شانزده شرط بندی، زمان دقیق حملات هوایی آمریکا علیه ایران در ۲۷ فوریه را به درستی پیشبینی کرد و ۱۰۰ هزار دلار به دست آورد. بعدتر، یک کاربر تنها با شرطبندی برکناری آیتالله علی خامنهای لحظاتی قبل از ترور او توسط نیروهای اسرائیلی، بیش از ۵۵۰ هزار دلار کسب کرد. در ۷ آوریل، دقیقاً قبل از آنکه دونالد ترامپ آتشبس موقت با ایران را اعلام کند، معاملهگران ۹۵۰ میلیون دلار شرط بستند که قیمت نفت کاهش مییابد - و چنین هم شد.
این شرطبندیهای زمانبندی شده که تحولات عمده درگیری آمریکا و اسرائیل با ایران را به درستی پیشبینی کردند، سودهای کلانی ایجاد کردند و نگرانیهایی را میان قانونگذاران و کارشناسان درباره احتمال معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه برانگیختند.
شرطبندی که زمانی عمدتاً محدود به ورزش بود، اکنون به قراردادهایی درباره رویدادهای خبری نیز گسترش یافته است، جایی که اطلاعات محرمانه میتواند به برخی معاملهگران مزیت ناعادلانهای بدهد. ظهور پلتفرمهای شرطبندی آنلاین مانند پولیمارکت و کالشی امکان شرطبندی روی تقریباً هر رویداد خبری را فراهم کرده است. همچنین معامله مشتقات کالایی مانند آتی نفت، که در آن معاملهگران روی قیمتهای آتی نفت حدس میزنند، آسانتر از همیشه شده است.
رهبران برخی از آژانسهای فدرال آمریکا و اعضای کنگره تمایل خود را برای مقابله با معاملات مشکوک در بازارهای مختلف ابراز کردهاند، اما هنوز مشخص نیست که مقامات نظارتی چقدر اختیار خواهند داشت.
"آیا مشکل این است که قانونی نداریم، یا این که قابلیت اجرایی نداریم؟" جاشوا میتس، استاد حقوق دانشگاه کلمبیا گفت. "داشتن قانونی که به دلیل محدودیتهای فناوری نمیتوان آن را به طور مؤثر اجرا کرد، مانند این است که گاری را جلوی اسب ببندیم."
در شب ۲۷ فوریه، دقیقاً قبل از حملات آمریکا و اسرائیل به ایران، ورود غیرمعمول حدود ۱۵۰ حساب پولیمارکت، شرطبندیهایی را انجام دادند که حملات روز بعد را پیشبینی میکرد. تحلیل نیویورک تایمز نشان داد که مجموع این شرطبندیها ۸۵۵ هزار دلار بود و ۱۶ حساب هر کدام بیش از ۱۰۰ هزار دلار به دست آوردند.
به زودی پس از آن، یک کاربر ناشناس پولیمارکت با نام حساب "Magamyman"، با شرطبندی برکناری خامنهای لحظاتی قبل از ترور او در یک حمله هوایی اسرائیلی، بیش از ۵۵۳ هزار دلار به دست آورد. این موضوع در شکایتی که گروه مدافع مصرفکننده "Public Citizen" به کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) ارائه کرد، تشریح شده است. این شکایت همچنین به یک شرکت تحلیل رمزارز اشاره کرد که شش "مظنون به داشتن اطلاعات محرمانه" را شناسایی کرد که پس از مرگ خامنهای در مجموع ۱.۲ میلیون دلار در پولیمارکت به دست آوردند.
افزایش مشابهی در شرطبندیهای زمانبندی شده در ۷ آوریل رخ داد، زمانی که حداقل ۵۰ حساب پولیمارکت ساعتها قبل از اعلام آتشبس آمریکا و ایران توسط ترامپ در Truth Social، روی آن شرط بستند. پیش از آن، رئیسجمهور هشدار داده بود که "اگر ایران تنگه هرمز را باز نکند، یک تمدن کامل امشب از بین خواهد رفت."
معاملهگران تنها در پولیمارکت فعال نبودند؛ همچنین افزایشهای مشابهی در معاملات آتی نفت، تنها چند ساعت قبل از اعلام تحولاتی توسط ترامپ که قیمت نفت را کاهش میداد، رخ داد. در ۲۳ مارس، معاملهگران ۵۸۰ میلیون دلار روی آتی نفت شرط بستند، تنها ۱۵ دقیقه قبل از آنکه ترامپ در رسانههای اجتماعی درباره گفتوگوهای "سازنده" با ایران پست بگذارد. اظهارات ترامپ باعث فروش گسترده در بازارهای نفت شد، قیمتها را سقوط داد و برای آن معاملهگران سود غیرمنتظرهای به همراه آورد.
همین الگو در ۷ آوریل تکرار شد، زمانی که معاملهگران ۹۵۰ میلیون دلار روی آتی نفت خرج کردند و روی کاهش قیمت نفت شرط بستند، تنها چند ساعت قبل از اعلام آتشبس با ایران.
"نمیتوانیم از ابتدا بگوییم که آیا هر یک از این معاملات غیرقانونی بوده است یا خیر. هر یک از آنها میتواند شانسی باشد، و هر یک میتواند بر اساس اطلاعات قانونی باشد." اندرو ورشتاین، استاد حقوق دانشگاه UCLA گفت. "اما بسیاری از آنها نشانههای معاملات مشکوکی را دارند که طبیعتاً مستلزم بررسی هستند."
برای کسانی که الگوهای معاملاتی را به دقت دنبال میکنند، هجوم فعالیتهایی که... مقیاس و زمانبندی این شرطبندیها نشان میدهد که بیش از تنها قمارهای شانسی بودهاند. "نه تنها زمانبندی، بلکه میزان این شرطبندیها نشان میدهد که به احتمال زیاد کسی اطلاعات محرمانه داشته است... و شرطهای بسیار بسیار سنگینی روی آن بسته است." کریگ هولمن، لابیگر امور دولتی Public Citizen که شکایتی به CFTC ارائه کرده است، گفت.
هولمن درباره این که CFTC با چه شدتی تحقیق خواهد کرد، با توجه به ساختار کنونی آن تحت دولت ترامپ، ابراز تردید کرد. این کمیسیون طوری طراحی شده است که پنج عضو دوحزبی داشته باشد که توسط رئیسجمهور منصوب میشوند. در حال حاضر، تنها یک کمیسر دارد: مایکل سلیگ، که توسط ترامپ در اواخر سال ۲۰۲۵ منصوب شد و موضعی دوستانه نسبت به بازارهای پیشبینی نشان داده است.
اخیراً، CFTC درگیر اختلاف با مجالس قانونگذاری ایالتی بر سر این بوده است که چه کسی باید پلتفرمهای شرطبندی آنلاین را تنظیم کند. کالشی، رقیب پولیمارکت، به دلیل فعالیت بدون مجوز قمار در نوادا موقتاً ممنوع شد و در آریزونا به دلیل اجازه شرطبندی روی انتخابات با اتهامات کیفری مواجه شد. کالشی هرگونه تخلف را رد کرده و استدلال میکند که CFTC تنها مرجع نظارت بر بازارهای پیشبینی آنلاین است.
"این یک مرحله وحشیگری برای صنعت بازار پیشبینی است، و اکنون به بازار سهام نیز سرریز شده است." ناظران خاطرنشان میکنند.
منابع ناشناس به رویترز و بلومبرگ گفتند که CFTC در حال بررسی معاملات آتی نفت انجام شده در ۲۷ مارس و ۷ آوریل است، اگرچه این آژانس این موضوع را به طور عمومی تأیید نکرده است. سلیگ در صحبت با کنگره این هفته هشدار داد که این آژانس به دنبال مظنونان معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه خواهد بود و گفت: "ما شما را پیدا خواهیم کرد و با تمام قدرت قانون با شما برخورد خواهیم کرد." با این حال، او افزود که تا زمانی که کمیسیون پنج عضو کامل خود را نداشته باشد، مقررات جدیدی صادر نخواهد شد.
پولیمارکت به درخواستها برای اظهار نظر پاسخ نداد. دیویس اینگل، سخنگوی کاخ سفید اظهار داشت: "کارمندان فدرال تابع دستورالعملهای اخلاقی دولت هستند که استفاده از اطلاعات غیرعمومی برای منافع مالی را ممنوع میکند." او هرگونه اشاره به سوءرفتار رسمی بدون شواهد را "گزارش بیاساس و غیرمسئولانه" خواند و تعهد CFTC به نظارت بر تقلب و فعالیتهای غیرقانونی را تأیید کرد.
قانون فدرال استفاده کارمندان دولت از اطلاعات غیرعمومی برای منافع شخصی را ممنوع میکند. در اواخر مارس، یک گروه دوحزبی لایحهای را معرفی کرد که اعضای کنگره و کارکنان ارشد را از شرطبندی روی رویدادهای سیاسی یا تصمیمات سیاستی از طریق بازارهای پیشبینی منع میکند.
با این حال، کارشناسان هشدار میدهند که قوانین معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه پیچیده است و فناوری جدید شرطبندی آنلاین، ردپای کاغذی پیچیدهای ایجاد میکند که ردیابی آن دشوار است. به طور سنتی، معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه شامل استفاده از اطلاعات انحصاری شرکت برای معامله سهام قبل از عمومی شدن آن اطلاعات است که توسط SEC تنظیم میشود. معاملات آتی مبتنی بر اطلاعات محرمانه حوزه جدیدتر و کمتعریفتری است.
"نکته اینجاست که اساساً هیچ پرونده روشنی از افرادی که به دلیل معاملات آتی کالایی مبتنی بر اطلاعات محرمانه به دردسر افتادهاند وجود ندارد." ورشتاین گفت. "قانون در آنجا به خوبی توسعه نیافته است."
در یک مقاله اخیر، میتس، استاد حقوق کلمبیا و سایر محققان، بیش از ۲۰۰,۰۰۰ "جفت کیف پول-بازار مشکوک" را از فوریه ۲۰۲۴ تا فوریه ۲۰۲۶ غربالگری کردند. آنها دریافتند که معاملهگران در این گروه به نرخ برد نزدیک به ۷۰٪ دست یافتند و ۱۴۳ میلیون دلار از شرطبندیهای زمانبندی شده روی رویدادهایی از دستگیری رهبر سابق ونزوئلا، نیکلاس مادورو، تا نامزدی تیلور سوئیفت به دست آوردند.
مقاله اشاره میکند که معاملهگران دارای اطلاعات محرمانه هنگام استفاده از پلتفرمهایی مانند پولیمارکت یا کالشی با موانع قانونی کمتری مواجه هستند، زیرا این بازارها در یک منطقه خاکستری قانونی وجود دارند.
"مشکل این است که این معاملات از طریق بلاکچین یا سایر روشهای ناشناس انجام میشود، که شناسایی معاملهگر را برای مقامات نظارتی یا دادستانها بسیار دشوار میکند." میتس توضیح داد. "آنها همچنین باید ثابت کنند که معاملهگر بر اساس اطلاعات به ناحق به دست آمده عمل کرده است."
با این حال، ریسکها قابل توجه است. معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه شامل اطلاعات طبقهبندی شده نظامی میتواند اعتماد به بازارها و دولتها را تضعیف کند.
"برخلاف معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه شرکتی، دولت راههای زیادی برای اطمینان از تحقق پیشبینیهای خود دارد. میتواند به سادگی جنگی را که پیشبینی کرده بود آغاز کند، که نگرانکننده است زیرا اقتصاد واقعی را تحریف میکند." ورشتاین خاطرنشان کرد. "تصمیمات دنیای واقعی، از جمله تصمیمات مالی، تحت تأثیر شرطبندیهای سفتهبازانه قرار میگیرند."
سوالات متداول
البته در اینجا فهرستی از سوالات متداول درباره گزارشهای معاملهگرانی که شرطبندیهای بزرگ و زمانبندی شدهای در اطراف درگیری ایران و اسرائیل انجام دادهاند، با لحنی طبیعی ارائه شده است.
مبتدی - سوالات عمومی
۱. دقیقاً چه اتفاقی افتاد؟
گزارشهای مقامات نظارتی مالی و رسانهها نشان میدهد که در روزها و ساعتهای قبل از حمله مستقیم ایران به اسرائیل در آوریل ۲۰۲۴، تعداد کمی از معاملهگران شرطهای بسیار بزرگی مبنی بر کاهش بازارهای سهام انجام دادند. این شرطبندیها که از طریق ابزارهای مالی پیچیده انجام شد، زمانی که بازارها پس از حمله سقوط کردند، بسیار سودآور بودند.
۲. "کاملاً زمانبندی شده" به چه معناست؟ چرا مشکوک است؟
کاملاً زمانبندی شده به این معناست که شرطبندیها دقیقاً قبل از عمومی شدن خبر حمله قریبالوقوع انجام شدند. دقت شدید و اندازه این معاملات، دقیقاً قبل از یک رویداد بزرگ ژئوپلیتیکی، نشان میدهد که معاملهگران ممکن است اطلاعات محرمانه غیرعمومی درباره درگیری داشتهاند، نه این که فقط حدس شانسی زده باشند.
۳. از چه نوع شرطبندیهایی صحبت میکنیم؟
آنها انتخاب ساده سهام نبودند. به احتمال زیاد موقعیتهای فروش استقراضی یا خرید اختیار فروش روی شاخصهای بازار سهام بودند. اینها قراردادهای مالی هستند که با کاهش بازار ارزش مییابند. آنها ابزارهای پیچیده و پرریسکی هستند که معمولاً توسط معاملهگران و صندوقهای حرفهای استفاده میشوند.
۴. چه کسی در حال بررسی این موضوع است؟
ناظران مالی عمده، از جمله کمیسیون بورس و اوراق بهادار در آمریکا و مقامات نظارتی در اروپا، در حال بررسی این معاملات هستند. آنها در حال ردیابی تراکنشها هستند تا ببینند آیا بر اساس اطلاعات مهم غیرعمومی انجام شدهاند یا قوانین دیگر بازار را نقض کردهاند.
پیشرفته - سوالات تفصیلی
۵. این درباره یک جنگ است، نه یک شرکت. آیا این هنوز هم معامله مبتنی بر اطلاعات محرمانه محسوب میشود؟
بله، بالقوه بله. قوانین معاملات مبتنی بر اطلاعات محرمانه میتواند برای هر اطلاعات مهم غیرعمومی که میتواند بر قیمت اوراق بهادار تأثیر بگذارد اعمال شود، نه فقط اسرار شرکتی. اگر معاملهگران اطلاعات محرمانه درباره یک حمله قریبالوقوع دولت علیه دولت دیگر از یک منبع دولتی یا نظامی دریافت کرده باشند، معامله بر اساس آن میتواند معامله غیرقانونی مبتنی بر اطلاعات محرمانه محسوب شود.
۶. چگونه کسی میتوانست این اطلاعات را به دست آورد؟
منابع احتمالی میتوانند شامل مقامات اطلاعاتی، پرسنل دولت، یا افراد در حلقههای دفاعی/نظامی که از طرحهای حمله اطلاع داشتند، باشند. تحقیق بر روی ردپاهای ارتباطی بین چنین منابعی و شرکتها یا افراد معاملهگر درگیر متمرکز خواهد شد.
