인플레이션이 없다고'? 트럼프 2기 지금까지의 미국 경제 현실을 보여주는 다섯 가지 차트

중간선거가 다가오면서 많은 미국인들이 경제에 집중하고 있다. 미국 유권자들은 수년간의 높은 물가에 지쳐 있다. 도널드 트럼프는 2024년 대통령 선거에서 인플레이션을 낮추고 바이든 행정부가 경제에 입힌 피해를 되돌리겠다고 약속하며 승리했다. 너무 늦고 너무 적은: 연료비가 중간선거 희망에 타격을 주자 트럼프, 휘발유 가격에 맞서다. 더 읽기. 트럼프의 관점에서 그의 계획은 효과를 보고 있다. 최근 몬태나 유세에서 트럼프는 현재 경제를 칭찬하며 미국인들에게 호황기라고 묘사했다. "우리는 지금 더 부유하다"라고 그는 말했다. "우리에게는 인플레이션이 없다." 경제 데이터는 다른 이야기를 들려준다. 인플레이션, 특히 휘발유 가격이 지난 한 해 동안 급등했다. 노동 시장은 정체되었고, 높아진 금리로 인해 미국인들이 대출과 주택담보대출을 위해 돈을 빌리는 비용이 더 비싸졌다. 이러한 변화들은 미국인들의 삶에 실질적인 영향을 미친다. 가디언을 위한 최근 해리스 여론조사에 따르면, 일부 공화당원을 포함한 대다수의 미국인들이 트럼프의 평가에 동의하지 않는다. 거의 3분의 2가 미국이 경기 침체에 있다고 믿는다고 답했으며, 많은 이들이 높은 물가가 주요 부담이었다고 말했다. 미국인들은 저축에 어려움을 겪고 있다고 보고했으며, 조사 대상자의 3분의 1은 예상치 못한 청구서 하나가 재정적으로 파탄을 낼 수 있다고 말했다. 지금까지 트럼프의 두 번째 임기에 대해 데이터가 보여주는 것은 다음과 같다. 인플레이션 물가 상승률은 팬데믹 경기 부양책이 소비자 물가를 끌어올린 2022년 정점 이후 극적으로 진정되었다. 인플레이션은 2022년 6월 40년 만의 최고치인 9.1%로 정점을 찍었다. 트럼프가 두 번째 임기를 시작한 달인 2025년 1월, 인플레이션은 3%로 떨어졌다. 2025년 4월에는 2.3%로 2021년 이후 최저치를 기록했다. 그때부터 상황이 험난해지기 시작했다. 트럼프가 미국이 수입하는 거의 모든 것에 관세를 부과한 후, 인플레이션이 다시 뜨거워지기 시작하여 2025년 9월에는 3%로 다시 올라갔다. 그의 관세 중 많은 수가 일시 중단되고 결국 불법으로 판결된 후, 물가는 다시 떨어지기 시작했다. 2026년 1월과 2월에 인플레이션은 다시 2.4%로 내려갔다. 이란 전쟁, 특히 유가에 미친 영향이 인플레이션을 2023년 이후 보지 못한 수준으로 다시 끌어올렸다. 5월에 인플레이션은 4.2%에 도달했고 그 이후로 3.4% 이상을 유지하고 있다. 미국인들이 관리 가능한 2% 수준의 인플레이션을 본 것은 거의 6년 만이다. 물가 상승은 시간이 지남에 따라 누적되어 예산을 압박할 수 있으며, 이것이 중요한 선거에서 유권자들에게 이것이 그토록 민감한 문제인 이유다. 휘발유 가격 해리스 여론조사와 함께한 가디언의 최근 여론조사에서 휘발유 가격은 미국인들에게 가장 흔한 고통의 원인이었으며, 83%가 현재 재정에 타격을 주고 있다고 말했다. 이란 전쟁이 시작된 직후, 세계 석유의 5분의 1이 일반적으로 통과하는 핵심 경로인 호르무즈 해협이 봉쇄되었다. 이 봉쇄는 전 세계적으로 가격을 끌어올렸다. 미국 자체가 주요 석유 생산국임에도 불구하고, 전쟁 이후 가격은 여전히 급등했다. AAA에 따르면 10월 중순 평균 휘발유 가격은 갤런당 4.32달러로, 1년 전보다 갤런당 거의 1.30달러 높았다. 텍사스와 같은 석유 생산 주에서도 갤런당 휘발유 가격은 3.81달러로, 1년 전의 2.64달러와 비교된다. 한편, 휘발유의 상당 부분을 해외에서 수입하는 캘리포니아의 운전자들은 갤런당 6.21달러를 지불하고 있다. 월별 일자리 수치 노동 시장은 경제 건전성의 또 다른 척도이며, 트럼프가 다시 집권한 이후 미국 일자리 시장이 어느 정도 성장을 보였지만, 수치는 지난 한 해 동안 변동했다. 2025년에는 총 181,000개의 새 일자리가 경제에 추가되었으며, 2024년의 220만 개와 비교된다. 고용주들은 채용에 있어 혼합된 환경에 직면했다: 더 엄격한 이민 정책, 관세로 인한 불확실성, 공급품의 높은 가격이 모두 느린 일자리 성장을 의미했다. 실업률은 여전히 낮은 수준을 유지했지만, 약 4%를 조금 넘는다. 경제학자들은 이것을 "저고용, 저해고" 경제라고 부르는데, 고용주들이 직원을 채용하지도 해고하지도 않는 상황이다. S&P 500 많은 미국인들이 오늘날의 경제에서 어려움을 겪고 있다고 보고하지만, 소수의 사람들은 그 어느 때보다 부유해졌다. 주식 시장은 트럼프가 집권한 이후 계속 급등하여 그의 초기 관세 발표와 이란 전쟁 초기에 보였던 하락에서 회복했다. 경제학자들은 주식 시장의 가속화에서 AI 투자를 주된 요인으로 본다. 기술 기업들은 AI를 구동하는 데 필요한 데이터 센터와 칩에 수십억 달러를 투자하고 있다. 최신 S&P 500 수치를 보여주는 꺾은선형 차트 많은 미국인들이 은퇴 및 연금 기금을 통해 주식 시장에 투자하고 있지만, 이 성장은 주식 시장 투자의 거의 절반을 소유한 가장 부유한 상위 1%의 미국인들에게 진정한 이익이 되었다. 경제학자들은 높은 물가와 활황인 주식 시장이 결합되어 K자형 경제를 초래했다고 말하는데, 부유한 사람들은 그 어느 때보다 부유함을 느끼는 반면 일상적인 미국인들은 높은 물가로 인한 긴축된 예산에 계속 대처하고 있다. 금리 금리는 소비자들이 매일 접하는 휘발유나 식료품 가격만큼 눈에 띄지 않는 경우가 많다. 높은 금리가 경제에 미치는 영향은 나타나는 데 더 오래 걸리고 깊이 파고든다. 금리는 미국인들이 사업을 운영하고, 자동차 대출을 갚고, 주택을 구매하기 위해 돈을 빌리는 데 지불하는 금액을 형성한다. 연방준비제도에게 금리 조정은 경제의 균형을 맞추는 데 사용하는 도구다. 금리를 올리면 경제를 냉각시켜 물가를 낮출 수 있지만 노동 시장에 타격을 줄 위험이 있다. 금리를 내리면 더 많은 인플레이션을 초래할 위험을 감수하면서 경제를 자극할 수 있다. 연방 금리를 보여주는 꺾은선형 차트 트럼프가 2025년 1월 집권했을 때, 연준은 일련의 금리 인하 중간에 있었다. 관계자들은 인플레이션이 진정되고 노동 시장의 성장이 둔화되고 있다고 보고 있다고 말했다. 금리는 4.25%에서 4.5% 범위로, 1년 전보다 1% 낮았다. 트럼프의 새 관세에 대한 불확실성은 궁극적으로 관계자들이 인하를 중단하도록 이끌었지만, 대통령은 여전히 더 낮은 금리를 요구하고 있었다. 관세가 물가에 장기적인 영향을 덜 미치는 것으로 입증되자, 연준은 2025년 가을에 다시 금리를 인하하기 시작했다. 수개월 동안 연준은 이란과의 전쟁의 경제적 영향이 드러나면서 금리 변경을 보류했다. 그러나 9월에 연준은 2023년 이후 처음으로 금리를 4분의 1포인트 인상했다. 트럼프가 임명한 연준 의장 케빈 워시는 "인플레이션이 너무 높고 너무 오래 지속되었다"고 말했다. 높은 금리는 이미 주택담보대출 금리에 영향을 미쳤는데, 2월에 2022년 이후 처음으로 6% 아래로 떨어졌던(30년 만기 주택담보대출의 경우) 금리가 현재 7%를 넘어섰다.

자주 묻는 질문
FAQ 우리에게는 인플레이션이 없다 트럼프의 두 번째 임기 미국 경제에 관한 다섯 가지 차트

1 '우리에게는 인플레이션이 없다'는 실제로 무엇을 의미하나
물가 상승이 더 이상 문제가 아니라는 주장이다. 경제학자들은 인플레이션을 물가의 연간 퍼센트 변화로 측정한다. 그 비율이 연준의 2% 목표에 가깝다면, 물가가 이전보다 여전히 높음에도 불구하고 인플레이션이 끝났다고 주장하는 사람도 있다

2 잠깐, 인플레이션이 사라졌다면 왜 모든 것이 여전히 그렇게 비싼가
인플레이션은 물가 수준이 아니라 변화율이기 때문이다. 물가는 2022~2023년에 급격히 올랐고 대부분 그 수준에 머물렀다. 인플레이션이 둔화된다는 것은 물가가 더 천천히 오른다는 의미이지, 다시 내려간다는 의미가 아니다

3 다섯 가지 차트는 보통 무엇을 보여주나
일반적으로 목표를 향해 하락하는 인플레이션 추세, 여전히 견고한 노동 시장, 유지되는 GDP 성장, 소비자 지출과 심리, 그리고 관세나 정책 리스크다. 이들을 종합하면 회복력이 있지만 고르지 않은 경제를 시사한다

4 인플레이션이 정말 정상으로 돌아왔나
근원 인플레이션은 2022년 정점에서 많이 진정되었지만 종종 2%를 다소 웃돈다. 따라서 '인플레이션이 없다'는 것은 과장이고, '훨씬 낮은 인플레이션'이 더 정확하다

5 관세는 인플레이션을 유발하나
관세는 수입품에 대한 세금처럼 작용하므로 일부 물가를 올리는 경향이 있다. 그 효과는 얼마나 소비자에게 전가되는지, 기업이 이를 흡수하는지, 달러와 공급망이 어떻게 반응하는지에 달려 있다

6 이번 임기에서 관세와 인플레이션은 어떻게 연결되나
2025년에 발표된 관세는 비용 우려를 높였지만 지금까지 측정된 영향은 혼합적이고 점진적이었다. 많은 기업이 수입을 앞당기거나 비용을 흡수했기 때문에 전체 효과는 시차를 두고 나타날 수 있다

7 CPI와 PCE의 차이는 무엇인가
CPI는 가계 상품의 고정 바스켓을 추적하고, PCE는 더 광범위한 소비자 지출을 포괄하며 연준이 선호하는 지표다. 보통 함께 움직이지만 괴리될 수 있다

8 연준은 왜 2%를 그토록 중요하게 여기나
2% 목표는 기대를 고정시킨다. 사람들이 안정적인 물가를 기대하면 임금과 가격 설정이 안정적으로 유지되어 인플레이션이 나선형으로 치솟는 것을 막는다

9 근원 인플레이션은 무엇으로 간주되며 왜 사용하나
근원은 크게 출렁이는 식품과 에너지를 제외한다. 이는 기저 물가 압력에 대한 더 깔끔한 해석이다