ekonomin under Trumps andra mandatperiod

1 Vad betyder "vi har ingen inflation" egentligen
Det är ett påstående att prisökningarna inte längre är ett problem. Ekonomer mäter inflationen som den årliga procentuella förändringen i priserna. Om den takten ligger nära Feds mål på 2 procent hävdar vissa att inflationen är över – även om priserna förblir högre än tidigare

2 Vänta, om inflationen är borta, varför är allt fortfarande så dyrt
Eftersom inflationen är en förändringstakt, inte en prisnivå. Priserna steg kraftigt 2022–2023 och stannade mestadels kvar där. Lägre inflation innebär att priserna stiger långsammare – det betyder inte att de går tillbaka ner

3 Vad brukar de fem diagrammen visa
Vanligtvis att inflationen rör sig nedåt mot målet, en fortfarande stabil arbetsmarknad, BNP-tillväxt som håller i sig, konsumtion och sentiment samt tull- eller politiska risker. Tillsammans antyder de en motståndskraftig men ojämn ekonomi

4 Är inflationen verkligen tillbaka till det normala
Kärninflationen har svalnat mycket från sin topp 2022 men ligger ofta något över 2 procent. Så nej, "inflationen är över" överdriver det – "mycket lägre inflation" är mer korrekt

5 Är tullar inflationsdrivande
Tullar fungerar som en skatt på import, så de tenderar att höja vissa priser. Effekten beror på hur mycket som förs vidare till konsumenterna, om företagen absorberar det och hur dollarn och leveranskedjorna reagerar

6 Hur hänger tullar och inflation ihop under denna mandatperiod
Tullar som tillkännagavs 2025 väckte kostnadsbekymmer men den uppmätta effekten har hittills varit blandad och gradvis. Många företag tog in import i förskott eller absorberade kostnader så den fulla effekten kan visa sig med fördröjning

7 Vad är skillnaden mellan CPI och PCE
CPI följer en fast varukorg av hushållsvaror. PCE täcker bredare konsumtion och är Feds föredragna mått. De rör sig vanligtvis tillsammans men kan avvika

8 Varför bryr sig Fed så mycket om 2 procent
Målet på 2 procent förankrar förväntningarna. Om människor förväntar sig stabila priser hålls löne- och prissättningen lugn, vilket hindrar inflationen från att skena

9 Vad räknas som kärninflation och varför används det
Kärninflationen utesluter mat och energi som svänger kraftigt. Det är en renare bild av det underliggande pristrycket